Meta Platforms

Metaは、Facebook、Instagram、WhatsApp、Messengerを運営しています。利益の大部分は今もこれらのアプリでの広告販売によるものですが、新しいサブスクリプションのセット商品Meta Oneが、これらのアプリ全体で有料のAI機能も販売するようになりました。Metaは、Meta Superintelligence Labs部門を通じたAIの開発と、AIの作業に必要な計算インフラの構築にも、巨額を投じています。

市場がMetaを割り引いて評価しているのは、AIへの支出が、広告事業が生み出す現金を上回っているからです。フリーキャッシュフローは、2026年Q2の784百万ドルに続き、2026年Q3はマイナス21.2億ドルでした。2026年10月に、Metaは2026年通期の設備投資の見通しを、1300〜1450億ドルから1350〜1450億ドルに絞りました。2026年の最初の九か月に、自社株買いはありませんでした。

Metaは、パートナーとの合弁事業を通じて新しいデータセンターの資金も調達しており、El Pasoの合弁事業の社債は利回り約7.5%で発行されました。2026年10月には、資金調達に使える議決権のないクラスC株を作ると発表しました。投資家は、業界全体で、AIへの巨額の支出が費用をすぐには回収できないことも心配しています。法的な費用も疑念を強めています。

Metaは、州の司法長官との和解について、2026年Q3に98.9億ドルの費用を計上しました。ニューメキシコ州の二件目の訴訟では、州が判事に350〜400億ドルの制裁金を求めており、判事は2026年10月22日の時点で制裁金を決めていませんでした。差が縮まるには、MetaのAIの新製品が、有料で長続きする売上に変わる必要があります。広告も、費用より速く伸び続ける必要があります。

初期の兆しは一様ではありません。2026年Q3の売上は26%増えましたが、法的費用を除いた費用は約36%増えました。Metaのアプリ全体の有料AIサブスクリプションであるMeta Oneは、2026年9月15日の開始から二日後に、15百万件のサブスクリプションと無料体験がありました。Metaは、Meta Oneの売上を単独では公表していません。

2027年1月下旬に見込まれる2026年Q4の決算では、2027年の設備投資計画が示され、フリーキャッシュフローが再びプラスに転じるかどうかが分かるはずです。今後二〜三四半期にわたり、AIの売上が伸び、キャッシュフローが回復すれば、割安さは縮まる可能性があります。AIへの支出が2027年までキャッシュフローを上回り続けたり、ニューメキシコ州の制裁金が州の求める額に近かったりすれば、縮まらないかもしれません。

1. 2026年10月21日未達

   2026年Q3決算:フリーキャッシュフロー、Meta One、設備投資広告売上の成長が費用の成長を上回り、Meta Oneの最初の売上が出て、営業キャッシュフローから設備投資を引いた額がQ2の水準を上回れば合格(見込まれる約100億ドルの法的費用は利益を減らしますが、この指標は減らしません)。フリーキャッシュフローが再びゼロ近くになるか、設備投資の見通しが上がれば不合格。結果: 売上は26%増えましたが、法的費用を除いた費用は約36%増え、フリーキャッシュフローはQ2の784百万ドルからマイナス21.2億ドルに落ち、Meta Oneの売上は示されず、2026年の設備投資の見通しの下限は1350億ドルに引き上げられました。
2. 2026年10月 · 推定期限は今月

   プライバシー訴訟でのニューメキシコ州の制裁金の判断制裁金が数十億ドル以下なら合格。州が求める350〜400億ドルに近ければ不合格。
3. 2027年1月21日 · 推定これから

   2026年Q4決算と2027年の設備投資の見通し営業キャッシュフローで大部分を賄える2027年の設備投資計画があり、自社株買いが再開されるか、新しい借入が減れば合格。設備投資が再びキャッシュフローを上回れば不合格。
4. 2027年Q2 · 推定これから

   Meta OneとMuseの有料売上が大規模に成長開始期間の後も伸び続ける、明確なサブスクリプション売上が報告されれば合格。無料体験が終わった後にサブスクリプションが減れば不合格。

すべての銘柄の達成済み・未達のチェックポイント(英語)

