Yum China Holdings

Yum China là công ty nhà hàng lớn nhất Trung Quốc. Công ty điều hành các thương hiệu KFC và Pizza Hut tại đó. Công ty cũng điều hành các chuỗi nhỏ hơn, như Taco Bell và lẩu Little Sheep, và các quán cà phê Lavazza qua một liên doanh mà công ty sở hữu 65%. KFC là mảng lớn nhất, với 13.789 trong tổng số 19.297 cửa hàng tại ngày 30 tháng 6 năm 2026.

Pizza Hut có 4.549 cửa hàng. Công ty tự vận hành phần lớn cửa hàng: các bên nhượng quyền vận hành khoảng 17% cửa hàng KFC và 11% cửa hàng Pizza Hut. Yum! Brands tách Yum China ra vào tháng 10 năm 2016.

Yum China trả Yum! Brands phí giấy phép bằng 3% doanh số hệ thống thuần cho các thương hiệu KFC và Taco Bell tại Trung Quốc đại lục. Vào ngày 7 tháng 8 năm 2026, công ty mua thương hiệu Pizza Hut tại Trung Quốc đại lục với giá 1,2 tỷ đô la, nên Pizza Hut không còn trả phí kể từ ngày đó. Cổ phiếu có niêm yết chính tại New York và, từ ngày 24 tháng 10 năm 2022, cũng niêm yết tại Hồng Kông.

Thị trường định giá Yum China thấp vì nhà đầu tư nghi ngờ người tiêu dùng Trung Quốc sẽ chi nhiều hơn ở nhà hàng. Doanh số cùng cửa hàng chỉ tăng 1% trong năm 2025 và trong Q2 2026, và hóa đơn trung bình của KFC giảm 3%. Giao đồ ăn tăng lên khoảng 54% doanh số của công ty trong cuộc chiến trợ giá giữa Meituan, Alibaba và JD.com, và chi phí tài xế tăng. Nhà đầu tư cũng áp dụng khoản chiết khấu quốc gia cho căng thẳng Mỹ-Trung, dù niêm yết chính tại Hồng Kông bảo vệ trước việc bị buộc hủy niêm yết ở Mỹ.

Để khoảng cách thu hẹp, doanh số cùng cửa hàng phải tăng rõ rệt trên 1% trong nhiều quý trong khi biên lợi nhuận nhà hàng giữ vững. Việc mua thương hiệu Pizza Hut mở ra con đường thứ hai cho tăng trưởng lợi nhuận: ban lãnh đạo kỳ vọng thêm khoảng 2,8 điểm biên lợi nhuận Pizza Hut và mức tăng EPS ở mức giữa một chữ số phần trăm trong năm 2027. Công ty cũng phải thay khoản vay bắc cầu cho thương vụ đó bằng nợ dài hạn và giữ nguyên các khoản hoàn trả vốn. Phép thử đầu tiên là kết quả Q3 2026 vào ngày 3 tháng 11 năm 2026, nơi ban lãnh đạo đưa ra định hướng doanh số cùng cửa hàng dương và biên lợi nhuận nhà hàng ổn định.

Kết quả cả năm 2026 vào tháng 2 năm 2027 sẽ cho thấy số cửa hàng so với mục tiêu 20.000 và kế hoạch tái tài trợ. Nếu các phép thử này đạt, khoảng cách có thể bắt đầu thu hẹp trong bốn đến sáu quý tới. Nhưng một phần khoản chiết khấu đến từ rủi ro Trung Quốc, điều mà riêng kết quả tốt không thể loại bỏ.

