JD.com

JD.com là một trong những nhà bán lẻ trực tuyến lớn nhất Trung Quốc. JD Retail bán đồ điện tử, đồ gia dụng, hàng tạp hóa, mỹ phẩm và các hàng hóa khác trực tuyến, chủ yếu từ hàng tồn kho của chính mình, đồng thời vận hành sàn giao dịch cho các nhà bán hàng khác và bán quảng cáo. Mảng này gồm JD Health, một nhà thuốc trực tuyến và doanh nghiệp chăm sóc sức khỏe, và JD Industrials, cung cấp hàng công nghiệp cho doanh nghiệp. JD Logistics vận hành mạng lưới kho bãi và nhân viên giao hàng trên toàn quốc cho JD và cho các công ty khác.

New Businesses gồm JD Food Delivery, nền tảng giảm giá Jingxi, JD Property và các hoạt động ở nước ngoài như Joybuy ở châu Âu. Doanh thu thuần là 346,4 tỷ RMB trong Q2 2026. Cổ phiếu lưu ký Mỹ (ADS) của công ty giao dịch trên Nasdaq, mỗi ADS đại diện cho hai cổ phiếu phổ thông loại A, và cổ phiếu của công ty cũng giao dịch ở Hồng Kông.

Thị trường định giá JD.com theo lợi nhuận thấp trong một thị trường tiêu dùng Trung Quốc yếu và chi phí của việc đẩy mạnh sang giao đồ ăn. Doanh thu thuần giảm 2,9% trong Q2 2026, mà JD cho biết chủ yếu do nền so sánh cao của Q2 2025, và doanh thu thuần từ sản phẩm giảm 5,4%. JD Food Delivery và các mảng New Businesses khác lỗ 4,9 tỷ RMB trong Q2 2026, ít hơn khoản lỗ 14,4 tỷ RMB một năm trước nhưng vẫn lớn. Cạnh tranh với Alibaba, Meituan và PDD khiến giá và biên lợi nhuận ở mức thấp.

Một phần khoảng cách mang tính cơ cấu: căng thẳng Mỹ-Trung, quy định của Trung Quốc và việc người sáng lập kiểm soát công ty qua các cổ phiếu có 20 phiếu bầu mỗi cổ phiếu khiến giá trị của nhiều cổ phiếu Trung Quốc ở mức thấp. Để khoảng cách thu hẹp, ba điều phải đúng. Doanh thu phải tăng trở lại từ Q4 2026, sau khi nền so sánh cao của năm 2025 kết thúc. Khoản lỗ ở New Businesses phải tiếp tục giảm, trong khi JD Retail giữ biên lợi nhuận hoạt động gần 4,5% hoặc cao hơn.

JD phải tiếp tục hoàn trả tiền mặt qua mua lại cổ phiếu và cổ tức, với dòng tiền tự do gần mức 31,4 tỷ RMB của 12 tháng đến ngày 30 tháng 6 năm 2026. Báo cáo Q3 2026, dự kiến vào giữa tháng 11 năm 2026, và báo cáo Q4 vào tháng 3 năm 2027 là các phép thử tiếp theo. Nếu đạt, một phần khoảng cách có thể thu hẹp trong bốn đến sáu quý tới, nhưng mức chiết khấu Trung Quốc mang tính cơ cấu nhiều khả năng sẽ vẫn còn.

1. 13 thg 11, 2026 · ước tínhSắp tới

   Kết quả Q3 2026: doanh thu và khoản lỗ New BusinessesĐạt nếu doanh thu gần như đi ngang hoặc tăng, khoản lỗ New Businesses nhỏ hơn và biên lợi nhuận JD Retail gần 4,5% hoặc cao hơn; không đạt nếu doanh thu lại giảm cùng khoản lỗ lớn hơn.
2. tháng 3 năm 2027 · ước tínhSắp tới

   Kết quả Q4 2026 và cả năm, mua lại cổ phiếu và cổ tứcĐạt nếu doanh thu tăng trưởng trong Q4 2026, có chương trình mua lại cổ phiếu mới hoặc lớn hơn và cổ tức cao hơn; không đạt nếu doanh thu giảm hoặc hoàn trả tiền mặt thấp hơn.

