Autodesk

Autodesk stellt Software für Design und Technik her. Architekten, Ingenieure, Bauunternehmen, Hersteller und Filmstudios nutzen seine Produkte wie AutoCAD, Revit, Inventor, Fusion und Maya. Es verkauft fast seine gesamte Software als Abonnements, sodass der größte Teil des Umsatzes jedes Jahr wiederkehrt. Im Geschäftsjahr 2026, das am 31.

Januar 2026 endete, lag der Umsatz bei 7,2 Mrd. US-Dollar und der freie Cashflow bei 2,4 Mrd. US-Dollar. Die größte Produktfamilie ist AECO (Architektur, Technik, Bau und Betrieb), mit 1,03 Mrd.

US-Dollar von 2,05 Mrd. US-Dollar Umsatz in Q2 des Geschäftsjahres 2027. Die anderen Familien sind AutoCAD und AutoCAD LT, Fertigung (MFG) sowie Medien und Unterhaltung (M&E). Im August 2026 kaufte Autodesk MaintainX, ein Unternehmen für Software zu Wartung und Betrieb, für etwa 3,6 Mrd.

US-Dollar in bar. Es ist sein größter Kauf.

Autodesk wird mit einem Abschlag gehandelt, weil Anleger fürchten, dass KI-Werkzeuge 3D-Modelle ohne seine Software erstellen und die Zahl der bezahlten Lizenzen verringern können. Am 3. September 2026 veröffentlichte OpenAI GPT-6 Astra, ein Modell, das aus Fotos und Zeichnungen CAD-Modelle machen kann. Ende September 2026 senkte Piper Sandler sein Kursziel und nannte das Risiko, dass KI die Oberfläche zur Massenware macht oder Lizenzen verringert.

Eine zweite Sorge sind die eigenen Zahlen von Autodesk: In Q2 des Geschäftsjahres 2027 wuchs der Umsatz um 16 %, aber die Fakturierungen wuchsen nur um 10 % und die gesamten verbleibenden Leistungsverpflichtungen nur um 2 %, weil Autodesk bei Verträgen über mehrere Jahre weniger Rabatte gibt. Der Kauf von MaintainX für 3,6 Mrd. US-Dollar brachte außerdem 2,0 Mrd. US-Dollar kurzfristige Kredite.

Damit sich die Lücke schließt, muss Autodesk seine Prognose für das Geschäftsjahr 2027 von 8,575 bis 8,650 Mrd. US-Dollar Fakturierungen und etwa 2,7 Mrd. US-Dollar freiem Cashflow erreichen, die laufenden verbleibenden Leistungsverpflichtungen müssen weiter um etwa 12 % wachsen, und seine eigenen KI-Funktionen müssen Umsatz bringen, statt Lizenzen zu ersetzen. MaintainX muss außerdem sein Wachstum halten, während Autodesk das Commercial Paper und den Terminkredit zurückzahlt.

Der erste Test ist der Bericht zu Q3 des Geschäftsjahres 2027, erwartet Ende November 2026. Der zweite Test ist der Bericht zu Q4 mit der Prognose für das Geschäftsjahr 2028, erwartet Ende Februar 2027. Wenn Fakturierungen und Zahl der Lizenzen halten, kann sich die Lücke in den nächsten drei bis fünf Quartalen schließen. Das Hauptrisiko ist, dass KI-Werkzeuge für Design Lizenzen von AutoCAD und Fusion schneller übernehmen, als Autodesk KI-Funktionen verkaufen kann.

1. 27. Nov. 2026 · gesch.Ausstehend

   Zahlen zu Q3 des Geschäftsjahres 2027: Fakturierungen und LizenzenBestanden: ein Umsatz bei oder über der Prognose von 2,125 bis 2,140 Mrd. US-Dollar, laufende verbleibende Leistungsverpflichtungen, die weiter um etwa 12 % wachsen, und eine unveränderte Prognose für die Fakturierungen im Geschäftsjahr 2027. Nicht bestanden: eine niedrigere Prognose für die Fakturierungen oder Zeichen für weniger Lizenzen.
2. Februar 2027 · gesch.Ausstehend

   Zahlen zu Q4 des Geschäftsjahres 2027 und Prognose für das Geschäftsjahr 2028Bestanden: ein freier Cashflow von etwa 2,7 Mrd. US-Dollar für das Geschäftsjahr 2027 und eine Prognose für das Geschäftsjahr 2028 mit zweistelligem Wachstum der Fakturierungen. Nicht bestanden: eine Prognose, die durch KI-Werkzeuge ein langsameres Wachstum der Abonnements zeigt.
3. August 2027 · gesch.Ausstehend

   Rückzahlung des Terminkredits nach MaintainXBestanden: eine Rückzahlung oder Refinanzierung des Terminkredits über 1,0 Mrd. US-Dollar aus dem Cashflow, bei weiter laufenden Aktienrückkäufen. Nicht bestanden: die Notwendigkeit, langfristige Schulden aufzunehmen, um ihn zurückzuzahlen.

