AR, اللغة: العربية
AZNالأدوية
AstraZeneca
معلومات عامة فقط. ليست نصيحة تناسب وضعك. ليست توصية بالشراء أو البيع. قد يملك كيفن أي سهم في هذا الموقع. اقرأ إخلاء المسؤولية (بالإنجليزية).
بقلم Kevin Amado · آخر تحديث
- السعر
- 168.45 US$
- رأي المحللين
- المحللون متفائل
- فئة الخصم
- قريب من القيمة الجوهرية
- اختيار مميز
- اختيار مميز
- موعد النتائج القادم
- النتائج 30 أكتوبر ·
باختصار
- الفرضية
- بعد ثلاث إخفاقات كبيرة في التجارب عام 2026، يشك السوق في هدف الإيرادات لعام 2030، ويمكن أن تُسدّ الفجوة نتائج تجارب جيدة مع نمو ثابت خلال الأرباع من أربعة إلى ستة القادمة.
- الفجوة
- قد تُغلق.
تاريخ السعر
نبذة عن الشركة
AstraZeneca شركة أدوية عالمية مقرها كامبريدج في المملكة المتحدة. تكتشف الأدوية الموصوفة وتطورها وتبيعها في أكثر من 125 دولة. ومجالها الأكبر أدوية السرطان، مثل Tagrisso وImfinzi وEnhertu وDatroway، التي قدمت 12.9 مليار دولار من إيراداتها البالغة 30.7 مليار دولار في النصف الأول من 2026. كما تبيع أدوية للأمراض النادرة ولأمراض القلب والكلى والرئة والمناعة، مثل Farxiga وBreztri وUltomiris.
وقدمت الولايات المتحدة 12.9 مليار دولار من الإيرادات في النصف الأول من 2026، وقدمت الأسواق الناشئة، ومنها الصين، 8.3 مليار دولار. وتكسب AstraZeneca من مبيعات أدوية محمية ببراءات اختراع، وعليها تعويض المبيعات عندما تنتهي البراءات وتصل الأدوية الجنيسة. وتنفق جزءا كبيرا من إيراداتها على البحث والتطوير، وتشتري أدوية من شركات أخرى أو ترخصها لملء خط إنتاجها. ولديها هدف إيرادات إجمالية قدره 80 مليار دولار في 2030.
الفرضية
يسعّر السوق AstraZeneca بخصم لأنه يشك في قدرة خط الإنتاج على تحقيق هدف الإيرادات البالغ 80 مليار دولار لعام 2030. فجزء من قيمة السهم يعتمد على أدوية لا تزال في التجارب. وقد أخفقت ثلاث تجارب كبيرة في 2026. ففي 9 يوليو لم تحقق تجربة Wainua للقلب (CARDIO-TTRansform) هدفها الرئيسي، وهبطت الأسهم نحو 9% في التداول المبكر.
وفي أغسطس أوقفت AstraZeneca تجربة المرحلة الثالثة لسرطان الرئة بدواء volrustomig، وفي سبتمبر لم تحقق تجربة SERENA-4 لسرطان الثدي بدواء Etcamah هدفها الرئيسي. وبعد نتيجة Wainua، خفضت HSBC تصنيفها إلى الاحتفاظ وقالت إن هدف 2030 يعتمد على مجموعة من التجارب الأعلى مخاطرة. وفي الوقت نفسه فقد Farxiga حماية البراءة الأمريكية، وتخفض تخفيضات الأسعار في الصين (المشتريات القائمة على الحجم) مبيعات الأدوية الأقدم. ولكي تُسدّ الفجوة، يجب أن تتحقق ثلاثة أمور.
يجب أن تواصل الإيرادات النمو بنسبة من المتوسطة إلى العالية من رقم واحد وأن ينمو ربح السهم الأساسي (Core EPS) بنسبة منخفضة من رقمين في 2026، كما جاء في التوجيهات في 27 يوليو. ويجب أن تكون معظم نتائج التجارب المهمة التي تتوقعها AstraZeneca خلال الأشهر الـ 18 القادمة، وعددها يفوق العشرين، إيجابية، في السرطان خاصة. ويجب أن تنمو أدوية جديدة مثل Enhertu في سرطان الثدي المبكر وDatroway وBaxfendy بسرعة تكفي لتعويض مبيعات Farxiga المفقودة. والفحص الأول هو تقرير Q3 2026 في 30 أكتوبر 2026، ثم توقعات 2027 مع تقرير السنة كاملة، المتوقع في فبراير 2027.
