Microsoft

Microsoft vend des logiciels et des services d’informatique en nuage aux entreprises et aux particuliers. Sa plateforme Azure loue de la puissance de calcul, du stockage et des outils d’IA aux entreprises qui doivent exécuter des applications ou entraîner des modèles d’IA. Sa suite Microsoft 365 vend des logiciels de productivité comme Word et Excel, et Copilot ajoute un assistant d’IA à cette suite. Microsoft possède aussi Windows, LinkedIn, GitHub et Xbox, et elle détient une grande participation dans OpenAI.

Le marché applique une décote à Microsoft surtout à cause de ses dépenses record de centres de données d’IA. Les dépenses d’investissement, location-financement comprise, étaient de 41 milliards de dollars au trimestre de juin 2026, et Microsoft a prévu plus de 50 milliards de dollars pour le trimestre de septembre 2026. Les investisseurs craignent que ces dépenses freinent le flux de trésorerie disponible pendant des années avant d’être rentabilisées. Pour que l’écart se comble, la croissance du chiffre d’affaires d’Azure doit suivre la nouvelle capacité des centres de données.

Cela montrerait que les dépenses achètent du chiffre d’affaires et pas seulement des coûts. La croissance d’Azure était de 43 % au trimestre de juin 2026. Pour le trimestre de septembre 2026, la direction a prévu une croissance d’Azure de 44 % à 45 % à taux de change constants, selon une nouvelle définition d’Azure plus étroite. La direction dit que la capacité d’Azure reste inférieure à la demande.

Microsoft dépend aussi moins d’un seul partenaire d’IA. OpenAI s’est engagée à acheter 250 milliards de dollars de services Azure en plus, et Copilot propose maintenant les modèles Claude d’Anthropic avec les modèles d’OpenAI. En septembre 2026, Microsoft a ajouté de nouveaux outils de programmation et d’agents à Copilot, et des clients d’Azure ont commencé à utiliser le nouveau modèle GPT-6 Astra d’OpenAI. Ce sont des signes que les produits d’IA apportent un usage payant et pas seulement des coûts.

Microsoft publiera ses résultats du Q1 de l’exercice 2027 le 28 octobre 2026. Ce rapport montrera si la croissance d’Azure et les marges tiennent alors que les dépenses augmentent. Si Azure continue de croître près de son rythme actuel jusqu’à la mi-2027, l’écart peut se combler sur les deux à quatre prochains trimestres.

1. 28 oct. 2026À venir

   Résultats du Q1 de l’exercice 2027 : croissance d’Azure et dépenses d’investissementRéussi si la croissance d’Azure reste proche des 44 % à 45 % prévus à taux de change constants, selon la nouvelle définition d’Azure, avec des marges du nuage stables ; échoué si Azure ralentit nettement alors que les dépenses d’investissement continuent d’augmenter.
2. janvier 2027 · est.À venir

   Résultats du Q2 de l’exercice 2027 : adoption de Copilot et capacité d’AzureRéussi si la croissance d’Azure reste près de son rythme actuel et que l’usage payant de Copilot augmente ; échoué si Azure ralentit sans signe que la nouvelle capacité se remplit.

Tous les points de contrôle réussis et échoués de tous les picks (en anglais)

• 12 octobre 2026Microsoft a dit que sa propre puce d’IA Maia 200 exécute maintenant du travail de production, comme Copilot. Elle déploiera les puces Maia à l’échelle de plusieurs gigawatts à partir de 2027 et en fera le principal système qui exécute les modèles d’IA de ses propres produits. Maia 300 commence ses déploiements en production en 2027. Microsoft s’attend à ce qu’elle donne 40 % de jetons de plus par mégawatt que les meilleurs systèmes de GPU. C’est une estimation de l’entreprise.
• 7 octobre 2026Microsoft a confirmé qu’elle publiera les résultats du Q1 de l’exercice 2027 après la clôture du marché le 28 octobre 2026.
• 1 octobre 2026Microsoft a dit que Ryan Roslansky, responsable du groupe Office et Teams et ancien PDG de LinkedIn, quittera l’entreprise fin 2026. Office et Teams dépendent désormais de l’organisation Copilot, Agents et Plateforme de Charles Lamanna.

Derniers résultats

29 juillet 2026 (8-K sur sec.gov)

Prochains résultats

28 octobre 2026, confirmée par l’entreprise.

• 10-KRapport annuel pour la période close le 30 juin 2026Déposé le 29 juillet 2026 · msft-20260630
• 8-KCommuniqué de résultatsDéposé le 29 juillet 2026 · msft-20260729
• 10-QRapport trimestriel pour la période close le 31 mars 2026Déposé le 29 avril 2026 · msft-20260331
• 8-KCommuniqué de résultatsDéposé le 29 avril 2026 · msft-20260429
• 10-QRapport trimestriel pour la période close le 31 décembre 2025Déposé le 28 janvier 2026 · msft-20251231
• 8-KCommuniqué de résultatsDéposé le 28 janvier 2026 · msft-20260128
• 10-QRapport trimestriel pour la période close le 30 septembre 2025Déposé le 29 octobre 2025 · msft-20250930
• 8-KCommuniqué de résultatsDéposé le 29 octobre 2025 · msft-20251028

Tous les dépôts sur SEC EDGAR (CIK 789019)

• Microsoft prévoit de continuer à augmenter ses dépenses d’investissement pendant l’exercice 2027, après avoir dépensé environ 41 milliards de dollars en un trimestre pour des centres de données. Si la croissance de la demande d’Azure ralentit avant que ces dépenses soient rentabilisées, les marges et le flux de trésorerie disponible en souffriront.
• Microsoft comptabilise sa participation dans OpenAI d’une façon qui fait entrer directement dans son propre résultat net publié, chaque trimestre, les variations d’OpenAI entre bénéfice et perte. Cela ajoute aux résultats de Microsoft une volatilité qui a peu à voir avec son activité de base de logiciels et de nuage.
• Amazon Web Services et Google Cloud dépensent aussi beaucoup dans des centres de données d’IA, et concurrencent directement Azure pour les mêmes charges de travail d’IA d’entreprise. Un déplacement de parts de marché vers l’un ou l’autre concurrent ralentirait le rythme de croissance d’Azure.

Microsoft a les meilleures notes de crédit, et sa dette obligataire est faible. Elle finance une grande part de son déploiement de centres de données par des locations, pas par des obligations, et ces locations fixent une grande part des coûts futurs, même si la demande d’IA ne tient pas. Lire la suite

Rendement du dividende

0,7 % (12 derniers mois, au cours d'aujourd'hui de 532,95 $US)

Versé par action

3,64 $US sur les 12 derniers mois (versements : 4)

Taux annuel actuel

3,64 $US (0,91 $US × 4 par an)

Taux de distribution

20 % du bénéfice du dernier exercice (exercice clos le 30 juin 2026)

Dernière date ex-dividende

20 août 2026, 0,91 $US par action

Dividende par action et par année

Sur les 5 dernières années, le dividende a augmenté d'environ 10,2 % par an. Sur les 10 dernières années, le dividende a augmenté d'environ 9,7 % par an.

Source : rapports de l'entreprise et données de marché, lues le 26 octobre 2026. La date ex-dividende est le premier jour où un acheteur ne reçoit plus le prochain versement.