Disney

Disney は三つの部門を持つメディア・エンターテインメント企業です。エンターテインメント部門は、映画とテレビ番組を作って映画館などに販売し、ストリーミングの Disney+ と Hulu、ABC とケーブルテレビのネットワークを運営します。スポーツ部門は、テレビと独自のストリーミングアプリで ESPN を運営し、テレビ配信事業者や加入者からの料金と広告で収益を得ます。体験部門は、米国、欧州、アジアのテーマパークとリゾート、クルーズ船、Disney のキャラクターを使った商品の販売を運営します。

2026年6月27日までの九か月間に、体験部門は部門営業利益の約61%、エンターテインメント部門は約28%、スポーツ部門は約12%を占めました。Disney は三つの部門すべてで同じキャラクターと物語を使うため、ヒットした映画は、パークの来場、おもちゃ、ストリーミングの契約も売ります。Josh D'Amaro は2026年3月に CEO に就任しました。

Disney は割安に取引されています。人々がケーブルへの支払いをやめるにつれて、テレビネットワークと ESPN が利益を失うと市場が見ており、ストリーミングとパークがその利益を置き換えるほど速く伸びるかを疑っているからです。2026年6月27日までの四半期に、スポーツ権のコストが増えたため、スポーツ部門の営業利益は17%減り、エンターテインメント部門のストリーミングは13%の利益率でした。ストリーミングの広告は3%しか伸びず、大型の映画二本は Disney の期待を下回る収益でした。

利益の大半はパークが担っているため、投資家は、消費者支出の弱まり、アジアの減速、入場料の値上げがパークの来場を減らすことも恐れています。差が縮まるには、Disney が、追加の第53週を除いた2026年度の調整後一株利益の約12%増という目標を達成し、2027年度の調整後一株利益の二桁成長を確認し、二桁のストリーミング利益率を保ち、ESPN がストリーミングに移る中でスポーツ部門の利益の減少が止まることを示す必要があります。体験部門も、来場者数と来場者一人当たりの支出を伸ばし続ける必要があります。最初の試験は、2027年度の見通しを伴う2026年11月17日の2026年度の決算です。

次の試験は、2027年2月に見込まれる、新しい部門構成での2027年度第一四半期と、2027年春に予定されている新しい Disney+ の会員機能です。これらが保たれれば、差は今後四〜六四半期で縮まる可能性があります。主なリスクは、ケーブルの減少とスポーツのコストが、ストリーミングの利益より速く膨らむことです。

1. 2026年11月17日これから

   2026年度の決算と2027年度の見通し第53週を除いた調整後一株利益の約12%増と、二桁の調整後一株利益の成長を見込む2027年度の見通しなら合格。2027年度の見通しが低いか、スポーツ部門の利益がさらに減れば不合格。
2. 2027年2月 · 推定これから

   2027年度Q1の決算:パークとストリーミングの利益率体験部門の来場者数と営業利益が伸び、ストリーミングの利益率が二桁なら合格。パークの来場者が減るか、ストリーミングの利益率が下がれば不合格。
3. 2027年Q2 · 推定これから

   Disney+ の会員機能の開始2027年春に予定どおり開始し、その後に解約率が下がれば合格。遅れるか、解約率が変わらなければ不合格。

すべての銘柄の達成済み・未達のチェックポイント(英語)

• 2026年10月12日Disney は、2026年度の通期と第四四半期の決算を、2026年11月17日の市場の開始前に発表すると述べました。
• 2026年9月29日CNBC は、Disney が主に人事と技術の約300人を解雇していると報じました。2026年3月に Josh D'Amaro が CEO に就任して以来、三回目の人員削減です。
• 2026年8月5日Disney は2026年度Q3の決算を発表しました。収益は252億ドルで7%増でした。調整後一株利益は、1.61ドルから2.06ドルに増えました。体験部門の営業利益は20%増、エンターテインメント部門の営業利益は64%増でしたが、スポーツ部門の営業利益は17%減りました。Disney は、第53週を除いた2026年度の調整後一株利益の約12%増という目標を据え置き、2026年度の自社株買いの目標を少なくとも90億ドルに引き上げました。実写版の Moana と The Mandalorian and Grogu の興行収入は、期待を下回ったと述べました。

前回の決算

2026年8月5日 (sec.govの8-K)

次回の決算

2026年11月17日。企業が確認済みです。

• 10-Q2026年6月27日までの期間の四半期報告書提出日 2026年8月5日 · dis-20260627
• 8-K決算発表提出日 2026年8月5日 · dis-20260805
• 10-Q2026年3月28日までの期間の四半期報告書提出日 2026年5月6日 · dis-20260328
• 8-K決算発表提出日 2026年5月6日 · dis-20260506
• 10-Q2025年12月27日までの期間の四半期報告書提出日 2026年2月2日 · dis-20251227
• 8-K決算発表提出日 2026年2月2日 · dis-20260202
• 10-K2025年9月27日までの期間の年次報告書提出日 2025年11月13日 · dis-20250927
• 8-K決算発表提出日 2025年11月13日 · dis-20251113

SEC EDGARのすべての提出書類(CIK 1744489)

• ケーブルテレビに支払う家庭が減り、ESPN、ABC、ケーブルネットワークの料金と広告が減っています。スポーツ権のコストは毎年増えます。2026年6月27日までの四半期に、スポーツ部門の番組制作費は10%増え、スポーツ部門の営業利益は17%減りました。ESPN のストリーミングが十分速く伸びなければ、スポーツ部門の利益は減り続ける可能性があります。
• 体験部門は、2026年6月27日までの九か月間に、部門営業利益の約61%を占めました。パークの来場とクルーズの予約は、消費者支出に左右されます。Disney は、アジアのパークの不振が2026年度Q4も続くと見ており、米国のパークへの海外からの来場も弱いものでした。2026年10月に Walt Disney World は年間パスの価格を引き上げ、2027年の入場料を高く設定しており、値上げは来場を減らす可能性があります。
• ストリーミングの利益は、値上げ、解約率の低下、広告に左右されます。ストリーミングの広告は、広告予算をめぐる競争が強まったため、2026年度Q3に3%しか伸びませんでした。加入者がこれ以上の値上げを受け入れなければ、ストリーミングの利益率の上昇は止まる可能性があります。
• 映画はヒットに左右される事業です。実写版の Moana と The Mandalorian and Grogu の2026年の収益は、Disney の期待を下回りました。映画が振るわないと、スタジオの利益が減り、同じキャラクターを使う商品、パークのアトラクション、ストリーミングの売上も減ります。
• CEO は2026年3月に交代し、Disney は2026年に三回、人員を削減しました。新しい CEO は、戦略や資本計画を変える可能性があります。Disney は、テレビネットワークを配信事業者に売る方法をめぐる、独占禁止法上の集団訴訟にも直面しています。

Disney の借入は、2026年6月27日時点で460億ドルで、2025年9月27日の420億ドルから増えました。これには、44億ドルのコマーシャル・ペーパーと、アジアのテーマパークの借入11億ドルが含まれます。 続きを読む

配当利回り

1.3% (直近12か月、本日の株価$111.83で計算)

1株あたりの支払額

直近12か月で$1.50（支払い回数：2）

現在の年間配当

$1.50（$0.75 × 年2回）

配当性向

前会計年度の利益の15%（2025年9月27日に終わった年度）

直近の権利落ち日

2026年6月30日、1株あたり$0.75

年ごとの1株配当

過去10年間で、配当は年平均約0.5%増えました。

出典：企業の開示資料と市場データ（2026年10月26日時点）。権利落ち日とは、買い手が次の配当を受け取れなくなる最初の日です。