Yum China Holdings

Yum China adalah perusahaan restoran terbesar di Tiongkok. Perusahaan menjalankan merek KFC dan Pizza Hut di sana. Perusahaan juga menjalankan jaringan yang lebih kecil, seperti Taco Bell dan hot pot Little Sheep, dan kedai kopi Lavazza lewat usaha patungan yang 65% dimilikinya. KFC adalah bisnis terbesar, dengan 13.789 dari 19.297 gerai per 30 Juni 2026.

Pizza Hut memiliki 4.549 gerai. Perusahaan mengoperasikan sebagian besar gerai sendiri: pemegang waralaba menjalankan sekitar 17% gerai KFC dan 11% gerai Pizza Hut. Yum! Brands memisahkan Yum China pada Oktober 2016.

Yum China membayar Yum! Brands biaya lisensi sebesar 3% dari penjualan sistem bersih untuk merek KFC dan Taco Bell di Tiongkok Daratan. Pada 7 Agustus 2026, perusahaan membeli merek Pizza Hut di Tiongkok Daratan seharga 1,2 miliar dolar, sehingga Pizza Hut tidak membayar biaya sejak tanggal itu. Saham memiliki pencatatan utama di New York dan, sejak 24 Oktober 2022, juga di Hong Kong.

Pasar menghargai Yum China rendah karena investor ragu bahwa konsumen Tiongkok akan membelanjakan lebih banyak di restoran. Penjualan toko yang sama hanya tumbuh 1% pada 2025 dan pada Q2 2026, dan rata-rata nota KFC turun 3%. Pengiriman makanan tumbuh menjadi sekitar 54% penjualan perusahaan selama perang subsidi antara Meituan, Alibaba, dan JD.com, dan biaya kurir naik. Investor juga menerapkan diskon negara untuk ketegangan US-China, meskipun pencatatan utama di Hong Kong melindungi dari penghapusan pencatatan paksa di US.

Agar kesenjangan menutup, penjualan toko yang sama harus tumbuh jelas di atas 1% selama beberapa kuartal sementara margin restoran bertahan. Pembelian merek Pizza Hut memberi jalur kedua untuk pertumbuhan laba: manajemen memperkirakan sekitar 2,8 poin margin Pizza Hut tambahan dan kenaikan persentase satu digit tengah pada EPS pada 2027. Perusahaan juga harus mengganti pinjaman jembatan untuk pembelian itu dengan utang jangka panjang dan mempertahankan pengembalian modalnya. Ujian pertama adalah hasil Q3 2026 pada 3 November 2026, saat manajemen memandu penjualan toko yang sama positif dan margin restoran stabil.

Hasil setahun penuh 2026 pada Februari 2027 menunjukkan jumlah gerai terhadap target 20.000 dan rencana pembiayaan ulang. Jika ujian ini lulus, kesenjangan dapat mulai menutup dalam empat sampai enam kuartal ke depan. Tetapi sebagian diskon berasal dari risiko Tiongkok, yang tidak dapat dihilangkan oleh hasil yang baik saja.

1. 7 Agu 2026Lolos

   Pembelian merek Pizza Hut di Tiongkok Daratan selesaiPenutupan dengan pinjaman jembatan di tempat dan tanpa perubahan pada pengembalian modal lulus; penutupan yang gagal gagal.Hasil: Yum China menyelesaikan pembelian senilai 1,2 miliar dolar pada 7 Agustus 2026, dengan pinjaman jembatan renminbi pada sekitar 2%.
2. 3 Nov 2026Akan datang

   Hasil Q3 2026: penjualan toko yang sama dan marginPenjualan toko yang sama positif dan margin restoran pada atau di atas 17,3% pada Q3 2025 lulus; penjualan toko yang sama negatif atau margin restoran lebih rendah akibat biaya pengiriman gagal.
3. Februari 2027 · perk.Akan datang

   Hasil setahun penuh 2026: 20.000 gerai dan rencana pembiayaan ulangSekitar 20.000 gerai pada akhir 2026, kenaikan margin Pizza Hut mendekati 2,8 poin, dan rencana jangka panjang untuk pinjaman jembatan lulus; target gerai yang meleset atau pembiayaan ulang yang mahal gagal.
4. Agustus 2027 · perk.Akan datang

   Jatuh tempo akhir pinjaman jembatan (364 hari setelah pencairan)Pembiayaan ulang atau pelunasan pinjaman jembatan sekitar 1,2 miliar dolar tanpa pemangkasan pembelian kembali saham atau dividen lulus; pemangkasan pengembalian modal untuk melunasinya gagal.