Alle bestandenen und gescheiterten Checkpoints aller Picks (Englisch)

• 6. Oktober 2026Autodesk ernannte Diana Colella zur Executive Vice President seines Geschäfts mit Architektur, Technik und Bau (AEC), seinem größten Geschäft nach Branchen. Sie folgt auf Amy Bunszel, die in den Ruhestand geht und bis zum 2. November 2026 bleibt, um beim Wechsel zu helfen. Colella leitet die Cloud für die Branche, Forma, und Desktop-Produkte wie Revit und Civil 3D. Sie arbeitete fast 30 Jahre bei Autodesk und leitete zuletzt den Umbau des Geschäfts mit Medien und Unterhaltung durch KI.
• 28. September 2026Piper Sandler behielt ihre Einstufung Overweight bei, senkte aber ihr Kursziel von 338 auf 300 US-Dollar. Sie sagte, nach der Veröffentlichung von GPT-6 Astra durch OpenAI könne KI die Oberfläche bei Autodesk zur Massenware machen oder Lizenzen verringern.
• 24. September 2026UBS behielt ihre Einstufung Buy und ihr Ziel von 325 US-Dollar nach mehr als 25 Gesprächen in der Branche bei. Sie fand kein Zeichen, dass KI zentrale CAD-Systeme verdrängt, und sagte, die meisten in der Branche sähen Autodesk als Nettogewinner von KI.

Letzte Zahlen

27. August 2026 (8-K auf sec.gov)

Nächste Zahlen

Erwartet um den 27. November 2026. Das Unternehmen hat den Termin nicht bestätigt.

• 10-QQuartalsbericht für den Zeitraum bis 31. Juli 2026Eingereicht am 28. August 2026 · adsk-20260731
• 8-KErgebnismitteilungEingereicht am 27. August 2026 · adsk-20260827
• 10-QQuartalsbericht für den Zeitraum bis 30. April 2026Eingereicht am 29. Mai 2026 · adsk-20260430
• 8-KErgebnismitteilungEingereicht am 28. Mai 2026 · adsk-20260528
• 10-KJahresbericht für den Zeitraum bis 31. Januar 2026Eingereicht am 3. März 2026 · adsk-20260131
• 8-KErgebnismitteilungEingereicht am 26. Februar 2026 · adsk-20260226
• 10-QQuartalsbericht für den Zeitraum bis 31. Oktober 2025Eingereicht am 26. November 2025 · adsk-20251031
• 8-KErgebnismitteilungEingereicht am 25. November 2025 · adsk-20251125

Alle Einreichungen bei SEC EDGAR (CIK 769397)

• KI-Modelle wie GPT-6 Astra von OpenAI, veröffentlicht am 3. September 2026, können aus Fotos und Text CAD-Modelle machen. Wenn Kunden weniger Lizenzen brauchen oder billigere KI-Werkzeuge AutoCAD und Fusion bei einfacher Arbeit ersetzen, kann der Umsatz von Autodesk mit Abonnements langsamer wachsen.
• Die Fakturierungen wuchsen in Q2 des Geschäftsjahres 2027 nur um 10 % und die gesamten verbleibenden Leistungsverpflichtungen nur um 2 %, während der Umsatz um 16 % wuchs. Autodesk sagt, dass weniger Rabatte für mehrere Jahre dies verursachen. Wenn die Lücke nach dem Ende der Umstellung bleibt, kann das eine langsamere Nachfrage bedeuten.
• MaintainX kostete etwa 3,6 Mrd. US-Dollar, der größte Kauf von Autodesk. Es erwartete 2026 mehr als 135 Mio. US-Dollar wiederkehrenden Jahresumsatz, sodass der Preis von schnellem Wachstum über viele Jahre abhängt. Eine misslungene Integration kann zu einer Abschreibung führen.
• Autodesk befindet sich in der letzten Phase einer Neuordnung des Vertriebs. Im Januar 2026 sagte es, dass es bis zum Ende des Geschäftsjahres 2027 etwa 1.000 Stellen streichen wird, etwa 7 % seiner Belegschaft, meist im Vertrieb. Änderungen in der Art, wie es verkauft, können Verlängerungen und neue Verkäufe stören.
• Etwa 56 % des Umsatzes kamen in Q2 des Geschäftsjahres 2027 von außerhalb der Amerikas. Ein stärkerer US-Dollar senkt den ausgewiesenen Umsatz, und eine geringere Aktivität in Bau und Fertigung kann die Nachfrage nach neuen Lizenzen verringern.

Am 31. Juli 2026 hatte Autodesk 4,1 Mrd. Weiterlesen

Autodesk zahlt keine Dividende.

Quelle: Unternehmensberichte und Marktdaten, Stand 26. Oktober 2026. Der Ex-Dividenden-Tag ist der erste Tag, an dem ein Käufer die nächste Zahlung nicht mehr erhält.