Disney

A Disney é uma empresa de mídia e entretenimento com três segmentos. O Entertainment faz filmes e programas de TV, vende-os a cinemas e outros compradores e opera os serviços de streaming Disney+ e Hulu e as redes de TV ABC e a cabo. O Sports opera a ESPN na TV e em seu próprio aplicativo de streaming, e ganha tarifas de distribuidores de TV e assinantes e dinheiro com publicidade. O Experiences opera parques temáticos e resorts nos EUA, na Europa e na Ásia, uma linha de cruzeiros e a venda de produtos com personagens da Disney.

Nos nove meses até 27 de junho de 2026, o Experiences gerou cerca de 61% do lucro operacional dos segmentos, o Entertainment cerca de 28% e o Sports cerca de 12%. A Disney usa os mesmos personagens e histórias nos três segmentos, por isso um filme de sucesso também vende visitas aos parques, brinquedos e assinaturas de streaming. Josh D'Amaro se tornou CEO em março de 2026.

A Disney é negociada com desconto porque o mercado espera que suas redes de TV e a ESPN percam lucro à medida que as pessoas deixam de pagar pela TV a cabo, e duvida de que o streaming e os parques cresçam rápido o bastante para substituir esse lucro. No trimestre até 27 de junho de 2026, o lucro operacional do Sports caiu 17% porque os direitos esportivos custam mais, enquanto o streaming do Entertainment teve uma margem de 13%. A publicidade no streaming cresceu apenas 3%, e dois grandes filmes ganharam menos do que a Disney esperava. Os parques concentram a maior parte do lucro, por isso os investidores também temem que um consumo mais fraco, uma desaceleração na Ásia e ingressos mais caros reduzam as visitas aos parques.

Para a lacuna fechar, a Disney precisa cumprir sua meta do ano fiscal de 2026 de cerca de 12% de crescimento do lucro por ação ajustado sem a 53ª semana extra, confirmar um crescimento do lucro por ação ajustado de dois dígitos para o ano fiscal de 2027, manter uma margem de streaming de dois dígitos e mostrar que o lucro do Sports para de cair à medida que a ESPN passa para o streaming. O Experiences também precisa continuar aumentando os visitantes e o gasto por visitante. O primeiro teste é o relatório do ano fiscal de 2026, em 17 de novembro de 2026, com a perspectiva para o ano fiscal de 2027. Os próximos testes são o primeiro trimestre do ano fiscal de 2027, esperado para fevereiro de 2027, com a nova divisão dos segmentos, e os novos recursos de assinatura do Disney+ planejados para a primavera de 2027.

Se isso se sustentar, a lacuna pode fechar nos próximos quatro a seis trimestres. O principal risco é que a queda da TV a cabo e os custos de esportes cresçam mais rápido que o lucro do streaming.

1. 17 de nov. de 2026Pendente

   Resultados do ano fiscal de 2026 e perspectiva para o ano fiscal de 2027Passa se houver cerca de 12% de crescimento do lucro por ação ajustado sem a 53ª semana e uma perspectiva para o ano fiscal de 2027 com crescimento do lucro por ação ajustado de dois dígitos; falha se a perspectiva para o ano fiscal de 2027 for menor ou o lucro do Sports cair mais.
2. fevereiro de 2027 · est.Pendente

   Resultados do Q1 fiscal de 2027: parques e margem do streamingPassa se houver crescimento dos visitantes e do lucro operacional do Experiences com uma margem de streaming de dois dígitos; falha se houver menos visitantes nos parques ou uma margem de streaming menor.
3. Q2 2027 · est.Pendente

   Lançamento dos recursos de assinatura do Disney+Passa se o lançamento ocorrer na primavera de 2027 como planejado, seguido de menor cancelamento; falha se houver atraso ou nenhuma mudança no cancelamento.

Todos os pontos de controle cumpridos e não cumpridos de todos os picks (em inglês)

• 12 de outubro de 2026A Disney disse que divulgará os resultados do ano fiscal de 2026 e do quarto trimestre antes da abertura do mercado em 17 de novembro de 2026.
• 29 de setembro de 2026A CNBC informou que a Disney está demitindo cerca de 300 funcionários, principalmente em recursos humanos e tecnologia. Esta é a terceira rodada de cortes de empregos desde que Josh D'Amaro se tornou CEO em março de 2026.
• 5 de agosto de 2026A Disney divulgou os resultados do Q3 fiscal de 2026. A receita foi de 25,2 bilhões de dólares, 7% a mais. O lucro por ação ajustado foi de 2,06 dólares, contra 1,61 dólar. O lucro operacional do Experiences subiu 20% e o do Entertainment subiu 64%, mas o do Sports caiu 17%. A Disney manteve sua meta do ano fiscal de 2026 de cerca de 12% de crescimento do lucro por ação ajustado sem a 53ª semana e elevou sua meta de recompra do ano fiscal de 2026 para pelo menos 9 bilhões de dólares. Disse que o Moana em live-action e The Mandalorian and Grogu arrecadaram menos nas bilheterias do que esperava.

