Autodesk

تصنع Autodesk برمجيات التصميم والهندسة. ويستخدم منتجاتها، مثل AutoCAD وRevit وInventor وFusion وMaya، المعماريون والمهندسون والبناؤون والمصنعون واستوديوهات الأفلام. وتبيع Autodesk معظم برمجياتها كاشتراكات، لذا يتكرر معظم الإيرادات كل عام. وفي السنة المالية 2026، التي انتهت في 31 يناير 2026، بلغت الإيرادات 7.2 مليار دولار والتدفق النقدي الحر 2.4 مليار دولار.

وأكبر عائلة منتجاتها هي AECO (العمارة والهندسة والإنشاءات والعمليات)، بـ 1.03 مليار دولار من أصل 2.05 مليار دولار من الإيرادات في Q2 من السنة المالية 2027. والعائلات الأخرى هي AutoCAD وAutoCAD LT، والتصنيع (MFG)، والإعلام والترفيه (M&E). وفي أغسطس 2026 اشترت Autodesk شركة MaintainX، وهي شركة برمجيات للصيانة والعمليات، مقابل نحو 3.6 مليار دولار نقدا. وهذا أكبر شراء لها.

تتداول Autodesk بخصم لأن المستثمرين يخشون أن تتمكن أدوات الذكاء الاصطناعي من صنع نماذج 3D دون برمجياتها وتقلل عدد المقاعد المدفوعة. ففي 3 سبتمبر 2026 أصدرت OpenAI نموذج GPT-6 Astra، القادر على تحويل الصور والرسومات إلى نماذج CAD. وفي أواخر سبتمبر 2026 خفضت Piper Sandler سعرها المستهدف وذكرت خطر أن يحول الذكاء الاصطناعي الواجهة إلى سلعة أو يقلل المقاعد. والمصدر الثاني للقلق هو أرقام Autodesk نفسها: ففي Q2 من السنة المالية 2027 نمت الإيرادات 16%، لكن الفواتير نمت 10% فقط وإجمالي التزامات الأداء المتبقية نما 2% فقط، لأن Autodesk تمنح خصومات أقل على العقود متعددة السنوات.

كما أضاف شراء MaintainX بقيمة 3.6 مليار دولار اقتراضا قصير الأجل بقيمة 2.0 مليار دولار. ولكي تُسدّ الفجوة، يجب أن تحقق Autodesk توقعاتها للسنة المالية 2027 البالغة 8.575 إلى 8.650 مليار دولار من الفواتير ونحو 2.7 مليار دولار من التدفق النقدي الحر، وأن تواصل التزامات الأداء المتبقية الجارية النمو قرب 12%، وأن تضيف ميزات الذكاء الاصطناعي لديها إيرادات بدلا من أن تحل محل المقاعد. ويجب أيضا أن تحافظ MaintainX على نموها بينما تسدد Autodesk الأوراق التجارية والقرض لأجل. والاختبار الأول هو تقرير Q3 من السنة المالية 2027، المتوقع في أواخر نوفمبر 2026.

والاختبار الثاني هو تقرير Q4 وتوقعات السنة المالية 2028، المتوقعة في أواخر فبراير 2027. وإذا صمدت الفواتير وعدد المقاعد، يمكن أن تُسدّ الفجوة خلال الأرباع من ثلاثة إلى خمسة القادمة. والخطر الرئيسي أن تأخذ أدوات التصميم بالذكاء الاصطناعي المقاعد من AutoCAD وFusion أسرع مما تستطيع Autodesk بيع ميزات الذكاء الاصطناعي.

1. 27 نوفمبر 2026 · تقديريقادمة

   نتائج Q3 من السنة المالية 2027: الفواتير والمقاعدينجح إذا كانت الإيرادات عند توقعات 2.125 إلى 2.140 مليار دولار أو أعلى، واستمرت التزامات الأداء المتبقية الجارية في النمو قرب 12%، وبقيت توقعات فواتير السنة المالية 2027 دون تغيير؛ ويفشل إذا انخفضت توقعات الفواتير أو ظهرت مؤشرات على مقاعد أقل.
2. فبراير 2027 · تقديريقادمة

   نتائج Q4 من السنة المالية 2027 وتوقعات السنة المالية 2028ينجح إذا بلغ التدفق النقدي الحر نحو 2.7 مليار دولار للسنة المالية 2027 وتضمنت توقعات السنة المالية 2028 نموا في الفواتير من رقمين؛ ويفشل إذا أظهرت التوقعات نموا أبطأ للاشتراكات بسبب أدوات الذكاء الاصطناعي.
3. أغسطس 2027 · تقديريقادمة

   سداد القرض لأجل بعد MaintainXينجح إذا سُدد القرض لأجل البالغ 1.0 مليار دولار أو أُعيد تمويله من التدفق النقدي مع استمرار عمليات إعادة الشراء؛ ويفشل إذا لزم جمع دين طويل الأجل لسداده.

