Disney

Disney to firma medialna i rozrywkowa z trzema segmentami. Entertainment produkuje filmy i programy telewizyjne, sprzedaje je kinom i innym nabywcom oraz prowadzi serwisy streamingowe Disney+ i Hulu oraz sieci ABC i telewizje kablowe. Sports prowadzi ESPN w telewizji i we własnej aplikacji streamingowej oraz zarabia na opłatach od dystrybutorów telewizyjnych i abonentów oraz na reklamach. Experiences prowadzi parki rozrywki i kurorty w USA, Europie i Azji, linię wycieczkowców oraz sprzedaż produktów z postaciami Disneya.

W dziewięciu miesiącach do 27 czerwca 2026 Experiences dał około 61% zysku operacyjnego segmentów, Entertainment około 28%, a Sports około 12%. Disney używa tych samych postaci i historii we wszystkich trzech segmentach, więc udany film sprzedaje też wizyty w parkach, zabawki i subskrypcje streamingu. Josh D'Amaro został CEO w marcu 2026.

Disney jest notowany z dyskontem, ponieważ rynek oczekuje, że jego sieci telewizyjne i ESPN stracą zysk, gdy ludzie przestaną płacić za telewizję kablową, i wątpi, że streaming i parki zdołają rosnąć wystarczająco szybko, by ten zysk zastąpić. W kwartale do 27 czerwca 2026 zysk operacyjny Sports spadł o 17%, ponieważ prawa sportowe kosztują więcej, a streaming w Entertainment miał marżę 13%. Reklamy w streamingu wzrosły tylko o 3%, a dwa duże filmy zarobiły mniej, niż Disney oczekiwał. Parki dają większość zysku, więc inwestorzy obawiają się też, że słabsze wydatki konsumentów, spowolnienie w Azji i wyższe ceny biletów mogą obniżyć liczbę odwiedzin.

Aby luka się zamknęła, Disney musi spełnić cel na rok obrotowy 2026, czyli wzrost skorygowanego zysku na akcję o około 12% bez dodatkowego 53. tygodnia, potwierdzić dwucyfrowy wzrost skorygowanego zysku na akcję w roku obrotowym 2027, utrzymać dwucyfrową marżę streamingu i pokazać, że zysk Sports przestaje spadać, gdy ESPN przechodzi do streamingu. Experiences musi też dalej zwiększać liczbę gości i wydatki na gościa. Pierwszy sprawdzian to raport za rok obrotowy 2026 z dnia 17 listopada 2026, z perspektywami na rok obrotowy 2027. Następne sprawdziany to pierwszy kwartał roku obrotowego 2027, oczekiwany w lutym 2027, z nowym układem segmentów, oraz nowe funkcje członkostwa Disney+ planowane na wiosnę 2027.

Jeśli się utrzymają, luka może się zamknąć w ciągu najbliższych czterech do sześciu kwartałów. Głównym ryzykiem jest to, że spadek telewizji kablowej i koszty praw sportowych rosną szybciej niż zysk ze streamingu.

1. 17 lis 2026Oczekuje

   Wyniki za rok obrotowy 2026 i perspektywy na rok obrotowy 2027Wzrost skorygowanego zysku na akcję o około 12% bez 53. tygodnia i perspektywy na rok obrotowy 2027 z dwucyfrowym wzrostem skorygowanego zysku na akcję to zaliczenie; niższe perspektywy na rok obrotowy 2027 albo dalszy spadek zysku Sports to niezaliczenie.
2. luty 2027 · szac.Oczekuje

   Wyniki za Q1 roku obrotowego 2027: parki i marża streaminguWzrost liczby gości i zysku operacyjnego Experiences z dwucyfrową marżą streamingu to zaliczenie; mniej gości w parkach albo niższa marża streamingu to niezaliczenie.
3. Q2 2027 · szac.Oczekuje

   Start funkcji członkostwa Disney+Start wiosną 2027 zgodnie z planem, a potem niższa rezygnacja z subskrypcji, to zaliczenie; opóźnienie albo brak zmiany rezygnacji to niezaliczenie.

Wszystkie spełnione i niespełnione punkty kontrolne wszystkich spółek (po angielsku)

• 12 października 2026Disney poinformował, że poda wyniki za cały rok obrotowy 2026 i czwarty kwartał przed otwarciem rynku 17 listopada 2026.
• 29 września 2026CNBC napisał, że Disney zwalnia około 300 pracowników, głównie w działach kadr i technologii. To trzecia runda cięć etatów, odkąd Josh D'Amaro został CEO w marcu 2026.
• 5 sierpnia 2026Disney podał wyniki za Q3 roku obrotowego 2026. Przychody wyniosły 25,2 mld dolarów, o 7% więcej. Skorygowany zysk na akcję wyniósł 2,06 dolara, wobec 1,61 dolara. Zysk operacyjny Experiences wzrósł o 20%, a zysk operacyjny Entertainment o 64%, ale zysk operacyjny Sports spadł o 17%. Disney utrzymał cel na rok obrotowy 2026, czyli wzrost skorygowanego zysku na akcję o około 12% bez 53. tygodnia, i podniósł cel skupu akcji na rok obrotowy 2026 do co najmniej 9 mld dolarów. Powiedział, że aktorska Moana oraz The Mandalorian and Grogu zarobiły w kinach mniej, niż oczekiwał.