وإذا سارت التجارب والإطلاقات جيدا، يمكن أن تُسدّ الفجوة خلال الأرباع من أربعة إلى ستة القادمة. وإذا أخفقت تجارب كبيرة أخرى، فقد يبقي السوق قيمة أدنى لخط الإنتاج مدة أطول.
نقاط المتابعة
- 30 أكتوبر 2026قادمةنتائج Q3 2026: النمو دون Farxiga وأخبار خط الإنتاجينجح إذا جاء نمو الإيرادات بأسعار صرف ثابتة في المتوسطة إلى العالية من رقم واحد مع بقاء توقعات 2026؛ ويفشل إذا خُفضت التوقعات أو تباطأ نمو أدوية السرطان الجديدة.
- فبراير 2027 · تقديريقادمةنتائج FY 2026 وتوقعات 2027ينجح إذا أبقت توقعات 2027 للإيرادات ونمو ربح السهم الأساسي هدف 80 مليار دولار لعام 2030 في المتناول؛ ويفشل إذا جاءت توقعات أقل أو هدف 2030 أضعف.
- Q2 2027 · تقديريقادمةالمجموعة التالية من نتائج المرحلة الثالثةينجح إذا جاءت نتائج إيجابية في معظم التجارب المهمة التي تتوقعها AstraZeneca خلال الأشهر الـ 18 القادمة؛ ويفشل إذا جاء إخفاق كبير آخر في المرحلة الثالثة.
كل نقاط المتابعة التي تحققت أو لم تتحقق لكل الأسهم (بالإنجليزية)
أحداث حديثة
- 11 أكتوبر 2026لم تحقق تجربة المرحلة الثالثة HICKORY لدواء efzimfotase alfa لدى المراهقين والبالغين المصابين بنقص الفوسفاتاز هدفها الرئيسي. وكان المكسب في اختبار المشي لست دقائق 17.05 مترا مقابل الدواء الوهمي، وهو غير ذي دلالة إحصائية. وقالت AstraZeneca إن المرضى الذين تلقوا الدواء الوهمي كان أداؤهم أفضل من المتوقع، وإنها ستواصل تطوير الدواء. ومنحت FDA الدواء مراجعة ذات أولوية في سبتمبر 2026.
- 5 أكتوبر 2026أتمت AstraZeneca استثمارا في الأسهم بقيمة 2 مليار دولار في Summit Therapeutics. وستختبر الشركتان معا الجسم المضاد PD-1/VEGF من Summit، ivonescimab، مع المترافقات الدوائية للأجسام المضادة لدى AstraZeneca، أولا في سرطانات المعدة والأمعاء. وفي 2 أكتوبر اتفقت AstraZeneca وDaiichi Sankyo أيضا على اختبار Datroway مع ivonescimab.
- 14 سبتمبر 2026لم تحقق تجربة المرحلة الثالثة SERENA-4 لدواء Etcamah (camizestrant) مع palbociclib في سرطان الثدي المتقدم الإيجابي لمستقبلات ER في الخط الأول هدفها الرئيسي المتمثل في بقاء أطول دون تقدم المرض. ويبقى Etcamah معتمدا للمرضى المصابين بطفرة ESR1، استنادا إلى تجربة SERENA-6.
عرض 5 أحداث أقدمإخفاء الأحداث الأقدم
- 8 سبتمبر 2026أعلنت AstraZeneca أن Imfinzi مع Imdelltra حقق تحسنا ذا دلالة إحصائية في البقاء الكلي في سرطان الرئة صغير الخلايا. وفي 7 سبتمبر وافقت الولايات المتحدة على Etcamah مع مثبط CDK4/6 لسرطان الثدي المتقدم بطفرة ESR1 في الخط الأول.
- 25 أغسطس 2026سعّرت AstraZeneca سندات بقيمة 2.55 مليار يورو في أربعة أجزاء، تستحق من 2030 إلى 2038، بكوبونات من 3.402% إلى 4.169%. وأُصدرت السندات في 1 سبتمبر 2026.