Últimos resultados

5 de agosto de 2026 (8-K em sec.gov)

Próximos resultados

17 de novembro de 2026, confirmado pela empresa.

• 10-QRelatório trimestral do período encerrado em 27 de junho de 2026Protocolado em 5 de agosto de 2026 · dis-20260627
• 8-KComunicado de resultadosProtocolado em 5 de agosto de 2026 · dis-20260805
• 10-QRelatório trimestral do período encerrado em 28 de março de 2026Protocolado em 6 de maio de 2026 · dis-20260328
• 8-KComunicado de resultadosProtocolado em 6 de maio de 2026 · dis-20260506
• 10-QRelatório trimestral do período encerrado em 27 de dezembro de 2025Protocolado em 2 de fevereiro de 2026 · dis-20251227
• 8-KComunicado de resultadosProtocolado em 2 de fevereiro de 2026 · dis-20260202
• 10-KRelatório anual do período encerrado em 27 de setembro de 2025Protocolado em 13 de novembro de 2025 · dis-20250927
• 8-KComunicado de resultadosProtocolado em 13 de novembro de 2025 · dis-20251113

Todos os documentos na SEC EDGAR (CIK 1744489)

• Menos lares pagam pela TV a cabo, e isso reduz as tarifas e a publicidade da ESPN, da ABC e das redes a cabo. Os direitos esportivos custam mais a cada ano. No trimestre até 27 de junho de 2026, os custos de programação e produção do Sports subiram 10% e o lucro operacional do Sports caiu 17%. Se o streaming da ESPN não crescer rápido o bastante, o lucro do Sports pode continuar caindo.
• O Experiences gerou cerca de 61% do lucro operacional dos segmentos nos nove meses até 27 de junho de 2026. As visitas aos parques e as reservas de cruzeiros dependem do consumo. A Disney esperava que a fraqueza em seus parques na Ásia continuasse no Q4 fiscal de 2026, e as visitas de estrangeiros aos seus parques nos EUA estavam fracas. Em outubro de 2026, o Walt Disney World aumentou os preços dos passes anuais e definiu ingressos mais caros para 2027, e preços mais altos podem reduzir as visitas.
• O lucro do streaming depende de aumentos de preço, menor cancelamento e publicidade. A publicidade no streaming cresceu apenas 3% no Q3 fiscal de 2026 por causa da maior concorrência por verbas publicitárias. Se os assinantes não aceitarem mais aumentos de preço, a margem do streaming pode parar de crescer.
• Filmes são um negócio movido por sucessos. O Moana em live-action e The Mandalorian and Grogu arrecadaram menos do que a Disney esperava em 2026. Filmes fracos reduzem o lucro dos estúdios e também as vendas de produtos, atrações dos parques e streaming que usam os mesmos personagens.
• O CEO mudou em março de 2026, e a Disney cortou empregos em três rodadas em 2026. Um novo CEO pode mudar a estratégia ou o plano de capital. A Disney também enfrenta ações coletivas antitruste sobre como vende suas redes de TV aos distribuidores.

A Disney tinha 46,0 bilhões de dólares em empréstimos em 27 de junho de 2026, contra 42,0 bilhões de dólares em 27 de setembro de 2025. Isso inclui 4,4 bilhões de dólares em commercial paper e 1,1 bilhão de dólares em empréstimos dos parques temáticos da Ásia. Ler mais

Rendimento de dividendos

1,3% (últimos 12 meses, ao preço de hoje de US$ 111,83)

Pago por ação

US$ 1,50 nos últimos 12 meses (pagamentos: 2)

Taxa anual atual

US$ 1,50 (US$ 0,75 × 2 por ano)

Taxa de distribuição

15% do lucro do último ano fiscal (o ano terminou em 27 de setembro de 2025)

Última data ex-dividendo

30 de junho de 2026, US$ 0,75 por ação

Dividendos por ação por ano

Nos últimos 10 anos, o dividendo cresceu cerca de 0,5% ao ano.

Fonte: relatórios da empresa e dados de mercado, lidos em 26 de outubro de 2026. A data ex-dividendo é o primeiro dia em que um comprador não recebe mais o próximo pagamento.