Amer Sports

Amer Sports possède des marques haut de gamme de sport et de plein air, dont Arc’teryx, Salomon, Wilson, Peak Performance et Atomic. Elle publie trois segments. Technical Apparel regroupe Arc’teryx et Peak Performance.

Outdoor Performance regroupe Salomon, Atomic et Armada, avec des chaussures, des vêtements et du matériel de sports d’hiver. Ball & Racquet Sports regroupe Wilson et des marques de baseball comme Louisville Slugger. Amer Sports vend par ses propres magasins et sites web et par des partenaires de vente en gros dans plus de 100 pays.

La Grande Chine a apporté environ un tiers du chiffre d’affaires au premier semestre 2026. Le chiffre d’affaires était de 6,6 milliards de dollars en 2025. ANTA Sports est une partie liée, et les deux sociétés s’achètent et se vendent des biens et des services.

Le marché doute qu’Amer Sports puisse garder sa croissance et ses marges après 2026. Le chiffre d’affaires a augmenté de 32 % à chacun des deux premiers trimestres de 2026, mais les investisseurs voient plusieurs raisons de prudence. La Grande Chine a apporté environ un tiers du chiffre d’affaires du premier semestre, donc l’entreprise dépend des consommateurs chinois et des relations entre la Chine et les États-Unis. Les marges du Q2 2026 incluaient un effet ponctuel de 390 points de base venant de remboursements nets de droits de douane.

L’entreprise dépense aussi beaucoup pour croître : les SG&A ont augmenté de 30 % au Q2 2026. De grands actionnaires vendent des actions ; le 20 août 2026, Tencent a vendu environ 15,8 millions d’actions par blocs. Pour que l’écart se comble, quatre choses doivent se vérifier. Le chiffre d’affaires du Q3 2026 doit croître de 20 % à 22 %, avec une marge d’exploitation ajustée supérieure à 14 %, comme indiqué le 16 septembre 2026.

Les résultats de l’année 2026 doivent atteindre les prévisions d’environ 24 % de croissance du chiffre d’affaires et d’un BPA ajusté de 1,27 à 1,30 dollar. La Grande Chine doit continuer de croître à deux chiffres. Les prévisions de 2027 doivent correspondre au plan sur cinq ans d’une croissance du chiffre d’affaires à deux chiffres bas, jusqu’à environ quinze pour cent. Les premières preuves viendront avec le rapport du Q3 2026 le 17 novembre 2026, puis avec le rapport du Q4 et les prévisions de 2027 début 2027.

Si ces tests sont réussis, l’écart peut se combler en deux à quatre trimestres. La principale raison pour laquelle il pourrait ne pas se combler est un ralentissement de la demande des consommateurs en Chine.

1. 17 nov. 2026À venir

   Résultats du Q3 2026 : croissance et margeRéussi si la croissance du chiffre d’affaires est de 20 % à 22 % avec une marge d’exploitation ajustée supérieure à 14 % ; échoué si la croissance ou la marge est sous les prévisions du 16 septembre.
2. 24 févr. 2027 · est.À venir

   Résultats du Q4 2026 et prévisions de 2027Réussi si le BPA ajusté de 2026 est de 1,27 à 1,30 dollar et si les prévisions de croissance du chiffre d’affaires de 2027 sont à deux chiffres bas ou plus ; échoué si les prévisions sont plus basses.

Tous les points de contrôle réussis et échoués de tous les picks (en anglais)

• 16 octobre 2026Dennis Tao a démissionné du conseil d’Amer Sports. Le conseil a nommé administrateur Eric Ding, président de l’activité Descente d’ANTA Sports en Chine et fils du président d’Amer Sports, Ding Shizhong.
• 15 octobre 2026Amer Sports a dit qu’elle publiera ses résultats du Q3 2026 avant l’ouverture du marché le 17 novembre 2026, avec une conférence téléphonique à 8h00, heure de l’Est.
• 17 septembre 2026Amer Sports a tenu une journée des investisseurs à Annecy, en France, centrée sur Salomon. Elle a gardé son plan sur cinq ans d’une croissance annuelle du chiffre d’affaires à deux chiffres bas, jusqu’à environ quinze pour cent et d’une hausse annuelle de la marge d’exploitation ajustée de 30 à 70 points de base ou plus, avec 2026 pour année de base.

Prochains résultats

17 novembre 2026, confirmée par l’entreprise.

• 6-KRapport intermédiaire pour la période close le 30 juin 2026Déposé le 18 août 2026 · as-20260630
• 6-KRapport intermédiaire pour la période close le 31 mars 2026Déposé le 19 mai 2026 · as-20260331
• 20-FRapport annuel pour la période close le 31 décembre 2025Déposé le 26 février 2026 · as-20251231
• 6-KRapport intermédiaire pour la période close le 30 septembre 2025Déposé le 18 novembre 2025 · as-20250930

Tous les dépôts sur SEC EDGAR (CIK 1988894)

• La Grande Chine a apporté 1,20 milliard de dollars des 3,58 milliards de dollars de chiffre d’affaires du premier semestre 2026. Une demande des consommateurs plus faible en Chine, ou une tension politique entre la Chine et les États-Unis, peut réduire vite la croissance.
• Les droits de douane changent souvent. Les prévisions de 2026 supposent que les derniers taux de droits de douane de la Section 301 restent en place. Les marges du Q2 2026 incluaient un effet ponctuel de 390 points de base venant de remboursements nets de droits de douane, qui ne se répétera pas.
• L’entreprise dépense beaucoup dans ses propres magasins, le marketing et de nouveaux marchés. Les SG&A ont augmenté de 30 % au Q2 2026. Si la croissance du chiffre d’affaires ralentit, ces coûts peuvent réduire la marge d’exploitation.
• ANTA Sports est une partie liée, et de grands actionnaires peuvent vendre des actions. Tencent a vendu environ 15,8 millions d’actions le 20 août 2026. De telles ventes peuvent peser sur le cours de l’action.

Amer Sports a de la trésorerie nette après avoir remboursé ses obligations garanties en 2026. Les 6 février et 16 mars 2026, elle a racheté la totalité de ses 800 millions de dollars d’obligations senior garanties à 6,750 %, en partie avec 862,5 millions de dollars de produit brut d’une émission d’actions le 4 mars 2026. Lire la suite

Amer Sports ne verse pas de dividende.

Source : rapports de l'entreprise et données de marché, lues le 26 octobre 2026. La date ex-dividende est le premier jour où un acheteur ne reçoit plus le prochain versement.