• 2026年10月21日Metaは2026年Q3の決算を発表しました。売上は26%増えて646億ドルとなり、見通しの610〜640億ドルを上回りました。費用は68%増えて516.1億ドルとなり、州の司法長官との和解に伴う98.9億ドルの費用を含みます。営業利益は37%減って129.9億ドル、純利益は98.6億ドルでした。営業キャッシュフローは327.9億ドルでした。ファイナンスリースの支払いを含む設備投資は349.1億ドルで、フリーキャッシュフローはマイナス21.2億ドルでした。Metaは、2026年Q4の売上を730〜760億ドル、2026年の設備投資を1350〜1450億ドルと見込んでいます。2026年の最初の九か月に、自社株買いはありませんでした。
• 2026年10月21日Metaの取締役会は、議決権のない新しい種類の普通株であるクラスC株を承認しました。発効日は2027年1月19日です。クラスA株とクラスB株の一株ごとに、株式配当として一株のクラスC株が付与されるため、Metaは、クラスA株の価格に二分割の効果が表れると見ています。議決権は変わりません。Metaは、この新しい種類の株を、資金調達、従業員への報酬、企業の買収に使えると述べました。創業者との整合性に関する契約により、Mark Zuckerbergは、受け取るクラスC株の80%を、同じ数の議決権株も売却または転換する場合にのみ売却できます。この制限は、彼がその役職にとどまる間、八年かけて段階的に終わります。取締役会はまた、クラスC株の価格が、2026年9月10日のクラスA株の価格580.60ドル(配当で調整)からさらに倍になるたびに、株主が年10%以上の利益も得ていれば、各株に対してもう一株のクラスC株を支払うことにも同意しました。
• 2026年10月12日Metaは、2026年10月21日の市場終了後に、2026年Q3の決算を発表すると述べました。

前回の決算

2026年10月21日 (sec.govの8-K)

次回の決算

2027年1月21日ごろの予定です。企業は日付を確認していません。

• 10-Q2026年9月30日までの期間の四半期報告書提出日 2026年10月22日 · meta-20260930
• 8-K決算発表提出日 2026年10月21日 · meta-20261019
• 10-Q2026年6月30日までの期間の四半期報告書提出日 2026年7月30日 · meta-20260630
• 8-K決算発表提出日 2026年7月29日 · meta-20260729
• 10-Q2026年3月31日までの期間の四半期報告書提出日 2026年4月30日 · meta-20260331
• 8-K決算発表提出日 2026年4月29日 · meta-20260429
• 10-K2025年12月31日までの期間の年次報告書提出日 2026年1月29日 · meta-20251231
• 8-K決算発表提出日 2026年1月28日 · meta-20260128

SEC EDGARのすべての提出書類(CIK 1326801)

• MetaのAIへの支出は、事業が生み出す現金を上回るようになりました。ファイナンスリースの支払いを含む設備投資が349.1億ドルに達したため、2026年Q3のフリーキャッシュフローはマイナス21.2億ドルとなり、2026年の最初の九か月に自社株買いもありませんでした。Metaはまた、高い費用で借り入れるパートナーとの合弁事業を通じてデータセンターを建設しており、社債が利回り約7.5%で発行されたEl Pasoの合弁事業がその例です。Metaは、これらのデータセンターの価値の一部を保証しています。AI製品がすぐに十分な売上を生まなければ、この資金調達はさらに高くつき続ける可能性があります。
• Metaは、売上のほとんどを広告に頼っています。広告市場が鈍れば、より事業が分散した会社より大きな打撃を受けます。初めての本格的なサブスクリプション売上であるMeta Oneは、まだ新しく、大規模では実証されていません。
• Metaは、費用のかかる法的な訴訟に直面し続けています。ニューメキシコ州の児童の安全に関する訴訟では、陪審と判事が2026年に、約942百万ドルの支払いをMetaに命じました。二件目のニューメキシコ州の訴訟では、陪審が43百万回を超える違反を認定し、州は350〜400億ドルの制裁金を求めています。判事は2026年10月22日の時点で判断していません。Metaはまた、52の司法長官の請求を和解するため、10年間で127〜180億ドルを支払うことにも同意しました。十代への害をめぐる数千件の個別の訴訟も、連邦裁判所でまだ続いています。
• Goldman Sachsは2026年9月に、Metaを含むAIハイパースケーラーが、現在のAI支出で大きな収益を得るには、AIによる売上が年に約1兆ドル必要かもしれず、損益を均衡させるだけでも年に約3000億ドル必要だと推定しました。業界全体のAI売上がそれに届かなければ、Meta自身の支出に対する投資家の忍耐が尽きる可能性があります。
• Metaは、AIの人材とAIインフラの供給力をめぐって、資金力のある競合と争っています。同社のAI製品は新しく、調査会社は2026年10月に、Museのダウンロード数が減っていると述べました。

Metaはデータセンターの建設のために毎年借入を増やしていますが、報告されている負債は、利益に比べるとまだ小さいです。より大きな債務は、貸借対照表の外にあります。 続きを読む

配当利回り

0.3% (直近12か月、本日の株価$697.52で計算)

1株あたりの支払額

直近12か月で$2.10（支払い回数：4）

現在の年間配当

$2.10（$0.525 × 年4回）

配当性向

前会計年度の利益の9%（2025年12月31日に終わった年度）

直近の権利落ち日

2026年9月21日、1株あたり$0.525

年ごとの1株配当

出典：企業の開示資料と市場データ（2026年10月26日時点）。権利落ち日とは、買い手が次の配当を受け取れなくなる最初の日です。