Kenvue

A Kenvue é a maior empresa pura de saúde do consumidor do mundo por receita, com vendas líquidas de 15,1 bilhões de dólares no ano fiscal de 2025. A Johnson & Johnson a separou em 2023. Ela vende medicamentos isentos de prescrição e produtos de cuidado pessoal, e ganha dinheiro com a margem desses produtos de marca, com margem bruta ajustada de cerca de 60% no Q2 de 2026. O segmento Self Care inclui Tylenol, Motrin, Zyrtec, Benadryl e Nicorette.

O segmento Skin Health and Beauty inclui Neutrogena, Aveeno e OGX. O segmento Essential Health inclui Listerine, Band-Aid, os produtos infantis Johnson's e Stayfree. Ela vende por meio de varejistas, farmácias e lojas online na América do Norte, Europa, Ásia-Pacífico e América Latina. A Kimberly-Clark concordou em novembro de 2025 em comprar a Kenvue, e a operação deve ser concluída no quarto trimestre de 2026.

O preço da Kenvue é agora definido pela sua venda pendente para a Kimberly-Clark. Para cada ação da Kenvue, os acionistas receberão 0,14625 ação da Kimberly-Clark e 3,50 dólares em dinheiro. A relação de troca é fixa, então o preço da ação da Kenvue acompanha o preço da ação da Kimberly-Clark e fica perto do valor da operação. O valor da operação é o valor que os investidores dão à Kimberly-Clark com a Kenvue dentro dela, o que inclui o risco do litígio do Tylenol, uma grande integração e a venda do negócio de cuidado feminino da Kimberly-Clark na Europa que a UE exige.

O valor intrínseco dos analistas é um valor independente da Kenvue, e a operação não o paga. A operação está avançada. Os acionistas das duas empresas a aprovaram em 29 de janeiro de 2026, o prazo de espera antitruste dos EUA terminou em 4 de fevereiro de 2026, e a UE a aprovou com condições em 13 de outubro de 2026. A Kimberly-Clark espera concluir no quarto trimestre de 2026 e não espera que a oferta de troca de notas da Kenvue relacionada seja liquidada antes de 2 de novembro de 2026.

Após a conclusão, as ações da Kenvue deixam de ser negociadas, e os acionistas passam a ter cerca de 46% da empresa combinada. Por isso, a lacuna em relação ao valor independente provavelmente não fecha. Ela só pode fechar se as ações da Kimberly-Clark subirem, por exemplo se a empresa combinada mostrar as economias de custo planejadas após a conclusão. Se a operação falhar, o preço volta ao valor independente da Kenvue, e o litígio do Tylenol e o crescimento lento pesam sobre ele de novo.

1. 6 de nov. de 2026 · est.Pendente

   Resultados do Q3 de 2026: crescimento das vendas orgânicasPassa com crescimento positivo das vendas orgânicas e margem operacional ajustada estável; falha com a volta de vendas em queda.
2. Q4 2026 · est.Vence neste trimestre

   Conclusão da aquisição pela Kimberly-ClarkPassa se a operação for concluída no quarto trimestre de 2026 nos termos acordados; falha com novo atraso para depois de 2026 ou uma aprovação regulatória negada.
3. 2027 · est.Pendente

   Empresa combinada: economias de custo e preço da ação da Kimberly-ClarkPassa se a Kimberly-Clark informar economias de custo conforme o plano e suas ações subirem após a conclusão; falha com problemas de integração ou um preço de ação menor.

Todos os pontos de controle cumpridos e não cumpridos de todos os picks (em inglês)

• 13 de outubro de 2026A Comissão Europeia aprovou a compra da Kenvue pela Kimberly-Clark com a condição de que a Kimberly-Clark venda seu negócio de cuidado feminino no Espaço Econômico Europeu, incluindo Kotex, Lidie, Camelia e Record, à Dilek Gida Uretim, da Turquia. No mesmo dia, a Kimberly-Clark disse que os detentores de notas da Kenvue deram consentimentos suficientes para alterar o contrato das notas da Kenvue em sua oferta de troca, que termina em 27 de outubro de 2026.
• 9 de outubro de 2026A Kenvue assinou um contrato complementar que remove a maior parte das cláusulas restritivas de suas notas sênior. As mudanças entram em vigor quando a oferta de troca de notas da Kimberly-Clark for liquidada, por volta da conclusão da aquisição.
• 6 de agosto de 2026A Kenvue divulgou os resultados do Q2 de 2026. As vendas líquidas subiram 3,0%, e as vendas orgânicas subiram 1,6%, o terceiro trimestre seguido de crescimento. O lucro por ação diluído foi de 0,24 dólar, e o lucro por ação ajustado foi de 0,31 dólar, 7% a mais. A margem operacional ajustada caiu para 22,1%, contra 22,7%, por causa da inflação, das tarifas e do maior apoio às marcas. A Kenvue não deu projeção por causa da operação pendente e disse que trabalha para concluí-la no quarto trimestre de 2026.

