Disney

Disney ist ein Medien- und Unterhaltungsunternehmen mit drei Segmenten. Entertainment dreht Filme und Fernsehsendungen, verkauft sie an Kinos und andere Käufer und betreibt die Streamingdienste Disney+ und Hulu sowie die Sender ABC und Kabelsender. Sports betreibt ESPN im Fernsehen und in einer eigenen Streaming-App und verdient Gebühren von Fernsehverbreitern und Abonnenten sowie Geld aus Werbung. Experiences betreibt Themenparks und Resorts in den USA, in Europa und in Asien, eine Kreuzfahrtlinie und den Verkauf von Produkten mit Disney-Figuren.

In den neun Monaten bis zum 27. Juni 2026 brachte Experiences etwa 61 % des operativen Segmentergebnisses, Entertainment etwa 28 % und Sports etwa 12 %. Disney nutzt in allen drei Segmenten dieselben Figuren und Geschichten, sodass ein erfolgreicher Film auch Parkbesuche, Spielzeug und Streaming-Abonnements verkauft. Josh D'Amaro wurde im März 2026 CEO.

Disney wird mit einem Abschlag gehandelt, weil der Markt erwartet, dass seine Fernsehsender und ESPN Gewinn verlieren, wenn Menschen aufhören, für Kabelfernsehen zu zahlen, und bezweifelt, dass Streaming und Parks schnell genug wachsen können, um diesen Gewinn zu ersetzen. Im Quartal bis zum 27. Juni 2026 fiel das operative Ergebnis von Sports um 17 %, weil Sportrechte mehr kosten, während das Streaming in Entertainment eine Marge von 13 % erzielte. Die Werbung im Streaming wuchs nur um 3 %, und zwei große Filme spielten weniger ein, als Disney erwartet hatte.

Die Parks tragen den größten Teil des Gewinns, sodass Anleger auch fürchten, dass schwächere Konsumausgaben, eine Verlangsamung in Asien und höhere Eintrittspreise die Parkbesuche senken können. Damit sich die Lücke schließt, muss Disney sein Ziel für das Geschäftsjahr 2026 von etwa 12 % Wachstum des bereinigten Ergebnisses je Aktie ohne die zusätzliche 53. Woche erreichen, für das Geschäftsjahr 2027 ein Wachstum des bereinigten Ergebnisses je Aktie im zweistelligen Bereich bestätigen, eine zweistellige Marge im Streaming halten und zeigen, dass der Gewinn von Sports aufhört zu fallen, während ESPN zum Streaming wechselt. Experiences muss außerdem weiter bei der Zahl der Gäste und bei den Ausgaben je Gast wachsen.

Der erste Test ist der Bericht zum Geschäftsjahr 2026 am 17. November 2026 mit dem Ausblick für das Geschäftsjahr 2027. Die nächsten Tests sind das erste Quartal des Geschäftsjahres 2027, erwartet im Februar 2027, mit der neuen Aufteilung der Segmente, und die neuen Mitgliedsfunktionen von Disney+, die für das Frühjahr 2027 geplant sind. Wenn diese halten, kann sich die Lücke in den nächsten vier bis sechs Quartalen schließen.

Das Hauptrisiko ist, dass der Rückgang des Kabelfernsehens und die Kosten für Sportrechte schneller wachsen als der Gewinn im Streaming.

1. 17. Nov. 2026Ausstehend

   Ergebnisse für das Geschäftsjahr 2026 und Ausblick für das Geschäftsjahr 2027Bestanden: etwa 12 % Wachstum des bereinigten Ergebnisses je Aktie ohne die 53. Woche und ein Ausblick für das Geschäftsjahr 2027 mit zweistelligem Wachstum des bereinigten Ergebnisses je Aktie. Nicht bestanden: ein niedrigerer Ausblick für das Geschäftsjahr 2027 oder ein weiterer Rückgang des Gewinns von Sports.
2. Februar 2027 · gesch.Ausstehend

   Ergebnisse für Q1 des Geschäftsjahres 2027: Parks und Marge im StreamingBestanden: Wachstum bei den Gästen und beim operativen Ergebnis von Experiences mit einer zweistelligen Marge im Streaming. Nicht bestanden: weniger Gäste in den Parks oder eine niedrigere Marge im Streaming.
3. Q2 2027 · gesch.Ausstehend

   Start der Mitgliedsfunktionen von Disney+Bestanden: ein Start im Frühjahr 2027 wie geplant, gefolgt von weniger Kündigungen. Nicht bestanden: eine Verzögerung oder keine Veränderung bei den Kündigungen.

