James Hardie

James Hardie produkuje zewnętrzne materiały budowlane do domów. Jest liderem w Ameryce Północnej w sidingu i listwach z włóknocementu, sprzedawanych pod marką Hardie. W lipcu 2025 kupiła AZEK, która produkuje tarasy i balustrady kompozytowe oraz z PVC TimberTech, listwy AZEK Exteriors i pergole StruXure. Raportuje dwa główne segmenty, Siding & Trim oraz Deck, Rail & Accessories, a sprzedaje też w Australii i Nowej Zelandii.

Zarabia na marży z tych produktów, które sprzedaje przez dystrybutorów, dealerów i sieci sprzedaży materiałów remontowych budowniczym, firmom remontowym i właścicielom domów. Sprzedaż netto wyniosła 4,84 mld dolarów w roku obrotowym do 31 marca 2026. Spółka jest zarejestrowana w Irlandii. Jej główne notowanie jest na Giełdzie Nowojorskiej pod symbolem JHX, a jej akcje są też notowane na ASX jako jednostki CHESS dotyczące papierów zagranicznych (CUFS) pod tym samym symbolem.

James Hardie jest wyceniana z dyskontem, ponieważ inwestorzy wątpią w zakup AZEK i obawiają się słabego rynku mieszkaniowego w USA, gdy spółka ma znacznie więcej długu. Dług brutto wynosił 4,3 mld dolarów na 30 czerwca 2026, w większości zabezpieczony, po tym jak spółka zapłaciła za AZEK częściowo nowymi obligacjami na 1,7 mld dolarów i zabezpieczonymi pożyczkami. Poparcie akcjonariuszy też nie jest pełne: na walnym zgromadzeniu 20 sierpnia 2026 około 16% głosów wstrzymało poparcie dla przewodniczącego rady, a około 20% głosowało przeciw przyznaniu akcji prezesowi. Spółka ma też w Australii zobowiązanie z tytułu azbestu, które co roku finansuje.

Ostatnie wyniki są lepsze. W Q1 roku obrotowego 2027 organiczna sprzedaż netto w Siding & Trim wzrosła o 20%, skorygowana EBITDA wyniosła 422 mln dolarów, a zarząd podniósł perspektywy na rok obrotowy 2027. Zarząd powiedział, że ten wzrost nie wynika z lepszego rynku mieszkaniowego i że jego część wzięła się z łatwego porównania z rokiem zmniejszania zapasów. Aby luka się zamknęła, James Hardie musi utrzymać organiczny wzrost we włóknocemencie, osiągnąć cel synergii kosztowych 125 mln dolarów i cel synergii przychodowych 500 mln dolarów, wypracować w roku obrotowym 2027 co najmniej 500 mln dolarów wolnych przepływów pieniężnych, zamknąć w pierwszym półroczu 2027 sprzedaż Fermacell firmie Holcim za 840 mln euro i obniżyć dźwignię netto poniżej 2,0-krotności do 30 września 2027.

Następnym testem jest raport za Q2 roku obrotowego 2027, oczekiwany na początku listopada 2026. Potem przyjdą zamknięcie sprzedaży Fermacell w pierwszym półroczu 2027 i cel dźwigni w drugim półroczu 2027. Jeśli te warunki zostaną spełnione, luka może się zamknąć w ciągu czterech do sześciu następnych kwartałów. Głównym ryzykiem jest dłuższy spadek aktywności na rynku mieszkaniowym w USA, który obniży wolumen, zanim dług zmaleje.

1. 6 lis 2026 · szac.Oczekuje

   Wyniki za Q2 roku obrotowego 2027: wzrost organiczny i wolne przepływy pieniężneZaliczone, jeśli sprzedaż netto wyniesie od 1,485 do 1,575 mld dolarów, skorygowana EBITDA od 420 do 455 mln dolarów, a wzrost organiczny we włóknocemencie będzie się utrzymywał; niezaliczone, jeśli wyniki będą poniżej prognozy albo perspektywy na rok obrotowy 2027 zostaną obniżone.
2. 30 wrz 2027Oczekuje

   Dźwignia netto poniżej 2,0-krotnościZaliczone, jeśli dźwignia netto na koniec Q2 roku obrotowego 2028 będzie poniżej 2,0-krotności; niezaliczone, jeśli dźwignia będzie powyżej celu.
3. 2027 · szac.Oczekuje

   Zamknięcie sprzedaży Fermacell firmie HolcimZaliczone, jeśli sprzedaż zostanie zamknięta za 840 mln euro, a około 600 mln dolarów trafi na spłatę długu; niezaliczone, jeśli nastąpi opóźnienie albo cena będzie niższa.

