Amer Sports

Amer Sports jest właścicielem premium marek sportowych i outdoorowych, w tym Arc'teryx, Salomon, Wilson, Peak Performance i Atomic. Raportuje trzy segmenty. Technical Apparel obejmuje Arc'teryx i Peak Performance.

Outdoor Performance obejmuje Salomon, Atomic i Armada, z obuwiem, odzieżą i sprzętem do sportów zimowych. Ball & Racquet Sports obejmuje Wilson i marki bejsbolowe, takie jak Louisville Slugger. Amer Sports sprzedaje przez własne sklepy i strony internetowe oraz przez partnerów hurtowych w ponad 100 krajach.

Wielkie Chiny dały około jednej trzeciej przychodów w pierwszej połowie 2026. Przychody wyniosły 6,6 mld dolarów w 2025. ANTA Sports jest stroną powiązaną, a obie firmy kupują i sprzedają sobie nawzajem towary i usługi.

Rynek wątpi, czy Amer Sports utrzyma wzrost i marże po 2026. Przychody wzrosły o 32% w każdym z pierwszych dwóch kwartałów 2026, ale inwestorzy widzą kilka powodów do ostrożności. Wielkie Chiny dały około jednej trzeciej przychodów pierwszej połowy, więc firma zależy od chińskich konsumentów i od stosunków między Chinami a Stanami Zjednoczonymi. Marże w Q2 2026 obejmowały jednorazową korzyść 390 punktów bazowych ze zwrotów ceł netto.

Firma wydaje też dużo na wzrost: SG&A wzrosły o 30% w Q2 2026. Duzi akcjonariusze sprzedają akcje; 20 sierpnia 2026 Tencent sprzedał około 15,8 mln akcji w transakcjach blokowych. Aby luka się zamknęła, muszą być spełnione cztery rzeczy. Przychody w Q3 2026 muszą wzrosnąć od 20% do 22%, ze skorygowaną marżą operacyjną powyżej 14%, jak wskazano 16 września 2026.

Wyniki za cały rok 2026 muszą spełnić wytyczne: wzrost przychodów około 24% i skorygowany EPS od 1,27 do 1,30 dolara. Wielkie Chiny muszą nadal rosnąć w tempie dwucyfrowym. Wytyczne na 2027 muszą być zgodne z planem pięcioletnim: od niskiego wzrostu dwucyfrowego do średnich kilkunastu procent wzrostu przychodów. Pierwsze dowody przyjdą z raportem za Q3 2026 z 17 listopada 2026, a potem z raportem za Q4 z wytycznymi na 2027 na początku 2027.

Jeśli te warunki się utrzymają, luka może się zamknąć w ciągu następnych dwóch do czterech kwartałów. Głównym powodem, dla którego może się nie zamknąć, jest spowolnienie popytu konsumentów w Chinach.

1. 17 lis 2026Oczekuje

   Wyniki za Q3 2026: wzrost i marżaWzrost przychodów od 20% do 22% ze skorygowaną marżą operacyjną powyżej 14% to zaliczenie; wzrost lub marża poniżej wytycznych z 16 września to niezaliczenie.
2. 24 lut 2027 · szac.Oczekuje

   Wyniki za Q4 2026 i wytyczne na 2027Skorygowany EPS na 2026 od 1,27 do 1,30 dolara i wytyczne wzrostu przychodów na 2027 na poziomie niskiego wzrostu dwucyfrowego lub wyższego to zaliczenie; niższe wytyczne to niezaliczenie.

Wszystkie spełnione i niespełnione punkty kontrolne wszystkich spółek (po angielsku)

• 16 października 2026Dennis Tao zrezygnował z rady Amer Sports. Rada powołała Erica Dinga, przewodniczącego działalności Descente firmy ANTA Sports w Chinach i syna przewodniczącego Amer Sports Dinga Shizhonga, na członka rady.
• 15 października 2026Amer Sports podał, że opublikuje wyniki za Q3 2026 przed otwarciem rynku 17 listopada 2026, z rozmową z inwestorami o 8:00 czasu wschodniego.
• 17 września 2026Amer Sports zorganizował dzień inwestora w Annecy we Francji, ze skupieniem na Salomon. Utrzymał plan pięcioletni: od niskiego wzrostu dwucyfrowego do średnich kilkunastu procent rocznego wzrostu przychodów i od 30 do 70 lub więcej punktów bazowych rocznego wzrostu skorygowanej marży operacyjnej, z rokiem bazowym 2026.

Następne wyniki

17 listopada 2026, potwierdzone przez spółkę.

• 6-KRaport śródroczny za okres kończący się 30 czerwca 2026Złożono 18 sierpnia 2026 · as-20260630
• 6-KRaport śródroczny za okres kończący się 31 marca 2026Złożono 19 maja 2026 · as-20260331
• 20-FRaport roczny za okres kończący się 31 grudnia 2025Złożono 26 lutego 2026 · as-20251231
• 6-KRaport śródroczny za okres kończący się 30 września 2025Złożono 18 listopada 2025 · as-20250930

Wszystkie dokumenty w SEC EDGAR (CIK 1988894)

• Wielkie Chiny dały 1,20 mld dolarów z 3,58 mld dolarów przychodów w pierwszej połowie 2026. Słabszy popyt konsumentów w Chinach lub napięcia polityczne między Chinami a Stanami Zjednoczonymi mogą szybko obciąć wzrost.
• Cła często się zmieniają. Wytyczne na 2026 zakładają, że najnowsze stawki ceł Section 301 pozostaną w mocy. Marże w Q2 2026 obejmowały jednorazową korzyść 390 punktów bazowych ze zwrotów ceł netto, która się nie powtórzy.
• Firma wydaje dużo na własne sklepy, marketing i nowe rynki. SG&A wzrosły o 30% w Q2 2026. Jeśli wzrost przychodów zwolni, te koszty mogą obniżyć marżę operacyjną.
• ANTA Sports jest stroną powiązaną, a duzi akcjonariusze mogą sprzedawać akcje. Tencent sprzedał około 15,8 mln akcji 20 sierpnia 2026. Takie sprzedaże mogą obciążać cenę akcji.

Amer Sports ma gotówkę netto po spłacie zabezpieczonych obligacji w 2026. 6 lutego i 16 marca 2026 wykupił wszystkie swoje zabezpieczone obligacje senioralne 6,750% na 800 mln dolarów, częściowo z 862,5 mln dolarów wpływów brutto z oferty akcji 4 marca 2026. Czytaj dalej

Amer Sports nie wypłaca dywidendy.

Źródło: raporty spółki i dane rynkowe, odczytane 26 października 2026. Dzień bez dywidendy to pierwszy dzień, w którym kupujący nie dostaje już kolejnej wypłaty.