Reckitt Benckiser

Reckitt Benckiserは、英国に拠点を置く、コンシューマーヘルスと衛生の会社です。中核事業を「Core Reckitt」と呼び、Core Reckittの純売上高の80%超を占める11の「Powerbrands」を中心に構成しています。消毒・洗浄のDettolとLysol、食器洗いとしみ取りのFinishとVanish、トイレ洗浄のHarpic、一般用医薬品のNurofen、Mucinex、Gaviscon、Strepsils、親密なウェルネスのDurexとVeetです。これとは別に、乳児用調製粉乳ブランドEnfamilのメーカーであるMead Johnson Nutritionを所有しており、2017年に株式で166億ドル、負債を含めると約179億ドルで買収しました。

2024年7月に、Reckittは、Mead Johnsonは中核事業ではなく、あらゆる選択肢を検討すると述べました。2025年12月に、Reckittは、Air WickとCalgonを含むEssential Home事業を、プライベート・エクイティのAdvent Internationalに、最大48億ドル(後払いの最大約13億ドルを含む)で売却する取引を完了し、買い手の持株会社の30%を保持しました。新興国が現在のReckittの主な成長の源で、欧州と北米の成長は遅いか、縮小しています。Reckittの普通株式はロンドン証券取引所で取引されており、五つの RBGLY のADRが普通株式一株にあたります。

Reckitt Benckiserが割安に評価されているのは、投資家が二つの問題を心配しているためです。一つ目の問題はMead Johnsonです。2024年7月に、Reckittは乳児用調製粉乳部門は中核ではないと述べましたが、売却は発表していません。早産児の重い腸の病気である壊死性腸炎(NEC)をめぐる訴訟が、売却を難しくしています。

二つ目の問題は、報告される利益が低いことです。売却したEssential Homeの利益がなくなったため、2026年H1の調整後一株当たり利益は9.7%減りました。差が縮まるには、Core Reckittのlike-for-likeの成長が、2026年Q2の4.2%以上にとどまり、2026年の見通しである4%から5%に沿う必要があります。like-for-likeの成長は、為替と、買収・売却した事業の影響を除いたものです。

Mead Johnsonの売却は、2017年よりはるかに低い価格であっても、大きな懸念材料を取り除き、市場がより単純な事業だけを評価できるようにします。Mead Johnsonには、NECをめぐる不利な陪審評決は残っていません。2026年8月に、最初の連邦裁判所の先行審理で勝訴し、2026年6月には控訴裁判所が6,000万ドルの評決を覆しました。しかし、数百件のNEC訴訟がまだ係属中で、覆された事件は再審となる可能性があります。

次の試金石は、2026年10月27日のQ3取引報告と、2026年11月19日の北米に関する投資家向けイベントです。Mead Johnsonに関するニュースは、いつでも出る可能性があります。成長が保たれ、Mead Johnsonが売却されれば、差は約一年以内に縮まりえます。主なリスクは、NECの大きな評決や和解、あるいは売却されないことで、そうなれば2026年以降も資本と経営陣の注意が縛られ続けます。

1. 2026年10月27日これから

   2026年Q3の取引報告、Core Reckittの成長Core Reckittのlike-for-likeの成長がQ2の4.2%以上で、年間の4%から5%に沿っていれば合格、成長が再び3%を下回るか、見通しの引き下げがあれば不合格です。
2. 2026年11月19日これから

   投資家向けイベント、Reckitt Focus On North AmericaCore Reckittの4%から5%の成長を支える、北米の成長の明確な計画があれば合格、北米の見通しが弱まれば不合格です。
3. 2027年3月 · 推定これから

   2026年通期決算、レバレッジとMead Johnson純債務が調整後EBITDAの2.5倍を下回り、Mead Johnsonの売却が進展すれば合格、レバレッジが上がるか、売却の道筋がなければ不合格です。

すべての銘柄の達成済み・未達のチェックポイント(英語)