Últimos resultados

6 de agosto de 2026 (8-K em sec.gov)

Próximos resultados

Previsto para cerca de 6 de novembro de 2026. A empresa não confirmou a data.

• 10-QRelatório trimestral do período encerrado em 28 de junho de 2026Protocolado em 6 de agosto de 2026 · kvue-20260628
• 8-KComunicado de resultadosProtocolado em 6 de agosto de 2026 · kvue-20260806
• 10-QRelatório trimestral do período encerrado em 29 de março de 2026Protocolado em 7 de maio de 2026 · kvue-20260329
• 8-KComunicado de resultadosProtocolado em 7 de maio de 2026 · kvue-20260507
• 10-KRelatório anual do período encerrado em 28 de dezembro de 2025Protocolado em 20 de fevereiro de 2026 · kvue-20251228
• 8-KComunicado de resultadosProtocolado em 17 de fevereiro de 2026 · kvue-20260217

Todos os documentos na SEC EDGAR (CIK 1944048)

• O preço da Kenvue segue o preço da ação da Kimberly-Clark por meio da relação de troca fixa. Uma queda nas ações da Kimberly-Clark reduz o valor que os acionistas da Kenvue recebem. Após a conclusão, os acionistas passam a ter cerca de 46% de uma empresa combinada que precisa concluir uma grande integração.
• A operação ainda precisa de algumas aprovações regulatórias no exterior e de outras condições de conclusão. Um atraso ou o fracasso da operação devolve o preço ao valor independente da Kenvue, que inclui o litígio do Tylenol e o crescimento lento.
• Ações judiciais alegam que o uso de acetaminofeno (Tylenol) durante a gravidez está associado a autismo e TDAH. Um tribunal federal dos EUA decidiu a favor dos vendedores em fevereiro de 2024. Em outubro de 2025, o Estado do Texas processou a Kenvue, e a maioria das alegações foi rejeitada em novembro de 2025, mas o Texas apresentou recurso em dezembro de 2025.
• A Kenvue mantém a responsabilidade por produtos de talco vendidos fora dos EUA e do Canadá. Ações coletivas sobre o Johnson's Baby Powder começaram na Austrália em fevereiro de 2026 e na Escócia em março de 2026, e a Kenvue ainda não consegue estimar o custo possível.
• O crescimento das vendas orgânicas foi de apenas 0,7% no Q1 de 2026 e de 1,6% no Q2 de 2026. A inflação e as tarifas reduziram a margem bruta no Q2 de 2026.

A dívida é composta sobretudo de notas sênior sem garantia que vencem de 2028 a 2063, mais commercial paper. A Kenvue pagou 750 milhões de dólares em notas de 5,35% com vencimento em 2026 no primeiro semestre de 2026 e usou mais commercial paper, que subiu para 1,4 bilhão de dólares em 28 de junho de 2026, contra 0,7 bilhão de dólares em 28 de dezembro de 2025. Ler mais

Rendimento de dividendos

5,5% (últimos 12 meses, ao preço de hoje de US$ 19,04)

Pago por ação

US$ 1,044 nos últimos 12 meses (pagamentos: 5)

Taxa anual atual

US$ 0,84 (US$ 0,21 × 4 por ano)

Taxa de distribuição

109% do lucro do último ano fiscal (o ano terminou em 28 de dezembro de 2025)

Última data ex-dividendo

21 de setembro de 2026, US$ 0,21 por ação

Dividendos por ação por ano

Fonte: relatórios da empresa e dados de mercado, lidos em 26 de outubro de 2026. A data ex-dividendo é o primeiro dia em que um comprador não recebe mais o próximo pagamento.