Diageo

Diageo は酒類の世界的なリーダーで、製品は180近くの国で売られています。ブランドには、ウイスキーの Johnnie Walker、Crown Royal、Buchanan's、ウォッカの Smirnoff と Ketel One、テキーラの Don Julio、ラムの Captain Morgan、Baileys、ジンの Tanqueray、ビールの Guinness があります。これらの酒を販売業者、小売店、バー、レストランに売ることで収益を得ており、高級ブランドの利益率が最も高くなっています。

2026年6月30日までの会計年度の純売上は196億ドルで、特別項目前の営業利益は57億ドルでした。Sir Dave Lewis は2026年1月に CEO に就任し、2026年8月に新しい戦略と新しい運営の枠組みを示しました。同社はロンドンに上場しており、ADR はニューヨークで取引されています。

市場は Diageo に割安な評価を付けています。米国の蒸留酒事業が縮小しており、それを立て直す計画が新しいからです。2026年度は、米国の蒸留酒の弱さと、中国政府の政策変更後の中国の白酒の落ち込みにより、既存事業の純売上が2.0%減りました。2027年度について Diageo は、既存事業の純売上がほぼ横ばいで、北米は一桁台半ばの減少を見込んでおり、米国市場は約3%縮むと見ています。

米国の関税も利益率を押し下げます。同社は負債を減らすため、通期配当を一株当たり103.48セントから50セントに減らしましたが、純負債は2026年6月30日時点でも調整後 EBITDA の3.1倍でした。差が縮まるには、四つのことが必要です。一つ目は、Diageo が2027年度の見通しである、既存事業の営業利益の一桁台前半から半ばの伸びと、約20億ドルのフリーキャッシュフローを達成することです。

二つ目は、米国での市場シェアの低下が止まることです。三つ目は、新しい運営の枠組みが、8億5000万ドルの削減額の約40%を2027年度に実現することです。四つ目は、East African Breweries の売却が2026年下半期に完了し、2027年6月までに負債の水準が2.5倍から3.0倍の範囲の中央まで下がることです。材料は、2026年11月初めに見込まれる業績の更新、2027年2月初めに見込まれる中間決算、2027年8月の通期決算で出ます。

立て直しは2029年度まで続くため、差が縮まるとしても、二〜三年かけてゆっくりとです。

1. 2026年11月6日 · 推定これから

   2027年度Q1の業績更新:北米合格は、既存事業の純売上がほぼ横ばいで、北米の減少が小さくなり、見通しが維持されること。不合格は、見通しの引き下げか、北米の減少が大きくなること。
2. 2026年12月 · 推定これから

   East African Breweries の売却が完了合格は、暦年の2026年下半期に完了し、純負債が減ること。不合格は、2027年にずれ込むか、価格が下がること。
3. 2027年2月 · 推定これから

   2027年度の中間決算:削減額と負債の水準合格は、既存事業の営業利益が伸び、削減が計画どおりで、負債の水準が3.0倍以下に向かうこと。不合格は、利益が減るか、負債の水準が3.1倍を上回ること。

すべての銘柄の達成済み・未達のチェックポイント(英語)

• 2026年10月13日Diageo は、2025年度と2026年度の地域別の業績を組み替えて公表しました。この組み替えは、2027年度から適用される新しい市場・地域別の運営の枠組みに合わせたものです。
• 2026年9月23日Diageo は、現在 WPP の CFO を務める Joanne Wilson が、2027年のどこかの時点で、Nik Jhangiani の後任の最高財務責任者になると述べました。Jhangiani は引き継ぎまでその職にとどまります。
• 2026年8月6日Diageo は2026年度の決算を発表しました。報告ベースの純売上は3.0%減の196億ドル、既存事業の純売上は2.0%減でした。既存事業の営業利益は2.0%増えました。9億ドルの特別なリストラ費用と、主にトルコと Don Papa ブランドに関する15億ドルの減損により、報告ベースの営業利益は27.2%減りました。フリーキャッシュフローは4億6300万ドル増えて32億ドルになり、通期配当は、新しい配当方針の下で一株当たり50セントでした。

次回の決算

2026年11月6日ごろの予定です。企業は日付を確認していません。

• 20-F2026年6月30日までの期間の年次報告書提出日 2026年8月18日 · deo-20260630
• 6-K2025年12月31日までの期間の中間報告書提出日 2026年2月25日 · deo-20251231
• 20-F2025年6月30日までの期間の年次報告書提出日 2025年8月14日 · deo-20250630
• 6-K2024年12月31日までの期間の中間報告書提出日 2025年2月4日 · deo-20241231

SEC EDGARのすべての提出書類(CIK 835403)

• 米国の蒸留酒の需要は弱く、Diageo はそこでシェアを失っています。2026年3月31日までの四半期に、北米の既存事業の純売上は一桁台後半減り、Diageo は2027年度に一桁台半ば減ると見ています。
• 売上が横ばいの会社にとって、負債は高い水準です。純負債は2026年6月30日時点で205億ドル、調整後 EBITDA の3.1倍で、目標の範囲である2.5倍から3.0倍を上回っています。負債の水準を下げる計画は、East African Breweries と、クリケットチームの Royal Challengers Bengaluru の売却にかかっています。
• 米国の輸入関税と他国の報復関税は、利益率を押し下げます。関税は、2026年度の Diageo の既存事業の営業利益の伸びを一部相殺しました。
• 中国政府の政策は、2026年度に中国の白酒に打撃を与えました。この事業を除けば、既存事業の純売上は約1.5ポイント高くなっていたはずです。
• リストラは大規模で、新しいものです。費用は約12億ドルで、CFO は2027年に交代します。削減が遅れれば、Diageo は2027年度の見通しを達成できない可能性があります。

2026年6月30日時点の負債は、リース負債とヘッジを除く借入です。グループの純負債は205億ドルで、これにはリース負債6億8500万ドルとヘッジの公正価値も含まれるためです。 続きを読む

配当利回り

2.2% (直近12か月、本日の株価$92.85で計算)

1株あたりの支払額

直近12か月で$2.00（支払い回数：2）

現在の年間配当

$2.40（$1.20 × 年2回）

直近の権利落ち日

2026年10月16日、1株あたり$1.20

年ごとの1株配当

過去5年間で、配当は年平均約13.0%減りました。 過去10年間で、配当は年平均約4.7%減りました。

出典：企業の開示資料と市場データ（2026年10月26日時点）。権利落ち日とは、買い手が次の配当を受け取れなくなる最初の日です。