AstraZeneca

AstraZenecaは、英国のケンブリッジに本社を置く世界的な製薬会社です。125を超える国で、処方薬を発見、開発、販売しています。最大の分野はがん治療薬で、Tagrisso、Imfinzi、Enhertu、Datrowayなどが、2026年上半期の売上307億ドルのうち129億ドルを占めました。希少疾患の薬や、Farxiga、Breztri、Ultomirisなどの心臓、腎臓、肺、免疫の病気の薬も販売しています。

2026年上半期の売上のうち、米国が129億ドル、中国を含む新興国が83億ドルでした。AstraZenecaは、特許で保護された薬の販売で稼いでおり、特許が切れてジェネリック薬が登場すると、その売上を置き換えなければなりません。売上の大きな部分を研究開発に使い、パイプラインを補うため他社から薬を買ったりライセンスを受けたりしています。2030年に総売上800億ドルという目標を掲げています。

市場がAstraZenecaに割安な評価を付けているのは、パイプラインが2030年の売上目標800億ドルを達成できるかを疑っているからです。株価の価値の一部は、まだ試験中の薬に左右されます。2026年には、大規模な試験が三つ失敗しました。7月9日には、Wainuaの心臓の試験(CARDIO-TTRansform)が主要目標を達成せず、株価は寄り付き直後に約9%下がりました。

8月には、AstraZenecaがvolrustomigの第III相の肺がん試験を中止し、9月には、乳がんのEtcamahのSERENA-4試験が主要目標を達成しませんでした。Wainuaの結果のあと、HSBC は評価をホールドに引き下げ、2030年の目標はリスクの高い一連の試験に左右されると述べました。同時に、Farxigaは米国の特許保護を失い、中国の価格引き下げ(数量に基づく調達)が、古い薬の売上を減らしています。差が縮まるには、三つのことが成り立つ必要があります。

7月27日に見通したとおり、2026年に売上が一桁台半ばから後半の割合で、コア一株利益が二桁台前半の割合で伸び続ける必要があります。AstraZenecaが今後18か月に見込む二十を超える重要な試験結果の大半が、主にがんの分野で、良好である必要があります。早期乳がんのEnhertu、Datroway、Baxfendyなどの新薬は、失ったFarxigaの売上を置き換えられるほど速く伸びる必要があります。最初の確認点は、2026年10月30日の2026年Q3決算で、次に2027年2月に見込まれる通期決算での2027年の見通しです。

試験と新薬の発売がうまくいけば、差は今後四〜六四半期で縮まる可能性があります。さらに大規模な試験が失敗すれば、市場はパイプラインにより低い評価をより長く付け続ける可能性があります。

1. 2026年10月30日これから

   2026年Q3決算:Farxigaを除いた成長とパイプラインのニュース為替を一定とした売上の成長が一桁台半ばから後半で、2026年の見通しが維持されれば合格。見通しの引き下げや、新しいがん治療薬の成長の鈍化は不合格。
2. 2027年2月 · 推定これから

   FY 2026の決算と2027年の見通し2030年の目標800億ドルを射程に保つ、売上とコア一株利益の成長を示す2027年の見通しなら合格。より低い見通しや、2030年の目標の引き下げは不合格。
3. 2027年Q2 · 推定これから

   次の第III相試験の結果AstraZenecaが今後18か月に見込む重要な試験の大半で良好な結果が出れば合格。さらに大規模な第III相試験が失敗すれば不合格。

すべての銘柄の達成済み・未達のチェックポイント(英語)

• 2026年10月11日低ホスファターゼ症の青年と成人を対象とする、efzimfotase alfaのHICKORY第III相試験は、主要目標を達成しませんでした。六分間歩行試験での改善は、プラセボとの比較で17.05メートルで、統計的に有意ではありませんでした。AstraZenecaは、プラセボの患者が想定より良好だったと述べ、この薬の開発を続けるとしています。FDAは2026年9月に、この薬を優先審査に指定しました。
• 2026年10月5日AstraZenecaは、Summit Therapeuticsへの20億ドルの株式投資を完了しました。両社は、SummitのPD-1/VEGF抗体ivonescimabを、AstraZenecaの抗体薬物複合体と、まず胃がんと消化管のがんで一緒に試験します。10月2日には、AstraZenecaと第一三共が、Datrowayとivonescimabを一緒に試験することにも合意しました。
• 2026年9月14日ER陽性の進行乳がんの一次治療で、Etcamah(camizestrant)とpalbociclibを併用するSERENA-4第III相試験は、無増悪生存期間を延ばすという主要目標を達成しませんでした。Etcamahは、SERENA-6試験に基づき、ESR1変異のある患者に対する承認が維持されます。

次回の決算

2026年10月30日。企業が確認済みです。

• 6-K2026年6月30日までの期間の中間報告書提出日 2026年7月27日 · azn-20260630x6k
• 20-F2025年12月31日までの期間の年次報告書提出日 2026年2月24日 · azn-20251231x20f
• 6-K2025年6月30日までの期間の中間報告書提出日 2025年7月29日 · azn-20250630x6k
• 20-F2024年12月31日までの期間の年次報告書提出日 2025年2月18日 · azn-20241231x20f

SEC EDGARのすべての提出書類(CIK 901832)

• 2030年の売上目標は、まだ続いている多くの試験に左右されます。Wainua、volrustomig、Etcamahは2026年に第III相で失敗し、2026年10月にはefzimfotase alfaのHICKORY試験が主要目標を達成しませんでした。さらなる失敗は、市場がパイプラインに付ける価値を下げる可能性があります。
• 古い薬の売上が減っています。Farxigaは米国の特許保護を失い、中国の数量に基づく調達は、いくつかの古い薬の価格を下げています。新薬は、これらの売上を置き換えられるほど速く伸びる必要があります。
• 米国は2026年上半期の売上の約42%を占めました。米国の薬価規則、Medicareの価格交渉、輸入医薬品への関税は、価格と利益を減らす可能性があります。
• 中国はAstraZenecaにとって大きな市場です。中国での政治的な緊張、価格の引き下げ、政府の調査は、売上を減らす可能性があります。
• 純負債は、2026年上半期に35億ドル増えて269億ドルになり、Summitへの20億ドルの投資が現金の流出に加わります。さらなる大型の取引は、負債の減少を遅らせる可能性があります。

AstraZenecaは、社債、コマーシャル・ペーパー、薬から得る現金で資金を調達しています。2026年6月30日時点の総負債は、27億ドルのリース負債を含めて322億ドルで、ここでの負債にはリースを含みません。 続きを読む

配当利回り

1.3% (直近12か月、本日の株価$168.45で計算)

1株あたりの支払額

直近12か月で$2.153（支払い回数：1）

現在の年間配当

$4.306（$2.153 × 年2回）

直近の権利落ち日

2026年2月19日、1株あたり$2.153

年ごとの1株配当

出典：企業の開示資料と市場データ（2026年10月26日時点）。権利落ち日とは、買い手が次の配当を受け取れなくなる最初の日です。