NetEase

NetEase は中国のインターネット企業で、売上の大半はオンラインゲームによるものです。Fantasy Westward Journey シリーズ、Identity V、Eggy Party、Where Winds Meet、Marvel Rivals などの PC ゲームとモバイルゲームを開発・運営し、主にゲーム内課金で稼いでいます。2026年 Q2 の純収益301億人民元のうち、ゲームと関連サービスは250億人民元でした。NetEase は、オンライン学習会社の Youdao、音楽配信サービスの NetEase Cloud Music にも出資し、E コマースブランドのヤンシェン(Yanxuan)を運営しています。

中国国外でもゲームを多く販売していますが、中国が依然として主な市場です。ADS は Nasdaq で取引され、ADS 一つは五つの普通株にあたります。株式は香港でも取引されており、NetEase は2026年6月30日に、香港での二重主要上場会社になりました。

市場は、NetEase を、中国ディスカウントと、ゲームがどこまで成長を続けられるかへの疑いを込めて評価しています。中国の規制当局は新しいゲームを承認し、プレイ時間や支出を制限することができ、米中の緊張は、米国に上場する中国企業にリスクを加えます。投資家は、NetEase が古いシリーズと少数の新しいヒット作に頼っていること、そして研究開発費が増えていることも恐れています。2026年 Q2 のゲーム収益は9.7%増えましたが、2026年 Q1 からは減り、純利益は、投資損失と税率の上昇のため、前年の86億人民元から70億人民元に減りました。

NetEase には1675億人民元のネットキャッシュ、配当、50億米ドルの自社株買いプログラムがありますが、市場はこの現金にほとんど価値を付けていません。差が縮まるには、ゲーム収益が伸び続け、Sea of Remnants、Ananta、Blood Message などの新作が成功し、Where Winds Meet や Marvel Rivals などのゲームからの海外売上が伸びる必要があります。2026年11月下旬ごろの2026年 Q3 決算、2027年1月15日の Ananta の世界同時発売、Blood Message の発売日が、次の根拠になります。中国ディスカウントは、NetEase が管理できない規制と政治に左右されるため、差は完全には縮まらない可能性が高いです。

1. 2026年11月20日 · 推定これから

   2026年 Q3 決算:ゲームの成長と新作ゲーム収益の伸びが前年同期比で10%近くで、Sea of Remnants の滑り出しが良ければ合格。ゲーム収益が減るか、投資損失が増えれば不合格。
2. 2027年1月15日これから

   Ananta の世界同時発売予定どおりに発売され、序盤のプレイヤー数と支出が好調なら合格。延期されるか、立ち上がりが弱ければ不合格。
3. 2027年3月 · 推定これから

   2026年 Q4 決算と新作ゲームの発売海外のゲーム収益が伸び、Ananta の最初の四半期が好調で、Blood Message の発売日が確定すれば合格。延期や新作の不振があれば不合格。

すべての銘柄の達成済み・未達のチェックポイント(英語)

• 2026年10月8日NetEase Cloud Music は、Mariah Carey、Usher、Snoop Dogg などのアーティストの音楽を中国のプラットフォームに提供するため、gamma. との戦略的提携を発表しました。
• 2026年8月25日NetEase と開発会社の Naked Rain は、Gamescom で、Ananta を2027年1月15日に、PC、PlayStation 5、モバイル向けに世界で発売すると発表しました。
• 2026年8月20日NetEase は2026年 Q2 の決算を発表しました。純収益は7.9%増えて301億人民元になり、ゲーム収益は9.7%増えて250億人民元になりました。売上総利益は17.5%増えましたが、株主に帰属する純利益は、投資損失、減損、25.5%の税率のため、86億人民元から70億人民元に減りました。NetEase は ADS 一つあたり0.480米ドルの配当を宣言し、2026年上半期に3億2410万米ドルの ADS を買い戻しました。NetEase は、Sea of Remnants が2026年7月に中国で発売されたと述べました。

次回の決算

2026年11月20日ごろの予定です。企業は日付を確認していません。

• 20-F2025年12月31日までの期間の年次報告書提出日 2026年4月15日 · ntes-20251231x20f
• 20-F2024年12月31日までの期間の年次報告書提出日 2025年4月15日 · ntes-20241231x20f

SEC EDGARのすべての提出書類(CIK 1110646)

• 中国の規制当局は、新しいゲームを承認し、プレイ時間、支出、内容に関する規則を定めます。新しい規則や承認の遅れは、中国でのゲーム収益を減らす可能性があります。
• 米中の緊張は、監査や上場廃止の規則などを通じて、米国に上場する中国企業に影響し、ADS の価値を下げる可能性があります。
• ゲーム収益は、少数の大型シリーズと新しいヒット作に左右されます。Ananta や Blood Message などの新作が成功しなければ、研究開発費が増える中で成長が鈍る可能性があります。
• NetEase は大きな株式投資を保有しています。その公正価値の下落と減損が、2026年 Q2 の純利益を減らしました。
• NetEase は人民元で業績を報告し、米ドルで配当を支払います。為替レートは、利益と現金の米ドル建ての価値を変えます。

NetEase は大きなネットキャッシュを持っています。ここでの現金は、2026年6月30日時点の現金および現金同等物、流動と非流動の定期預金、使途制限付き現金、短期投資の合計1801億人民元です。 続きを読む

配当利回り

2.4% (直近12か月、本日の株価$122.98で計算)

1株あたりの支払額

直近12か月で$2.93（支払い回数：4）

現在の年間配当

$1.92（$0.48 × 年4回）

直近の権利落ち日

2026年9月3日、1株あたり$0.48

年ごとの1株配当

過去5年間で、配当は年平均約29.8%増えました。 過去10年間で、配当は年平均約18.4%増えました。

出典：企業の開示資料と市場データ（2026年10月26日時点）。権利落ち日とは、買い手が次の配当を受け取れなくなる最初の日です。