SK Telecom

SK Telecom は韓国最大の携帯電話事業者です。携帯電話とデータのサービスを販売し、完全子会社の SK Broadband を通じて固定回線のインターネット、IPTV、法人向けサービスを販売しています。データセンターも運営し、AI データセンターを含む AI 事業を構築しています。SK Telecom は、メモリー半導体メーカーの SK hynix も含む SK グループの一員です。

2026年の上半期の営業収益は8.75兆ウォンで、一年前とほぼ同じでした。韓国の携帯電話市場には主要な事業者が三社あり、政府が料金、補助金、周波数の規則を定めています。SK Telecom は韓国取引所に上場し、米国預託証券(SKM)は NYSE に上場しています。

市場は SK Telecom について、成熟した韓国の携帯電話市場での伸びの鈍さ、2025年のサイバーセキュリティ侵害のコスト、AI データセンターへの大規模な支出のリスクを織り込んでいます。2025年4月の USIM の情報漏えいの後、同社は2025年6月23日まで店頭での新規の携帯電話契約を止め、2025年11月に1348億ウォンの課徴金を支払い、五年間で7000億ウォンを情報セキュリティに投資すると約束しました。2026年の上半期の売上は一年前より0.5%低くなりました。2026年6月、同社は総容量15ギガワットの AI データセンターを段階的に建設する計画を検討していると述べました。

これには大きな資本が必要になる可能性があります。韓国株は他の市場の同種の企業より低い評価で取引されることが多く、差の一部は続くかもしれません。差が縮まるには、三つのことが必要です。第一に、営業利益が2026年の上半期の水準である1.10兆ウォンの近くにとどまることです。

これは、弱かった2025年の上半期から22%の増加です。第二に、新しいデータセンター会社 SK Horizon の37%を、2027年3月に約1.88兆ウォンで KKR と IMM に売却する予定のように、AI データセンター計画の資金を主にパートナーが負担することです。第三に、情報漏えいの影響が薄れるにつれて、携帯電話の収益が再び伸びることです。2026年Q3の決算(2026年11月5日ごろの見込み)と2027年初めの通期決算が試金石になります。

これらの確認を通過すれば、差は今後四〜八四半期で縮まる可能性があります。縮まらない主な理由は、リターンがまだ明確でない大規模な AI データセンター計画を、新たな借入で賄うことです。

1. 2026年11月5日 · 推定これから

   2026年Q3決算:売上と営業利益売上が伸び、営業利益が2026年Q2の5660億ウォンを上回れば合格。売上か営業利益が減れば不合格。
2. 2027年3月 · 推定これから

   SK Horizon の株式売却の完了KKR と IMM のコンソーシアムへの売却が約1.88兆ウォンで完了し、予定の新株発行も行われれば合格。2027年半ばを過ぎる遅れや、価格の引き下げなら不合格。

すべての銘柄の達成済み・未達のチェックポイント(英語)

• 2026年10月14日SK Telecom は、報道された5ギガワットの海外 AI データセンターについて、これまでの開示を除き、具体的な計画はないと述べました。同社は以前、中長期で総容量の目標を15ギガワットとする AI データセンターを検討していると述べていました。
• 2026年8月27日SK Broadband は、データセンターと海底ケーブルの専用線の事業を、新会社 SK Horizon に分社化する計画を承認しました。分社化は2027年2月の見込みです。SK Telecom は、SK Horizon の株式2450万株を約1.88兆ウォンで KKR と IMM のコンソーシアムに売却することに合意し、SK Horizon は両者に約1.20兆ウォンの新株を発行する予定です。これらの取引の後、SK Telecom は SK Horizon の51%を保有する見込みです。
• 2026年8月5日SK Telecom は2026年Q2の暫定決算を発表しました。営業収益は4.36兆ウォンで一年前から0.5%増え、営業利益は5660億ウォンで、2025年Q2の3383億ウォンから67%増えました。当期利益は4660億ウォンでした。

次回の決算

2026年11月5日ごろの予定です。企業は日付を確認していません。

• 20-F2025年12月31日までの期間の年次報告書提出日 2026年4月29日 · sec.govで読む
• 20-F2024年12月31日までの期間の年次報告書提出日 2025年4月29日 · sec.govで読む

SEC EDGARのすべての提出書類(CIK 1015650)

• 目標15ギガワットの AI データセンター計画には、非常に大きな投資が必要になる可能性があります。パートナーが大半を負担しなければ、同社は負債を増やすか配当を減らす可能性があり、リターンはまだわかっていません。
• 2025年4月の USIM の情報漏えいは、1348億ウォンの課徴金、店頭での新規契約の停止、7000億ウォンのセキュリティ・プログラムにつながりました。利用者の損害をめぐる訴訟や新たなセキュリティ事故は、さらなるコストと顧客の流出を招く可能性があります。
• 韓国の携帯電話市場は成熟しており、規制されています。料金、補助金、周波数に関する政府の規則と、他の二社や格安事業者との競争が、成長を制限します。
• SK Telecom は SK グループの一員で、SK hynix NAND Product Solutions の持ち分の取得のように、関連会社と取引を行います。このような取引は、少数株主よりグループの目標に役立つ可能性があります。

SK Telecom は、主にウォン建て社債と、一部の外貨建て社債および銀行借入で資金を調達しています。2026年6月30日時点の債務は約8.77兆ウォンで、内訳は長期社債が7.28兆ウォン、一年以内に期限が来る債務が1.06兆ウォン、長期借入が3000億ウォン、短期借入が1300億ウォンです。 続きを読む

1株あたりの支払額

直近12か月で$0.00（支払い回数：0）

直近の権利落ち日

2025年5月30日、1株あたり$0.333

年ごとの1株配当

出典：企業の開示資料と市場データ（2026年10月26日時点）。権利落ち日とは、買い手が次の配当を受け取れなくなる最初の日です。