Alle bestandenen und gescheiterten Checkpoints aller Picks (Englisch)

• 12. Oktober 2026Disney sagte, dass es die Ergebnisse für das Geschäftsjahr 2026 und das vierte Quartal am 17. November 2026 vor Börsenöffnung vorlegen wird.
• 29. September 2026CNBC berichtete, dass Disney etwa 300 Beschäftigte entlässt, vor allem in Personalwesen und Technologie. Dies ist die dritte Runde von Stellenstreichungen, seit Josh D'Amaro im März 2026 CEO wurde.
• 5. August 2026Disney legte die Ergebnisse für Q3 des Geschäftsjahres 2026 vor. Der Umsatz lag bei 25,2 Mrd. US-Dollar, plus 7 %. Das bereinigte Ergebnis je Aktie lag bei 2,06 US-Dollar, nach 1,61 US-Dollar. Das operative Ergebnis von Experiences stieg um 20 % und das operative Ergebnis von Entertainment um 64 %, aber das operative Ergebnis von Sports fiel um 17 %. Disney behielt sein Ziel für das Geschäftsjahr 2026 von etwa 12 % Wachstum des bereinigten Ergebnisses je Aktie ohne die 53. Woche bei und hob sein Ziel für Aktienrückkäufe im Geschäftsjahr 2026 auf mindestens 9 Mrd. US-Dollar an. Es sagte, dass die Realverfilmung von Moana und The Mandalorian and Grogu an den Kinokassen weniger einspielten, als es erwartet hatte.

Letzte Zahlen

5. August 2026 (8-K auf sec.gov)

Nächste Zahlen

17. November 2026, vom Unternehmen bestätigt.

• 10-QQuartalsbericht für den Zeitraum bis 27. Juni 2026Eingereicht am 5. August 2026 · dis-20260627
• 8-KErgebnismitteilungEingereicht am 5. August 2026 · dis-20260805
• 10-QQuartalsbericht für den Zeitraum bis 28. März 2026Eingereicht am 6. Mai 2026 · dis-20260328
• 8-KErgebnismitteilungEingereicht am 6. Mai 2026 · dis-20260506
• 10-QQuartalsbericht für den Zeitraum bis 27. Dezember 2025Eingereicht am 2. Februar 2026 · dis-20251227
• 8-KErgebnismitteilungEingereicht am 2. Februar 2026 · dis-20260202
• 10-KJahresbericht für den Zeitraum bis 27. September 2025Eingereicht am 13. November 2025 · dis-20250927
• 8-KErgebnismitteilungEingereicht am 13. November 2025 · dis-20251113

Alle Einreichungen bei SEC EDGAR (CIK 1744489)

• Weniger Haushalte zahlen für Kabelfernsehen, und das senkt die Gebühren und die Werbung für ESPN, ABC und die Kabelsender. Sportrechte kosten jedes Jahr mehr. Im Quartal bis zum 27. Juni 2026 stiegen die Kosten für Programm und Produktion bei Sports um 10 %, und das operative Ergebnis von Sports fiel um 17 %. Wenn das Streaming von ESPN nicht schnell genug wächst, kann der Gewinn von Sports weiter fallen.
• Experiences brachte in den neun Monaten bis zum 27. Juni 2026 etwa 61 % des operativen Segmentergebnisses. Parkbesuche und Buchungen von Kreuzfahrten hängen von den Konsumausgaben ab. Disney erwartete, dass die Schwäche bei seinen Parks in Asien in Q4 des Geschäftsjahres 2026 anhält, und Besuche aus dem Ausland in seinen Parks in den USA waren schwach. Im Oktober 2026 erhöhte Walt Disney World die Preise für Jahreskarten und setzte höhere Eintrittspreise für 2027 fest, und höhere Preise können die Besuche senken.
• Der Gewinn im Streaming hängt von Preiserhöhungen, weniger Kündigungen und Werbung ab. Die Werbung im Streaming wuchs in Q3 des Geschäftsjahres 2026 wegen mehr Wettbewerb um Werbebudgets nur um 3 %. Wenn Abonnenten weitere Preiserhöhungen nicht akzeptieren, kann die Marge im Streaming aufhören zu wachsen.
• Filme sind ein Geschäft, das von Hits abhängt. Die Realverfilmung von Moana und The Mandalorian and Grogu spielten 2026 weniger ein, als Disney erwartet hatte. Schwache Filme senken den Gewinn der Studios und auch den Verkauf von Produkten, Attraktionen in den Parks und Streaming, die dieselben Figuren nutzen.
• Der CEO wechselte im März 2026, und Disney strich 2026 in drei Runden Stellen. Ein neuer CEO kann die Strategie oder den Kapitalplan ändern. Disney sieht sich außerdem Sammelklagen nach dem Kartellrecht gegenüber, wie es seine Fernsehsender an Verbreiter verkauft.

Disney hatte am 27. Juni 2026 Kredite von 46,0 Mrd. Weiterlesen

Dividendenrendite

1,3 % (letzte 12 Monate, beim heutigen Kurs von 111,83 $)

Ausgeschüttet je Aktie

1,50 $ in den letzten 12 Monaten (Zahlungen: 2)

Aktuelle Jahresrate

1,50 $ (0,75 $ × 2 im Jahr)

Ausschüttungsquote

15 % des Gewinns im letzten Geschäftsjahr (das Jahr endete am 27. September 2025)

Letzter Ex-Dividenden-Tag

30. Juni 2026, 0,75 $ je Aktie

Dividende je Aktie nach Jahr

In den letzten 10 Jahren ist die Dividende um etwa 0,5 % pro Jahr gestiegen.

Quelle: Unternehmensberichte und Marktdaten, Stand 26. Oktober 2026. Der Ex-Dividenden-Tag ist der erste Tag, an dem ein Käufer die nächste Zahlung nicht mehr erhält.