- 17 أغسطس 2026أوقفت AstraZeneca تجربة المرحلة الثالثة eVOLVE-Lung02 لدواء volrustomig مع العلاج الكيميائي في سرطان الرئة في الخط الأول، لأن لجنة مراقبة البيانات قالت إنه من غير المرجح أن تحقق أهدافها الرئيسية. وفي اليوم نفسه أعلنت نتائج إيجابية للمرحلة الثالثة لدواء Enhertu ولدواء Tagrisso مع Orpathys في سرطان الرئة.
- 27 يوليو 2026أعلنت AstraZeneca نتائج H1 2026. بلغ إجمالي الإيرادات 30.7 مليار دولار، بزيادة 6% بأسعار صرف ثابتة، وبلغ ربح السهم الأساسي 5.21 دولار، بزيادة 11%. وأبقت توقعاتها لعام 2026 وقالت إنها على المسار الصحيح لهدف إيراداتها البالغ 80 مليار دولار لعام 2030. ورفعت الأرباح المرحلية الموزعة إلى 1.06 دولار للسهم.
- 9 يوليو 2026لم تحقق تجربة المرحلة الثالثة CARDIO-TTRansform لدواء Wainua في اعتلال عضلة القلب النشواني بالترانسثيريتين هدفها الرئيسي. وهبطت الأسهم نحو 9% في التداول المبكر في لندن. وفي 13 يوليو خفضت HSBC تصنيفها إلى الاحتفاظ.
التقارير والمواعيد
- النتائج القادمة
- 30 أكتوبر 2026، أكدته الشركة.
- 6-Kتقرير مرحلي عن الفترة المنتهية في 30 يونيو 2026قُدِّم في 27 يوليو 2026 · azn-20260630x6k
- 20-Fتقرير سنوي عن الفترة المنتهية في 31 ديسمبر 2025قُدِّم في 24 فبراير 2026 · azn-20251231x20f
- 6-Kتقرير مرحلي عن الفترة المنتهية في 30 يونيو 2025قُدِّم في 29 يوليو 2025 · azn-20250630x6k
- 20-Fتقرير سنوي عن الفترة المنتهية في 31 ديسمبر 2024قُدِّم في 18 فبراير 2025 · azn-20241231x20f
المخاطر
- يعتمد هدف الإيرادات لعام 2030 على تجارب كثيرة لا تزال جارية. فقد أخفقت Wainua وvolrustomig وEtcamah في المرحلة الثالثة في 2026، وفي أكتوبر 2026 لم تحقق تجربة HICKORY لدواء efzimfotase alfa هدفها الرئيسي. وقد تخفض إخفاقات أخرى القيمة التي يعطيها السوق لخط الإنتاج.
- تفقد الأدوية الأقدم مبيعاتها. فقد فقد Farxiga حماية البراءة الأمريكية، وتخفض المشتريات القائمة على الحجم في الصين أسعار عدة أدوية أقدم. ويجب أن تنمو الأدوية الجديدة بسرعة تكفي لتعويض هذه المبيعات.
- قدمت الولايات المتحدة نحو 42% من الإيرادات في النصف الأول من 2026. وقد تخفض قواعد أسعار الأدوية الأمريكية ومحادثات أسعار Medicare والرسوم الجمركية على الأدوية المستوردة الأسعار والأرباح.
- الصين سوق كبيرة لـ AstraZeneca. وقد يخفض التوتر السياسي وتخفيضات الأسعار والتحقيقات الحكومية في الصين المبيعات هناك.
- ارتفع صافي الدين بمقدار 3.5 مليار دولار في النصف الأول من 2026 إلى 26.9 مليار دولار، ويضيف استثمار Summit البالغ 2 مليار دولار إلى التدفق النقدي الخارج. وقد تبطئ صفقات كبيرة أخرى انخفاض الدين.
