Reckitt Benckiser

Reckitt Benckiser est une société britannique de santé grand public et d’hygiène. Elle appelle son cœur de métier « Core Reckitt », construit autour de 11 « Powerbrands » qui représentent plus de 80 % du chiffre d’affaires net de Core Reckitt : Dettol et Lysol dans le nettoyage désinfectant, Finish et Vanish dans la vaisselle et le détachage, Harpic dans le nettoyage des toilettes, Nurofen, Mucinex, Gaviscon et Strepsils dans la santé sans ordonnance, et Durex et Veet dans le bien-être intime. À part, elle possède Mead Johnson Nutrition, fabricant de la marque de lait infantile Enfamil, qu’elle a achetée en 2017 pour 16,6 milliards de dollars en capitaux propres, soit environ 17,9 milliards de dollars avec la dette. En juillet 2024, Reckitt a dit que Mead Johnson n’est pas un cœur de métier et qu’elle étudiera toutes les options pour cette activité.

En décembre 2025, Reckitt a conclu la vente de son activité Essential Home, dont Air Wick et Calgon, à la société de capital-investissement Advent International pour jusqu’à 4,8 milliards de dollars, dont jusqu’à environ 1,3 milliard de dollars de paiements ultérieurs, en gardant 30 % de la société holding de l’acheteur. Les marchés émergents sont maintenant le principal moteur de croissance de Reckitt, tandis que l’Europe et l’Amérique du Nord croissent plus lentement ou reculent. Les actions ordinaires de Reckitt se négocient à la Bourse de Londres ; cinq ADR RBGLY représentent une action ordinaire.

Reckitt Benckiser se négocie avec une décote parce que les investisseurs s’inquiètent de deux sujets. Le premier est Mead Johnson. En juillet 2024, Reckitt a dit que l’unité de lait infantile n’est pas un cœur de métier, mais elle n’a pas annoncé de vente. Les procès sur l’entérocolite nécrosante (NEC), une grave maladie de l’intestin chez les prématurés, rendent une vente plus difficile.

Le second sujet est un bénéfice publié plus bas. Le bénéfice ajusté par action a baissé de 9,7 % au S1 2026 parce que le bénéfice d’Essential Home, que Reckitt a vendu, a disparu. Pour que l’écart se comble, la croissance à périmètre comparable de Core Reckitt doit rester au niveau ou au-dessus des 4,2 % du Q2 2026, conformément aux prévisions de 4 % à 5 % pour 2026. La croissance à périmètre comparable retire l’effet des devises et des entreprises achetées ou vendues.

Une vente de Mead Johnson, même à un prix bien plus bas qu’en 2017, retirerait une grande distraction et laisserait le marché valoriser seule l’activité plus simple. Mead Johnson n’a aucun verdict défavorable de jury en suspens sur la NEC. Elle a gagné le premier procès fédéral pilote en août 2026, et une cour d’appel a annulé un verdict de 60 millions de dollars en juin 2026. Mais des centaines de procès sur la NEC sont encore en cours, et l’affaire annulée peut aller à un nouveau procès.

Les prochains tests sont la mise à jour commerciale du Q3 le 27 octobre 2026 et un événement pour les investisseurs sur l’Amérique du Nord le 19 novembre 2026. Des nouvelles sur Mead Johnson peuvent arriver à tout moment. Si la croissance tient et que Mead Johnson est vendue, l’écart peut se combler en environ un an. Le risque principal est un grand verdict ou règlement sur la NEC, ou l’absence de vente, ce qui garderait du capital et l’attention de la direction immobilisés après 2026.

1. 27 oct. 2026À venir

   Mise à jour commerciale du Q3 2026 : croissance de Core ReckittUne croissance à périmètre comparable de Core Reckitt au niveau ou au-dessus des 4,2 % du Q2, conforme aux 4 % à 5 % pour l’année, réussit ; une croissance retombée sous 3 % ou une baisse des prévisions échoue.
2. 19 nov. 2026À venir

   Événement pour les investisseurs : Reckitt Focus On North AmericaUn plan clair de croissance en Amérique du Nord qui soutient une croissance de Core Reckitt de 4 % à 5 % réussit ; des perspectives plus faibles pour l’Amérique du Nord échouent.
3. mars 2027 · est.À venir

   Résultats de l’année 2026 : levier et Mead JohnsonUne dette nette qui passe sous 2,5 fois l’EBITDA ajusté et des progrès sur une vente de Mead Johnson réussissent ; un levier plus élevé ou aucune voie de vente échoue.

