Kenvue

Kenvue هي أكبر شركة رعاية صحية استهلاكية صرفة في العالم من حيث الإيرادات، بصافي مبيعات قدره 15.1 مليار دولار في السنة المالية 2025. وقد فصلتها Johnson & Johnson في 2023. تبيع أدوية لا تحتاج إلى وصفة طبية ومنتجات للعناية الشخصية، وتكسب من هامش هذه المنتجات ذات العلامات التجارية، بهامش ربح إجمالي معدل نحو 60% في Q2 2026. ويضم قطاع Self Care منتجات Tylenol وMotrin وZyrtec وBenadryl وNicorette.

ويضم قطاع Skin Health and Beauty منتجات Neutrogena وAveeno وOGX. ويضم قطاع Essential Health منتجات Listerine وBand-Aid ومنتجات Johnson's للأطفال وStayfree. وتبيع عبر تجار التجزئة والصيدليات والمتاجر الإلكترونية في أمريكا الشمالية وأوروبا وآسيا والمحيط الهادئ وأمريكا اللاتينية. واتفقت Kimberly-Clark في نوفمبر 2025 على شراء Kenvue، ويُتوقع إتمام الصفقة في الربع الرابع من 2026.

يتحدد سعر Kenvue الآن ببيعها المعلق إلى Kimberly-Clark. فعن كل سهم من Kenvue سيحصل المساهمون على 0.14625 سهم من Kimberly-Clark و3.50 دولار نقدا. ونسبة التبادل ثابتة، لذلك يتحرك سعر سهم Kenvue مع سعر سهم Kimberly-Clark ويبقى قريبا من قيمة الصفقة. وقيمة الصفقة هي القيمة التي يمنحها المستثمرون لـ Kimberly-Clark وفيها Kenvue، وتشمل خطر قضايا Tylenol، وتكاملا كبيرا، وبيع أعمال Kimberly-Clark للعناية النسائية في أوروبا الذي يشترطه الاتحاد الأوروبي.

أما القيمة الجوهرية لدى المحللين فهي قيمة مستقلة لـ Kenvue، والصفقة لا تدفعها. والصفقة في مراحل متقدمة. فقد وافق عليها مساهمو الشركتين في 29 يناير 2026، وانتهت فترة الانتظار لمكافحة الاحتكار في الولايات المتحدة في 4 فبراير 2026، وأجازها الاتحاد الأوروبي بشروط في 13 أكتوبر 2026. وتتوقع Kimberly-Clark أن تُتم الصفقة في الربع الرابع من 2026، ولا تتوقع أن يُسوّى التبادل المرتبط بسندات Kenvue قبل 2 نوفمبر 2026.

وبعد الإتمام يتوقف تداول أسهم Kenvue، ويملك مساهموها نحو 46% من الشركة المندمجة. لذلك لا تُسدّ الفجوة مع القيمة المستقلة على الأرجح. ويمكن أن تُسدّ فقط إذا ارتفعت أسهم Kimberly-Clark، مثلا إذا أظهرت الشركة المندمجة وفورات التكلفة المخطط لها بعد الإتمام. وإذا فشلت الصفقة، يعود السعر إلى القيمة المستقلة لـ Kenvue، ويعود عليها ثقل قضايا Tylenol والنمو البطيء.

1. 6 نوفمبر 2026 · تقديريقادمة

   نتائج Q3 2026: نمو المبيعات العضويةيُعد نمو المبيعات العضوية الموجب وهامش التشغيل المعدل المستقر نجاحا؛ أما العودة إلى انخفاض المبيعات فهي فشل.
2. Q4 2026 · تقديريموعدها هذا الربع

   إتمام استحواذ Kimberly-Clarkيُعد إتمام الصفقة في الربع الرابع من 2026 بالشروط المتفق عليها نجاحا؛ أما تأخر جديد بعد 2026 أو رفض موافقة تنظيمية فهو فشل.
3. 2027 · تقديريقادمة

   الشركة المندمجة: وفورات التكلفة وسعر سهم Kimberly-Clarkيُعد إعلان Kimberly-Clark عن وفورات تكلفة حسب الخطة وارتفاع أسهمها بعد الإتمام نجاحا؛ أما مشكلات التكامل أو انخفاض سعر السهم فهو فشل.

كل نقاط المتابعة التي تحققت أو لم تتحقق لكل الأسهم (بالإنجليزية)

• 13 أكتوبر 2026أجازت المفوضية الأوروبية شراء Kimberly-Clark لـ Kenvue بشرط أن تبيع Kimberly-Clark أعمالها للعناية النسائية في المنطقة الاقتصادية الأوروبية، ومنها Kotex وLidie وCamelia وRecord، إلى Dilek Gida Uretim التركية. وفي اليوم نفسه قالت Kimberly-Clark إن حاملي سندات Kenvue قدموا موافقات كافية لتعديل عقد إصدار سندات Kenvue في عرض التبادل، الذي ينتهي في 27 أكتوبر 2026.
• 9 أكتوبر 2026وقعت Kenvue عقد إصدار تكميليا يزيل معظم تعهدات سنداتها الأولى. وتسري التغييرات عندما يُسوّى عرض التبادل الذي تقدمه Kimberly-Clark للسندات، أي نحو وقت إتمام الاستحواذ.
• 6 أغسطس 2026أعلنت Kenvue نتائج Q2 2026. ارتفع صافي المبيعات 3.0%، وارتفعت المبيعات العضوية 1.6%، وهو الربع الثالث على التوالي من النمو. وبلغ ربح السهم المخفف 0.24 دولار، وبلغ ربح السهم المعدل 0.31 دولار، بزيادة 7%. وتراجع هامش التشغيل المعدل إلى 22.1% من 22.7% بسبب التضخم والرسوم الجمركية وزيادة دعم العلامات التجارية. ولم تقدم Kenvue توجيهات بسبب الصفقة المعلقة، وقالت إنها تعمل على إتمام الصفقة في الربع الرابع من 2026.

