Rentokil Initial

Rentokil Initial to jedna z największych firm zwalczających szkodniki na świecie. Sprzedaje też usługi higieniczne i poprawiające samopoczucie, takie jak obsługa łazienek i rośliny biurowe. Zatrudnia około 63 400 osób w 90 krajach i raportuje w dolarach amerykańskich. Ameryka Północna to jego największy dział, który dał około 59% przychodów w Q1 2026.

Rentokil kupił Terminix w 2022 roku, co uczyniło go dużą firmą zwalczającą szkodniki w domach i firmach w USA. Większość przychodów pochodzi z umów serwisowych, które klienci odnawiają co roku, a podwyżki cen dodają do wzrostu. W H1 2026 przychody wyniosły 3589 mln dolarów, a skorygowany zysk operacyjny 556 mln dolarów. Akcje są notowane w Londynie, a amerykańskie kwity depozytowe (ADS) na giełdzie NYSE.

Rynek wycenia Rentokil jak firmę, której nie udało się wykorzystać zakupu Terminix. W H1 2026 organiczny wzrost przychodów wyniósł 3,6%, a North America Pest Control Services wzrosło tylko o 2,6%. 30 lipca 2026 roku nowy prezes, Mike Duffy, zrezygnował z celu marży 20% w Ameryce Północnej w 2027 roku, ponieważ oszczędności przeznaczy z powrotem na wzrost. Powiedział też, że napływ zapytań od klientów indywidualnych osłabł pod koniec Q2 i w lipcu, głównie zapytań o termity, oraz że wzrost w segmencie firm zwolnił.

Inwestorzy obawiają się też większej konkurencji ze strony firm zwalczających szkodniki, których właścicielami są fundusze private equity, a Morgan Stanley obniżył z tego powodu rekomendację dla akcji 29 września 2026 roku. Aby luka się zamknęła, muszą być spełnione cztery warunki. Organiczny wzrost North America Pest Control Services musi przekroczyć 2,6% z H1 2026. Zapytania od klientów indywidualnych muszą znów rosnąć, a nowy podział amerykańskich biznesów dla domów i dla firm musi zatrzymać spadek wzrostu w segmencie firm.

Konwersja wolnych przepływów pieniężnych musi pozostać powyżej 80%, zgodnie z prognozą na 2026 rok. Dług netto musi mieścić się w przedziale od 2 do 2,5 raza skorygowanej EBITDA, gdy Rentokil sprzedaje niepodstawowe biznesy, takie jak SOLitude. Pierwszym testem jest aktualizacja handlowa za Q3 z 22 października 2026 roku. Prezes przedstawi szczegółowe plany z wynikami rocznymi 25 lutego 2027 roku.

Prezes powiedział, że restrukturyzacja może potrwać dwa lata, więc luka może zamykać się powoli, w latach 2027 i 2028.

1. 22 paź 2026Opóźnienie: 4 dni

   Aktualizacja handlowa za Q3 2026: wzrost w Ameryce PółnocnejZaliczone, jeśli organiczny wzrost North America Pest Control Services jest blisko 2,6% z H1 2026 lub powyżej, a prognoza zysku na cały rok jest zgodna z oczekiwaniami; niezaliczone, jeśli wzrost jest wolniejszy albo prognoza niższa.
2. 25 lut 2027Oczekuje

   Wyniki za FY 2026 i szczegółowy plan prezesaZaliczone, jeśli jest jasny plan z celami wzrostu i marży, konwersją wolnych przepływów pieniężnych powyżej 80% i długiem netto w przedziale od 2 do 2,5 raza EBITDA; niezaliczone, jeśli brak celów albo zadłużenie jest powyżej przedziału.
3. 22 kwi 2027Oczekuje

   Aktualizacja handlowa za Q1 2027: podział na klientów indywidualnych i firmyZaliczone, jeśli wzrost w amerykańskim segmencie firm przyspiesza po podziale biznesów dla domów i dla firm; niezaliczone, jeśli wzrost w segmencie firm albo indywidualnym dalej zwalnia.