1. 7 thg 8, 2026Đạt

   Thương vụ mua thương hiệu Pizza Hut tại Trung Quốc đại lục hoàn tấtHoàn tất với khoản vay bắc cầu sẵn sàng và không thay đổi hoàn trả vốn thì đạt; hoàn tất thất bại thì không đạt.Kết quả: Yum China hoàn tất thương vụ 1,2 tỷ đô la vào ngày 7 tháng 8 năm 2026, với khoản vay bắc cầu bằng nhân dân tệ ở mức khoảng 2%.
2. 3 thg 11, 2026Sắp tới

   Kết quả Q3 2026: doanh số cùng cửa hàng và biên lợi nhuậnDoanh số cùng cửa hàng dương và biên lợi nhuận nhà hàng bằng hoặc cao hơn mức 17,3% của Q3 2025 thì đạt; doanh số cùng cửa hàng âm hoặc biên lợi nhuận nhà hàng thấp hơn do chi phí giao hàng thì không đạt.
3. tháng 2 năm 2027 · ước tínhSắp tới

   Kết quả cả năm 2026: 20.000 cửa hàng và kế hoạch tái tài trợKhoảng 20.000 cửa hàng vào cuối năm 2026, mức tăng biên lợi nhuận Pizza Hut gần 2,8 điểm và một kế hoạch dài hạn cho khoản vay bắc cầu thì đạt; hụt mục tiêu cửa hàng hoặc tái tài trợ tốn kém thì không đạt.
4. tháng 8 năm 2027 · ước tínhSắp tới

   Đáo hạn cuối cùng của khoản vay bắc cầu (364 ngày sau khi giải ngân)Tái tài trợ hoặc trả khoản vay bắc cầu khoảng 1,2 tỷ đô la mà không cắt mua lại cổ phiếu hay cổ tức thì đạt; cắt hoàn trả vốn để trả nợ thì không đạt.

Mọi điểm kiểm tra đã đạt và không đạt của tất cả các cổ phiếu (tiếng Anh)

• 14 tháng 10, 2026Yum China nói sẽ công bố kết quả Q3 2026 vào ngày 3 tháng 11 năm 2026, trước khi thị trường Mỹ mở cửa.
• 20 tháng 8, 2026Yum China mở Pizza Hut Burger Bar thứ 300, một mô hình bên trong các cửa hàng Pizza Hut. Công ty đặt mục tiêu 500 đến 600 điểm vào cuối năm 2026.
• 7 tháng 8, 2026Yum China hoàn tất việc mua thương hiệu Pizza Hut tại Trung Quốc đại lục từ Yum! Brands với giá 1,2 tỷ đô la tiền mặt. Một khoản vay bắc cầu ở nước ngoài khoảng 1,2 tỷ đô la đã trả cho thương vụ. Pizza Hut tại Trung Quốc đại lục không còn trả phí giấy phép. Ban lãnh đạo kỳ vọng điều này thêm khoảng 2,8 điểm phần trăm, sau VAT, vào biên lợi nhuận nhà hàng và hoạt động của Pizza Hut. Hai công ty cũng sửa đổi giấy phép KFC và Taco Bell. Yum China có thể nhận các khoản thanh toán hằng năm từ Yum! Brands trong 12 năm nếu KFC đạt mục tiêu tăng doanh số hệ thống. Mục tiêu Pizza Hut cho năm 2027 và 2028 tăng từ hơn 600 lên hơn 800 cửa hàng ròng mới mỗi năm.

Kết quả gần nhất

30 tháng 7, 2026 (8-K trên sec.gov)

Kết quả kế tiếp

3 tháng 11, 2026, đã được công ty xác nhận.

• 10-QBáo cáo quý cho kỳ kết thúc ngày 30 tháng 6, 2026Nộp ngày 10 tháng 8, 2026 · yumc-20260630
• 8-KThông cáo kết quả kinh doanhNộp ngày 30 tháng 7, 2026 · yumc-20260730
• 10-QBáo cáo quý cho kỳ kết thúc ngày 31 tháng 3, 2026Nộp ngày 8 tháng 5, 2026 · yumc-20260331
• 8-KThông cáo kết quả kinh doanhNộp ngày 29 tháng 4, 2026 · yumc-20260429
• 10-KBáo cáo thường niên cho kỳ kết thúc ngày 31 tháng 12, 2025Nộp ngày 27 tháng 2, 2026 · yumc-20251231
• 8-KThông cáo kết quả kinh doanhNộp ngày 4 tháng 2, 2026 · yumc-20260204
• 10-QBáo cáo quý cho kỳ kết thúc ngày 30 tháng 9, 2025Nộp ngày 10 tháng 11, 2025 · yumc-20250930
• 8-KThông cáo kết quả kinh doanhNộp ngày 4 tháng 11, 2025 · yumc-20251104

