Kenvue

Kenvue ist nach Umsatz das größte reine Unternehmen für Gesundheit für Verbraucher der Welt, mit einem Nettoumsatz von 15,1 Mrd. US-Dollar im Geschäftsjahr 2025. Johnson & Johnson spaltete es 2023 ab.

Es verkauft rezeptfreie Medikamente und Produkte für die Körperpflege und verdient Geld mit der Marge auf diese Markenprodukte, mit einer bereinigten Bruttomarge von etwa 60 % in Q2 2026. Das Segment Self Care umfasst Tylenol, Motrin, Zyrtec, Benadryl und Nicorette. Das Segment Skin Health and Beauty umfasst Neutrogena, Aveeno und OGX.

Das Segment Essential Health umfasst Listerine, Band-Aid, Johnson's-Produkte für Babys und Stayfree. Es verkauft über Einzelhändler, Apotheken und Onlineshops in Nordamerika, Europa, im asiatisch-pazifischen Raum und in Lateinamerika. Kimberly-Clark vereinbarte im November 2025, Kenvue zu kaufen, und das Geschäft soll im vierten Quartal 2026 abgeschlossen werden.

Der Preis von Kenvue wird jetzt von seinem anstehenden Verkauf an Kimberly-Clark bestimmt. Für jede Aktie von Kenvue erhalten die Inhaber 0,14625 Aktien von Kimberly-Clark und 3,50 US-Dollar in bar. Das Umtauschverhältnis ist fest, sodass sich der Aktienkurs von Kenvue mit dem Aktienkurs von Kimberly-Clark bewegt und nahe am Wert des Geschäfts bleibt. Der Wert des Geschäfts ist der Wert, den Anleger Kimberly-Clark mit Kenvue darin geben, der das Risiko aus den Klagen zu Tylenol, eine große Integration und den Verkauf des Geschäfts von Kimberly-Clark mit Damenhygiene in Europa einschließt, den die EU verlangt.

Der innere Wert der Analysten ist ein eigenständiger Wert für Kenvue, und das Geschäft zahlt ihn nicht. Das Geschäft ist weit fortgeschritten. Die Aktionäre beider Unternehmen genehmigten es am 29. Januar 2026, die Wartezeit nach dem Kartellrecht der USA endete am 4.

Februar 2026, und die EU gab es am 13. Oktober 2026 mit Auflagen frei. Kimberly-Clark erwartet den Abschluss im vierten Quartal 2026 und erwartet nicht, dass der zugehörige Umtausch von Anleihen von Kenvue vor dem 2. November 2026 abgewickelt wird.

Nach dem Abschluss werden die Aktien von Kenvue nicht mehr gehandelt, und die Inhaber besitzen etwa 46 % des gemeinsamen Unternehmens. Die Lücke zum eigenständigen Wert schließt sich daher wahrscheinlich nicht. Sie kann sich nur schließen, wenn die Aktien von Kimberly-Clark steigen, zum Beispiel wenn das gemeinsame Unternehmen nach dem Abschluss seine geplanten Einsparungen bei den Kosten zeigt. Wenn das Geschäft scheitert, kehrt der Preis zum eigenständigen Wert von Kenvue zurück, und die Klagen zu Tylenol und das langsame Wachstum belasten ihn wieder.

1. 6. Nov. 2026 · gesch.Ausstehend

   Ergebnisse für Q3 2026: organisches UmsatzwachstumBestanden: ein positives organisches Umsatzwachstum und eine stabile bereinigte operative Marge. Nicht bestanden: eine Rückkehr zu fallendem Umsatz.
2. Q4 2026 · gesch.Fällig dieses Quartal

   Abschluss der Übernahme durch Kimberly-ClarkBestanden: Das Geschäft wird im vierten Quartal 2026 zu den vereinbarten Bedingungen abgeschlossen. Nicht bestanden: eine neue Verzögerung über 2026 hinaus oder eine gescheiterte Genehmigung durch Behörden.
3. 2027 · gesch.Ausstehend

   Gemeinsames Unternehmen: Einsparungen bei den Kosten und Aktienkurs von Kimberly-ClarkBestanden: Kimberly-Clark meldet Einsparungen bei den Kosten nach Plan, und seine Aktien steigen nach dem Abschluss. Nicht bestanden: Probleme bei der Integration oder ein niedrigerer Aktienkurs.

