Amer Sports

تملك Amer Sports علامات رياضية وعلامات هواء طلق راقية، منها Arc'teryx وSalomon وWilson وPeak Performance وAtomic. وتعلن عن ثلاثة قطاعات. يضم Technical Apparel علامتي Arc'teryx وPeak Performance.

ويضم Outdoor Performance علامات Salomon وAtomic وArmada، مع الأحذية والملابس ومعدات الرياضات الشتوية. ويضم Ball & Racquet Sports علامة Wilson وعلامات البيسبول مثل Louisville Slugger. وتبيع Amer Sports عبر متاجرها ومواقعها الخاصة وعبر شركاء الجملة في أكثر من 100 بلد.

وأعطت الصين الكبرى نحو ثلث الإيرادات في النصف الأول من 2026. وبلغت الإيرادات 6.6 مليار دولار في 2025. وANTA Sports طرف ذو صلة، وتشتري الشركتان السلع والخدمات وتبيعانها لبعضهما.

يشك السوق في أن Amer Sports تستطيع الحفاظ على نموها وهوامشها بعد 2026. نمت الإيرادات 32% في كل من الربعين الأولين من 2026، لكن المستثمرين يرون أسبابا عدة للحذر. فقد أعطت الصين الكبرى نحو ثلث إيرادات النصف الأول، لذلك تعتمد الشركة على المستهلكين الصينيين وعلى العلاقات بين الصين والولايات المتحدة. وشملت هوامش Q2 2026 منفعة لمرة واحدة قدرها 390 نقطة أساس من استرداد صافي الرسوم الجمركية.

كما تنفق الشركة بكثافة لتنمو: فقد ارتفعت مصروفات SG&A بنسبة 30% في Q2 2026. ويبيع كبار المالكين الأسهم؛ ففي 20 أغسطس 2026 باعت Tencent نحو 15.8 مليون سهم في صفقات كتل. ولكي تُسدّ الفجوة، يجب أن تتحقق أربعة أمور. يجب أن تنمو إيرادات Q3 2026 بنسبة 20% إلى 22%، مع هامش تشغيل معدل فوق 14%، كما أُرشد في 16 سبتمبر 2026.

ويجب أن تحقق نتائج السنة كاملة 2026 إرشادات نمو إيرادات نحو 24% وربح سهم معدل من 1.27 إلى 1.30 دولار. ويجب أن تواصل الصين الكبرى النمو بمعدلات بخانتين. ويجب أن تتفق إرشادات 2027 مع الخطة الخمسية لنمو إيرادات من خانتين منخفضتين إلى نحو خمسة عشر في المئة. وتأتي الأدلة الأولى مع تقرير Q3 2026 في 17 نوفمبر 2026، ثم تقرير Q4 مع إرشادات 2027 في أوائل 2027.

وإذا نجحت هذه الاختبارات، يمكن أن تُسدّ الفجوة خلال الأرباع من اثنين إلى أربعة القادمة. والسبب الرئيسي الذي قد يمنع إغلاقها هو تباطؤ طلب المستهلكين في الصين.

1. 17 نوفمبر 2026قادمة

   أرباح Q3 2026: النمو والهامشنمو إيرادات من 20% إلى 22% مع هامش تشغيل معدل فوق 14% يعني النجاح؛ ونمو أو هامش دون إرشادات 16 سبتمبر يعني الفشل.
2. 24 فبراير 2027 · تقديريقادمة

   أرباح Q4 2026 وإرشادات 2027ربح سهم معدل لعام 2026 من 1.27 إلى 1.30 دولار وإرشادات نمو إيرادات 2027 من خانتين منخفضتين أو أكثر تعني النجاح؛ وإرشادات أقل تعني الفشل.

كل نقاط المتابعة التي تحققت أو لم تتحقق لكل الأسهم (بالإنجليزية)

• 16 أكتوبر 2026استقال Dennis Tao من مجلس إدارة Amer Sports. وعين المجلس Eric Ding، رئيس أعمال Descente التابعة لـ ANTA Sports في الصين وابن رئيس مجلس Amer Sports Ding Shizhong، عضوا في المجلس.
• 15 أكتوبر 2026قالت Amer Sports إنها ستعلن نتائج Q3 2026 قبل افتتاح السوق في 17 نوفمبر 2026، مع مكالمة في الساعة 8:00 صباحا بالتوقيت الشرقي.
• 17 سبتمبر 2026عقدت Amer Sports يوما للمستثمرين في أنسي بفرنسا، مع التركيز على Salomon. وأبقت خطتها الخمسية لنمو إيرادات سنوي من خانتين منخفضتين إلى نحو خمسة عشر في المئة ونمو في هامش التشغيل المعدل من 30 إلى 70 نقطة أساس أو أكثر في السنة، مع 2026 سنة أساس.

النتائج القادمة

17 نوفمبر 2026، أكدته الشركة.

• 6-Kتقرير مرحلي عن الفترة المنتهية في 30 يونيو 2026قُدِّم في 18 أغسطس 2026 · as-20260630
• 6-Kتقرير مرحلي عن الفترة المنتهية في 31 مارس 2026قُدِّم في 19 مايو 2026 · as-20260331
• 20-Fتقرير سنوي عن الفترة المنتهية في 31 ديسمبر 2025قُدِّم في 26 فبراير 2026 · as-20251231
• 6-Kتقرير مرحلي عن الفترة المنتهية في 30 سبتمبر 2025قُدِّم في 18 نوفمبر 2025 · as-20250930

كل الإيداعات على SEC EDGAR (CIK 1988894)

• أعطت الصين الكبرى 1.20 مليار دولار من إيرادات قدرها 3.58 مليار دولار في النصف الأول من 2026. ويمكن أن يخفض ضعف طلب المستهلكين في الصين، أو التوتر السياسي بين الصين والولايات المتحدة، النمو بسرعة.
• تتغير الرسوم الجمركية كثيرا. وتفترض إرشادات 2026 أن أحدث معدلات رسوم المادة 301 تبقى سارية. وشملت هوامش Q2 2026 منفعة لمرة واحدة قدرها 390 نقطة أساس من استرداد صافي الرسوم الجمركية، ولن تتكرر.
• تنفق الشركة بكثافة على متاجرها الخاصة والتسويق والأسواق الجديدة. وارتفعت مصروفات SG&A بنسبة 30% في Q2 2026. وإذا تباطأ نمو الإيرادات، فقد تخفض هذه التكاليف هامش التشغيل.
• ANTA Sports طرف ذو صلة، ويمكن لكبار المالكين بيع الأسهم. وقد باعت Tencent نحو 15.8 مليون سهم في 20 أغسطس 2026. ويمكن أن تضغط هذه المبيعات على سعر السهم.

لدى Amer Sports نقد صافٍ بعد أن سددت سنداتها المضمونة في 2026. ففي 6 فبراير و16 مارس 2026 استردت كل سنداتها الأولى المضمونة البالغة 800 مليون دولار بفائدة 6.750%، جزئيا بعائدات إجمالية قدرها 862.5 مليون دولار من طرح أسهم في 4 مارس 2026. اقرأ المزيد

Amer Sports لا تدفع توزيعات أرباح.

المصدر: تقارير الشركة وبيانات السوق، قُرئت في 26 أكتوبر 2026. تاريخ انقطاع الاستحقاق هو أول يوم لا يحصل فيه المشتري على الدفعة التالية.