• 2026年9月16日Reckittは、ニュージャージー州の新しい科学・イノベーションキャンパスや、2027年H1に開設されるノースカロライナ州の拡張された一般用医薬品の製造施設を含め、米国事業に最大6億ドルの複数年の投資を行うと発表しました。
• 2026年9月1日J.P. Morganは、Mead Johnsonの裁判での勝利の後、Reckittの投資判断を中立からオーバーウェイトに引き上げ、目標株価を5,800ペンスから6,500ペンスに引き上げました。Reckittの株価はその日、約4%上昇しました。
• 2026年8月31日シカゴの連邦陪審は、連邦のNEC乳児用調製粉乳訴訟(MDL 3026)で陪審評決に至った最初の先行審理である、Inman v. Mead Johnsonで、Mead Johnsonに全員一致の被告勝訴の評決を出しました。ロンドン市場はその日は休場で、Reckittの株価は9月1日に上昇しました。

• Mead Johnsonは、米国の連邦裁判所と州裁判所で、Enfamilをめぐる数百件の壊死性腸炎(NEC)訴訟にまだ直面しています。Reckittは2026年8月に、最初の連邦裁判所の先行審理で勝訴しましたが、以前の6,000万ドルの評決は控訴審で覆されて再審に差し戻されただけで、却下されたわけではありません。Mead Johnsonに対する次の審理の日程は決まっていません。2026年8月に、Abbottは約2,000件のNECの請求を解決するために約6.7億ドルを支払うことに合意しており、これはMead Johnsonの和解がありうる場合の目安になります。不利な大きな評決や和解は、Mead Johnsonを売却しにくくもします。
• Reckittは2024年7月に、Mead Johnson Nutritionは中核ではないと述べましたが、売却は発表していません。売却は、2017年の株式価格166億ドルをはるかに下回る価格になる可能性が高いです。最後に報じられた買い手の可能性はDanoneで、2026年4月のことであり、協議は確認されていません。売却手続きが停滞するか失敗すれば、資本と経営陣の注意が縛られ続けます。
• Essential Homeの利益貢献がなくなったため、2026年H1の調整後一株当たり利益は9.7%減りました。Mead Johnsonの売却を含む、さらなる事業ポートフォリオの簡素化は、長期的には事業にとって良いとしても、短期的には同様の利益の押し下げをもたらす可能性が高いです。
• Reckittの大きな市場の一つである欧州は縮小し続けています。同地域のlike-for-likeの売上は、2026年Q1に4.2%、2026年H1に3.0%減りました。成長の見通しは、新興国と北米が、欧州の弱さの継続を相殺することに左右されます。
• Reckittは英ポンドで報告していますが、 RBGLY は米ドルで取引されています。ポンドとドルの為替レートの変動は、事業の実績とは関係なく、ADRのリターンを上下させる可能性があります。
• RBGLY は米国の店頭取引のADRで、NYSEやNasdaqの上場ではありません。Reckittのロンドン上場の普通株式に比べて、流動性が低く、売買スプレッドが広い可能性が高いです。
• プライベートブランドやストアブランドの製品が、特に価格に敏感な買い物客の間で、Reckittの家庭用洗浄用品や一般用医薬品のブランドと競合しており、一部のカテゴリーで販売数量に圧力をかけ、価格決定力を制限する可能性があります。

Reckittは、無担保債券、コマーシャルペーパー、銀行の与信枠を通じて、中央で借り入れを行っています。Aの格付けの会社の負債水準を保つことを目指しています。 続きを読む

配当利回り

8.4% (直近12か月、本日の株価$14.58で計算)

1株あたりの支払額

直近12か月で$1.228（支払い回数：3）

現在の年間配当

$0.472（$0.236 × 年2回）

直近の権利落ち日

2026年8月10日、1株あたり$0.236

年ごとの1株配当

出典：企業の開示資料と市場データ（2026年10月26日時点）。権利落ち日とは、買い手が次の配当を受け取れなくなる最初の日です。