آخر نتائج

6 أغسطس 2026 (نموذج 8-K على sec.gov)

النتائج القادمة

متوقعة نحو 6 نوفمبر 2026. لم تؤكد الشركة هذا الموعد.

• 10-Qتقرير ربع سنوي عن الفترة المنتهية في 28 يونيو 2026قُدِّم في 6 أغسطس 2026 · kvue-20260628
• 8-Kبيان النتائجقُدِّم في 6 أغسطس 2026 · kvue-20260806
• 10-Qتقرير ربع سنوي عن الفترة المنتهية في 29 مارس 2026قُدِّم في 7 مايو 2026 · kvue-20260329
• 8-Kبيان النتائجقُدِّم في 7 مايو 2026 · kvue-20260507
• 10-Kتقرير سنوي عن الفترة المنتهية في 28 ديسمبر 2025قُدِّم في 20 فبراير 2026 · kvue-20251228
• 8-Kبيان النتائجقُدِّم في 17 فبراير 2026 · kvue-20260217
• 10-Qتقرير ربع سنوي عن الفترة المنتهية في 28 سبتمبر 2025قُدِّم في 3 نوفمبر 2025 · kvue-20250928
• 8-Kبيان النتائجقُدِّم في 3 نوفمبر 2025 · kvue-20251103

كل الإيداعات على SEC EDGAR (CIK 1944048)

• يتبع سعر Kenvue سعر سهم Kimberly-Clark عبر نسبة التبادل الثابتة. وانخفاض أسهم Kimberly-Clark يقلل القيمة التي يتلقاها مساهمو Kenvue. وبعد الإتمام يملك المساهمون نحو 46% من شركة مندمجة عليها أن تُنجز تكاملا كبيرا.
• لا تزال الصفقة بحاجة إلى بعض الموافقات التنظيمية الأجنبية وشروط إتمام أخرى. وتأخر الصفقة أو فشلها يعيد السعر إلى القيمة المستقلة لـ Kenvue، التي تشمل قضايا Tylenol والنمو البطيء.
• تدّعي دعاوى قضائية أن استخدام الأسيتامينوفين (Tylenol) أثناء الحمل يرتبط بالتوحد وADHD. وأصدرت محكمة اتحادية أمريكية حكما لصالح البائعين في فبراير 2024. وفي أكتوبر 2025 رفعت ولاية تكساس دعوى على Kenvue، وجرى رفض معظم المطالبات في نوفمبر 2025، لكن تكساس قدمت استئنافا في ديسمبر 2025.
• تحتفظ Kenvue بالتزام منتجات التلك المباعة خارج الولايات المتحدة وكندا. وبدأت مطالبات جماعية بشأن بودرة Johnson's Baby Powder في أستراليا في فبراير 2026 وفي اسكتلندا في مارس 2026، ولا تستطيع Kenvue بعد تقدير التكلفة المحتملة.
• كان نمو المبيعات العضوية 0.7% فقط في Q1 2026 و1.6% في Q2 2026. وخفض التضخم والرسوم الجمركية هامش الربح الإجمالي في Q2 2026.

الدين في معظمه سندات أولى غير مضمونة تستحق من 2028 إلى 2063، إضافة إلى أوراق تجارية. وسددت Kenvue سندات بقيمة 750 مليون دولار بفائدة 5.35% تستحق في 2026 خلال النصف الأول من 2026، واستخدمت مزيدا من الأوراق التجارية التي ارتفعت إلى 1.4 مليار دولار في 28 يونيو 2026 من 0.7 مليار دولار في 28 ديسمبر 2025. اقرأ المزيد

عائد توزيعات الأرباح

5.5‎%‎ (آخر 12 شهرا، بسعر اليوم ‏19.04 US$)

المدفوع لكل سهم

‏1.044 US$ خلال آخر 12 شهرا (عدد الدفعات: 5)

المعدل السنوي الحالي

‏0.84 US$ (‏0.21 US$ × 4 في السنة)

نسبة التوزيع

109‎%‎ من أرباح السنة المالية الأخيرة (السنة المنتهية في 28 ديسمبر 2025)

آخر تاريخ لانقطاع الاستحقاق

21 سبتمبر 2026، ‏0.21 US$ لكل سهم

توزيعات الأرباح لكل سهم حسب السنة

المصدر: تقارير الشركة وبيانات السوق، قُرئت في 26 أكتوبر 2026. تاريخ انقطاع الاستحقاق هو أول يوم لا يحصل فيه المشتري على الدفعة التالية.