James Hardie

James Hardie は、住宅の外装用建材を作っています。北米の繊維セメント製サイディングとトリム のリーダーで、Hardie ブランドで販売しています。2025年7月には、TimberTech の複合材と PVC のデッキ材・手すり、AZEK Exteriors のトリム、StruXure のパーゴラを作る AZEK を買収しました。

報告する主な事業は、Siding & Trim と Deck, Rail & Accessories の二つで、オーストラリアとニュージーランドでも販売しています。これらの製品の利益率で稼ぎ、流通業者、販売店、ホームセンターを通じて、建築業者、リフォーム業者、住宅所有者に販売しています。2026年3月31日までの会計年度の純売上高は48.4億ドルでした。

会社はアイルランドで設立されました。主な上場先はニューヨーク証券取引所で、ティッカーは JHX です。株式は同じティッカーで、外国証券の CHESS 預託証券 (CUFS) として ASX でも取引されています。

James Hardie の株価が割安なのは、投資家が AZEK の買収を疑い、会社がはるかに多くの負債を抱える中で、米国の住宅市場の弱さを恐れているからです。総負債は2026年6月30日時点で43億ドルで、その大半は担保付きです。AZEK の代金の一部を17億ドルの新しい社債と担保付き融資で支払ったためです。株主の支持も万全ではありません。

2026年8月20日の株主総会では、約16%の票が議長への支持を保留し、約20%が CEO への株式付与に反対しました。会社はオーストラリアにアスベストの債務も抱えていて、毎年資金を拠出しています。最近の結果は良好です。2027年度 Q1 には、Siding & Trim の既存事業の純売上高が20%増え、調整後 EBITDA は4.22億ドルで、経営陣は2027年度の見通しを引き上げました。

経営陣は、この成長は住宅市場の改善によるものではなく、一部は在庫削減が続いた前年との比較が楽だったことによると述べました。差が縮まるには、James Hardie が繊維セメントの既存事業の成長を保ち、1.25億ドルのコスト相乗効果の目標と5億ドルの売上相乗効果の目標に達し、2027年度に少なくとも5億ドルのフリーキャッシュフローを出し、Fermacell を Holcim に売却する8.4億ユーロの取引を2027年上半期に完了し、2027年9月30日までに純レバレッジを2.0倍未満にする必要があります。次の試金石は、2026年11月上旬に見込まれる2027年度 Q2 の決算です。その後に、2027年上半期の Fermacell の売却完了と、2027年下半期のレバレッジ目標が続きます。

これらの条件が保たれれば、差は今後四〜六四半期で縮まる可能性があります。主なリスクは、負債が減る前に、米国の住宅活動の落ち込みが長引いて販売数量が減ることです。

1. 2026年11月6日 · 推定これから

   2027年度 Q2 決算:既存事業の成長とフリーキャッシュフロー純売上高が14.85億ドルから15.75億ドル、調整後 EBITDA が4.2億ドルから4.55億ドルで、繊維セメントの既存事業の成長が続けば合格。見通しを下回る結果や、2027年度の見通しの引き下げは不合格。
2. 2027年9月30日これから

   純レバレッジが2.0倍未満2028年度 Q2 末に純レバレッジが2.0倍未満なら合格。目標を上回るレバレッジは不合格。
3. 2027 · 推定これから

   Fermacell の Holcim への売却の完了売却が8.4億ユーロで完了し、約6億ドルが負債の返済に回れば合格。遅れや、価格の低下は不合格。

すべての銘柄の達成済み・未達のチェックポイント(英語)

• 2026年10月1日Terex の CFO である Jennifer Kong-Picarello が、独立社外取締役として取締役会に加わりました。2026年11月に監査委員会に加わる見込みです。
• 2026年9月15日James Hardie は、AZEK の買収後初の投資家向け説明会で、住宅市場の回復がなくても、市場を4%から7%上回る年間の既存事業の成長を目標に掲げました。1.25億ドルのコスト相乗効果の目標は約一年前倒しで達成できる見込みで、5億ドルの売上相乗効果の目標も順調だと述べました。2028年度 Q2 までに純レバレッジを2.0倍未満にする目標を再確認し、2027年度のフリーキャッシュフロー目標を引き上げ、Q2 と2027年度の見通しは据え置きました。
• 2026年8月20日James Hardie は、欧州の壁材・床材事業である Fermacell を、Holcim に現金8.4億ユーロで売却することに合意し、欧州の繊維セメント事業を閉鎖する計画です。売却代金のうち約6億ドルを負債の返済に使う見込みで、取締役会は2.5億ドルの自社株買いを承認しました。売却は2027年上半期に完了する見込みです。同じ日の株主総会では、約16%の票が議長の Nigel Stein への支持を保留し、約20%が CEO への株式付与に反対しました。

前回の決算

2026年8月6日 (sec.govの8-K)

次回の決算

2026年11月6日ごろの予定です。企業は日付を確認していません。

• 10-Q2026年6月30日までの期間の四半期報告書提出日 2026年8月6日 · jhx-20260630
• 8-K決算発表提出日 2026年8月6日 · jhx-20260806
• 8-K決算発表提出日 2026年7月23日 · jhx-20260722
• 10-K2026年3月31日までの期間の年次報告書提出日 2026年5月19日 · jhx-20260331
• 8-K決算発表提出日 2026年5月19日 · jhx-20260519
• 20-F2025年3月31日までの期間の年次報告書提出日 2025年5月20日 · jhx-20250331

SEC EDGARのすべての提出書類(CIK 1159152)

• 売上は、米国の新築と修繕・リフォームの活動にかかっています。経営陣は、2027年度 Q1 も先行指標は弱いままで、見通しは住宅市場の改善を前提にしていないと述べました。Q1 の成長の一部は、流通在庫の削減が続いた前年との比較が楽だったことによるもので、この効果は年内に小さくなります。
• AZEK の買収後に負債が増えました。総負債は2026年6月30日時点で43億ドルで、大半は担保付きのタームローンと社債であり、加重平均金利は5.5%です。タームローンは変動金利で、一部は金利スワップでヘッジしています。キャッシュフローが足りなければ、2027年9月30日までに純レバレッジを2.0倍未満にする目標が遅れる可能性があります。
• 会社は AZEK を統合し、1.25億ドルのコスト相乗効果と5億ドルの売上相乗効果を実現する必要があります。Deck, Rail & Accessories は2027年度 Q1 に営業損失を出し、会社が流通在庫を減らす中で、プロフォーマの売上は5%減りました。
• 2026年8月20日の株主総会では、約20%の票が CEO への株式付与に反対し、約16%が議長への支持を保留しました。株主の反対が続くと、取締役会と経営陣に圧力がかかる可能性があります。
• James Hardie は、オーストラリアの Asbestos Injuries Compensation Fund に資金を拠出しています。2027年度には、基金に1.282億豪ドルを支払う予定で、貸借対照表上のアスベスト債務は2026年6月30日時点で約9.8億ドルでした。請求が増えると、必要な支払いが増える可能性があります。

負債の大半は担保付きです。2026年6月30日時点の内訳は、2031年満期の7億ドルの5.875%社債、2032年満期の10億ドルの6.125%社債、2028年満期の7.5億ドルのタームローン、2030年満期の17.1億ドルのタームローン、リボルビング与信枠の1.5億ドルの引き出しです。 続きを読む

James Hardieは配当を支払っていません。

出典：企業の開示資料と市場データ（2026年10月26日時点）。権利落ち日とは、買い手が次の配当を受け取れなくなる最初の日です。