Autodesk

Autodesk fabrique des logiciels de conception et d’ingénierie. Des architectes, des ingénieurs, des constructeurs, des industriels et des studios de cinéma utilisent ses produits, comme AutoCAD, Revit, Inventor, Fusion et Maya. Elle vend presque tous ses logiciels sous forme d’abonnements, donc l’essentiel du chiffre d’affaires se répète chaque année. Pendant l’exercice 2026, clos le 31 janvier 2026, le chiffre d’affaires était de 7,2 milliards de dollars et le flux de trésorerie disponible de 2,4 milliards de dollars.

Sa plus grande famille de produits est AECO (architecture, ingénierie, construction et exploitation), avec 1,03 milliard de dollars des 2,05 milliards de dollars de chiffre d’affaires du Q2 de l’exercice 2027. Les autres familles sont AutoCAD et AutoCAD LT, la fabrication (MFG) et les médias et le divertissement (M&E). En août 2026, Autodesk a acheté MaintainX, une société de logiciels de maintenance et d’exploitation, pour environ 3,6 milliards de dollars en numéraire. C’est son plus gros achat.

Autodesk se négocie avec une décote, car les investisseurs craignent que des outils d’IA puissent créer des modèles 3D sans son logiciel et réduire le nombre de licences payantes. Le 3 septembre 2026, OpenAI a publié GPT-6 Astra, un modèle qui peut transformer des photos et des dessins en modèles CAO. Fin septembre 2026, Piper Sandler a réduit son objectif de cours et a nommé le risque que l’IA banalise l’interface ou réduise les licences. Une deuxième inquiétude concerne les propres chiffres d’Autodesk : au Q2 de l’exercice 2027, le chiffre d’affaires a progressé de 16 %, mais les facturations n’ont progressé que de 10 % et les obligations de performance restantes totales que de 2 %, car Autodesk accorde moins de remises sur les contrats pluriannuels.

L’achat de MaintainX pour 3,6 milliards de dollars a aussi ajouté 2,0 milliards de dollars d’emprunts à court terme. Pour que l’écart se comble, Autodesk doit atteindre ses prévisions de l’exercice 2027 de 8,575 à 8,650 milliards de dollars de facturations et d’environ 2,7 milliards de dollars de flux de trésorerie disponible, les obligations de performance restantes courantes doivent continuer de croître près de 12 %, et ses propres fonctions d’IA doivent ajouter du chiffre d’affaires au lieu de remplacer des licences. MaintainX doit aussi garder sa croissance pendant qu’Autodesk rembourse les billets de trésorerie et le prêt à terme. Le premier test est le rapport du Q3 de l’exercice 2027, attendu fin novembre 2026.

Le deuxième test est le rapport du Q4 et les prévisions de l’exercice 2028, attendus fin février 2027. Si les facturations et le nombre de licences tiennent, l’écart peut se combler dans les trois à cinq prochains trimestres. Le principal risque est que des outils de conception par IA prennent des licences à AutoCAD et à Fusion plus vite qu’Autodesk ne peut vendre des fonctions d’IA.

1. 27 nov. 2026 · est.À venir

   Résultats du Q3 de l’exercice 2027 : facturations et licencesUn chiffre d’affaires égal ou supérieur aux prévisions de 2,125 à 2,140 milliards de dollars, des obligations de performance restantes courantes qui croissent encore près de 12 % et des prévisions de facturations de l’exercice 2027 inchangées sont réussis ; des prévisions de facturations plus basses ou des signes de moins de licences sont un échec.
2. février 2027 · est.À venir

   Résultats du Q4 de l’exercice 2027 et prévisions de l’exercice 2028Un flux de trésorerie disponible d’environ 2,7 milliards de dollars pour l’exercice 2027 et des prévisions de l’exercice 2028 avec une croissance des facturations à deux chiffres sont réussis ; des prévisions qui montrent une croissance des abonnements plus lente à cause des outils d’IA sont un échec.
3. août 2027 · est.À venir

   Remboursement du prêt à terme après MaintainXLe remboursement ou le refinancement du prêt à terme de 1,0 milliard de dollars avec le flux de trésorerie, tout en continuant les rachats d’actions, est réussi ; un besoin de lever de la dette à long terme pour le rembourser est un échec.

