James Hardie

تصنع James Hardie منتجات بناء خارجية للمنازل. وهي رائدة في ألواح الكسوة والحواف من الأسمنت الليفي في أمريكا الشمالية، وتُباع تحت علامة Hardie. وفي يوليو 2025 اشترت AZEK، التي تصنع أرضيات الأسطح وحواجزها من المواد المركبة ومن PVC تحت علامة TimberTech، وحواف AZEK Exteriors، ومظلات StruXure. وتعرض قطاعين رئيسيين هما Siding & Trim وDeck, Rail & Accessories، كما تبيع في أستراليا ونيوزيلندا.

وتكسب من هامش هذه المنتجات التي تبيعها عبر الموزعين والتجار ومتاجر تحسين المنازل إلى المقاولين وأعمال التجديد وأصحاب المنازل. وبلغ صافي المبيعات 4.84 مليار دولار في السنة المالية المنتهية في 31 مارس 2026. والشركة مسجلة في أيرلندا. وإدراجها الرئيسي في بورصة نيويورك تحت الرمز JHX، وتُتداول أسهمها أيضا في ASX في شكل وحدات CHESS للأوراق المالية الأجنبية (CUFS) تحت الرمز نفسه.

تُتداول James Hardie بخصم لأن المستثمرين يشكون في شراء AZEK ويخشون ضعف سوق الإسكان الأمريكي بينما تحمل الشركة ديونا أكبر بكثير. فقد بلغ إجمالي الدين 4.3 مليار دولار في 30 يونيو 2026، ومعظمه مضمون، بعد أن دفعت الشركة ثمن AZEK جزئيا بسندات جديدة بقيمة 1.7 مليار دولار وبقروض مضمونة. كما أن دعم المساهمين ليس كاملا: ففي الاجتماع السنوي في 20 أغسطس 2026 حجب نحو 16% من الأصوات دعمهم لرئيس المجلس، وصوّت نحو 20% ضد منحة الأسهم للرئيس التنفيذي. وتحتفظ الشركة أيضا بالتزام الأسبستوس في أستراليا الذي تموّله كل سنة.

والنتائج الأخيرة أفضل. ففي Q1 من السنة المالية 2027 ارتفع صافي المبيعات العضوي في Siding & Trim بنسبة 20%، وبلغ EBITDA المعدل 422 مليون دولار، ورفعت الإدارة توقعاتها للسنة المالية 2027. وقالت الإدارة إن هذا النمو لا يأتي من تحسن سوق الإسكان، وإن جزءا منه جاء من مقارنة سهلة مع سنة من خفض المخزون. ولكي تُسدّ الفجوة، يجب على James Hardie أن تحافظ على النمو العضوي في الأسمنت الليفي، وأن تبلغ هدف وفورات التكلفة وهو 125 مليون دولار وهدف وفورات الإيرادات وهو 500 مليون دولار، وأن تحقق 500 مليون دولار على الأقل من التدفق النقدي الحر في السنة المالية 2027، وأن تُتم بيع Fermacell إلى Holcim بقيمة 840 مليون يورو في النصف الأول من 2027، وأن تخفض الرفع المالي الصافي إلى ما دون 2.0 مرة بحلول 30 سبتمبر 2027.

والاختبار القادم هو تقرير Q2 من السنة المالية 2027، المتوقع في أوائل نوفمبر 2026. ويليه إتمام صفقة Fermacell في النصف الأول من 2027 وهدف الرفع المالي في النصف الثاني من 2027. وإذا صمدت هذه الشروط، يمكن أن تُسدّ الفجوة خلال الأرباع الأربعة إلى الستة القادمة. والخطر الرئيسي هو انخفاض أطول في نشاط الإسكان الأمريكي يقلل الكميات قبل أن ينخفض الدين.

1. 6 نوفمبر 2026 · تقديريقادمة

   نتائج Q2 من السنة المالية 2027: النمو العضوي والتدفق النقدي الحريُعد صافي مبيعات بين 1.485 مليار دولار و1.575 مليار دولار، وEBITDA معدل بين 420 مليون دولار و455 مليون دولار، واستمرار النمو العضوي في الأسمنت الليفي، نجاحا؛ أما النتائج الأقل من التوجيهات أو خفض توقعات السنة المالية 2027 فهو فشل.
2. 30 سبتمبر 2027قادمة

   رفع مالي صاف دون 2.0 مرةيُعد رفع مالي صاف دون 2.0 مرة في نهاية Q2 من السنة المالية 2028 نجاحا؛ أما رفع مالي فوق الهدف فهو فشل.
3. 2027 · تقديريقادمة

   إتمام بيع Fermacell إلى Holcimيُعد إغلاق الصفقة بقيمة 840 مليون يورو وتوجيه نحو 600 مليون دولار لسداد الدين نجاحا؛ أما التأخير أو السعر الأقل فهو فشل.

