Amer Sports

Amer Sports es dueña de marcas premium de deportes y exteriores, entre ellas Arc'teryx, Salomon, Wilson, Peak Performance y Atomic. Reporta tres segmentos. Technical Apparel incluye Arc'teryx y Peak Performance.

Outdoor Performance incluye Salomon, Atomic y Armada, con calzado, ropa y equipos de deportes de invierno. Ball & Racquet Sports incluye Wilson y marcas de béisbol como Louisville Slugger. Amer Sports vende mediante sus propias tiendas y sitios web y mediante socios mayoristas en más de 100 países.

Gran China aportó cerca de un tercio de los ingresos en el primer semestre de 2026. Los ingresos fueron de 6.6 mil millones de dólares en 2025. ANTA Sports es una parte relacionada, y las dos empresas se compran y venden bienes y servicios entre sí.

El mercado duda de que Amer Sports pueda mantener su crecimiento y sus márgenes después de 2026. Los ingresos crecieron 32 % en cada uno de los dos primeros trimestres de 2026, pero los inversionistas ven varias razones para la cautela. Gran China aportó cerca de un tercio de los ingresos del primer semestre, así que la empresa depende de los consumidores chinos y de las relaciones entre China y Estados Unidos. Los márgenes del Q2 de 2026 incluyeron un beneficio único de 390 puntos base por reembolsos netos de aranceles.

La empresa también gasta mucho para crecer: el SG&A subió 30 % en el Q2 de 2026. Grandes accionistas venden acciones; el 20 de agosto de 2026, Tencent vendió cerca de 15.8 millones de acciones en operaciones en bloque. Para que la brecha se cierre, deben cumplirse cuatro cosas. Los ingresos del Q3 de 2026 deben crecer 20 % a 22 %, con un margen operativo ajustado por encima de 14 %, como se indicó el 16 de septiembre de 2026.

Los resultados de todo el año 2026 deben cumplir la guía de cerca de 24 % de crecimiento de ingresos y una utilidad por acción ajustada de 1.27 a 1.30 dólares. Gran China debe seguir creciendo a tasas de dos dígitos. La guía para 2027 debe coincidir con el plan a cinco años de un crecimiento de ingresos de dos dígitos bajos a dos dígitos medios. La primera evidencia llega con el informe del Q3 de 2026 el 17 de noviembre de 2026, y luego con el informe del Q4 con la guía de 2027 a comienzos de 2027.

Si estas pruebas se cumplen, la brecha puede cerrarse en los próximos dos a cuatro trimestres. La principal razón por la que puede no cerrarse es una desaceleración de la demanda de los consumidores en China.

1. 17 nov 2026Pendiente

   Resultados del Q3 de 2026: crecimiento y margenPasa un crecimiento de los ingresos de 20 % a 22 % con un margen operativo ajustado por encima de 14 %; fallan un crecimiento o un margen por debajo de la guía del 16 de septiembre.
2. 24 feb 2027 · est.Pendiente

   Resultados del Q4 de 2026 y guía de 2027Pasan una utilidad por acción ajustada de 2026 de 1.27 a 1.30 dólares y una guía de crecimiento de ingresos de 2027 de dos dígitos bajos o más; falla una guía menor.

Todos los puntos de control cumplidos y fallidos de todos los picks (en inglés)

• 16 de octubre de 2026Dennis Tao renunció al consejo de Amer Sports. El consejo nombró director a Eric Ding, presidente del negocio Descente de ANTA Sports en China e hijo del presidente de Amer Sports, Ding Shizhong.
• 15 de octubre de 2026Amer Sports dijo que presentará los resultados del Q3 de 2026 antes de la apertura del mercado el 17 de noviembre de 2026, con una llamada a las 8:00 ET.
• 17 de septiembre de 2026Amer Sports realizó un día del inversionista en Annecy, Francia, con foco en Salomon. Mantuvo su plan a cinco años de un crecimiento anual de ingresos de dos dígitos bajos a dos dígitos medios y un crecimiento anual del margen operativo ajustado de 30 a 70 o más puntos base, con 2026 como año base.

Próximos resultados

17 de noviembre de 2026, confirmado por la empresa.

• 6-KInforme intermedio del período que termina el 30 de junio de 2026Presentado el 18 de agosto de 2026 · as-20260630
• 6-KInforme intermedio del período que termina el 31 de marzo de 2026Presentado el 19 de mayo de 2026 · as-20260331
• 20-FInforme anual del período que termina el 31 de diciembre de 2025Presentado el 26 de febrero de 2026 · as-20251231
• 6-KInforme intermedio del período que termina el 30 de septiembre de 2025Presentado el 18 de noviembre de 2025 · as-20250930

Todas las presentaciones en SEC EDGAR (CIK 1988894)

• Gran China aportó 1.20 mil millones de dólares de los 3.58 mil millones de dólares de ingresos del primer semestre de 2026. Una demanda más débil de los consumidores en China, o una tensión política entre China y Estados Unidos, pueden frenar rápido el crecimiento.
• Los aranceles cambian con frecuencia. La guía de 2026 supone que las tasas arancelarias más recientes de la Sección 301 se mantienen. Los márgenes del Q2 de 2026 incluyeron un beneficio único de 390 puntos base por reembolsos netos de aranceles, que no se repetirá.
• La empresa gasta mucho en sus propias tiendas, marketing y mercados nuevos. El SG&A subió 30 % en el Q2 de 2026. Si el crecimiento de los ingresos se frena, estos costos pueden reducir el margen operativo.
• ANTA Sports es una parte relacionada, y grandes accionistas pueden vender acciones. Tencent vendió cerca de 15.8 millones de acciones el 20 de agosto de 2026. Estas ventas pueden pesar sobre el precio de la acción.

Amer Sports tiene efectivo neto tras pagar sus pagarés garantizados en 2026. El 6 de febrero y el 16 de marzo de 2026 redimió la totalidad de sus 800 millones de dólares en pagarés senior garantizados al 6.750 %, en parte con 862.5 millones de dólares de ingresos brutos de una oferta de acciones el 4 de marzo de 2026. Leer más

Amer Sports no paga dividendo.

Fuente: informes de la empresa y datos de mercado, leídos el 26 de octubre de 2026. La fecha ex-dividendo es el primer día en que un comprador ya no recibe el próximo pago.