Semua titik periksa yang lolos dan gagal dari semua pilihan (dalam bahasa Inggris)

• 14 Oktober 2026Yum China mengatakan akan melaporkan hasil Q3 2026 pada 3 November 2026, sebelum pasar US dibuka.
• 20 Agustus 2026Yum China membuka Pizza Hut Burger Bar ke-300, format di dalam gerai Pizza Hut. Perusahaan menargetkan 500 sampai 600 gerai semacam itu pada akhir 2026.
• 7 Agustus 2026Yum China menyelesaikan pembelian tunai merek Pizza Hut di Tiongkok Daratan dari Yum! Brands senilai 1,2 miliar dolar. Pinjaman jembatan luar negeri sekitar 1,2 miliar dolar membayarnya. Pizza Hut di Tiongkok Daratan tidak lagi membayar biaya lisensi. Manajemen memperkirakan ini menambah sekitar 2,8 poin persentase, setelah PPN, pada margin restoran dan operasi Pizza Hut. Kedua perusahaan juga mengubah lisensi KFC dan Taco Bell. Yum China dapat menerima pembayaran tahunan dari Yum! Brands selama 12 tahun jika KFC memenuhi target pertumbuhan penjualan sistem. Target Pizza Hut untuk 2027 dan 2028 naik dari lebih dari 600 menjadi lebih dari 800 gerai bersih baru per tahun.

Laporan laba terakhir

30 Juli 2026 (8-K di sec.gov)

Laporan laba berikutnya

3 November 2026, dikonfirmasi oleh perusahaan.

• 10-QLaporan kuartalan untuk periode yang berakhir pada 30 Juni 2026Diajukan pada 10 Agustus 2026 · yumc-20260630
• 8-KSiaran pers labaDiajukan pada 30 Juli 2026 · yumc-20260730
• 10-QLaporan kuartalan untuk periode yang berakhir pada 31 Maret 2026Diajukan pada 8 Mei 2026 · yumc-20260331
• 8-KSiaran pers labaDiajukan pada 29 April 2026 · yumc-20260429
• 10-KLaporan tahunan untuk periode yang berakhir pada 31 Desember 2025Diajukan pada 27 Februari 2026 · yumc-20251231
• 8-KSiaran pers labaDiajukan pada 4 Februari 2026 · yumc-20260204
• 10-QLaporan kuartalan untuk periode yang berakhir pada 30 September 2025Diajukan pada 10 November 2025 · yumc-20250930
• 8-KSiaran pers labaDiajukan pada 4 November 2025 · yumc-20251104

Semua dokumen di SEC EDGAR (CIK 1673358)

• Pengiriman sekitar 54% penjualan perusahaan pada Q2 2026, setelah perang subsidi di antara platform pengiriman Tiongkok. Biaya kurir naik. Regulator (SAMR) menerbitkan rancangan aturan tentang subsidi platform pada Juni 2026, tetapi belum ada aturan final. Manajemen juga memperkirakan perbandingan penjualan yang lebih sulit pada semester kedua 2026.
• Penjualan toko yang sama hanya tumbuh 1% pada Q2 2026, dan rata-rata nota KFC turun 3%, sebagian besar dari pesanan yang lebih kecil di format baru seperti KCOFFEE. Jika konsumen Tiongkok terus membelanjakan lebih sedikit, penjualan toko yang sama dapat tetap lemah, dan total penjualan kemudian hanya tumbuh dari gerai baru.
• Yum China membayar merek Pizza Hut senilai 1,2 miliar dolar dengan pinjaman jembatan luar negeri yang kira-kira sama besar. Pinjaman jatuh tempo 180 hari setelah pencairan, dengan perpanjangan menjadi 364 hari. Perusahaan harus membiayai ulang atau melunasinya paling lambat sekitar Agustus 2027, pada suku bunga saat itu.
• Yum China masih membayar Yum! Brands biaya lisensi sebesar 3% dari penjualan sistem bersih untuk memakai merek KFC dan Taco Bell di Tiongkok Daratan. Perusahaan tidak memiliki merek KFC, yang merupakan sebagian besar penjualannya.
• Yum China merencanakan lebih dari 20.000 gerai pada akhir 2026 dan lebih dari 30.000 pada 2030, banyak di antaranya di kota yang lebih kecil. Pertumbuhan cepat dapat mengambil penjualan dari gerai yang ada atau menempatkan gerai di pasar yang terlalu kecil untuknya.
• Yum China bergantung pada regulasi Tiongkok dan akses pasar. Pencatatan utama di Hong Kong sejak 2022 mengurangi risiko penghapusan pencatatan paksa di US. Tetapi ketegangan US-China tentang perdagangan, data, atau pasar modal masih dapat memengaruhi saham.

Per 30 Juni 2026, Yum China hanya memiliki 66 juta dolar pinjaman bank jangka pendek dalam renminbi dan tidak ada pinjaman jangka panjang. Kewajiban tetap terbesarnya adalah sewa, karena perusahaan mengoperasikan sebagian besar restorannya di lokasi sewaan. Baca selengkapnya

Imbal hasil dividen

2,0% (12 bulan terakhir, pada harga hari ini US$44,46)

Dibayar per saham

US$0,87 dalam 12 bulan terakhir (jumlah pembayaran: 3)

Tarif tahunan saat ini

US$1,16 (US$0,29 × 4 per tahun)

Rasio pembayaran

19% dari laba tahun fiskal terakhir (tahun yang berakhir pada 31 Desember 2025)

Tanggal ex-dividen terakhir

27 Agustus 2026, US$0,29 per saham

Dividen per saham menurut tahun

Sumber: laporan perusahaan dan data pasar, dibaca pada 26 Oktober 2026. Tanggal ex-dividen adalah hari pertama ketika pembeli tidak lagi menerima pembayaran berikutnya.