JD.com

JD.com to jeden z największych sprzedawców internetowych w Chinach. JD Retail sprzedaje online elektronikę, sprzęt AGD, produkty spożywcze, kosmetyki i inne towary, głównie z własnych zapasów, a także prowadzi platformę dla innych sprzedawców i sprzedaje reklamy. Obejmuje JD Health, internetową aptekę i biznes opieki zdrowotnej, oraz JD Industrials, który dostarcza towary przemysłowe firmom. JD Logistics prowadzi ogólnokrajową sieć magazynów i dostawców dla JD i innych firm.

Nowe biznesy obejmują JD Food Delivery, platformę z tanimi towarami Jingxi, JD Property i zagraniczne biznesy, takie jak Joybuy w Europie. Przychody netto wyniosły 346,4 mld RMB w Q2 2026. Jej amerykańskie kwity depozytowe są notowane na Nasdaq, a każdy reprezentuje dwie akcje zwykłe klasy A, a jej akcje są też notowane w Hongkongu.

Rynek wycenia JD.com z powodu niskich zysków na słabym chińskim rynku konsumenckim i kosztu jej wejścia w dostawę jedzenia. Przychody netto spadły o 2,9% w Q2 2026, co według JD wynikało głównie z wysokiej bazy w Q2 2025, a przychody netto ze sprzedaży produktów spadły o 5,4%. JD Food Delivery i inne nowe biznesy straciły 4,9 mld RMB w Q2 2026, mniej niż 14,4 mld RMB straty rok wcześniej, ale nadal dużo. Konkurencja z Alibaba, Meituan i PDD utrzymuje niskie ceny i marże.

Część luki ma charakter strukturalny: napięcia między USA a Chinami, chińskie regulacje i kontrola firmy przez założyciela dzięki akcjom z 20 głosami każda utrzymują niską wartość wielu chińskich akcji. Aby luka się zamknęła, muszą być prawdziwe trzy rzeczy. Przychody muszą znów rosnąć od Q4 2026, gdy skończy się wysoka baza z 2025 roku. Straty w nowych biznesach muszą dalej spadać, a JD Retail musi utrzymać marżę operacyjną blisko 4,5% lub wyższą.

JD musi dalej zwracać gotówkę przez skupy akcji i dywidendy, z wolnym przepływem pieniężnym bliskim 31,4 mld RMB z 12 miesięcy do 30 czerwca 2026 roku. Raport za Q3 2026, oczekiwany w połowie listopada 2026 roku, i raport za Q4 w marcu 2027 roku to następne testy. Jeśli je przejdzie, część luki może zamknąć się w ciągu najbliższych czterech do sześciu kwartałów, ale strukturalne dyskonto za Chiny prawdopodobnie pozostanie.

1. 13 lis 2026 · szac.Oczekuje

   Wyniki za Q3 2026: przychody i straty nowych biznesówPrzychody bliskie zeru lub rosnące, z mniejszą stratą nowych biznesów i marżą JD Retail bliską 4,5% lub wyższą, to wynik pozytywny; kolejny spadek przychodów z większymi stratami to wynik negatywny.
2. marzec 2027 · szac.Oczekuje

   Wyniki za Q4 2026 i cały rok, skupy akcji i dywidendaWzrost przychodów w Q4 2026, nowy lub większy program skupu akcji i wyższa dywidenda to wynik pozytywny; spadające przychody lub niższe zwroty gotówki to wynik negatywny.

Wszystkie spełnione i niespełnione punkty kontrolne wszystkich spółek (po angielsku)

• 13 sierpnia 2026JD.com podało wyniki za Q2 2026. Przychody netto spadły o 2,9% do 346,4 mld RMB, głównie z powodu wysokiej bazy w Q2 2025. Przychody netto ze sprzedaży produktów spadły o 5,4%, a przychody netto z usług wzrosły o 6,8%. Dochód z działalności operacyjnej wyniósł 4,5 mld RMB, wobec straty rok wcześniej. Marża operacyjna JD Retail wyniosła 4,6%, a strata nowych biznesów spadła do 4,9 mld RMB z 14,4 mld RMB. Rozwodniony zysk netto na ADS wyniósł 5,01 RMB.
• 13 sierpnia 2026JD.com poinformowało, że odkupiło około 69,9 mln akcji klasy A, czyli 34,9 mln ADS, za 1,0 mld USD w pierwszej połowie 2026 roku, około 2,5% swoich akcji. W ramach programu na 5,0 mld USD, który trwa do sierpnia 2027 roku, pozostało 1,0 mld USD.
• 22 lipca 2026Costco uczyniło JD.com swoim jedynym oficjalnym partnerem e-commerce w Chinach, z flagowym sklepem Costco na platformie JD.

Następne wyniki

Oczekiwane około 13 listopada 2026. Spółka nie potwierdziła terminu.

• 20-FRaport roczny za okres kończący się 31 grudnia 2025Złożono 16 kwietnia 2026 · Czytaj na sec.gov
• 20-FRaport roczny za okres kończący się 31 grudnia 2024Złożono 17 kwietnia 2025 · Czytaj na sec.gov

Wszystkie dokumenty w SEC EDGAR (CIK 1549802)

• Konkurencja w chińskim e-commerce i dostawie jedzenia jest silna. Wojny cenowe i dopłaty mogą utrzymywać niskie marże i zwiększać straty w nowych biznesach.
• JD.com to chińska firma o strukturze, która daje jej założycielowi kontrolę dzięki akcjom z 20 głosami każda. Napięcia między USA a Chinami, możliwe przepisy o wycofaniu z notowań, sankcje lub chińskie regulacje mogą obniżyć wartość jej akcji.
• Popyt chińskich konsumentów jest słaby. Przychody netto ze sprzedaży produktów spadły o 5,4% w Q2 2026, a sprzedaż elektroniki i sprzętu AGD zależy od zaufania konsumentów i programów rządowych.
• JD.com inwestuje w nowe biznesy poza swoim rdzeniem, takie jak dostawa jedzenia, handel dyskontowy i handel detaliczny w Europie. Część z nich może przynosić straty dłużej, niż planowano.

JD.com ma znacznie więcej gotówki niż długu. Na 30 czerwca 2026 roku środki pieniężne i ich ekwiwalenty, środki ograniczone i inwestycje krótkoterminowe wyniosły 235,1 mld RMB (34,6 mld USD). Czytaj dalej

Stopa dywidendy

3,9% (ostatnie 12 miesięcy, przy dzisiejszej cenie 25,79 USD)

Wypłacono na akcję

1,00 USD w ostatnich 12 miesiącach (liczba wypłat: 1)

Obecna stawka roczna

1,00 USD (1,00 USD × 1 rocznie)

Ostatni dzień bez dywidendy

9 kwietnia 2026, 1,00 USD na akcję

Dywidenda na akcję w poszczególnych latach

Źródło: raporty spółki i dane rynkowe, odczytane 26 października 2026. Dzień bez dywidendy to pierwszy dzień, w którym kupujący nie dostaje już kolejnej wypłaty.