Tous les points de contrôle réussis et échoués de tous les picks (en anglais)

• 16 septembre 2026Reckitt a annoncé jusqu’à 600 millions de dollars d’investissement pluriannuel dans ses activités américaines, dont un nouveau campus de science et d’innovation dans le New Jersey et un site de fabrication de produits sans ordonnance agrandi en Caroline du Nord qui ouvrira au S1 2027.
• 1 septembre 2026J.P. Morgan a relevé Reckitt à surpondérer depuis neutre après la victoire de Mead Johnson au procès et a relevé son objectif de cours à 6500 pence contre 5800 pence. Les actions de Reckitt ont monté d’environ 4 % ce jour-là.
• 31 août 2026Un jury fédéral de Chicago a rendu un verdict unanime en faveur de la défense pour Mead Johnson dans l’affaire Inman v. Mead Johnson, le premier procès pilote du contentieux fédéral sur la NEC et les laits infantiles (MDL 3026) à aboutir à un verdict de jury. Le marché de Londres était fermé ce jour-là, et les actions de Reckitt ont monté le 1er septembre.

• Mead Johnson fait encore face à des centaines de procès en cours sur l’entérocolite nécrosante (NEC) au sujet d’Enfamil devant des tribunaux fédéraux et d’États américains. Reckitt a gagné le premier procès fédéral pilote en août 2026, mais un verdict antérieur de 60 millions de dollars contre elle a seulement été annulé en appel et renvoyé à un nouveau procès, pas rejeté. Aucune date n’est fixée pour le prochain procès contre Mead Johnson. En août 2026, Abbott a accepté de payer environ 670 millions de dollars pour régler environ 2000 réclamations sur la NEC, ce qui donne une référence pour un éventuel règlement de Mead Johnson. Un grand verdict ou règlement défavorable rendrait aussi Mead Johnson plus difficile à vendre.
• Reckitt a dit en juillet 2024 que Mead Johnson Nutrition n’est pas un cœur de métier, mais elle n’a annoncé aucune vente. Une vente se ferait probablement à un prix bien inférieur au prix de 16,6 milliards de dollars en capitaux propres de 2017. Le dernier acheteur possible rapporté était Danone, en avril 2026, et aucune discussion n’a été confirmée. Un processus de vente bloqué ou qui échoue continuerait d’immobiliser du capital et l’attention de la direction.
• Le bénéfice ajusté par action a baissé de 9,7 % au S1 2026 parce que la contribution au bénéfice d’Essential Home a disparu. Une nouvelle simplification du portefeuille, dont une vente de Mead Johnson, causerait probablement un frein similaire sur le bénéfice à court terme même si elle est bonne pour l’activité à long terme.
• L’Europe, l’un des plus grands marchés de Reckitt, continue de reculer : le chiffre d’affaires à périmètre comparable y a baissé de 4,2 % au Q1 2026 et de 3,0 % au S1 2026. Les prévisions de croissance dépendent de marchés émergents et d’une Amérique du Nord qui compensent la faiblesse continue de l’Europe.
• Reckitt publie en livres sterling alors que RBGLY se négocie en dollars américains. Les variations du taux de change livre-dollar peuvent faire monter ou baisser les rendements de l’ADR indépendamment de la performance de l’activité sous-jacente.
• RBGLY est un ADR américain de gré à gré, pas une cotation au NYSE ou au Nasdaq. Il se négocie probablement avec moins de liquidité et des écarts acheteur-vendeur plus larges que les actions ordinaires de Reckitt cotées à Londres.
• Les produits de marques de distributeur concurrencent les marques d’entretien ménager et de santé sans ordonnance de Reckitt, surtout auprès des acheteurs sensibles aux prix, ce qui peut peser sur les volumes et limiter le pouvoir de fixation des prix dans certaines catégories.

Reckitt emprunte de façon centralisée par des obligations non garanties, des billets de trésorerie et des lignes bancaires. Elle vise à garder le niveau de dette d’une entreprise notée A. La dette comprend 296 millions de livres de locations. Lire la suite

Rendement du dividende

8,4 % (12 derniers mois, au cours d'aujourd'hui de 14,58 $US)

Versé par action

1,228 $US sur les 12 derniers mois (versements : 3)

Taux annuel actuel

0,472 $US (0,236 $US × 2 par an)

Dernière date ex-dividende

10 août 2026, 0,236 $US par action

Dividende par action et par année

Source : rapports de l'entreprise et données de marché, lues le 26 octobre 2026. La date ex-dividende est le premier jour où un acheteur ne reçoit plus le prochain versement.