Wszystkie spełnione i niespełnione punkty kontrolne wszystkich spółek (po angielsku)

• 1 października 2026Jennifer Kong-Picarello, dyrektor finansowa Terex, dołączyła do rady jako niezależny dyrektor niewykonawczy. Oczekuje się, że w listopadzie 2026 wejdzie do komitetu audytu.
• 15 września 2026Na pierwszym Dniu Inwestora od zakupu AZEK James Hardie wyznaczyła cel rocznego wzrostu organicznego od 4% do 7% powyżej swoich rynków, bez odbicia na rynku mieszkaniowym. Podała, że spodziewa się osiągnąć cel synergii kosztowych 125 mln dolarów mniej więcej rok wcześniej i że cel synergii przychodowych 500 mln dolarów jest na dobrej drodze. Potwierdziła cel dźwigni netto poniżej 2,0-krotności do Q2 roku obrotowego 2028, podniosła cel wolnych przepływów pieniężnych na rok obrotowy 2027 i utrzymała prognozę na Q2 i rok obrotowy 2027.
• 20 sierpnia 2026James Hardie zgodziła się sprzedać Fermacell, swój europejski biznes płyt ściennych i podłogowych, firmie Holcim za 840 mln euro w gotówce oraz planuje zamknąć europejski biznes włóknocementu. Spodziewa się przeznaczyć około 600 mln dolarów z wpływów na spłatę długu, a rada zatwierdziła skup akcji za 250 mln dolarów. Sprzedaż ma zostać zamknięta w pierwszym półroczu 2027. Na walnym zgromadzeniu tego samego dnia około 16% głosów wstrzymało poparcie dla przewodniczącego Nigela Steina, a około 20% głosowało przeciw przyznaniu akcji prezesowi.

Ostatnie wyniki

6 sierpnia 2026 (8-K na sec.gov)

Następne wyniki

Oczekiwane około 6 listopada 2026. Spółka nie potwierdziła terminu.

• 10-QRaport kwartalny za okres kończący się 30 czerwca 2026Złożono 6 sierpnia 2026 · jhx-20260630
• 8-KKomunikat o wynikachZłożono 6 sierpnia 2026 · jhx-20260806
• 8-KKomunikat o wynikachZłożono 23 lipca 2026 · jhx-20260722
• 10-KRaport roczny za okres kończący się 31 marca 2026Złożono 19 maja 2026 · jhx-20260331
• 8-KKomunikat o wynikachZłożono 19 maja 2026 · jhx-20260519
• 20-FRaport roczny za okres kończący się 31 marca 2025Złożono 20 maja 2025 · jhx-20250331

Wszystkie dokumenty w SEC EDGAR (CIK 1159152)

• Sprzedaż zależy od nowych budów w USA oraz od remontów i przebudów. Zarząd powiedział, że wskaźniki wyprzedzające pozostały słabe w Q1 roku obrotowego 2027 i że jego perspektywy nie zakładają lepszego rynku mieszkaniowego. Część wzrostu w Q1 wzięła się z łatwego porównania z rokiem zmniejszania zapasów w kanale sprzedaży, a ta korzyść maleje w ciągu roku.
• Dług wzrósł po zakupie AZEK. Dług brutto wynosił 4,3 mld dolarów na 30 czerwca 2026, głównie zabezpieczone pożyczki terminowe i obligacje o średnioważonym oprocentowaniu 5,5%. Pożyczki terminowe mają zmienne oprocentowanie, częściowo zabezpieczone swapem stóp procentowych. Jeśli przepływy pieniężne będą słabsze, cel dźwigni netto poniżej 2,0-krotności do 30 września 2027 może się oddalić.
• Spółka musi zintegrować AZEK i osiągnąć 125 mln dolarów synergii kosztowych oraz 500 mln dolarów synergii przychodowych. Segment Deck, Rail & Accessories miał stratę operacyjną w Q1 roku obrotowego 2027, a jego sprzedaż pro forma spadła o 5%, gdy spółka zmniejszała zapasy w kanale sprzedaży.
• Na walnym zgromadzeniu 20 sierpnia 2026 około 20% głosów było przeciw przyznaniu akcji prezesowi, a około 16% wstrzymało poparcie dla przewodniczącego rady. Dalszy sprzeciw akcjonariuszy może wywierać presję na radę i zarząd.
• James Hardie finansuje w Australii fundusz odszkodowań za urazy azbestowe (Asbestos Injuries Compensation Fund). W roku obrotowym 2027 wpłaci do funduszu 128,2 mln dolarów australijskich, a zobowiązanie z tytułu azbestu w bilansie wynosiło około 980 mln dolarów na 30 czerwca 2026. Wyższe roszczenia mogą podnieść wymagane płatności.

Większość długu jest zabezpieczona. Na 30 czerwca 2026 składały się na niego obligacje 5,875% na 700 mln dolarów z terminem w 2031, obligacje 6,125% na 1,0 mld dolarów z terminem w 2032, pożyczka terminowa 750 mln dolarów z terminem w 2028, pożyczka terminowa 1,71 mld dolarów z terminem w 2030 oraz 150 mln dolarów wykorzystane z rewolwingowej linii kredytowej. Czytaj dalej

James Hardie nie wypłaca dywidendy.

Źródło: raporty spółki i dane rynkowe, odczytane 26 października 2026. Dzień bez dywidendy to pierwszy dzień, w którym kupujący nie dostaje już kolejnej wypłaty.