Alibaba Group Holding Ltd

Alibaba menjalankan dua bisnis utama. Yang pertama adalah e-commerce Tiongkok, lewat pasar Taobao dan Tmall. Pedagang membayar Alibaba untuk iklan dan layanan lain agar menjangkau pembeli di platform ini. Bisnis kedua adalah Alibaba Cloud, yang menyewakan daya komputasi dan alat AI kepada perusahaan lain.

Investor menghargai belanja AI Alibaba sebagai biaya yang menurunkan laba. Pada kuartal Juni 2026, pendapatan tumbuh 9%, tetapi laba bersih turun 75% dan laba bersih non-GAAP turun 38%. Belanja modal naik 75% menjadi RMB 67,7 miliar, dan arus kas bebas negatif. Subsidi dalam perang quick commerce melawan Meituan dan JD.com juga menurunkan laba e-commerce.

Pasar takut biaya ini akan tetap tinggi dan belanja AI tidak akan menghasilkan imbal hasil yang baik. Agar pasar mengubah pandangannya, pertumbuhan pendapatan eksternal Alibaba Cloud harus tetap 45% atau lebih, pendapatan produk terkait AI harus terus tumbuh cepat, dan arus kas bebas harus mulai membaik. Pada Agustus 2026, Alibaba menjual saham baru sekitar HK$80 miliar untuk membayar infrastruktur AI. Pendiri Jack Ma, Chairman Joe Tsai, dan CEO Eddie Wu kemudian membeli saham.

Diskon kedua datang dari risiko US-China. Saham US Alibaba adalah ADR, sertifikat tercatat di US yang mewakili sahamnya. Saham itu bergantung pada struktur variable interest entity (VIE), karena Tiongkok membatasi kepemilikan asing atas bisnis tersebut. Pada 8 Juni 2026, Departemen Pertahanan US menambahkan Alibaba ke daftar perusahaan militer Tiongkok, dan Alibaba menggugat agar keluar dari daftar.

Diskon ini kemungkinan akan bertahan apa pun yang dilakukan bisnis. Ujian berikutnya adalah laporan kuartal 2 fiskal 2027, yang diperkirakan pada akhir November 2026. Laporan itu akan menunjukkan apakah pendapatan Cloud dan AI tumbuh lebih cepat daripada belanja. Jika pertumbuhan ini berlanjut dalam dua sampai empat kuartal ke depan, pasar dapat mulai memberi penghargaan atas investasi AI.

Putusan pengadilan atas daftar militer, atau langkah US menuju larangan perdagangan, dapat mengubah diskon US-China kapan saja.

1. 26 Agu 2026Lolos

   Penempatan saham HK$80 miliar untuk AI selesaiPenyelesaian pada harga yang disepakati dengan hasil dipakai untuk infrastruktur AI lulus; penempatan yang gagal atau diubah harganya gagal.Hasil: Alibaba menyelesaikan penempatan 710 juta saham baru seharga HK$112,70 pada 26 Agustus 2026.
2. 24 Nov 2026 · perk.Akan datang

   Hasil kuartal 2 fiskal 2027: pertumbuhan Cloud terhadap belanja modalPertumbuhan pendapatan eksternal Alibaba Cloud di atas 45% dan pendapatan AI yang naik dengan arus kas keluar bebas yang lebih kecil lulus; pertumbuhan Cloud yang lebih lambat atau arus keluar yang lebih besar tanpa kenaikan pendapatan gagal.
3. Februari 2027 · perk.Akan datang

   Hasil kuartal 3 fiskal 2027: margin dan kerugian quick commerceEBITA yang disesuaikan lebih tinggi dari subsidi pengiriman yang lebih kecil dan pertumbuhan Cloud yang berlanjut lulus; laba yang kembali turun gagal.

Semua titik periksa yang lolos dan gagal dari semua pilihan (dalam bahasa Inggris)

• 14 Oktober 2026South China Morning Post, yang dimiliki Alibaba, melaporkan bahwa Kementerian Industri dan Teknologi Informasi Tiongkok menyetujui model AI Qwen dan Wanxiang milik Alibaba untuk dipakai dengan Apple Intelligence di iPhone di daratan Tiongkok. Apple belum memulai Apple Intelligence di daratan Tiongkok.
• 13 Oktober 2026Alibaba meluncurkan seri Qwen Glasses N1, kacamata AI yang harganya mulai dari RMB 2.999. Pengguna berbicara kepada asisten Qwen, dan kacamata itu juga mendukung belanja dan pembayaran. Saham US naik hampir 2% sebelum pasar dibuka pada 14 Oktober.
• 22 September 2026Pada Apsara Conference, CEO Eddie Wu menunjukkan chip AI Zhenwu V900, yang masuk produksi massal pada kuartal 1 2027. Ia mengatakan bahwa kapasitas pusat data yang dioperasikan Alibaba Cloud akan lebih dari 20 gigawatt pada 2032. Alibaba tidak memberi jumlah belanja baru. Perusahaan akan membuka wilayah cloud pertamanya di Türkiye, Finlandia, dan Belanda dalam 12 bulan ke depan. Saham Hong Kong naik 5,1% pada hari itu.