Wszystkie spełnione i niespełnione punkty kontrolne wszystkich spółek (po angielsku)

• 29 września 2026Morgan Stanley obniżył rekomendację dla Rentokil do equal-weight z overweight i obniżył cenę docelową do 420 pensów z 500 pensów. Podał, że firmy należące do funduszy private equity mają teraz ponad 16% przychodów 100 największych amerykańskich firm zwalczających szkodniki, wobec 1% dziesięć lat temu. Spodziewał się też słabej aktualizacji handlowej za Q3.
• 22 września 2026Rentokil zgodził się sprzedać SOLitude Lake Management, swój amerykański biznes zarządzania jeziorami i stawami, funduszowi Bain Capital za 230 mln dolarów, bez gotówki i długu. Spodziewa się około 180 mln dolarów gotówki netto po opodatkowaniu. Sprzedaż jest częścią planu uproszczenia grupy.
• 13 sierpnia 2026Rentokil sformalizował dwa działy operacyjne: Amerykę Północną i dział międzynarodowy. Mianował Philla Wooda prezesem działu międzynarodowego, a Matta Jochima, byłego partnera McKinsey, dyrektorem grupy do spraw transformacji od 7 września 2026 roku.

Ostatnie wyniki

22 października 2026

• 20-FRaport roczny za okres kończący się 31 grudnia 2025Złożono 25 marca 2026 · rto-20251231x20f
• 20-FRaport roczny za okres kończący się 31 grudnia 2024Złożono 26 marca 2025 · rto-20241231x20f

Wszystkie dokumenty w SEC EDGAR (CIK 930157)

• North America Pest Control Services rośnie wolno. Wzrost organiczny wyniósł 2,6% w H1 2026, wzrost w segmencie firm zwolnił w Q2, a zapytania od klientów indywidualnych osłabły pod koniec Q2 i w lipcu 2026 roku. Jeśli nowi liderzy nie poprawią tej sytuacji, naprawa potrwa dłużej.
• Konkurencja w amerykańskim zwalczaniu szkodników rośnie. Firmy należące do funduszy private equity rosną szybciej i płacą więcej za przejęcia, a Rentokil obniżył swoje wydatki na przejęcia w 2026 roku do około 120 mln dolarów. Morgan Stanley stwierdził też, że narzędzia wyszukiwania AI częściej polecają niezależne firmy lokalne niż Rentokil.
• Roszczenia z tytułu szkód termitów z biznesu Terminix kosztują gotówkę. Rezerwa wynosiła 392 mln dolarów na 30 czerwca 2026 roku, po dodatkowych 47 mln dolarów w H1 2026. Rentokil spodziewa się zużycia gotówki z rezerw w wysokości od 115 do 125 mln dolarów w 2026 roku, głównie na roszczenia dotyczące termitów.
• Prezes, prezes w Ameryce Północnej i przewodniczący rady są wszyscy nowi w 2026 roku. Prezes zrezygnował z celu marży na 2027 rok i przedstawi nowy plan w lutym 2027 roku. Restrukturyzacja może kosztować więcej albo potrwać dłużej, niż planowano.
• Zbiorowe pozwy papierów wartościowych złożone w USA zarzucają fałszywe oświadczenia o przejęciu Terminix i jego integracji. Rentokil powiedział, że będzie bronić się przed tymi pozwami.

Rentokil finansuje się głównie niezabezpieczonymi obligacjami, które emitują Rentokil Initial plc i jego spółki finansowe. Na 30 czerwca 2026 roku dług z tytułu obligacji wynosił 4567 mln dolarów, z czego 969 mln dolarów było płatne w ciągu 12 miesięcy. Czytaj dalej

Stopa dywidendy

3,0% (ostatnie 12 miesięcy, przy dzisiejszej cenie 21,04 USD)

Wypłacono na akcję

0,636 USD w ostatnich 12 miesiącach (liczba wypłat: 2)

Obecna stawka roczna

0,448 USD (0,224 USD × 2 rocznie)

Ostatni dzień bez dywidendy

14 sierpnia 2026, 0,224 USD na akcję

Dywidenda na akcję w poszczególnych latach

W ciągu ostatnich 5 lat dywidenda rosła o około 4,1% rocznie. W ciągu ostatnich 10 lat dywidenda rosła o około 11,6% rocznie.

Źródło: raporty spółki i dane rynkowe, odczytane 26 października 2026. Dzień bez dywidendy to pierwszy dzień, w którym kupujący nie dostaje już kolejnej wypłaty.