Mọi điểm kiểm tra đã đạt và không đạt của tất cả các cổ phiếu (tiếng Anh)

• 13 tháng 8, 2026JD.com công bố kết quả Q2 2026. Doanh thu thuần giảm 2,9% xuống 346,4 tỷ RMB, chủ yếu do nền so sánh cao của Q2 2025. Doanh thu thuần từ sản phẩm giảm 5,4%, và doanh thu thuần từ dịch vụ tăng 6,8%. Thu nhập từ hoạt động là 4,5 tỷ RMB, so với khoản lỗ một năm trước. Biên lợi nhuận hoạt động của JD Retail là 4,6%, và khoản lỗ của New Businesses giảm xuống 4,9 tỷ RMB từ 14,4 tỷ RMB. Thu nhập ròng pha loãng trên mỗi ADS là 5,01 RMB.
• 13 tháng 8, 2026JD.com cho biết đã mua lại khoảng 69,9 triệu cổ phiếu loại A, hay 34,9 triệu ADS, với giá 1,0 tỷ đô la Mỹ trong nửa đầu năm 2026, khoảng 2,5% số cổ phiếu của công ty. Còn lại 1,0 tỷ đô la Mỹ trong chương trình 5,0 tỷ đô la Mỹ, kéo dài đến tháng 8 năm 2027.
• 22 tháng 7, 2026Costco chọn JD.com làm đối tác thương mại điện tử chính thức duy nhất tại Trung Quốc, với một cửa hàng flagship của Costco trên nền tảng của JD.

Kết quả kế tiếp

Dự kiến vào khoảng 13 tháng 11, 2026. Công ty chưa xác nhận ngày này.

• 20-FBáo cáo thường niên cho kỳ kết thúc ngày 31 tháng 12, 2025Nộp ngày 16 tháng 4, 2026 · Đọc trên sec.gov
• 20-FBáo cáo thường niên cho kỳ kết thúc ngày 31 tháng 12, 2024Nộp ngày 17 tháng 4, 2025 · Đọc trên sec.gov

Tất cả hồ sơ trên SEC EDGAR (CIK 1549802)

• Cạnh tranh trong thương mại điện tử và giao đồ ăn ở Trung Quốc rất mạnh. Các cuộc chiến giá và trợ giá có thể giữ biên lợi nhuận ở mức thấp và làm tăng khoản lỗ ở New Businesses.
• JD.com là công ty Trung Quốc có cơ cấu cho phép người sáng lập kiểm soát qua các cổ phiếu có 20 phiếu bầu mỗi cổ phiếu. Căng thẳng Mỹ-Trung, các quy tắc hủy niêm yết có thể xảy ra, các lệnh trừng phạt hoặc quy định của Trung Quốc có thể làm giảm giá trị cổ phiếu của công ty.
• Nhu cầu của người tiêu dùng Trung Quốc yếu. Doanh thu thuần từ sản phẩm giảm 5,4% trong Q2 2026, và doanh số đồ điện tử và đồ gia dụng phụ thuộc vào niềm tin người tiêu dùng và các chương trình của chính phủ.
• JD.com đầu tư vào các mảng kinh doanh mới ngoài lĩnh vực cốt lõi, như giao đồ ăn, bán lẻ giảm giá và bán lẻ ở châu Âu. Một số mảng này có thể thua lỗ lâu hơn kế hoạch.

JD.com nắm giữ nhiều tiền mặt hơn nhiều so với nợ. Tại ngày 30 tháng 6 năm 2026, tiền và các khoản tương đương tiền, tiền bị hạn chế và các khoản đầu tư ngắn hạn là 235,1 tỷ RMB (34,6 tỷ đô la Mỹ). Đọc tiếp

Tỷ suất cổ tức

3,9% (12 tháng gần nhất, theo giá hôm nay 25,79 US$)

Đã trả mỗi cổ phiếu

1,00 US$ trong 12 tháng gần nhất (số lần trả: 1)

Mức hằng năm hiện tại

1,00 US$ (1,00 US$ × 1 lần mỗi năm)

Ngày giao dịch không hưởng quyền gần nhất

9 tháng 4, 2026, 1,00 US$ mỗi cổ phiếu

Cổ tức mỗi cổ phiếu theo năm

Nguồn: báo cáo của công ty và dữ liệu thị trường, đọc ngày 26 tháng 10, 2026. Ngày không hưởng quyền là ngày đầu tiên người mua không còn nhận khoản trả tiếp theo.