Ostatnie wyniki

5 sierpnia 2026 (8-K na sec.gov)

Następne wyniki

17 listopada 2026, potwierdzone przez spółkę.

• 10-QRaport kwartalny za okres kończący się 27 czerwca 2026Złożono 5 sierpnia 2026 · dis-20260627
• 8-KKomunikat o wynikachZłożono 5 sierpnia 2026 · dis-20260805
• 10-QRaport kwartalny za okres kończący się 28 marca 2026Złożono 6 maja 2026 · dis-20260328
• 8-KKomunikat o wynikachZłożono 6 maja 2026 · dis-20260506
• 10-QRaport kwartalny za okres kończący się 27 grudnia 2025Złożono 2 lutego 2026 · dis-20251227
• 8-KKomunikat o wynikachZłożono 2 lutego 2026 · dis-20260202
• 10-KRaport roczny za okres kończący się 27 września 2025Złożono 13 listopada 2025 · dis-20250927
• 8-KKomunikat o wynikachZłożono 13 listopada 2025 · dis-20251113

Wszystkie dokumenty w SEC EDGAR (CIK 1744489)

• Coraz mniej domów płaci za telewizję kablową, co obniża opłaty i reklamy dla ESPN, ABC i telewizji kablowych. Prawa sportowe kosztują więcej każdego roku. W kwartale do 27 czerwca 2026 koszty programów i produkcji Sports wzrosły o 10%, a zysk operacyjny Sports spadł o 17%. Jeśli streaming ESPN nie będzie rósł wystarczająco szybko, zysk Sports może dalej spadać.
• Experiences dał około 61% zysku operacyjnego segmentów w dziewięciu miesiącach do 27 czerwca 2026. Odwiedziny w parkach i rezerwacje rejsów zależą od wydatków konsumentów. Disney oczekiwał, że słabość jego parków w Azji potrwa w Q4 roku obrotowego 2026, a zagraniczne odwiedziny w jego parkach w USA były słabe. W październiku 2026 Walt Disney World podniósł ceny karnetów rocznych i ustalił wyższe ceny biletów na 2027, a wyższe ceny mogą obniżyć liczbę odwiedzin.
• Zysk ze streamingu zależy od podwyżek cen, niższej rezygnacji z subskrypcji i reklam. Reklamy w streamingu wzrosły tylko o 3% w Q3 roku obrotowego 2026 z powodu większej konkurencji o budżety reklamowe. Jeśli subskrybenci nie zaakceptują kolejnych podwyżek cen, marża streamingu może przestać rosnąć.
• Filmy to biznes oparty na hitach. Aktorska Moana oraz The Mandalorian and Grogu zarobiły w 2026 mniej, niż Disney oczekiwał. Słabe filmy obniżają zysk studia, a także sprzedaż produktów, atrakcji w parkach i streamingu, które używają tych samych postaci.
• CEO zmienił się w marcu 2026, a Disney zwalniał pracowników w trzech rundach w 2026. Nowy CEO może zmienić strategię albo plan kapitałowy. Disney stoi też przed zbiorowymi pozwami antymonopolowymi dotyczącymi sposobu, w jaki sprzedaje swoje sieci telewizyjne dystrybutorom.

Disney miał 46,0 mld dolarów pożyczek na 27 czerwca 2026, wobec 42,0 mld dolarów na 27 września 2025. Obejmuje to 4,4 mld dolarów papierów komercyjnych i 1,1 mld dolarów pożyczek parków rozrywki w Azji. Czytaj dalej

Stopa dywidendy

1,3% (ostatnie 12 miesięcy, przy dzisiejszej cenie 111,83 USD)

Wypłacono na akcję

1,50 USD w ostatnich 12 miesiącach (liczba wypłat: 2)

Obecna stawka roczna

1,50 USD (0,75 USD × 2 rocznie)

Wskaźnik wypłaty

15% zysku z ostatniego roku obrotowego (rok zakończony 27 września 2025)

Ostatni dzień bez dywidendy

30 czerwca 2026, 0,75 USD na akcję

Dywidenda na akcję w poszczególnych latach

W ciągu ostatnich 10 lat dywidenda rosła o około 0,5% rocznie.

Źródło: raporty spółki i dane rynkowe, odczytane 26 października 2026. Dzień bez dywidendy to pierwszy dzień, w którym kupujący nie dostaje już kolejnej wypłaty.