Reckitt Benckiser

Reckitt Benckiser شركة بريطانية للصحة الاستهلاكية والنظافة. وتسمي أعمالها الأساسية «Core Reckitt»، وهي مبنية حول 11 «Powerbrands» تشكل أكثر من 80% من صافي إيرادات Core Reckitt: Dettol وLysol في التنظيف المطهّر، وFinish وVanish في غسل الأطباق وإزالة البقع، وHarpic في تنظيف المراحيض، وNurofen وMucinex وGaviscon وStrepsils في الصحة التي تُباع دون وصفة، وDurex وVeet في العافية الحميمة. وهي تملك بشكل منفصل Mead Johnson Nutrition، صانعة علامة حليب الأطفال Enfamil، التي اشترتها في 2017 بمبلغ 16.6 مليار دولار من حقوق الملكية، أو نحو 17.9 مليار دولار مع الدين. وفي يوليو 2024 قالت Reckitt إن Mead Johnson ليست من الأعمال الأساسية وإنها ستنظر في كل الخيارات بشأنها.

وفي ديسمبر 2025 أكملت Reckitt بيع أعمال Essential Home، ومنها Air Wick وCalgon، إلى شركة الأسهم الخاصة Advent International بما يصل إلى 4.8 مليار دولار، منها ما يصل إلى نحو 1.3 مليار دولار من دفعات لاحقة، مع احتفاظها بحصة 30% في الشركة القابضة للمشتري. والأسواق الناشئة الآن محرك النمو الرئيسي لدى Reckitt، بينما تنمو أوروبا وأمريكا الشمالية ببطء أكبر أو تتقلص. وتُتداول أسهم Reckitt العادية في بورصة لندن؛ وتمثل خمس RBGLY ADR سهما عاديا واحدا.

يتداول سهم Reckitt Benckiser بخصم لأن المستثمرين يقلقون من أمرين. الأمر الأول هو Mead Johnson. ففي يوليو 2024 قالت Reckitt إن وحدة حليب الأطفال ليست أساسية، لكنها لم تعلن بيعا. وتجعل الدعاوى بشأن التهاب الأمعاء والقولون الناخر (NEC)، وهو مرض معوي خطير لدى الخدّج، البيع أصعب.

والأمر الثاني هو انخفاض الأرباح المعلنة. فقد انخفضت ربحية السهم المعدلة 9.7% في H1 2026 لأن ربح Essential Home، التي باعتها Reckitt، زال. ولكي تُسدّ الفجوة، يجب أن يبقى نمو Core Reckitt على أساس قابل للمقارنة عند 4.2% في Q2 2026 أو أعلى، بما يتفق مع توجيهات 4% إلى 5% لعام 2026. ويزيل النمو القابل للمقارنة أثر العملة والأعمال المشتراة أو المباعة.

وسيزيل بيع Mead Johnson، حتى بسعر أدنى بكثير من 2017، مصدر تشتت كبيرا ويتيح للسوق تقييم الأعمال الأبسط وحدها. وليس على Mead Johnson أي حكم هيئة محلفين سلبي في NEC لم يُحسم. فقد فازت بأول محاكمة اتحادية استرشادية في أغسطس 2026، وألغت محكمة استئناف حكما بقيمة 60 مليون دولار في يونيو 2026. لكن مئات دعاوى NEC لا تزال معلقة، ويمكن أن تذهب القضية الملغاة إلى محاكمة جديدة.

والاختبارات القادمة هي تحديث التداول لـ Q3 في 27 أكتوبر 2026 وحدث للمستثمرين عن أمريكا الشمالية في 19 نوفمبر 2026. ويمكن أن تأتي أخبار Mead Johnson في أي وقت. وإذا صمد النمو وبيعت Mead Johnson، يمكن أن تُسدّ الفجوة خلال نحو سنة. والخطر الرئيسي حكم كبير أو تسوية كبيرة في NEC، أو عدم البيع، مما يبقي رأس المال وانتباه الإدارة مقيدين بعد 2026.

1. 27 أكتوبر 2026قادمة

   تحديث تداول Q3 2026: نمو Core Reckittيُعدّ نجاحا نمو Core Reckitt على أساس قابل للمقارنة عند 4.2% المسجلة في Q2 أو أعلى، بما يتفق مع 4% إلى 5% للسنة، ويُعدّ فشلا عودة النمو دون 3% أو خفض التوجيهات.
2. 19 نوفمبر 2026قادمة

   حدث المستثمرين: Reckitt Focus On North Americaيُعدّ نجاحا خطة واضحة لنمو أمريكا الشمالية تدعم نمو Core Reckitt من 4% إلى 5%، ويُعدّ فشلا نظرة أضعف لأمريكا الشمالية.
3. مارس 2027 · تقديريقادمة

   نتائج 2026 كاملة: الرافعة المالية وMead Johnsonيُعدّ نجاحا انخفاض صافي الدين دون 2.5 مرة EBITDA المعدلة وتقدم في بيع Mead Johnson، ويُعدّ فشلا رافعة أعلى أو غياب مسار للبيع.

