Autodesk

Autodesk produkuje oprogramowanie do projektowania i inżynierii. Korzystają z jego produktów, takich jak AutoCAD, Revit, Inventor, Fusion i Maya, architekci, inżynierowie, budowniczowie, producenci i studia filmowe. Sprzedaje prawie całe oprogramowanie w subskrypcji, więc większość przychodów powtarza się co roku. W roku obrotowym 2026, który zakończył się 31 stycznia 2026, przychody wyniosły 7,2 mld dolarów, a wolne przepływy pieniężne 2,4 mld dolarów.

Jego największa rodzina produktów to AECO (architektura, inżynieria, budownictwo i eksploatacja), z 1,03 mld dolarów z 2,05 mld dolarów przychodów w Q2 roku obrotowego 2027. Pozostałe rodziny to AutoCAD i AutoCAD LT, produkcja (MFG) oraz media i rozrywka (M&E). W sierpniu 2026 Autodesk kupił MaintainX, firmę oprogramowania do utrzymania i operacji, za około 3,6 mld dolarów w gotówce. To jego największy zakup.

Autodesk notuje się z dyskontem, ponieważ inwestorzy obawiają się, że narzędzia AI mogą tworzyć modele 3D bez jego oprogramowania i zmniejszyć liczbę płatnych licencji. 3 września 2026 OpenAI wydało GPT-6 Astra, model, który potrafi zamieniać zdjęcia i rysunki w modele CAD. Pod koniec września 2026 Piper Sandler obniżył cenę docelową i wskazał ryzyko, że AI sprowadzi interfejs do towaru masowego albo zmniejszy liczbę licencji. Drugą obawą są własne liczby Autodesk: w Q2 roku obrotowego 2027 przychody wzrosły o 16%, ale zafakturowania tylko o 10%, a łączne pozostałe zobowiązania do wykonania tylko o 2%, ponieważ Autodesk daje mniej rabatów za kontrakty wieloletnie.

Zakup MaintainX za 3,6 mld dolarów dodał też 2,0 mld dolarów krótkoterminowego zadłużenia. Aby luka się zamknęła, Autodesk musi osiągnąć prognozę na rok obrotowy 2027 w wysokości od 8,575 do 8,650 mld dolarów zafakturowań i około 2,7 mld dolarów wolnych przepływów pieniężnych, bieżące pozostałe zobowiązania do wykonania muszą rosnąć dalej blisko 12%, a jego własne funkcje AI muszą dodawać przychody zamiast zastępować licencje. MaintainX musi też utrzymać wzrost, gdy Autodesk spłaca papiery komercyjne i kredyt terminowy. Pierwszym testem jest raport za Q3 roku obrotowego 2027, oczekiwany pod koniec listopada 2026.

Drugim testem jest raport za Q4 i prognoza na rok obrotowy 2028, oczekiwane pod koniec lutego 2027. Jeśli zafakturowania i liczba licencji się utrzymają, luka może się zamknąć w ciągu następnych trzech do pięciu kwartałów. Głównym ryzykiem jest to, że narzędzia projektowe AI zabiorą licencje AutoCAD i Fusion szybciej, niż Autodesk zdoła sprzedać funkcje AI.

1. 27 lis 2026 · szac.Oczekuje

   Wyniki za Q3 roku obrotowego 2027: zafakturowania i licencjePrzychody na poziomie prognozy od 2,125 do 2,140 mld dolarów lub wyższe, bieżące pozostałe zobowiązania do wykonania nadal rosnące blisko 12% i niezmieniona prognoza zafakturowań na rok obrotowy 2027 to zaliczenie; niższa prognoza zafakturowań lub oznaki mniejszej liczby licencji to niezaliczenie.
2. luty 2027 · szac.Oczekuje

   Wyniki za Q4 roku obrotowego 2027 i prognoza na rok obrotowy 2028Wolne przepływy pieniężne około 2,7 mld dolarów za rok obrotowy 2027 i prognoza na rok obrotowy 2028 z dwucyfrowym wzrostem zafakturowań to zaliczenie; prognoza pokazująca wolniejszy wzrost subskrypcji z powodu narzędzi AI to niezaliczenie.
3. sierpień 2027 · szac.Oczekuje

   Spłata kredytu terminowego po MaintainXSpłata lub refinansowanie kredytu terminowego na 1,0 mld dolarów z przepływów pieniężnych, przy dalszych odkupach akcji, to zaliczenie; potrzeba pozyskania długu długoterminowego na jego spłatę to niezaliczenie.

