Alphabet

Alphabet possède Google. Google Search et YouTube vendent de la publicité. C’est aujourd’hui l’essentiel du bénéfice d’Alphabet.

Google Cloud loue de la puissance de calcul et des outils d’IA à d’autres entreprises, contre paiement. Alphabet possède aussi Waymo, une société de voitures autonomes, et d’autres projets à un stade précoce.

Le marché valorise Alphabet avec une décote pour deux raisons. Il craint que des agents conversationnels d’IA détournent des clics de Google Search. Il craint aussi que des décisions antitrust forcent des changements coûteux dans son activité publicitaire. Les fortes dépenses d’infrastructure d’IA ajoutent à l’inquiétude, car les investisseurs ne sont pas encore sûrs qu’elles rapporteront bien.

Alphabet finance maintenant aussi ces dépenses avec de la nouvelle dette et de nouvelles actions. Pour que l’écart se comble, Google Cloud doit continuer à croître vite. Le chiffre d’affaires publicitaire de la Recherche doit aussi continuer à croître alors que des réponses générées par l’IA apparaissent à côté des résultats. Un juge américain a décidé en septembre 2026 que Google n’aura pas à vendre sa bourse publicitaire ni son serveur publicitaire, mais seulement à suivre de nouvelles règles d’enchères.

Cela écarte le risque d’un démantèlement forcé aux États-Unis, mais Google a dit qu’il fera appel de la décision sur sa responsabilité. Dans l’UE, la Commission dit toujours que seule la vente d’une partie de l’activité publicitaire peut régler le problème, et elle a infligé une amende à Google en juillet 2026 au titre de la loi sur les marchés numériques. Alphabet publiera ses résultats du Q3 2026 le 28 octobre 2026. Ce rapport montrera si la croissance du Cloud et celle de la publicité sur la Recherche continuent toutes deux à leur rythme actuel.

Si les deux tendances tiennent jusqu’au début de 2027, et que les mesures antitrust ne réduisent pas beaucoup le chiffre d’affaires publicitaire, la décote peut se combler sur les deux à quatre prochains trimestres.

1. 28 oct. 2026À venir

   Résultats du Q3 2026 : croissance du Cloud, publicité de la Recherche et dépenses d’investissementRéussi si la croissance de Google Cloud reste proche du rythme de 82 % du Q2 et que la publicité de la Recherche continue de croître ; échoué si le Cloud ralentit fortement ou si le chiffre d’affaires de la Recherche baisse.
2. Q4 2026 · est.Échéance ce trimestre

   Jugement final et appels dans l’affaire américaine de la technologie publicitaireRéussi si un jugement final garde la mesure sans cession, sans appel du gouvernement qui redemande la vente d’AdX ou de DFP ; échoué si un appel du gouvernement demande une vente forcée.
3. décembre 2026 · est.À venir

   Audience de la cour d’appel dans l’affaire américaine de la rechercheRéussi si une décision garde les mesures de 2025 ou les réduit, avec les paiements pour la recherche par défaut toujours permis ; échoué si une décision interdit ces paiements.
4. février 2027 · est.À venir

   Résultats du Q4 2026 et plan de dépenses d’investissement 2027Réussi si la croissance du Cloud et de la Recherche tient jusqu’au début de 2027 avec des dépenses d’investissement que le flux de trésorerie peut en grande partie financer ; échoué si un ralentissement s’accompagne de dépenses encore plus élevées et de plus d’émissions d’actions.

Tous les points de contrôle réussis et échoués de tous les picks (en anglais)

