Baidu

Baidu は、中国の主要な検索エンジンと、2026年6月に月間アクティブユーザーが6億4400万人だった Baidu App を運営しています。収益源は、オンラインマーケティング、AI クラウドサービス(企業向けの計算能力、GPU クラウド、AI モデル)、Baidu Wenku や Baidu Drive などの AI アプリケーション、28都市で展開するロボタクシーの Apollo Go です。動画配信会社の iQIYI も連結しています。

2026年 Q2 の売上高は313億人民元でした。Baidu Core の AI 駆動事業は、Baidu General Business の売上高の半分でした。Baidu はナスダックと香港に上場しており、中国の事業を支配するために VIE 構造を使っています。

市場は、AI の回答が Baidu の検索広告を縮め続けることを懸念しており、中国リスクの割引を適用しています。2026年 Q2 のオンラインマーケティング売上高は前年から19%減の131億人民元で、従来の事業は23%減りました。AI Cloud Infra の売上高は50%増の73億人民元でしたが、総売上高はそれでも4%減りました。Baidu は、現金と投資の合計2831億人民元も保有していますが、投資家は中国に置かれた現金にほとんど価値を認めません。

差が縮まるには、三つのことが成り立つ必要があります。オンラインマーケティングの減少が鈍り、総売上高が再び伸びる必要があります。AI Cloud Infra が、利益率を改善しながら急成長を続ける必要があります。Apollo Go が、中国の外へ拡大する中で、黒字化への道筋を示す必要があります。

2026年11月18日ごろと見込まれる Q3 2026決算が次の試金石です。これらの確認項目を満たしても、米中の緊張、VIE 構造、議決権の差により、差の一部はおそらく残ります。差が縮まらない主な理由は、他社の AI チャット商品への検索収入の流出が速まることです。

1. 2026年11月18日 · 推定これから

   2026年 Q3 決算:検索の減少と AI クラウドオンラインマーケティング売上高の減少が鈍り、AI Cloud Infra が40%以上伸びれば合格。マーケティング売上高の減少が速まるか、クラウドの成長が鈍れば不合格。
2. 2027年2月26日 · 推定これから

   2026年通期の決算:成長への復帰2026年 Q4 の総売上高が前年から増え、自社株買いが増えれば合格。総売上高が再び減れば不合格。

すべての銘柄の達成済み・未達のチェックポイント(英語)

• 2026年9月30日Baidu は、2026年9月のほとんどの取引日に、香港でクラス A 株を合計約56万株買い戻しました。価格は一株約85香港ドルから92香港ドルでした。
• 2026年9月1日Baidu の香港証券取引所メインボードへのデュアル・プライマリー上場への転換が発効しました。株主は2026年8月26日の臨時株主総会で関連事項を承認しました。この転換で新株は発行されていません。
• 2026年8月18日Baidu は Q2 2026の決算を発表しました。売上高は313億人民元で、前年から4%減りました。AI 駆動事業の売上高は25%増の125億人民元で、50%増の AI Cloud Infra が牽引しました。オンラインマーケティング売上高は19%減りました。Baidu に帰属する非 GAAP の純利益は26億人民元で、非 GAAP の希薄化後 ADS 一株当たり利益は7.22人民元でした。

次回の決算

2026年11月18日ごろの予定です。企業は日付を確認していません。

• 20-F2025年12月31日までの期間の年次報告書提出日 2026年3月17日 · sec.govで読む
• 20-F2024年12月31日までの期間の年次報告書提出日 2025年3月28日 · sec.govで読む

SEC EDGARのすべての提出書類(CIK 1329099)

• 他の中国企業の AI チャット商品が、Baidu から検索のトラフィックと広告を奪う可能性があります。2026年 Q2 のオンラインマーケティング売上高は19%減りました。
• 米中の緊張は、AI チップの輸出制限、制裁、上場廃止の圧力をもたらす可能性があります。チップの制限は、AI クラウド事業を鈍らせる可能性があります。
• Baidu は VIE 契約を通じて中国の事業を支配しており、議決権に差があります。中国の規制当局はインターネット企業の規則を変える可能性があり、株主の権利は限られています。
• AI クラウドの成長には、チップとデータセンターへの大きな支出が必要です。中国で AI の計算能力の価格が下がれば、この支出の収益は低くなる可能性があります。

Baidu は純現金を持っています。2026年6月30日に、現金および現金同等物は245億人民元、短期投資は1417億人民元でした。 続きを読む

Baiduは配当を支払っていません。

出典：企業の開示資料と市場データ（2026年10月26日時点）。権利落ち日とは、買い手が次の配当を受け取れなくなる最初の日です。