Wszystkie spełnione i niespełnione punkty kontrolne wszystkich spółek (po angielsku)

• 6 października 2026Autodesk mianował Dianę Colellę wiceprezeską wykonawczą ds. biznesu architektury, inżynierii i budownictwa (AEC), swojego największego biznesu branżowego. Zastępuje Amy Bunszel, która przechodzi na emeryturę i zostaje do 2 listopada 2026, aby pomóc w zmianie. Colella kieruje chmurą branżową Forma i produktami desktopowymi, takimi jak Revit i Civil 3D. Pracowała w Autodesk prawie 30 lat, a ostatnio kierowała zmianą w kierunku AI w biznesie mediów i rozrywki.
• 28 września 2026Piper Sandler utrzymał ocenę Overweight, ale obniżył cenę docelową do 300 dolarów z 338 dolarów. Powiedział, że AI może sprowadzić interfejs do towaru masowego albo zmniejszyć liczbę licencji w Autodesk, po premierze GPT-6 Astra od OpenAI.
• 24 września 2026UBS utrzymał ocenę Buy i cenę docelową 325 dolarów po ponad 25 rozmowach w branży. Nie znalazł oznak, że AI wypiera podstawowe systemy CAD, i powiedział, że większość uczestników branży widzi w Autodesk netto beneficjenta AI.

Ostatnie wyniki

27 sierpnia 2026 (8-K na sec.gov)

Następne wyniki

Oczekiwane około 27 listopada 2026. Spółka nie potwierdziła terminu.

• 10-QRaport kwartalny za okres kończący się 31 lipca 2026Złożono 28 sierpnia 2026 · adsk-20260731
• 8-KKomunikat o wynikachZłożono 27 sierpnia 2026 · adsk-20260827
• 10-QRaport kwartalny za okres kończący się 30 kwietnia 2026Złożono 29 maja 2026 · adsk-20260430
• 8-KKomunikat o wynikachZłożono 28 maja 2026 · adsk-20260528
• 10-KRaport roczny za okres kończący się 31 stycznia 2026Złożono 3 marca 2026 · adsk-20260131
• 8-KKomunikat o wynikachZłożono 26 lutego 2026 · adsk-20260226
• 10-QRaport kwartalny za okres kończący się 31 października 2025Złożono 26 listopada 2025 · adsk-20251031
• 8-KKomunikat o wynikachZłożono 25 listopada 2025 · adsk-20251125

Wszystkie dokumenty w SEC EDGAR (CIK 769397)

• Modele AI, takie jak GPT-6 Astra od OpenAI, wydany 3 września 2026, potrafią tworzyć modele CAD ze zdjęć i tekstu. Jeśli klienci potrzebują mniej licencji albo tańsze narzędzia AI zastąpią AutoCAD i Fusion w prostych pracach, przychody z subskrypcji Autodesk mogą rosnąć wolniej.
• Zafakturowania wzrosły tylko o 10%, a łączne pozostałe zobowiązania do wykonania tylko o 2% w Q2 roku obrotowego 2027, podczas gdy przychody wzrosły o 16%. Autodesk mówi, że przyczyną jest mniej rabatów wieloletnich. Jeśli różnica utrzyma się po zakończeniu zmiany, może to oznaczać słabszy popyt.
• MaintainX kosztował około 3,6 mld dolarów, co jest największym zakupem Autodesk. Oczekiwał ponad 135 mln dolarów rocznych przychodów powtarzalnych w 2026, więc cena zależy od szybkiego wzrostu przez wiele lat. Nieudana integracja może prowadzić do odpisu.
• Autodesk jest w ostatniej fazie reorganizacji sprzedaży. W styczniu 2026 powiedział, że zwolni około 1 000 osób, około 7% załogi, głównie w sprzedaży, do końca roku obrotowego 2027. Zmiany w sposobie sprzedaży mogą zakłócić odnowienia i nową sprzedaż.
• Około 56% przychodów pochodziło spoza obu Ameryk w Q2 roku obrotowego 2027. Silniejszy dolar amerykański obniża raportowane przychody, a niższa aktywność w budownictwie i produkcji może zmniejszyć popyt na nowe licencje.

Na 31 lipca 2026 Autodesk miał 4,1 mld dolarów gotówki i 259 mln dolarów papierów wartościowych do obrotu, z czego 202 mln dolarów było długoterminowych. Dług to 2,5 mld dolarów obligacji uprzywilejowanych i 1,0 mld dolarów papierów komercyjnych o średniej ważonej stopie 4,17%. Czytaj dalej

Autodesk nie wypłaca dywidendy.

Źródło: raporty spółki i dane rynkowe, odczytane 26 października 2026. Dzień bez dywidendy to pierwszy dzień, w którym kupujący nie dostaje już kolejnej wypłaty.