كل نقاط المتابعة التي تحققت أو لم تتحقق لكل الأسهم (بالإنجليزية)

• 1 أكتوبر 2026انضمت Jennifer Kong-Picarello، المديرة المالية في Terex، إلى مجلس الإدارة عضوا مستقلا غير تنفيذي. ويُتوقع أن تنضم إلى لجنة التدقيق في نوفمبر 2026.
• 15 سبتمبر 2026في أول يوم للمستثمرين منذ شراء AZEK، حددت James Hardie هدفا لنمو عضوي سنوي بين 4% و7% فوق أسواقها، دون انتعاش في الإسكان. وقالت إنها تتوقع بلوغ هدف وفورات التكلفة وهو 125 مليون دولار قبل نحو سنة من الموعد، وإن هدف وفورات الإيرادات وهو 500 مليون دولار يسير في مساره. وأعادت تأكيد هدفها بأن يكون الرفع المالي الصافي دون 2.0 مرة بحلول Q2 من السنة المالية 2028، ورفعت هدف التدفق النقدي الحر للسنة المالية 2027، وأبقت على توجيهاتها لـ Q2 وللسنة المالية 2027.
• 20 أغسطس 2026اتفقت James Hardie على بيع Fermacell، وهي أعمالها الأوروبية للجدران والأرضيات، إلى Holcim مقابل 840 مليون يورو نقدا، وتخطط لإغلاق أعمالها الأوروبية في الأسمنت الليفي. وتتوقع أن تستخدم نحو 600 مليون دولار من العائدات لسداد الدين، ووافق مجلس الإدارة على إعادة شراء أسهم بقيمة 250 مليون دولار. ويُتوقع أن تُغلق الصفقة في النصف الأول من 2027. وفي الاجتماع السنوي في اليوم نفسه حجب نحو 16% من الأصوات دعمهم لرئيس المجلس Nigel Stein، وصوّت نحو 20% ضد منحة الأسهم للرئيس التنفيذي.

آخر نتائج

6 أغسطس 2026 (نموذج 8-K على sec.gov)

النتائج القادمة

متوقعة نحو 6 نوفمبر 2026. لم تؤكد الشركة هذا الموعد.

• 10-Qتقرير ربع سنوي عن الفترة المنتهية في 30 يونيو 2026قُدِّم في 6 أغسطس 2026 · jhx-20260630
• 8-Kبيان النتائجقُدِّم في 6 أغسطس 2026 · jhx-20260806
• 8-Kبيان النتائجقُدِّم في 23 يوليو 2026 · jhx-20260722
• 10-Kتقرير سنوي عن الفترة المنتهية في 31 مارس 2026قُدِّم في 19 مايو 2026 · jhx-20260331
• 8-Kبيان النتائجقُدِّم في 19 مايو 2026 · jhx-20260519
• 20-Fتقرير سنوي عن الفترة المنتهية في 31 مارس 2025قُدِّم في 20 مايو 2025 · jhx-20250331

كل الإيداعات على SEC EDGAR (CIK 1159152)

• تعتمد المبيعات على البناء الجديد في الولايات المتحدة وعلى نشاط الإصلاح والتجديد. وقالت الإدارة إن المؤشرات المستقبلية بقيت ضعيفة في Q1 من السنة المالية 2027 وإن توقعاتها لا تفترض سوق إسكان أفضل. وجاء جزء من نمو Q1 من مقارنة سهلة مع سنة من خفض مخزون القناة، وتقل هذه الفائدة خلال السنة.
• ارتفع الدين بعد شراء AZEK. وبلغ إجمالي الدين 4.3 مليار دولار في 30 يونيو 2026، ومعظمه قروض لأجل مضمونة وسندات بمتوسط سعر مرجح 5.5%. وللقروض لأجل أسعار متغيرة، محمية جزئيا بمقايضة أسعار الفائدة. وإذا قصّر التدفق النقدي، فقد يتأخر هدف الرفع المالي الصافي دون 2.0 مرة بحلول 30 سبتمبر 2027.
• يجب على الشركة أن تدمج AZEK وأن تحقق 125 مليون دولار من وفورات التكلفة و500 مليون دولار من وفورات الإيرادات. وسجل قطاع Deck, Rail & Accessories خسارة تشغيلية في Q1 من السنة المالية 2027، وانخفضت مبيعاته المجمّعة 5% بينما خفضت الشركة مخزون القناة.
• في الاجتماع السنوي في 20 أغسطس 2026 كان نحو 20% من الأصوات ضد منحة الأسهم للرئيس التنفيذي، وحجب نحو 16% دعمهم لرئيس المجلس. واستمرار معارضة المساهمين قد يضغط على مجلس الإدارة والإدارة.
• تموّل James Hardie صندوق تعويض إصابات الأسبستوس في أستراليا. وستدفع 128.2 مليون دولار أسترالي إلى الصندوق في السنة المالية 2027، وبلغ التزام الأسبستوس في الميزانية نحو 980 مليون دولار في 30 يونيو 2026. وقد تؤدي المطالبات الأعلى إلى رفع الدفعات المطلوبة.

معظم الدين مضمون. وفي 30 يونيو 2026 كان يتكون من 700 مليون دولار من سندات بفائدة 5.875% تستحق في 2031، و1.0 مليار دولار من سندات بفائدة 6.125% تستحق في 2032، وقرض لأجل بقيمة 750 مليون دولار يستحق في 2028، وقرض لأجل بقيمة 1.71 مليار دولار يستحق في 2030، و150 مليون دولار مسحوبة من التسهيل الدوار. اقرأ المزيد

James Hardie لا تدفع توزيعات أرباح.

المصدر: تقارير الشركة وبيانات السوق، قُرئت في 26 أكتوبر 2026. تاريخ انقطاع الاستحقاق هو أول يوم لا يحصل فيه المشتري على الدفعة التالية.