الميزانية العمومية
- النقد
- 5.0 مليار US$
- الدين
- 29.5 مليار US$
- صافي الدين
- 24.5 مليار US$
- صافي الدين / EBITDA
- 1.2×
- EBITDA 20.3 مليار US$، آخر 12 شهرًا
- تغطية الفوائد
- 11×
- مرة يغطي الربح الفوائد
- خط ائتمان
- 4.9 مليار US$
- غير مسحوب، حتى أبريل 2031
النقد مقابل الدين
دين مغطى بالنقدصافي الدين 24.5 مليار US$
الرافعة المالية: صافي الدين / EBITDA
منخفضة، أقل من 2×متوسطة، من 2× إلى 4×مرتفعة، أكثر من 4×
متى يستحق الدين
التصنيفات الائتمانية
- Moody's A1
- S&P A+
تمول AstraZeneca نفسها بالسندات والأوراق التجارية والنقد من أدويتها. ففي 30 يونيو 2026 بلغ إجمالي الدين 32.2 مليار دولار شاملا 2.7 مليار دولار من التزامات الإيجار، ولا يشمل الدين هنا عقود الإيجار. وبلغ صافي الدين، كما تذكره الشركة، 26.9 مليار دولار، بزيادة 3.5 مليار دولار في ستة أشهر. وهو يشمل عقود الإيجار ويقتطع 0.4 مليار دولار من المشتقات. وEBITDA للأشهر الـ 12 حتى 30 يونيو 2026، من تقريري FY 2025 وH1 2026. وتغطية الفوائد هي الربح التشغيلي المعلن مقسوما على صافي المصروفات التمويلية في H1 2026. والدين المستحق خلال 12 شهرا هو السحب على المكشوف والأوراق التجارية والقروض الجارية في 30 يونيو 2026؛ وتقول الشركة إن 6.2 مليار دولار من الاقتراضات تستحق خلال سنة واحدة. ولا تتضمن التسهيلات المصرفية الملتزم بها تعهدات مالية. وبعد 30 يونيو أصدرت AstraZeneca سندات بقيمة 2.55 مليار يورو في 1 سبتمبر 2026، ودفعت 2 مليار دولار مقابل أسهم Summit Therapeutics في 5 أكتوبر 2026. ولم تتغير التصنيفات في النصف الأول من 2026.
توزيعات الأرباح
- عائد توزيعات الأرباح
- 1.3% (آخر 12 شهرا، بسعر اليوم 168.45 US$)
- المدفوع لكل سهم
- 2.153 US$ خلال آخر 12 شهرا (عدد الدفعات: 1)
- المعدل السنوي الحالي
- 4.306 US$ (2.153 US$ × 2 في السنة)
- آخر تاريخ لانقطاع الاستحقاق
- 19 فبراير 2026، 2.153 US$ لكل سهم
توزيعات الأرباح لكل سهم حسب السنة
| 2016 | 2.80 US$ | |
|---|---|---|
| 2017 | 2.80 US$ | |
| 2018 | 2.80 US$ | |
| 2019 | 2.80 US$ | |
| 2020 | 2.80 US$ | |
| 2021 | 2.80 US$ | |
| 2022 | 2.90 US$ | |
| 2023 | 2.90 US$ | |
| 2024 | 2.97 US$ | |
| 2025 | 3.13 US$ |
المصدر: تقارير الشركة وبيانات السوق، قُرئت في 26 أكتوبر 2026. تاريخ انقطاع الاستحقاق هو أول يوم لا يحصل فيه المشتري على الدفعة التالية.
شركات مشابهة
- BABAAlibaba Group Holding Ltdالمشترك: الصين والجغرافيا السياسية, التنظيم والمحاكم
- القيمة الجوهرية
- أقل بكثير من القيمة الجوهرية
- الفجوة
- لن تُغلق على الأرجح
- IMBBYImperial Brandsالمشترك: التنظيم والمحاكم, الرسوم الجمركية والتجارة
- القيمة الجوهرية
- أقل من القيمة الجوهرية
- الفجوة
- بطيئة
- RTXRTXالمشترك: التنظيم والمحاكم, الرسوم الجمركية والتجارة
- القيمة الجوهرية
- أقل من القيمة الجوهرية
- الفجوة
- قد تُغلق
- CNHCNH Industrialالمشترك: الرسوم الجمركية والتجارة, التنظيم والمحاكم
- القيمة الجوهرية
- أقل بفارق كبير جدًا من القيمة الجوهرية
- الفجوة
- بطيئة
- NTESNetEaseالمشترك: الصين والجغرافيا السياسية, التنظيم والمحاكم
- القيمة الجوهرية
- أقل بوضوح من القيمة الجوهرية
- الفجوة
- لن تُغلق على الأرجح