Alle bestandenen und gescheiterten Checkpoints aller Picks (Englisch)

• 13. Oktober 2026Die Europäische Kommission gab den Kauf von Kenvue durch Kimberly-Clark unter der Bedingung frei, dass Kimberly-Clark sein Geschäft mit Damenhygiene im Europäischen Wirtschaftsraum, einschließlich Kotex, Lidie, Camelia und Record, an Dilek Gida Uretim aus der Türkei verkauft. Am selben Tag sagte Kimberly-Clark, dass Inhaber von Anleihen von Kenvue in seinem Umtauschangebot genug Zustimmungen gaben, um den Vertrag von Kenvue zu ändern, und dass das Angebot am 27. Oktober 2026 ausläuft.
• 9. Oktober 2026Kenvue unterzeichnete einen ergänzenden Vertrag, der die meisten Auflagen seiner vorrangigen Anleihen entfernt. Die Änderungen treten in Kraft, wenn das Umtauschangebot von Kimberly-Clark für die Anleihen abgewickelt wird, etwa beim Abschluss der Übernahme.
• 6. August 2026Kenvue legte die Ergebnisse für Q2 2026 vor. Der Nettoumsatz stieg um 3,0 %, und der organische Umsatz stieg um 1,6 %, das dritte Quartal mit Wachstum in Folge. Das verwässerte Ergebnis je Aktie lag bei 0,24 US-Dollar, und das bereinigte Ergebnis je Aktie lag bei 0,31 US-Dollar, plus 7 %. Die bereinigte operative Marge fiel wegen Inflation, Zöllen und höherer Unterstützung der Marken auf 22,1 %, von 22,7 %. Kenvue gab wegen des anstehenden Geschäfts keine Prognose und sagte, dass es daran arbeitet, das Geschäft im vierten Quartal 2026 abzuschließen.

Letzte Zahlen

6. August 2026 (8-K auf sec.gov)

Nächste Zahlen

Erwartet um den 6. November 2026. Das Unternehmen hat den Termin nicht bestätigt.

• 10-QQuartalsbericht für den Zeitraum bis 28. Juni 2026Eingereicht am 6. August 2026 · kvue-20260628
• 8-KErgebnismitteilungEingereicht am 6. August 2026 · kvue-20260806
• 10-QQuartalsbericht für den Zeitraum bis 29. März 2026Eingereicht am 7. Mai 2026 · kvue-20260329
• 8-KErgebnismitteilungEingereicht am 7. Mai 2026 · kvue-20260507
• 10-KJahresbericht für den Zeitraum bis 28. Dezember 2025Eingereicht am 20. Februar 2026 · kvue-20251228
• 8-KErgebnismitteilungEingereicht am 17. Februar 2026 · kvue-20260217
• 10-QQuartalsbericht für den Zeitraum bis 28. September 2025Eingereicht am 3. November 2025 · kvue-20250928
• 8-KErgebnismitteilungEingereicht am 3. November 2025 · kvue-20251103

Alle Einreichungen bei SEC EDGAR (CIK 1944048)

• Der Preis von Kenvue folgt über das feste Umtauschverhältnis dem Aktienkurs von Kimberly-Clark. Ein Rückgang der Aktien von Kimberly-Clark senkt den Wert, den die Inhaber von Kenvue erhalten. Nach dem Abschluss besitzen die Inhaber etwa 46 % eines gemeinsamen Unternehmens, das eine große Integration abschließen muss.
• Das Geschäft braucht noch einige Genehmigungen ausländischer Behörden und andere Bedingungen für den Abschluss. Eine Verzögerung oder ein Scheitern des Geschäfts bringt den Preis zurück zum eigenständigen Wert von Kenvue, der die Klagen zu Tylenol und langsames Wachstum einschließt.
• Klagen behaupten, dass die Einnahme von Paracetamol (Tylenol) in der Schwangerschaft mit Autismus und ADHS zusammenhängt. Ein Bundesgericht der USA erließ im Februar 2024 ein Urteil zugunsten der Verkäufer. Im Oktober 2025 verklagte der Bundesstaat Texas Kenvue, und die meisten Klagepunkte wurden im November 2025 abgewiesen, aber Texas legte im Dezember 2025 Berufung ein.
• Kenvue behält die Haftung für Talkprodukte, die außerhalb der USA und Kanadas verkauft wurden. Sammelklagen zu Johnson's Baby Powder begannen im Februar 2026 in Australien und im März 2026 in Schottland, und Kenvue kann die möglichen Kosten noch nicht schätzen.
• Das organische Umsatzwachstum lag in Q1 2026 nur bei 0,7 % und in Q2 2026 bei 1,6 %. Inflation und Zölle senkten die Bruttomarge in Q2 2026.

Die Schulden bestehen größtenteils aus vorrangigen unbesicherten Anleihen, die von 2028 bis 2063 fällig werden, plus Commercial Paper. Kenvue zahlte im ersten Halbjahr 2026 Anleihen über 750 Mio. Weiterlesen

Dividendenrendite

5,5 % (letzte 12 Monate, beim heutigen Kurs von 19,04 $)

Ausgeschüttet je Aktie

1,044 $ in den letzten 12 Monaten (Zahlungen: 5)

Aktuelle Jahresrate

0,84 $ (0,21 $ × 4 im Jahr)

Ausschüttungsquote

109 % des Gewinns im letzten Geschäftsjahr (das Jahr endete am 28. Dezember 2025)

Letzter Ex-Dividenden-Tag

21. September 2026, 0,21 $ je Aktie

Dividende je Aktie nach Jahr

Quelle: Unternehmensberichte und Marktdaten, Stand 26. Oktober 2026. Der Ex-Dividenden-Tag ist der erste Tag, an dem ein Käufer die nächste Zahlung nicht mehr erhält.