Microsoft

A Microsoft vende software e serviços de computação em nuvem para empresas e consumidores. Sua plataforma Azure aluga poder de computação, armazenamento e ferramentas de IA a empresas que precisam executar aplicativos ou treinar modelos de IA. Seu pacote Microsoft 365 vende software de produtividade como Word e Excel, e o Copilot acrescenta um assistente de IA a esse pacote. A Microsoft também é dona do Windows, do LinkedIn, do GitHub e do Xbox, e tem uma grande participação na OpenAI.

O mercado avalia a Microsoft com desconto principalmente por causa de seu gasto recorde com data centers de IA. Os gastos de capital, incluindo arrendamentos financeiros, foram de 41 bilhões de dólares no trimestre de junho de 2026, e a Microsoft projetou mais de 50 bilhões de dólares para o trimestre de setembro de 2026. Os investidores temem que esse gasto segure o fluxo de caixa livre por anos antes de se pagar. Para a lacuna fechar, o crescimento da receita do Azure precisa acompanhar a nova capacidade dos data centers.

Isso mostraria que o gasto compra receita e não só custo. O crescimento do Azure foi de 43% no trimestre de junho de 2026. Para o trimestre de setembro de 2026, a administração projetou crescimento do Azure de 44% a 45% em moeda constante, sob uma definição de Azure nova e mais restrita. A administração diz que a capacidade do Azure ainda é menor que a demanda.

A Microsoft também depende menos de um só parceiro de IA. A OpenAI contratou a compra de mais 250 bilhões de dólares em serviços do Azure, e o Copilot agora oferece os modelos Claude da Anthropic junto com os modelos da OpenAI. Em setembro de 2026, a Microsoft acrescentou ao Copilot novas ferramentas de programação e de agentes, e clientes do Azure começaram a usar o novo modelo GPT-6 Astra da OpenAI. São sinais de que os produtos de IA trazem uso pago e não só custo.

A Microsoft divulgará os resultados do Q1 fiscal de 2027 em 28 de outubro de 2026. Esse relatório mostrará se o crescimento e as margens do Azure se mantêm à medida que o gasto aumenta. Se o Azure continuar crescendo perto do ritmo atual até meados de 2027, a lacuna pode fechar nos próximos dois a quatro trimestres.

1. 28 de out. de 2026Pendente

   Resultados do Q1 fiscal de 2027: crescimento do Azure contra capexPassa se o crescimento do Azure ficar perto dos 44% a 45% projetados em moeda constante, sob a nova definição de Azure, com margens de nuvem estáveis; falha se houver uma desaceleração clara do Azure enquanto o capex continua subindo.
2. janeiro de 2027 · est.Pendente

   Resultados do Q2 fiscal de 2027: adoção do Copilot e capacidade do AzurePassa se o crescimento do Azure se mantiver perto do ritmo atual e o uso pago do Copilot aumentar; falha se o crescimento do Azure desacelerar sem sinal de que a nova capacidade está sendo ocupada.

Todos os pontos de controle cumpridos e não cumpridos de todos os picks (em inglês)

• 12 de outubro de 2026A Microsoft disse que seu próprio chip de IA Maia 200 agora executa trabalho de produção, como o Copilot. Ela vai ampliar os chips Maia para implantações de vários gigawatts a partir de 2027 e torná-los o principal sistema que executa modelos de IA para seus próprios produtos. O Maia 300 inicia implantações de produção em 2027. A Microsoft espera que ele dê 40% mais tokens por megawatt que os principais sistemas de GPU. Essa é uma estimativa da empresa.
• 7 de outubro de 2026A Microsoft confirmou que divulgará os resultados do Q1 fiscal de 2027 após o fechamento do mercado em 28 de outubro de 2026.
• 1 de outubro de 2026A Microsoft disse que Ryan Roslansky, chefe do grupo Office e Teams e ex-CEO do LinkedIn, deixará a empresa no fim de 2026. O Office e o Teams agora respondem à organização Copilot, Agents e Platform de Charles Lamanna.

Últimos resultados

29 de julho de 2026 (8-K em sec.gov)

Próximos resultados

28 de outubro de 2026, confirmado pela empresa.

• 10-KRelatório anual do período encerrado em 30 de junho de 2026Protocolado em 29 de julho de 2026 · msft-20260630
• 8-KComunicado de resultadosProtocolado em 29 de julho de 2026 · msft-20260729
• 10-QRelatório trimestral do período encerrado em 31 de março de 2026Protocolado em 29 de abril de 2026 · msft-20260331
• 8-KComunicado de resultadosProtocolado em 29 de abril de 2026 · msft-20260429
• 10-QRelatório trimestral do período encerrado em 31 de dezembro de 2025Protocolado em 28 de janeiro de 2026 · msft-20251231
• 8-KComunicado de resultadosProtocolado em 28 de janeiro de 2026 · msft-20260128
• 10-QRelatório trimestral do período encerrado em 30 de setembro de 2025Protocolado em 29 de outubro de 2025 · msft-20250930
• 8-KComunicado de resultadosProtocolado em 29 de outubro de 2025 · msft-20251028

Todos os documentos na SEC EDGAR (CIK 789019)

• A Microsoft planeja continuar aumentando os gastos de capital no ano fiscal de 2027, depois de gastar cerca de 41 bilhões de dólares em um trimestre com data centers. Se o crescimento da demanda do Azure desacelerar antes de esse gasto se pagar, as margens e o fluxo de caixa livre vão sofrer.
• A Microsoft contabiliza sua participação na OpenAI de um jeito que leva as oscilações entre lucro e prejuízo da OpenAI diretamente ao lucro líquido da própria Microsoft a cada trimestre. Isso acrescenta aos resultados da Microsoft uma volatilidade que tem pouco a ver com seu negócio principal de software e nuvem.
• A Amazon Web Services e o Google Cloud também gastam muito em data centers de IA e competem diretamente com o Azure pelas mesmas cargas de trabalho de IA empresarial. Uma mudança de participação de mercado para qualquer um dos concorrentes desaceleraria a taxa de crescimento do Azure.

A Microsoft tem as classificações de crédito mais altas, e sua dívida em títulos é pequena. Ela paga boa parte da expansão de seus data centers por meio de arrendamentos, não de títulos, e esses arrendamentos fixam uma grande parte dos custos futuros, mesmo que a demanda por IA não se sustente. Ler mais

Rendimento de dividendos

0,7% (últimos 12 meses, ao preço de hoje de US$ 532,95)

Pago por ação

US$ 3,64 nos últimos 12 meses (pagamentos: 4)

Taxa anual atual

US$ 3,64 (US$ 0,91 × 4 por ano)

Taxa de distribuição

20% do lucro do último ano fiscal (o ano terminou em 30 de junho de 2026)

Última data ex-dividendo

20 de agosto de 2026, US$ 0,91 por ação

Dividendos por ação por ano

Nos últimos 5 anos, o dividendo cresceu cerca de 10,2% ao ano. Nos últimos 10 anos, o dividendo cresceu cerca de 9,7% ao ano.

Fonte: relatórios da empresa e dados de mercado, lidos em 26 de outubro de 2026. A data ex-dividendo é o primeiro dia em que um comprador não recebe mais o próximo pagamento.