Tất cả hồ sơ trên SEC EDGAR (CIK 1673358)

• Giao đồ ăn chiếm khoảng 54% doanh số của công ty trong Q2 2026, sau cuộc chiến trợ giá giữa các nền tảng giao hàng của Trung Quốc. Chi phí tài xế tăng. Cơ quan quản lý (SAMR) công bố dự thảo quy tắc về trợ giá nền tảng vào tháng 6 năm 2026, nhưng chưa có quy tắc cuối cùng. Ban lãnh đạo cũng kỳ vọng so sánh doanh số khó hơn trong nửa cuối năm 2026.
• Doanh số cùng cửa hàng chỉ tăng 1% trong Q2 2026, và hóa đơn trung bình của KFC giảm 3%, chủ yếu do đơn hàng nhỏ hơn ở các mô hình mới như KCOFFEE. Nếu người tiêu dùng Trung Quốc tiếp tục chi ít hơn, doanh số cùng cửa hàng có thể vẫn yếu, và tổng doanh số khi đó chỉ tăng nhờ cửa hàng mới.
• Yum China trả cho thương hiệu Pizza Hut 1,2 tỷ đô la bằng một khoản vay bắc cầu ở nước ngoài có quy mô gần bằng. Khoản vay đáo hạn 180 ngày sau khi giải ngân, có thể gia hạn đến 364 ngày. Công ty phải tái tài trợ hoặc trả khoản này trước khoảng tháng 8 năm 2027, theo lãi suất của thời điểm đó.
• Yum China vẫn trả Yum! Brands phí giấy phép bằng 3% doanh số hệ thống thuần để dùng các thương hiệu KFC và Taco Bell tại Trung Quốc đại lục. Công ty không sở hữu thương hiệu KFC, vốn chiếm phần lớn doanh số.
• Yum China dự định có hơn 20.000 cửa hàng vào cuối năm 2026 và hơn 30.000 vào năm 2030, nhiều cửa hàng ở các thành phố nhỏ hơn. Tăng trưởng nhanh có thể lấy doanh số từ các cửa hàng hiện có hoặc đặt cửa hàng vào những thị trường quá nhỏ cho chúng.
• Yum China phụ thuộc vào quy định của Trung Quốc và khả năng tiếp cận thị trường. Niêm yết chính tại Hồng Kông từ năm 2022 làm giảm rủi ro bị buộc hủy niêm yết ở Mỹ. Nhưng căng thẳng Mỹ-Trung về thương mại, dữ liệu hoặc thị trường vốn vẫn có thể ảnh hưởng đến cổ phiếu.

Tại ngày 30 tháng 6 năm 2026, Yum China chỉ có 66 triệu đô la vay ngân hàng ngắn hạn bằng nhân dân tệ và không có khoản vay dài hạn. Nghĩa vụ cố định lớn nhất là thuê tài sản, vì công ty vận hành phần lớn nhà hàng trên mặt bằng thuê. Đọc tiếp

Tỷ suất cổ tức

2,0% (12 tháng gần nhất, theo giá hôm nay 44,46 US$)

Đã trả mỗi cổ phiếu

0,87 US$ trong 12 tháng gần nhất (số lần trả: 3)

Mức hằng năm hiện tại

1,16 US$ (0,29 US$ × 4 lần mỗi năm)

Tỷ lệ chi trả

19% lợi nhuận của năm tài chính gần nhất (năm kết thúc 31 tháng 12, 2025)

Ngày giao dịch không hưởng quyền gần nhất

27 tháng 8, 2026, 0,29 US$ mỗi cổ phiếu

Cổ tức mỗi cổ phiếu theo năm

Nguồn: báo cáo của công ty và dữ liệu thị trường, đọc ngày 26 tháng 10, 2026. Ngày không hưởng quyền là ngày đầu tiên người mua không còn nhận khoản trả tiếp theo.