Alibaba Group Holding Ltd

Alibaba tiene dos negocios principales. El primero es el comercio electrónico chino, mediante los mercados Taobao y Tmall. Los comerciantes pagan a Alibaba por publicidad y otros servicios para llegar a los compradores de estas plataformas. El segundo negocio es Alibaba Cloud, que alquila poder de cómputo y herramientas de IA a otras empresas.

Los inversionistas valoran el gasto de Alibaba en IA como un costo que reduce la utilidad. En el trimestre de junio de 2026, los ingresos crecieron 9 %, pero la utilidad neta cayó 75 % y la utilidad neta no GAAP cayó 38 %. El gasto de capital subió 75 % a 67.7 mil millones de RMB, y el flujo de caja libre fue negativo. Los subsidios en la guerra del comercio rápido contra Meituan y JD.com también reducen la utilidad del comercio electrónico.

El mercado teme que estos costos sigan altos y que el gasto en IA no dé un buen rendimiento. Para que el mercado cambie su visión, el crecimiento de los ingresos externos de Alibaba Cloud debe mantenerse en 45 % o más, los ingresos de productos relacionados con la IA deben seguir creciendo rápido y el flujo de caja libre debe empezar a mejorar. En agosto de 2026, Alibaba vendió acciones nuevas por unos 80 mil millones de HK$ para pagar infraestructura de IA. El fundador Jack Ma, el presidente de la junta Joe Tsai y el director ejecutivo Eddie Wu compraron acciones después.

Un segundo descuento viene del riesgo entre EE. UU. y China. Las acciones de Alibaba en EE. UU. son ADR, certificados que cotizan en EE.

UU. y representan sus acciones. Dependen de una estructura de entidad de interés variable (VIE), porque China limita la propiedad extranjera del negocio. El 8 de junio de 2026, el Departamento de Defensa de EE. UU. añadió a Alibaba a su lista de empresas militares chinas, y Alibaba demanda para salir de la lista.

Este descuento probablemente se quedará, haga lo que haga el negocio. La próxima prueba es el informe del Q2 fiscal de 2027, previsto para fines de noviembre de 2026. Mostrará si los ingresos de Cloud y de IA crecen más rápido que el gasto. Si este crecimiento continúa durante los próximos dos a cuatro trimestres, el mercado puede empezar a reconocer la inversión en IA.

Una decisión judicial sobre la lista militar, o un paso de EE. UU. hacia una prohibición de negociar, puede cambiar el descuento entre EE. UU. y China en cualquier momento.

1. 26 ago 2026Cumplido

   Se completa la colocación de acciones de 80 mil millones de HK$ para IAPasa si se completa al precio acordado y los fondos se usan en infraestructura de IA; falla si la colocación fracasa o se fija un nuevo precio.Resultado: Alibaba completó la colocación de 710 millones de acciones nuevas a 112.70 HK$ el 26 de agosto de 2026.
2. 24 nov 2026 · est.Pendiente

   Resultados del Q2 fiscal de 2027: crecimiento de Cloud frente al gasto de capitalPasa si el crecimiento de los ingresos externos de Alibaba Cloud supera 45 % y los ingresos de IA suben con una salida de caja libre menor; falla si Cloud crece más lento o la salida es mayor sin ganancias de ingresos.
3. febrero de 2027 · est.Pendiente

   Resultados del Q3 fiscal de 2027: márgenes y pérdidas del comercio rápidoPasa si el EBITA ajustado sube por menores subsidios de entregas y Cloud sigue creciendo; falla si la utilidad vuelve a caer.

Todos los puntos de control cumplidos y fallidos de todos los picks (en inglés)

• 14 de octubre de 2026El South China Morning Post, que pertenece a Alibaba, informó que el Ministerio de Industria y Tecnología de la Información de China aprobó los modelos de IA Qwen y Wanxiang de Alibaba para usarse con Apple Intelligence en los iPhone de China continental. Apple aún no ha lanzado Apple Intelligence en China continental.
• 13 de octubre de 2026Alibaba lanzó la serie Qwen Glasses N1, lentes con IA desde 2,999 RMB. Los usuarios hablan con el asistente Qwen, y los lentes también permiten comprar y pagar. Las acciones en EE. UU. subieron casi 2 % antes de la apertura del mercado el 14 de octubre.
• 22 de septiembre de 2026En su Apsara Conference, el director ejecutivo Eddie Wu mostró el chip de IA Zhenwu V900, que entra en producción en masa en el Q1 de 2027. Dijo que la capacidad de centros de datos que opera Alibaba Cloud será de más de 20 gigavatios para 2032. Alibaba no dio un nuevo monto de gasto. Abrirá sus primeras regiones de nube en Türkiye, Finlandia y los Países Bajos en los próximos 12 meses. Las acciones de Hong Kong subieron 5.1 % ese día.