• 13 octobre 2026Google a lancé son modèle d’IA Gemini 4 Argon pour les développeurs et les entreprises dans le monde entier. Les abonnés à Google AI Pro et Ultra peuvent aussi l’utiliser dans l’application Gemini et dans le mode IA de la Recherche. Le prix de lancement de l’API est de 2 $ par million de jetons en entrée et de 10 $ par million de jetons en sortie, et Google doublera ces prix après le 30 novembre 2026.
• 7 octobre 2026Une autorité finlandaise a ordonné à Google d’arrêter les travaux préparatoires sur deux sites de centres de données, à Muhos et à Kajaani, jusqu’à la fin des évaluations environnementales. Google a dit qu’il respectera l’ordre.
• 6 octobre 2026Google et Constellation Energy ont signé un accord de 20 ans pour 890 mégawatts de nouvelle capacité nucléaire sur le réseau PJM, grâce à des hausses de puissance sur 11 réacteurs existants. La première hausse est prévue d’ici 2028, et toutes d’ici fin 2032. Un autre accord de 15 ans couvre 2700 mégawatts de production existante de Constellation. Constellation utilisera aussi Google Cloud et Gemini Enterprise dans ses activités.

Derniers résultats

22 juillet 2026 (8-K sur sec.gov)

Prochains résultats

28 octobre 2026, confirmée par l’entreprise.

• 10-QRapport trimestriel pour la période close le 30 juin 2026Déposé le 23 juillet 2026 · goog-20260630
• 8-KCommuniqué de résultatsDéposé le 22 juillet 2026 · goog-20260722
• 10-QRapport trimestriel pour la période close le 31 mars 2026Déposé le 30 avril 2026 · goog-20260331
• 8-KCommuniqué de résultatsDéposé le 29 avril 2026 · goog-20260429
• 10-KRapport annuel pour la période close le 31 décembre 2025Déposé le 5 février 2026 · goog-20251231
• 8-KCommuniqué de résultatsDéposé le 4 février 2026 · goog-20260204
• 10-QRapport trimestriel pour la période close le 30 septembre 2025Déposé le 30 octobre 2025 · goog-20250930
• 8-KCommuniqué de résultatsDéposé le 29 octobre 2025 · goog-20251029

Tous les dépôts sur SEC EDGAR (CIK 1652044)

• La croissance de Google Cloud dépend de la poursuite des fortes dépenses d’IA d’Alphabet et de ses clients. Si les dépenses d’infrastructure d’IA ralentissent, la croissance du Cloud peut ralentir avec elles.
• Les agents conversationnels d’IA et les réponses générées par l’IA pourraient réduire avec le temps le nombre de clics sur les annonces de recherche. Cet effet est difficile à mesurer aujourd’hui, car le chiffre d’affaires publicitaire de la recherche croît encore.
• Les dépenses d’investissement d’Alphabet sont maintenant à peu près égales à son flux de trésorerie d’exploitation. Elle finance le reste avec de nouvelles obligations et de nouvelles actions. Si les dépenses d’IA ne rapportent pas bien, les nouvelles actions diluent les actionnaires sans gain.
• Les affaires antitrust se poursuivent sur de nombreux fronts. Google fera appel de la décision américaine sur la technologie publicitaire, et l’affaire américaine de la recherche est en appel, où le gouvernement demande l’interdiction des paiements pour la recherche par défaut. L’UE peut encore ordonner la vente d’une partie de l’activité publicitaire, et elle a infligé à Google une amende de 890 millions d’euros au titre de la loi sur les marchés numériques en juillet 2026. Des éditeurs réclament aussi plus de 3,2 milliards de dollars de dommages et intérêts à New York.

Alphabet a plus de trésorerie que de dette, mais elle utilise maintenant des capitaux extérieurs pour financer son déploiement de l’IA. La raison est la dépense : les dépenses d’investissement de 80,6 milliards de dollars au premier semestre 2026 ont presque égalé le flux de trésorerie d’exploitation de 84,9 milliards de dollars. Lire la suite

Rendement du dividende

0,3 % (12 derniers mois, au cours d'aujourd'hui de 334,76 $US)

Versé par action

0,86 $US sur les 12 derniers mois (versements : 4)

Taux annuel actuel

0,88 $US (0,22 $US × 4 par an)

Taux de distribution

8 % du bénéfice du dernier exercice (exercice clos le 31 décembre 2025)

Dernière date ex-dividende

4 septembre 2026, 0,22 $US par action

Dividende par action et par année

Source : rapports de l'entreprise et données de marché, lues le 26 octobre 2026. La date ex-dividende est le premier jour où un acheteur ne reçoit plus le prochain versement.