Alphabet

Alphabet jest właścicielem Google. Wyszukiwarka Google i YouTube sprzedają reklamy. To dziś większość zysku Alphabet.

Google Cloud wynajmuje innym firmom moc obliczeniową i narzędzia AI za opłatą. Alphabet jest też właścicielem Waymo, firmy samojezdnych samochodów, oraz innych projektów na wczesnym etapie.

Rynek wycenia Alphabet z dyskontem z dwóch powodów. Obawia się, że chatboty AI odbiorą kliknięcia wyszukiwarce Google. Obawia się też, że orzeczenia antymonopolowe mogą wymusić kosztowne zmiany w jego biznesie reklamowym. Wysokie wydatki na infrastrukturę AI zwiększają niepokój, bo inwestorzy nie są jeszcze pewni, że przyniosą dobry zwrot.

Alphabet płaci teraz za te wydatki także nowym długiem i nowymi akcjami. Aby luka się zamknęła, Google Cloud musi nadal szybko rosnąć. Przychody z reklam w wyszukiwarce też muszą nadal rosnąć, nawet gdy obok wyników pojawiają się odpowiedzi generowane przez AI. Sędzia w USA orzekł we wrześniu 2026 roku, że Google nie będzie musiał sprzedawać swojej giełdy reklam ani serwera reklam, a tylko przestrzegać nowych zasad aukcji.

To usuwa ryzyko przymusowego podziału w USA, ale Google zapowiedział odwołanie od orzeczenia o odpowiedzialności. W UE Komisja nadal twierdzi, że problem może rozwiązać tylko sprzedaż części biznesu reklamowego, a w lipcu 2026 roku nałożyła na Google karę na podstawie Aktu o rynkach cyfrowych. Alphabet poda wyniki za Q3 2026 28 października 2026 roku. Ten raport pokaże, czy wzrost Cloud i wzrost reklam w wyszukiwarce utrzymują się w obecnym tempie.

Jeśli oba trendy utrzymają się do początku 2027 roku, a środki zaradcze w sprawach antymonopolowych nie obniżą mocno przychodów z reklam, dyskonto może się zamknąć w ciągu dwóch do czterech następnych kwartałów.

1. 28 paź 2026Oczekuje

   Wyniki za Q3 2026: wzrost Cloud, reklamy w wyszukiwarce i nakłady inwestycyjneWzrost Google Cloud blisko tempa z Q2, czyli 82%, i dalszy wzrost reklam w wyszukiwarce oznaczają zaliczenie; ostre spowolnienie Cloud albo spadek przychodów z wyszukiwarki oznaczają niezaliczenie.
2. Q4 2026 · szac.Termin w tym kwartale

   Wyrok końcowy i odwołania w sprawie technologii reklamowej w USAWyrok końcowy utrzymujący środek bez przymusowej sprzedaży, bez odwołania rządu żądającego ponownie sprzedaży AdX lub DFP, oznacza zaliczenie; odwołanie rządu żądające przymusowej sprzedaży oznacza niezaliczenie.
3. grudzień 2026 · szac.Oczekuje

   Rozprawa w sądzie apelacyjnym w amerykańskiej sprawie dotyczącej wyszukiwarkiOrzeczenie utrzymujące środki zaradcze z 2025 roku albo je zawężające, przy nadal dozwolonych płatnościach za domyślną wyszukiwarkę, oznacza zaliczenie; orzeczenie zakazujące tych płatności oznacza niezaliczenie.
4. luty 2027 · szac.Oczekuje

   Wyniki za Q4 2026 i plan wydatków inwestycyjnych na 2027 rokWzrost Cloud i wyszukiwarki utrzymany do początku 2027 roku, przy nakładach inwestycyjnych, które w większości sfinansują przepływy pieniężne, oznacza zaliczenie; spowolnienie przy jeszcze wyższych nakładach i kolejnych emisjach akcji oznacza niezaliczenie.

