Alibaba Group Holding Ltd

A Alibaba tem dois negócios principais. O primeiro é o comércio eletrônico chinês, por meio dos marketplaces Taobao e Tmall. Os lojistas pagam à Alibaba por publicidade e outros serviços para alcançar os compradores dessas plataformas. O segundo negócio é a Alibaba Cloud, que aluga poder de computação e ferramentas de IA a outras empresas.

Os investidores precificam os gastos da Alibaba com IA como um custo que reduz o lucro. No trimestre de junho de 2026, a receita cresceu 9%, mas o lucro líquido caiu 75% e o lucro líquido não GAAP caiu 38%. Os investimentos de capital subiram 75%, para 67,7 bilhões de RMB, e o fluxo de caixa livre foi negativo. Os subsídios na guerra do comércio rápido contra a Meituan e a JD.com também reduzem o lucro do comércio eletrônico.

O mercado teme que esses custos continuem altos e que os gastos com IA não deem um bom retorno. Para o mercado mudar de visão, o crescimento da receita externa da Alibaba Cloud precisa se manter em 45% ou mais, a receita de produtos ligados a IA precisa continuar crescendo rápido e o fluxo de caixa livre precisa começar a melhorar. Em agosto de 2026, a Alibaba vendeu novas ações por cerca de 80 bilhões de HK$ para pagar a infraestrutura de IA. O fundador Jack Ma, o Presidente do conselho Joe Tsai e o CEO Eddie Wu compraram então ações.

Um segundo desconto vem do risco EUA-China. As ações da Alibaba nos EUA são ADRs, certificados listados nos EUA que representam suas ações. Elas dependem de uma estrutura de entidade de interesse variável (VIE), porque a China limita a propriedade estrangeira do negócio. Em 8 de junho de 2026, o Departamento de Defesa dos EUA incluiu a Alibaba em sua lista de empresas militares chinesas, e a Alibaba está processando para sair da lista.

Esse desconto provavelmente continuará, qualquer que seja o desempenho do negócio. O próximo teste é o relatório do Q2 fiscal de 2027, esperado no fim de novembro de 2026. Ele mostrará se a receita de Cloud e de IA cresce mais rápido que os gastos. Se esse crescimento continuar nos próximos dois a quatro trimestres, o mercado pode começar a dar crédito ao investimento em IA.

Uma decisão judicial sobre a lista militar, ou um passo dos EUA rumo a uma proibição de negociação, pode mudar o desconto EUA-China a qualquer momento.

1. 26 de ago. de 2026Cumprido

   Colocação de ações de 80 bilhões de HK$ para IA é concluídaA conclusão ao preço combinado, com os recursos usados em infraestrutura de IA, passa; uma colocação fracassada ou com preço revisto falha.Resultado: A Alibaba concluiu a colocação de 710 milhões de novas ações a 112,70 HK$ em 26 de agosto de 2026.
2. 24 de nov. de 2026 · est.Pendente

   Resultados do Q2 fiscal de 2027: crescimento da Cloud contra os investimentos de capitalCrescimento da receita externa da Alibaba Cloud acima de 45% e receita de IA em alta com uma saída de caixa livre menor passam; crescimento mais lento da Cloud ou uma saída maior sem ganhos de receita falha.
3. fevereiro de 2027 · est.Pendente

   Resultados do Q3 fiscal de 2027: margens e prejuízos do comércio rápidoEBITA ajustado maior, com subsídios de entrega menores e crescimento contínuo da Cloud, passa; lucro em queda de novo falha.

Todos os pontos de controle cumpridos e não cumpridos de todos os picks (em inglês)

• 14 de outubro de 2026O South China Morning Post, que pertence à Alibaba, informou que o Ministério da Indústria e Tecnologia da Informação da China aprovou os modelos de IA Qwen e Wanxiang da Alibaba para uso com o Apple Intelligence em iPhones na China continental. A Apple ainda não lançou o Apple Intelligence na China continental.
• 13 de outubro de 2026A Alibaba lançou a série Qwen Glasses N1, óculos de IA que começam em 2.999 RMB. Os usuários falam com o assistente Qwen, e os óculos também permitem compras e pagamentos. As ações nos EUA subiram quase 2% antes da abertura do mercado em 14 de outubro.
• 22 de setembro de 2026Na Apsara Conference, o CEO Eddie Wu mostrou o chip de IA Zhenwu V900, que entra em produção em massa no Q1 de 2027. Ele disse que a capacidade de data centers operada pela Alibaba Cloud será de mais de 20 gigawatts até 2032. A Alibaba não deu um novo valor de gastos. Abrirá suas primeiras regiões de nuvem na Türkiye, na Finlândia e nos Países Baixos nos próximos 12 meses. As ações de Hong Kong subiram 5,1% nesse dia.