كل نقاط المتابعة التي تحققت أو لم تتحقق لكل الأسهم (بالإنجليزية)

• 16 سبتمبر 2026أعلنت Reckitt استثمارا متعدد السنوات يصل إلى 600 مليون دولار في عملياتها الأمريكية، منها حرم جديد للعلوم والابتكار في New Jersey ومنشأة موسعة لتصنيع منتجات OTC في North Carolina تفتتح في H1 2027.
• 1 سبتمبر 2026رفعت J.P. Morgan تصنيفها لسهم Reckitt إلى overweight من محايد بعد فوز Mead Johnson في المحاكمة، ورفعت سعرها المستهدف إلى 6,500 بنس من 5,800 بنس. وارتفعت أسهم Reckitt نحو 4% في ذلك اليوم.
• 31 أغسطس 2026أصدرت هيئة محلفين اتحادية في Chicago حكما بالإجماع لصالح الدفاع لـ Mead Johnson في قضية Inman v. Mead Johnson، أول محاكمة استرشادية في التقاضي الاتحادي بشأن حليب الأطفال وNEC (MDL 3026) تصل إلى حكم من هيئة المحلفين. وكان سوق لندن مغلقا ذلك اليوم، وارتفعت أسهم Reckitt في 1 سبتمبر.

• لا تزال Mead Johnson تواجه مئات دعاوى التهاب الأمعاء والقولون الناخر (NEC) المعلقة بشأن Enfamil في المحاكم الاتحادية ومحاكم الولايات الأمريكية. وفازت Reckitt بأول محاكمة اتحادية استرشادية في أغسطس 2026، لكن حكما سابقا بقيمة 60 مليون دولار ضدها أُلغي في الاستئناف فقط وأعيد لمحاكمة جديدة، ولم يُرفض. ولم يُحدد موعد للمحاكمة التالية ضد Mead Johnson. وفي أغسطس 2026 وافقت Abbott على دفع نحو 670 مليون دولار لتسوية نحو 2,000 مطالبة NEC، مما يعطي مرجعا لتسوية محتملة لـ Mead Johnson. وسيجعل حكم سلبي كبير أو تسوية كبيرة بيع Mead Johnson أصعب أيضا.
• قالت Reckitt في يوليو 2024 إن Mead Johnson Nutrition ليست أساسية، لكنها لم تعلن بيعا. وسيكون البيع على الأرجح بسعر أدنى كثيرا من سعر حقوق الملكية البالغ 16.6 مليار دولار في 2017. وكان آخر مشتر محتمل أُفيد عنه Danone، في أبريل 2026، ولم تُؤكد محادثات. وسيبقي تعثر عملية البيع أو فشلها رأس المال وانتباه الإدارة مقيدين.
• انخفضت ربحية السهم المعدلة 9.7% في H1 2026 لأن مساهمة ربح Essential Home زالت. ومن المرجح أن يسبب مزيد من تبسيط المحفظة، ومنه بيع Mead Johnson، عبئا مشابها على الأرباح في المدى القريب حتى لو كان جيدا للأعمال على المدى الطويل.
• تواصل أوروبا، إحدى أكبر أسواق Reckitt، التقلص: فقد انخفضت الإيرادات هناك على أساس قابل للمقارنة 4.2% في Q1 2026 و3.0% في H1 2026. وتعتمد توجيهات النمو على أن تعوض الأسواق الناشئة وأمريكا الشمالية استمرار الضعف الأوروبي.
• تعلن Reckitt بالجنيه الإسترليني بينما يُتداول RBGLY بالدولار الأمريكي. ويمكن لتقلبات سعر صرف الجنيه إلى الدولار أن تحرك عوائد ADR صعودا أو هبوطا بغض النظر عن أداء الأعمال الأساسية.
• RBGLY هو ADR أمريكية خارج البورصة، وليس إدراجا في NYSE أو Nasdaq. ومن المرجح أن يُتداول بسيولة أقل وفروق سعرية أوسع بين العرض والطلب من أسهم Reckitt العادية المدرجة في لندن.
• تنافس منتجات العلامات الخاصة وعلامات المتاجر علامات Reckitt للتنظيف المنزلي والصحة التي تُباع دون وصفة، خصوصا بين المتسوقين الحساسين للسعر، مما قد يضغط على الأحجام ويحد من قدرة التسعير في بعض الفئات.

تقترض Reckitt مركزيا عبر سندات غير مضمونة وأوراق تجارية وخطوط مصرفية. وتهدف إلى إبقاء مستوى دين شركة مصنفة A. ويشمل الدين 296 مليون جنيه إسترليني من عقود الإيجار. اقرأ المزيد

عائد توزيعات الأرباح

8.4‎%‎ (آخر 12 شهرا، بسعر اليوم ‏14.58 US$)

المدفوع لكل سهم

‏1.228 US$ خلال آخر 12 شهرا (عدد الدفعات: 3)

المعدل السنوي الحالي

‏0.472 US$ (‏0.236 US$ × 2 في السنة)

آخر تاريخ لانقطاع الاستحقاق

10 أغسطس 2026، ‏0.236 US$ لكل سهم

توزيعات الأرباح لكل سهم حسب السنة

المصدر: تقارير الشركة وبيانات السوق، قُرئت في 26 أكتوبر 2026. تاريخ انقطاع الاستحقاق هو أول يوم لا يحصل فيه المشتري على الدفعة التالية.