Viper Energy

A Viper Energy é dona de participações em minerais e royalties na Bacia do Permiano, no Texas. Ela não perfura nem opera poços. Outras empresas, principalmente sua controladora Diamondback Energy, perfuram e produzem petróleo e gás nas terras da Viper. A Viper recebe uma parte dessa receita como royalty, sem custo de perfuração próprio.

A Viper Energy é dona de royalties de petróleo e gás, mas não escolhe onde nem quando os poços são perfurados. O mercado avalia empresas de royalties com desconto em relação às que operam seus próprios poços. Isso porque o crescimento da Viper depende totalmente dos planos de perfuração da controladora Diamondback Energy, não de decisões que a própria Viper toma. A Viper também acabou de concluir uma grande reorganização.

Ela comprou a Sitio Royalties em 2025 e depois vendeu os ativos fora do Permiano em 2026. Os investidores muitas vezes veem uma sequência de compra e venda como essa como sinal de risco de integração e de diluição extra de ações. Para a lacuna fechar, a Diamondback precisa continuar perfurando em ritmo estável nas terras da Viper. A Viper também precisa mostrar que seu novo dividendo-base mais alto se sustenta ao longo de um ciclo completo de preço do petróleo, não só em um trimestre forte.

A Diamondback elevou sua própria participação na Viper para 42,9% em setembro de 2026, sinal de que espera uma renda de royalties estável à frente. O próximo teste vem no próximo relatório trimestral da Viper, previsto para 2 de novembro de 2026, após o fechamento do mercado. Os investidores vão observar o crescimento da produção e a política de dividendos depois que a Viper abandonou sua antiga regra de pagar 75% do fluxo de caixa em agosto de 2026. Se a Diamondback continuar aumentando a produção na área da Viper e o dividendo se mantiver, a lacuna pode diminuir nos próximos dois a quatro trimestres.

Mas, como a Viper depende do ritmo de perfuração de outra empresa, parte desse desconto pode não fechar totalmente.

1. 2 de nov. de 2026Pendente

   Resultados do Q3 de 2026: produção e novo dividendo-basePassa se a produção ficar no nível do Q2 ou acima e um dividendo-base trimestral de 0,50 dólar for pago com o fluxo de caixa; falha se a produção cair ou o dividendo for cortado.
2. fevereiro de 2027 · est.Pendente

   Resultados do Q4 de 2026 e plano de perfuração da Diamondback para 2027Passa se o plano de 2027 trouxer atividade estável ou maior da Diamondback nas terras da Viper; falha se a Diamondback cortar a perfuração na área da Viper.

Todos os pontos de controle cumpridos e não cumpridos de todos os picks (em inglês)

• 1 de setembro de 2026A Diamondback Energy elevou sua participação beneficiária na Viper Energy para 42,9%, após um contrato de compra de 3.815.459 unidades OpCo e das ações Classe B correspondentes.
• 3 de agosto de 2026A Viper Energy divulgou os resultados do Q2 de 2026. A produção teve média de 134.363 barris de óleo equivalente por dia, 69,5% a mais que um ano antes. O conselho aumentou o dividendo-base em 32%, para 2,00 dólares por ação por ano, e abandonou sua política anterior de pagar pelo menos 75% do fluxo de caixa distribuível a cada trimestre como dividendo variável.
• 9 de fevereiro de 2026A Viper Energy concluiu a venda de seus ativos de minerais e royalties fora do Permiano, por cerca de 617 milhões de dólares em dinheiro, tornando a empresa um negócio puramente da Bacia do Permiano.

• A Viper recebe royalties como parte da receita de petróleo e gás. Seu fluxo de caixa acompanha diretamente os preços do petróleo e do gás. Uma queda prolongada no preço do petróleo pressionaria o dividendo que o conselho acabou de aumentar.
• A Viper não perfura seus próprios poços. Seu crescimento de produção depende do ritmo de perfuração da Diamondback Energy e de outros operadores em suas terras. Se a Diamondback desacelerar a perfuração ou levar capital para outro lugar, o crescimento da Viper desacelera também.
• A Viper cresceu rápido com grandes negócios financiados por dívida e ações, incluindo a aquisição da Sitio de 4,0 bilhões de dólares. Outro grande negócio, ou um negócio que não se integre bem, poderia aumentar a dívida ou diluir os acionistas atuais.
• A Viper abandonou sua política de pagar pelo menos 75% do fluxo de caixa distribuível como dividendo variável a cada trimestre, em favor de um dividendo-base fixo maior. Isso dá aos investidores de renda um pagamento garantido maior, mas menos do ganho extra quando o fluxo de caixa é forte.

A Viper é dona de royalties e não paga custos de perfuração, então precisa de pouco capital. Sua dívida é modesta para o seu fluxo de caixa, e a Diamondback não a garante. Ler mais