Laporan laba berikutnya

Diperkirakan sekitar 24 November 2026. Perusahaan belum mengonfirmasi tanggalnya.

• 20-FLaporan tahunan untuk periode yang berakhir pada 31 Maret 2026Diajukan pada 20 Mei 2026 · baba-20260331
• 20-FLaporan tahunan untuk periode yang berakhir pada 31 Maret 2025Diajukan pada 26 Juni 2025 · baba-20250331

Semua dokumen di SEC EDGAR (CIK 1577552)

• Alibaba diperdagangkan sebagai ADR US yang bergantung pada struktur variable interest entity, jadi pemegang ADR tidak memiliki izin operasi Tiongkok secara langsung. Sejak 8 Juni 2026, Alibaba masuk daftar perusahaan militer Tiongkok Departemen Pertahanan US. Pemindahan ke daftar Departemen Keuangan dapat menghentikan investor US memperdagangkan saham itu, dan ketegangan US-China yang lebih besar dapat membawa batasan perdagangan lain.
• Alibaba memakai subsidi dalam quick commerce dan instant retail melawan Meituan, JD.com, dan Douyin. Subsidi ini menyebabkan penurunan besar laba e-commerce inti Tiongkok pada FY2026. Laporan pada 2026 mengatakan bahwa perang harga kurang intens, tetapi Alibaba tidak memberi tanggal berakhir dan tidak memberi angka kerugian terpisah untuk quick commerce.
• Alibaba berencana membelanjakan lebih dari RMB 380 miliar (sekitar 53 miliar dolar) selama tiga tahun untuk infrastruktur AI dan cloud, dan telah membelanjakan sekitar RMB 190 miliar pada Juni 2026. Pada Mei 2026, CEO Eddie Wu mengatakan bahwa belanja komputasi kemungkinan akan lebih dari jumlah ini. Jika pertumbuhan Alibaba Cloud melambat atau permintaan AI lemah, belanja ini dapat menjaga laba grup tetap rendah tanpa kenaikan pendapatan yang sepadan.
• Pada Agustus 2026, Alibaba menjual sekitar 710 juta saham baru seharga sekitar HK$80 miliar (sekitar 10,2 miliar dolar) untuk membayar infrastruktur AI. Saham baru itu sekitar 3,6% dari semua saham setelah penjualan. Ini mengencerkan pemegang saham yang ada meskipun belanja itu membuahkan hasil nanti.
• Jack Ma telah kembali ke kehidupan publik, dan ia menghadiri pertemuan Presiden Xi Jinping dengan pemimpin bisnis swasta pada Februari 2025. Namun penindakan antitrust 2020-2021 dan restrukturisasi paksa Ant Group menunjukkan bahwa regulator Tiongkok dapat dengan cepat mengendalikan platform teknologi besar lagi. Pada April 2026, regulator pasar mendenda Taobao, Tmall, dan Ele.me.
• Anthropic mengatakan bahwa Alibaba menyalin kemampuan dari model Claude miliknya lewat akun penipuan, dan class action US menyatakan bahwa Alibaba tidak mengungkapkan risiko dengan benar. Kasus ini dapat membawa biaya hukum dan batasan akses ke model AI US.

Alibaba memiliki kas bersih, dan tekanannya ada pada arus kas. Pada kuartal Juni 2026, belanja modal sebesar RMB 67,7 miliar, sebagian besar untuk infrastruktur AI, dan arus kas bebas minus RMB 44,7 miliar. Baca selengkapnya

Imbal hasil dividen

1,0% (12 bulan terakhir, pada harga hari ini US$104,41)

Dibayar per saham

US$1,05 dalam 12 bulan terakhir (jumlah pembayaran: 1)

Tarif tahunan saat ini

US$1,05 (US$1,05 × 1 per tahun)

Tanggal ex-dividen terakhir

11 Juni 2026, US$1,05 per saham

Dividen per saham menurut tahun

Sumber: laporan perusahaan dan data pasar, dibaca pada 26 Oktober 2026. Tanggal ex-dividen adalah hari pertama ketika pembeli tidak lagi menerima pembayaran berikutnya.