Próximos resultados

Previsto para alrededor del 24 de noviembre de 2026. La empresa no ha confirmado la fecha.

• 20-FInforme anual del período que termina el 31 de marzo de 2026Presentado el 20 de mayo de 2026 · baba-20260331
• 20-FInforme anual del período que termina el 31 de marzo de 2025Presentado el 26 de junio de 2025 · baba-20250331

Todas las presentaciones en SEC EDGAR (CIK 1577552)

• Alibaba cotiza como un ADR de EE. UU. que depende de una estructura de entidad de interés variable, así que los tenedores de ADR no son dueños directos de las licencias operativas chinas. Desde el 8 de junio de 2026, Alibaba está en la lista del Departamento de Defensa de EE. UU. de empresas militares chinas. Un paso a la lista del Tesoro puede impedir a los inversionistas de EE. UU. negociar las acciones, y más tensión entre EE. UU. y China puede traer otros límites a la negociación.
• Alibaba usa subsidios en el comercio rápido y el comercio minorista instantáneo contra Meituan, JD.com y Douyin. Estos subsidios causaron una gran caída de la utilidad del comercio electrónico central de China en el año fiscal 2026. Reportes de 2026 dicen que la guerra de precios es menos intensa, pero Alibaba no da una fecha de fin ni una cifra aparte de pérdida del comercio rápido.
• Alibaba planea gastar más de 380 mil millones de RMB (unos 53 mil millones de dólares) en tres años en infraestructura de IA y nube, y había gastado unos 190 mil millones de RMB hasta junio de 2026. En mayo de 2026, el director ejecutivo Eddie Wu dijo que el gasto en cómputo probablemente superará este monto. Si el crecimiento de Alibaba Cloud se frena o la demanda de IA es débil, este gasto puede mantener baja la utilidad del grupo sin una ganancia de ingresos equivalente.
• En agosto de 2026, Alibaba vendió unos 710 millones de acciones nuevas por unos 80 mil millones de HK$ (unos 10.2 mil millones de dólares) para pagar infraestructura de IA. Las acciones nuevas son cerca de 3.6 % de todas las acciones después de la venta. Esto diluye a los accionistas actuales aunque el gasto rinda después.
• Jack Ma ha vuelto a la vida pública, y asistió a la reunión del presidente Xi Jinping con líderes de empresas privadas en febrero de 2025. Pero la ofensiva antimonopolio de 2020-2021 y la reestructuración forzada de Ant Group mostraron que los reguladores chinos pueden volver a tomar el control de grandes plataformas tecnológicas con rapidez. En abril de 2026, el regulador de mercado multó a Taobao, Tmall y Ele.me.
• Anthropic dice que Alibaba copió capacidades de sus modelos Claude mediante cuentas fraudulentas, y una demanda colectiva en EE. UU. dice que Alibaba no reveló los riesgos de forma correcta. Estos casos pueden traer costos legales y límites al acceso a modelos de IA de EE. UU.

Alibaba tiene efectivo neto, y la presión está en el flujo de caja. En el trimestre de junio de 2026, el gasto de capital fue de 67.7 mil millones de RMB, sobre todo para infraestructura de IA, y el flujo de caja libre fue de menos 44.7 mil millones de RMB. Leer más

Rendimiento por dividendo

1.0% (últimos 12 meses, al precio de hoy de USD 104.41)

Pagado por acción

USD 1.05 en los últimos 12 meses (pagos: 1)

Tasa anual actual

USD 1.05 (USD 1.05 × 1 al año)

Última fecha ex-dividendo

11 de junio de 2026, USD 1.05 por acción

Dividendos por acción por año

Fuente: informes de la empresa y datos de mercado, leídos el 26 de octubre de 2026. La fecha ex-dividendo es el primer día en que un comprador ya no recibe el próximo pago.