Alphabet

AlphabetはGoogleを所有しています。Google検索とYouTubeは広告を販売しており、これが現在のAlphabetの利益の大部分です。Google Cloudは、コンピューティング能力とAIツールを他の企業に有料で貸し出します。Alphabetはまた、自動運転車の会社Waymoと、初期段階のその他の事業も所有しています。

市場は、二つの理由でAlphabetに割安な評価を付けています。一つは、AIチャットボットがGoogle検索からクリックを奪うことへの恐れです。もう一つは、独占禁止法の判決により、広告事業に高くつく変更を強いられることへの恐れです。AIインフラへの巨額の支出も懸念を強めています。

投資家は、この支出が十分な収益を生むかどうか、まだ確信を持てないからです。Alphabetは現在、この支出を新しい借入と新株でも賄っています。差が縮まるには、Google Cloudが速く成長し続ける必要があります。AIが作る回答が検索結果の横に表示されるようになっても、検索広告の売上が伸び続ける必要もあります。

米国の判事は2026年9月に、Googleは広告取引所と広告サーバーを売却する必要はなく、新しいオークションの規則に従えばよいと判断しました。これで米国での強制的な分割のリスクはなくなりましたが、Googleは責任を認めた判断に対して控訴すると述べました。EUでは、欧州委員会が、広告事業の一部の売却だけが問題を解決できるという立場を保っており、2026年7月にはデジタル市場法に基づいてGoogleに制裁金を科しました。Alphabetは2026年10月28日にQ3 2026決算を発表します。

その発表で、クラウドの成長と検索広告の成長がどちらも現在のペースで続くかどうかが分かります。2027年初めまで両方の流れが続き、独占禁止法上の是正措置が広告売上を大きく減らさなければ、割安さは今後二〜四四半期で縮まる可能性があります。

1. 2026年10月28日これから

   2026年Q3決算:クラウドの成長、検索広告、設備投資Google Cloudの成長がQ2の82%に近いペースで、検索広告の成長も続けば合格。クラウドが急に鈍るか、検索の売上が減れば不合格。
2. 2026年Q4 · 推定期限は今四半期

   米国の広告技術訴訟の最終判決と控訴売却を求めない是正措置を保つ最終判決が出て、政府がAdXやDFPの売却を再び求める控訴をしなければ合格。政府が強制的な売却を求める控訴をすれば不合格。
3. 2026年12月 · 推定これから

   米国の検索訴訟の控訴審の審理2025年の是正措置を維持するか縮小し、既定設定の検索への支払いが引き続き認められる判断なら合格。その支払いを禁止する判断なら不合格。
4. 2027年2月 · 推定これから

   2026年Q4決算と2027年の設備投資計画クラウドと検索の成長が2027年初めまで保たれ、設備投資の大部分をキャッシュフローで賄えれば合格。設備投資がさらに増え、株式の発行も増える中で成長が鈍れば不合格。

すべての銘柄の達成済み・未達のチェックポイント(英語)

• 2026年10月13日Googleは、AIモデルGemini 4 Argonを、世界の開発者と企業向けに公開しました。Google AI ProとUltraの契約者は、GeminiアプリとGoogle検索のAIモードでも使えます。発表時のAPI価格は、入力百万トークンあたり2ドル、出力百万トークンあたり10ドルで、Googleは2026年11月30日の後にこれらの価格を二倍にします。
• 2026年10月7日フィンランドの当局は、環境評価が終わるまで、MuhosとKajaaniの二つのデータセンター用地での準備作業を止めるようGoogleに命じました。Googleは、命令に従うと述べました。
• 2026年10月6日GoogleとConstellation Energyは、PJM送電網で、既存の11基の原子炉の出力増強による新しい原子力の発電容量890メガワットについて、20年の契約を結びました。最初の出力増強は2028年まで、すべては2032年末までに行われる予定です。別の15年の契約は、Constellationの既存の発電2,700メガワットを対象としています。ConstellationはGoogle CloudとGemini Enterpriseも、自社の事業で使います。

前回の決算

2026年7月22日 (sec.govの8-K)

次回の決算

2026年10月28日。企業が確認済みです。

• 10-Q2026年6月30日までの期間の四半期報告書提出日 2026年7月23日 · goog-20260630
• 8-K決算発表提出日 2026年7月22日 · goog-20260722
• 10-Q2026年3月31日までの期間の四半期報告書提出日 2026年4月30日 · goog-20260331
• 8-K決算発表提出日 2026年4月29日 · goog-20260429
• 10-K2025年12月31日までの期間の年次報告書提出日 2026年2月5日 · goog-20251231
• 8-K決算発表提出日 2026年2月4日 · goog-20260204
• 10-Q2025年9月30日までの期間の四半期報告書提出日 2025年10月30日 · goog-20250930
• 8-K決算発表提出日 2025年10月29日 · goog-20251029

SEC EDGARのすべての提出書類(CIK 1652044)

• Google Cloudの成長は、Alphabetとその顧客がAIへの巨額の支出を続けることに左右されます。AIインフラへの支出が鈍れば、クラウドの成長も鈍る可能性があります。
• AIチャットボットとAIが作る回答は、時間とともに、検索広告のクリック数を減らす可能性があります。検索広告の売上はまだ伸びているため、この影響は今は測りにくいです。
• Alphabetの設備投資は、現在、営業キャッシュフローとほぼ同じ額です。残りは、新しい社債と新株で賄っています。AIへの支出が十分な収益を生まなければ、新株は何の見返りもなく株主の持ち分を薄めます。
• 独占禁止法をめぐる訴訟は、多くの面で続いています。Googleは米国の広告技術の判断に控訴する予定で、米国の検索訴訟は控訴審にあり、政府は既定設定の検索への支払いの禁止を求めています。EUは広告事業の一部の売却を命じる可能性があり、2026年7月にはデジタル市場法に基づいてGoogleに890百万ユーロの制裁金を科しました。パブリッシャーはニューヨークで、32億ドルを超える損害賠償も求めています。

Alphabetは負債より多くの現金を持っていますが、AIの設備を整えるために外部の資金を使うようになりました。理由は支出です。 続きを読む

配当利回り

0.3% (直近12か月、本日の株価$334.76で計算)

1株あたりの支払額

直近12か月で$0.86（支払い回数：4）

現在の年間配当

$0.88（$0.22 × 年4回）

配当性向

前会計年度の利益の8%（2025年12月31日に終わった年度）

直近の権利落ち日

2026年9月4日、1株あたり$0.22

年ごとの1株配当

出典：企業の開示資料と市場データ（2026年10月26日時点）。権利落ち日とは、買い手が次の配当を受け取れなくなる最初の日です。