Kenvue

Kenvue は、売上で世界最大の、コンシューマーヘルスに特化した会社で、2025年度の純売上高は151億ドルでした。2023年に Johnson & Johnson から分離されました。一般用医薬品とパーソナルケア製品を販売し、これらのブランド品の利益率で稼いでおり、2026年 Q2 の調整後売上総利益率は約60%でした。Self Care 部門には、Tylenol、Motrin、Zyrtec、Benadryl、Nicorette があります。

Skin Health and Beauty 部門には、Neutrogena、Aveeno、OGX があります。Essential Health 部門には、Listerine、Band-Aid、Johnson's のベビー用品、Stayfree があります。北米、欧州、アジア太平洋、中南米で、小売店、薬局、オンラインストアを通じて販売しています。Kimberly-Clark は2025年11月に Kenvue の買収に合意し、取引は2026年第四四半期に完了する見込みです。

Kenvue の株価は、いまは Kimberly-Clark への売却の保留中の取引で決まっています。Kenvue の株式一株につき、株主は Kimberly-Clark の株式0.14625株と、現金3.50ドルを受け取ります。交換比率は固定されているため、Kenvue の株価は Kimberly-Clark の株価とともに動き、取引の価値に近い水準を保ちます。取引の価値とは、Kenvue を取り込んだ Kimberly-Clark に投資家が付ける価値で、Tylenol の訴訟リスク、大規模な統合、EU が求める Kimberly-Clark の欧州の女性用衛生用品事業の売却が含まれます。

アナリストの本質的価値は Kenvue 単独の価値で、取引はそれを支払いません。取引はかなり進んでいます。両社の株主は2026年1月29日に承認し、米国の独占禁止法上の待機期間は2026年2月4日に終わり、EU は2026年10月13日に条件付きで承認しました。Kimberly-Clark は2026年第四四半期の完了を見込み、関連する Kenvue 社債の交換は2026年11月2日より前には決済されないと見ています。

完了後、Kenvue の株式は取引されなくなり、株主は統合会社の約46%を持ちます。そのため、単独の価値との差はおそらく縮まりません。差が縮まるのは Kimberly-Clark の株価が上がる場合だけで、たとえば統合会社が完了後に計画したコスト削減を示す場合です。取引が失敗すれば、株価は Kenvue 単独の価値に戻り、Tylenol の訴訟と低い成長が再び重しになります。

1. 2026年11月6日 · 推定これから

   2026年 Q3 決算:既存事業の売上成長既存事業の売上がプラスで伸び、調整後営業利益率が安定していれば合格。売上の減少に戻れば不合格。
2. 2026年Q4 · 推定期限は今四半期

   Kimberly-Clark による買収の完了取引が合意した条件で2026年第四四半期に完了すれば合格。2026年を超える新たな遅れや、規制当局の承認の失敗は不合格。
3. 2027 · 推定これから

   統合会社:コスト削減と Kimberly-Clark の株価Kimberly-Clark がコスト削減を計画通りに報告し、完了後に株価が上がれば合格。統合の問題や株価の下落は不合格。

すべての銘柄の達成済み・未達のチェックポイント(英語)

• 2026年10月13日欧州委員会は、Kimberly-Clark が欧州経済領域の女性用衛生用品事業 (Kotex、Lidie、Camelia、Record を含む) をトルコの Dilek Gida Uretim に売却することを条件に、Kimberly-Clark による Kenvue の買収を承認しました。同じ日に Kimberly-Clark は、交換オファーで、Kenvue の社債権者が Kenvue の信託証書を修正するのに十分な同意を出したと発表しました。オファーの期限は2026年10月27日です。
• 2026年10月9日Kenvue は、シニア債の大半の財務制限条項を外す補足信託証書に署名しました。変更は、Kimberly-Clark による社債の交換オファーが決済される時点で有効になり、これは買収の完了のころです。
• 2026年8月6日Kenvue は2026年 Q2 の決算を発表しました。純売上高は3.0%、既存事業の売上は1.6%増え、成長は三四半期連続でした。希薄化後 EPS は0.24ドル、調整後 EPS は0.31ドルで、7%増えました。調整後営業利益率は、インフレ、関税、ブランド支援の増加により、22.7%から22.1%に下がりました。Kenvue は保留中の取引のため見通しを示さず、2026年第四四半期の取引完了に向けて取り組んでいると述べました。

前回の決算

2026年8月6日 (sec.govの8-K)

次回の決算

2026年11月6日ごろの予定です。企業は日付を確認していません。

• 10-Q2026年6月28日までの期間の四半期報告書提出日 2026年8月6日 · kvue-20260628
• 8-K決算発表提出日 2026年8月6日 · kvue-20260806
• 10-Q2026年3月29日までの期間の四半期報告書提出日 2026年5月7日 · kvue-20260329
• 8-K決算発表提出日 2026年5月7日 · kvue-20260507
• 10-K2025年12月28日までの期間の年次報告書提出日 2026年2月20日 · kvue-20251228
• 8-K決算発表提出日 2026年2月17日 · kvue-20260217
• 10-Q2025年9月28日までの期間の四半期報告書提出日 2025年11月3日 · kvue-20250928
• 8-K決算発表提出日 2025年11月3日 · kvue-20251103

SEC EDGARのすべての提出書類(CIK 1944048)

• Kenvue の株価は、固定の交換比率を通じて Kimberly-Clark の株価に連動します。Kimberly-Clark の株価が下がれば、Kenvue の株主が受け取る価値も下がります。完了後、株主は、大規模な統合を終える必要がある統合会社の約46%を持ちます。
• 取引には、海外の規制当局の承認がまだ一部必要で、そのほかの完了条件もあります。取引が遅れるか失敗すれば、株価は Kenvue 単独の価値に戻り、そこには Tylenol の訴訟と低い成長が含まれます。
• 妊娠中のアセトアミノフェン (Tylenol) の使用が、自閉症や ADHD と関連しているとする訴訟があります。米連邦裁判所は2024年2月に、売り手側に有利な判決を出しました。2025年10月にはテキサス州が Kenvue を訴え、請求の大半は2025年11月に却下されましたが、テキサス州は2025年12月に控訴しました。
• Kenvue は、米国とカナダ以外で販売したタルク製品の責任を負っています。Johnson's Baby Powder に関する集団請求が、2026年2月にオーストラリア、2026年3月にスコットランドで始まり、Kenvue はまだ費用の可能性を見積もれていません。
• 既存事業の売上成長率は、2026年 Q1 が0.7%、2026年 Q2 が1.6%にとどまりました。インフレと関税が、2026年 Q2 の売上総利益率を押し下げました。

負債の大半は、2028年から2063年に満期を迎える無担保シニア債と、コマーシャル・ペーパーです。Kenvue は2026年上半期に、2026年満期の7.5億ドルの5.35%社債を返済し、コマーシャル・ペーパーを増やしました。 続きを読む

配当利回り

5.5% (直近12か月、本日の株価$19.04で計算)

1株あたりの支払額

直近12か月で$1.044（支払い回数：5）

現在の年間配当

$0.84（$0.21 × 年4回）

配当性向

前会計年度の利益の109%（2025年12月28日に終わった年度）

直近の権利落ち日

2026年9月21日、1株あたり$0.21

年ごとの1株配当

出典：企業の開示資料と市場データ（2026年10月26日時点）。権利落ち日とは、買い手が次の配当を受け取れなくなる最初の日です。