Tous les points de contrôle réussis et échoués de tous les picks (en anglais)

• 6 octobre 2026Autodesk a nommé Diana Colella vice-présidente exécutive de son activité architecture, ingénierie et construction (AEC), sa plus grande activité sectorielle. Elle succède à Amy Bunszel, qui prend sa retraite et reste jusqu’au 2 novembre 2026 pour aider à la transition. Colella dirige le cloud sectoriel Forma et des produits de bureau comme Revit et Civil 3D. Elle a travaillé chez Autodesk pendant presque 30 ans et a récemment dirigé la transformation par l’IA de l’activité Médias et Divertissement.
• 28 septembre 2026Piper Sandler a gardé sa recommandation Surpondérer mais a réduit son objectif de cours à 300 $ contre 338 $. Elle a dit que l’IA pourrait banaliser l’interface ou réduire les licences chez Autodesk, après la sortie de GPT-6 Astra d’OpenAI.
• 24 septembre 2026UBS a gardé sa recommandation Acheter et son objectif de 325 $ après plus de 25 conversations avec le secteur. Elle n’a trouvé aucun signe que l’IA remplace les systèmes de CAO de base et a dit que la plupart des acteurs du secteur voient Autodesk comme un bénéficiaire net de l’IA.

Derniers résultats

27 août 2026 (8-K sur sec.gov)

Prochains résultats

Attendus vers le 27 novembre 2026. L’entreprise n’a pas confirmé la date.

• 10-QRapport trimestriel pour la période close le 31 juillet 2026Déposé le 28 août 2026 · adsk-20260731
• 8-KCommuniqué de résultatsDéposé le 27 août 2026 · adsk-20260827
• 10-QRapport trimestriel pour la période close le 30 avril 2026Déposé le 29 mai 2026 · adsk-20260430
• 8-KCommuniqué de résultatsDéposé le 28 mai 2026 · adsk-20260528
• 10-KRapport annuel pour la période close le 31 janvier 2026Déposé le 3 mars 2026 · adsk-20260131
• 8-KCommuniqué de résultatsDéposé le 26 février 2026 · adsk-20260226
• 10-QRapport trimestriel pour la période close le 31 octobre 2025Déposé le 26 novembre 2025 · adsk-20251031
• 8-KCommuniqué de résultatsDéposé le 25 novembre 2025 · adsk-20251125

Tous les dépôts sur SEC EDGAR (CIK 769397)

• Des modèles d’IA comme GPT-6 Astra d’OpenAI, publié le 3 septembre 2026, peuvent créer des modèles CAO à partir de photos et de texte. Si les clients ont besoin de moins de licences, ou si des outils d’IA moins chers remplacent AutoCAD et Fusion pour des tâches simples, le chiffre d’affaires d’abonnements d’Autodesk peut croître plus lentement.
• Les facturations n’ont progressé que de 10 % et les obligations de performance restantes totales que de 2 % au Q2 de l’exercice 2027, alors que le chiffre d’affaires a progressé de 16 %. Autodesk dit que cela vient de moins de remises pluriannuelles. Si l’écart reste après la fin du changement, cela peut signifier une demande plus lente.
• MaintainX a coûté environ 3,6 milliards de dollars, le plus gros achat d’Autodesk. Elle attendait plus de 135 millions de dollars de chiffre d’affaires récurrent annuel en 2026, donc le prix dépend d’une croissance rapide pendant de nombreuses années. Une intégration ratée peut conduire à une dépréciation.
• Autodesk est dans la dernière phase d’une réorganisation des ventes. En janvier 2026, elle a dit qu’elle supprimerait environ 1 000 emplois, environ 7 % de ses effectifs, surtout dans les ventes, d’ici la fin de l’exercice 2027. Des changements dans sa façon de vendre peuvent perturber les renouvellements et les nouvelles ventes.
• Environ 56 % du chiffre d’affaires venait de l’extérieur des Amériques au Q2 de l’exercice 2027. Un dollar américain plus fort baisse le chiffre d’affaires publié, et une activité plus faible dans la construction et l’industrie peut réduire la demande de nouvelles licences.

Au 31 juillet 2026, Autodesk avait 4,1 milliards de dollars de trésorerie et 259 millions de dollars de titres négociables, dont 202 millions de dollars à long terme. La dette était de 2,5 milliards de dollars d’obligations senior et de 1,0 milliard de dollars de billets de trésorerie à un taux moyen pondéré de 4,17 %. Lire la suite

Autodesk ne verse pas de dividende.

Source : rapports de l'entreprise et données de marché, lues le 26 octobre 2026. La date ex-dividende est le premier jour où un acheteur ne reçoit plus le prochain versement.