JD.com

A JD.com é uma das maiores varejistas online da China. A JD Retail vende eletrônicos, eletrodomésticos, alimentos, beleza e outros produtos online, principalmente do próprio estoque, e também opera um marketplace para outros vendedores e vende publicidade. Inclui a JD Health, uma farmácia online e negócio de saúde, e a JD Industrials, que fornece bens industriais a empresas. A JD Logistics opera uma rede nacional de armazéns e equipes de entrega para a JD e para outras empresas.

Os Novos Negócios incluem a JD Food Delivery, a plataforma de descontos Jingxi, a JD Property e negócios no exterior, como a Joybuy na Europa. A receita líquida foi de 346,4 bilhões de RMB no Q2 de 2026. Seus American depositary shares são negociados na Nasdaq, cada um representando duas ações ordinárias Classe A, e suas ações também são negociadas em Hong Kong.

O mercado avalia a JD.com pelos lucros baixos em um mercado consumidor chinês fraco e pelo custo de sua entrada na entrega de comida. A receita líquida caiu 2,9% no Q2 de 2026, o que a JD disse ser principalmente por causa de uma base alta no Q2 de 2025, e a receita líquida de produtos caiu 5,4%. A JD Food Delivery e outros Novos Negócios perderam 4,9 bilhões de RMB no Q2 de 2026, menos que o prejuízo de 14,4 bilhões de RMB um ano antes, mas ainda grande. A concorrência com Alibaba, Meituan e PDD mantém os preços e as margens baixos.

Parte da lacuna é estrutural: as tensões entre EUA e China, a regulação chinesa e o controle da empresa pelo fundador, por ações com 20 votos cada, mantêm baixo o valor de muitas ações chinesas. Para a lacuna fechar, três coisas precisam ser verdade. A receita precisa voltar a crescer a partir do Q4 de 2026, depois que a base alta de 2025 acabar. Os prejuízos nos Novos Negócios precisam continuar caindo, enquanto a JD Retail mantém sua margem operacional perto de 4,5% ou mais.

A JD precisa continuar devolvendo caixa por recompras e dividendos, com fluxo de caixa livre perto dos 31,4 bilhões de RMB dos 12 meses até 30 de junho de 2026. O relatório do Q3 de 2026, esperado para meados de novembro de 2026, e o relatório do Q4, em março de 2027, são os próximos testes. Se passarem, parte da lacuna pode fechar nos próximos quatro a seis trimestres, mas o desconto estrutural da China provavelmente continuará.

1. 13 de nov. de 2026 · est.Pendente

   Resultados do Q3 de 2026: receita e prejuízos dos Novos NegóciosPassa se a receita ficar quase estável ou crescer, com um prejuízo menor nos Novos Negócios e uma margem da JD Retail perto de 4,5% ou mais; falha se a receita cair de novo com prejuízos maiores.
2. março de 2027 · est.Pendente

   Resultados do Q4 de 2026 e do ano, recompras e dividendoPassam o crescimento da receita no Q4 de 2026, um programa de recompra novo ou maior e um dividendo maior; falham a receita em queda ou menores retornos de caixa.

Todos os pontos de controle cumpridos e não cumpridos de todos os picks (em inglês)

• 13 de agosto de 2026A JD.com divulgou os resultados do Q2 de 2026. A receita líquida caiu 2,9% para 346,4 bilhões de RMB, principalmente por causa de uma base alta no Q2 de 2025. A receita líquida de produtos caiu 5,4%, e a receita líquida de serviços subiu 6,8%. O resultado operacional foi de 4,5 bilhões de RMB, contra um prejuízo um ano antes. A margem operacional da JD Retail foi de 4,6%, e o prejuízo dos Novos Negócios caiu para 4,9 bilhões de RMB, contra 14,4 bilhões de RMB. O lucro líquido diluído por ADS foi de 5,01 RMB.
• 13 de agosto de 2026A JD.com disse que recomprou cerca de 69,9 milhões de ações Classe A, ou 34,9 milhões de ADSs, por 1,0 bilhão de dólares no primeiro semestre de 2026, cerca de 2,5% de suas ações. Restava 1,0 bilhão de dólares do programa de 5,0 bilhões de dólares, que vai até agosto de 2027.
• 22 de julho de 2026A Costco fez da JD.com sua única parceira oficial de e-commerce na China, com uma loja principal da Costco na plataforma da JD.

Próximos resultados

Previsto para cerca de 13 de novembro de 2026. A empresa não confirmou a data.

• 20-FRelatório anual do período encerrado em 31 de dezembro de 2025Protocolado em 16 de abril de 2026 · Ler em sec.gov
• 20-FRelatório anual do período encerrado em 31 de dezembro de 2024Protocolado em 17 de abril de 2025 · Ler em sec.gov

Todos os documentos na SEC EDGAR (CIK 1549802)

• A concorrência no e-commerce e na entrega de comida da China é forte. Guerras de preços e subsídios podem manter as margens baixas e elevar os prejuízos nos Novos Negócios.
• A JD.com é uma empresa chinesa com uma estrutura que dá ao fundador o controle por ações com 20 votos cada. As tensões entre EUA e China, possíveis regras de exclusão da bolsa, sanções ou a regulação chinesa podem reduzir o valor de suas ações.
• A demanda dos consumidores chineses é fraca. A receita líquida de produtos caiu 5,4% no Q2 de 2026, e as vendas de eletrônicos e eletrodomésticos dependem da confiança do consumidor e de programas do governo.
• A JD.com investe em novos negócios fora do seu núcleo, como entrega de comida, varejo de descontos e varejo na Europa. Alguns deles podem dar prejuízo por mais tempo do que o planejado.

A JD.com tem muito mais caixa do que dívida. Em 30 de junho de 2026, o caixa e equivalentes de caixa, o caixa restrito e os investimentos de curto prazo eram de 235,1 bilhões de RMB (34,6 bilhões de dólares). Ler mais

Rendimento de dividendos

3,9% (últimos 12 meses, ao preço de hoje de US$ 25,79)

Pago por ação

US$ 1,00 nos últimos 12 meses (pagamentos: 1)

Taxa anual atual

US$ 1,00 (US$ 1,00 × 1 por ano)

Última data ex-dividendo

9 de abril de 2026, US$ 1,00 por ação

Dividendos por ação por ano

Fonte: relatórios da empresa e dados de mercado, lidos em 26 de outubro de 2026. A data ex-dividendo é o primeiro dia em que um comprador não recebe mais o próximo pagamento.