كل نقاط المتابعة التي تحققت أو لم تتحقق لكل الأسهم (بالإنجليزية)

• 6 أكتوبر 2026عينت Autodesk Diana Colella نائبة تنفيذية للرئيس لنشاط العمارة والهندسة والإنشاءات (AEC)، وهو أكبر أنشطتها القطاعية. وتخلف Amy Bunszel التي تتقاعد وتبقى حتى 2 نوفمبر 2026 للمساعدة في الانتقال. وتقود Colella سحابة القطاع Forma ومنتجات سطح المكتب مثل Revit وCivil 3D. وعملت في Autodesk قرابة 30 عاما، وقادت مؤخرا التحول بالذكاء الاصطناعي في نشاط الإعلام والترفيه.
• 28 سبتمبر 2026أبقت Piper Sandler تصنيف زيادة الوزن لكنها خفضت سعرها المستهدف إلى 300 دولار من 338 دولارا. وقالت إن الذكاء الاصطناعي قد يحول الواجهة إلى سلعة أو يقلل المقاعد لدى Autodesk، بعد إصدار GPT-6 Astra من OpenAI.
• 24 سبتمبر 2026أبقت UBS تصنيف الشراء وهدفها عند 325 دولارا بعد أكثر من 25 محادثة مع القطاع. ولم تجد أي مؤشر على أن الذكاء الاصطناعي يزيح أنظمة CAD الأساسية وقالت إن معظم المشاركين في القطاع يرون Autodesk مستفيدة صافية من الذكاء الاصطناعي.

آخر نتائج

27 أغسطس 2026 (نموذج 8-K على sec.gov)

النتائج القادمة

متوقعة نحو 27 نوفمبر 2026. لم تؤكد الشركة هذا الموعد.

• 10-Qتقرير ربع سنوي عن الفترة المنتهية في 31 يوليو 2026قُدِّم في 28 أغسطس 2026 · adsk-20260731
• 8-Kبيان النتائجقُدِّم في 27 أغسطس 2026 · adsk-20260827
• 10-Qتقرير ربع سنوي عن الفترة المنتهية في 30 أبريل 2026قُدِّم في 29 مايو 2026 · adsk-20260430
• 8-Kبيان النتائجقُدِّم في 28 مايو 2026 · adsk-20260528
• 10-Kتقرير سنوي عن الفترة المنتهية في 31 يناير 2026قُدِّم في 3 مارس 2026 · adsk-20260131
• 8-Kبيان النتائجقُدِّم في 26 فبراير 2026 · adsk-20260226
• 10-Qتقرير ربع سنوي عن الفترة المنتهية في 31 أكتوبر 2025قُدِّم في 26 نوفمبر 2025 · adsk-20251031
• 8-Kبيان النتائجقُدِّم في 25 نوفمبر 2025 · adsk-20251125

كل الإيداعات على SEC EDGAR (CIK 769397)

• يمكن لنماذج الذكاء الاصطناعي مثل GPT-6 Astra من OpenAI، الصادر في 3 سبتمبر 2026، صنع نماذج CAD من الصور والنصوص. وإذا احتاج العملاء إلى مقاعد أقل، أو حلت أدوات ذكاء اصطناعي أرخص محل AutoCAD وFusion للأعمال البسيطة، فقد تنمو إيرادات اشتراكات Autodesk ببطء أكبر.
• نمت الفواتير 10% فقط ونما إجمالي التزامات الأداء المتبقية 2% فقط في Q2 من السنة المالية 2027، بينما نمت الإيرادات 16%. وتقول Autodesk إن السبب خصومات أقل على العقود متعددة السنوات. وإذا بقيت الفجوة بعد انتهاء هذا التغيير، فقد تعني طلبا أبطأ.
• كلفت MaintainX نحو 3.6 مليار دولار، وهو أكبر شراء لـ Autodesk. وكانت تتوقع أكثر من 135 مليون دولار من الإيرادات المتكررة السنوية في 2026، لذا يعتمد السعر على نمو سريع لسنوات كثيرة. وقد يؤدي فشل الدمج إلى شطب قيمة.
• Autodesk في المرحلة الأخيرة من إعادة تنظيم المبيعات. ففي يناير 2026 قالت إنها ستخفض نحو 1,000 وظيفة، أي نحو 7% من موظفيها، في معظمها في المبيعات، بنهاية السنة المالية 2027. وقد تعطل التغييرات في طريقة البيع التجديدات والمبيعات الجديدة.
• جاء نحو 56% من الإيرادات من خارج الأمريكتين في Q2 من السنة المالية 2027. ويخفض الدولار الأمريكي الأقوى الإيرادات المعلنة، ويمكن أن يقلل انخفاض نشاط البناء والتصنيع الطلب على المقاعد الجديدة.

في 31 يوليو 2026 كان لدى Autodesk نقد بقيمة 4.1 مليار دولار وأوراق مالية قابلة للتداول بقيمة 259 مليون دولار، منها 202 مليون دولار طويلة الأجل. وكان الدين 2.5 مليار دولار من السندات الأولى و1.0 مليار دولار من الأوراق التجارية بمتوسط مرجح للفائدة 4.17%. اقرأ المزيد

Autodesk لا تدفع توزيعات أرباح.

المصدر: تقارير الشركة وبيانات السوق، قُرئت في 26 أكتوبر 2026. تاريخ انقطاع الاستحقاق هو أول يوم لا يحصل فيه المشتري على الدفعة التالية.