Próximos resultados

Previsto para cerca de 24 de novembro de 2026. A empresa não confirmou a data.

• 20-FRelatório anual do período encerrado em 31 de março de 2026Protocolado em 20 de maio de 2026 · baba-20260331
• 20-FRelatório anual do período encerrado em 31 de março de 2025Protocolado em 26 de junho de 2025 · baba-20250331

Todos os documentos na SEC EDGAR (CIK 1577552)

• A Alibaba negocia como um ADR dos EUA que depende de uma estrutura de entidade de interesse variável, então os detentores de ADRs não são donos diretos das licenças operacionais chinesas. Desde 8 de junho de 2026, a Alibaba está na lista de empresas militares chinesas do Departamento de Defesa dos EUA. Uma passagem para a lista do Tesouro pode impedir investidores dos EUA de negociar as ações, e mais tensão EUA-China pode trazer outros limites à negociação.
• A Alibaba usa subsídios no comércio rápido e no varejo instantâneo contra Meituan, JD.com e Douyin. Esses subsídios causaram uma grande queda do lucro do comércio eletrônico principal na China no FY2026. Reportagens de 2026 dizem que a guerra de preços está menos intensa, mas a Alibaba não dá data de fim nem um número separado de prejuízo do comércio rápido.
• A Alibaba planeja gastar mais de 380 bilhões de RMB (cerca de 53 bilhões de dólares) em três anos com infraestrutura de IA e de nuvem, e já tinha gastado cerca de 190 bilhões de RMB até junho de 2026. Em maio de 2026, o CEO Eddie Wu disse que os gastos com computação provavelmente passarão desse valor. Se o crescimento da Alibaba Cloud desacelerar ou a demanda por IA for fraca, esses gastos podem manter o lucro do grupo baixo sem um ganho de receita equivalente.
• Em agosto de 2026, a Alibaba vendeu cerca de 710 milhões de novas ações por cerca de 80 bilhões de HK$ (cerca de 10,2 bilhões de dólares) para pagar a infraestrutura de IA. As novas ações são cerca de 3,6% de todas as ações após a venda. Isso dilui os acionistas atuais, mesmo que os gastos deem retorno mais tarde.
• Jack Ma voltou à vida pública e participou do encontro do presidente Xi Jinping com líderes de empresas privadas em fevereiro de 2025. Mas a repressão antitruste de 2020-2021 e a reestruturação forçada do Ant Group mostraram que os reguladores chineses podem rapidamente retomar o controle de grandes plataformas de tecnologia. Em abril de 2026, o regulador de mercado multou Taobao, Tmall e Ele.me.
• A Anthropic diz que a Alibaba copiou capacidades de seus modelos Claude por meio de contas fraudulentas, e uma ação coletiva nos EUA diz que a Alibaba não divulgou os riscos corretamente. Esses casos podem trazer custos jurídicos e limites ao acesso a modelos de IA dos EUA.

A Alibaba tem caixa líquido, e a pressão está no fluxo de caixa. No trimestre de junho de 2026, o investimento de capital foi de 67,7 bilhões de RMB, principalmente em infraestrutura de IA, e o fluxo de caixa livre foi de menos 44,7 bilhões de RMB. Ler mais

Rendimento de dividendos

1,0% (últimos 12 meses, ao preço de hoje de US$ 104,41)

Pago por ação

US$ 1,05 nos últimos 12 meses (pagamentos: 1)

Taxa anual atual

US$ 1,05 (US$ 1,05 × 1 por ano)

Última data ex-dividendo

11 de junho de 2026, US$ 1,05 por ação

Dividendos por ação por ano

Fonte: relatórios da empresa e dados de mercado, lidos em 26 de outubro de 2026. A data ex-dividendo é o primeiro dia em que um comprador não recebe mais o próximo pagamento.