Wszystkie spełnione i niespełnione punkty kontrolne wszystkich spółek (po angielsku)

• 13 października 2026Google udostępnił model AI Gemini 4 Argon programistom i firmom na całym świecie. Subskrybenci Google AI Pro i Ultra mogą go też używać w aplikacji Gemini i w trybie AI w wyszukiwarce. Cena API na starcie wynosi 2 dolary za milion tokenów wejściowych i 10 dolarów za milion tokenów wyjściowych, a Google podwoi te ceny po 30 listopada 2026 roku.
• 7 października 2026Fiński organ nakazał Google wstrzymać prace przygotowawcze w dwóch lokalizacjach centrów danych, w Muhos i Kajaani, do czasu zakończenia ocen środowiskowych. Google zapowiedział, że zastosuje się do nakazu.
• 6 października 2026Google i Constellation Energy podpisały 20-letnią umowę na 890 megawatów nowej mocy jądrowej w sieci PJM, z podniesienia mocy 11 istniejących reaktorów. Pierwsze podniesienie ma nastąpić do 2028 roku, a całość do końca 2032 roku. Osobna 15-letnia umowa obejmuje 2 700 megawatów istniejącej produkcji Constellation. Constellation będzie też używać w swojej działalności Google Cloud i Gemini Enterprise.

Ostatnie wyniki

22 lipca 2026 (8-K na sec.gov)

Następne wyniki

28 października 2026, potwierdzone przez spółkę.

• 10-QRaport kwartalny za okres kończący się 30 czerwca 2026Złożono 23 lipca 2026 · goog-20260630
• 8-KKomunikat o wynikachZłożono 22 lipca 2026 · goog-20260722
• 10-QRaport kwartalny za okres kończący się 31 marca 2026Złożono 30 kwietnia 2026 · goog-20260331
• 8-KKomunikat o wynikachZłożono 29 kwietnia 2026 · goog-20260429
• 10-KRaport roczny za okres kończący się 31 grudnia 2025Złożono 5 lutego 2026 · goog-20251231
• 8-KKomunikat o wynikachZłożono 4 lutego 2026 · goog-20260204
• 10-QRaport kwartalny za okres kończący się 30 września 2025Złożono 30 października 2025 · goog-20250930
• 8-KKomunikat o wynikachZłożono 29 października 2025 · goog-20251029

Wszystkie dokumenty w SEC EDGAR (CIK 1652044)

• Wzrost Google Cloud zależy od dalszych wysokich wydatków na AI Alphabet i jego klientów. Jeśli wydatki na infrastrukturę AI spowolnią, wzrost Cloud może spowolnić razem z nimi.
• Chatboty AI i odpowiedzi generowane przez AI mogą z czasem zmniejszyć liczbę kliknięć w reklamy w wyszukiwarce. Ten efekt jest dziś trudny do zmierzenia, bo przychody z reklam w wyszukiwarce nadal rosną.
• Wydatki inwestycyjne Alphabet są teraz mniej więcej równe jego operacyjnym przepływom pieniężnym. Resztę płaci nowymi obligacjami i nowymi akcjami. Jeśli wydatki na AI nie przyniosą dobrego zwrotu, nowe akcje rozwodnią właścicieli bez korzyści.
• Sprawy antymonopolowe toczą się na wielu frontach. Google odwoła się od orzeczenia w sprawie technologii reklamowej w USA, a amerykańska sprawa dotycząca wyszukiwarki jest w apelacji, w której rząd żąda zakazu płatności za domyślną wyszukiwarkę. UE nadal może nakazać sprzedaż części biznesu reklamowego, a w lipcu 2026 roku nałożyła na Google karę 890 mln euro na podstawie Aktu o rynkach cyfrowych. Wydawcy domagają się też w Nowym Jorku ponad 3,2 mld dolarów odszkodowania.

Alphabet ma więcej gotówki niż długu, ale teraz używa kapitału zewnętrznego, aby płacić za rozbudowę AI. Powodem są wydatki: nakłady inwestycyjne w wysokości 80,6 mld dolarów w pierwszym półroczu 2026 roku prawie zrównały się z operacyjnymi przepływami pieniężnymi w wysokości 84,9 mld dolarów. Czytaj dalej

Stopa dywidendy

0,3% (ostatnie 12 miesięcy, przy dzisiejszej cenie 334,76 USD)

Wypłacono na akcję

0,86 USD w ostatnich 12 miesiącach (liczba wypłat: 4)

Obecna stawka roczna

0,88 USD (0,22 USD × 4 rocznie)

Wskaźnik wypłaty

8% zysku z ostatniego roku obrotowego (rok zakończony 31 grudnia 2025)

Ostatni dzień bez dywidendy

4 września 2026, 0,22 USD na akcję

Dywidenda na akcję w poszczególnych latach

Źródło: raporty spółki i dane rynkowe, odczytane 26 października 2026. Dzień bez dywidendy to pierwszy dzień, w którym kupujący nie dostaje już kolejnej wypłaty.