Vipshop

A Vipshop vende produtos de marca com desconto on-line na China, principalmente roupas, calçados, bolsas e artigos para o lar. Ela vende pelo aplicativo Vipshop, pelo site vip.com, por um miniprograma do WeChat e por lojas em outras plataformas. Também opera a Shan Shan Outlets, uma rede de shoppings outlet físicos. A receita foi de 105,9 bilhões de RMB em 2025.

Ela tinha 42,3 milhões de clientes ativos no Q2 de 2026, e seus membros SVIP pagantes são seus clientes mais valiosos. Sua sede fica em Guangzhou. Cada American Depositary Share (ADS) equivale a 0,2 de uma ação ordinária Classe A. A Vipshop é um emissor privado estrangeiro e apresenta relatórios anuais no Formulário 20-F.

O mercado precifica a Vipshop pela demanda fraca dos consumidores na China e por um negócio que não cresce. A receita caiu para 24,7 bilhões de RMB no Q2 de 2026, contra 25,8 bilhões de RMB, os clientes ativos caíram para 42,3 milhões, contra 43,5 milhões, e o total de pedidos caiu para 182,4 milhões, contra 193,0 milhões. A Vipshop projeta para o Q3 de 2026 uma receita de 5% a 0% menor que a do ano anterior. O lucro líquido não GAAP caiu para 392,2 milhões de RMB no Q2, contra 2,1 bilhões de RMB, em grande parte por causa de uma despesa única de imposto retido na fonte de 1,56 bilhão de RMB sobre dividendos passados.

A ação também carrega o desconto que o mercado aplica a muitas empresas chinesas listadas nos Estados Unidos. Para a lacuna fechar, três coisas precisam acontecer. A receita precisa parar de cair e voltar a crescer em 2027, com um número estável de clientes ativos. A margem operacional não GAAP precisa ficar perto dos 8,1% do Q2 de 2026.

A Vipshop precisa continuar devolvendo caixa, como fez com cerca de 400 milhões de dólares americanos em dividendos e recompras no primeiro semestre de 2026, e usar seu novo programa de recompra de 1,0 bilhão de dólares americanos. O relatório do Q3 de 2026, estimado para cerca de 25 de novembro de 2026, mostra se a receita atinge a projeção. O relatório do Q4 de 2026, no início de 2027, dá a visão para 2027. Se essas verificações forem cumpridas, parte da lacuna pode fechar nos próximos quatro a seis trimestres, mas o desconto sobre empresas chinesas provavelmente continuará.

O principal motivo pelo qual ela pode não fechar é um período mais longo de gasto fraco dos consumidores na China.

1. 25 de nov. de 2026 · est.Pendente

   Resultados do Q3 de 2026: receita contra a projeçãoReceita dentro ou acima dos 20,3 bilhões a 21,4 bilhões de RMB projetados, com clientes ativos estáveis, passa; receita abaixo da projeção ou uma grande queda de clientes falha.
2. fevereiro de 2027 · est.Pendente

   Resultados de 2026, dividendo e visão para 2027Crescimento da receita no Q4 de 2026 ou projeção de crescimento para o Q1 de 2027, com um dividendo anual pelo menos igual ao de 2025, passa; queda contínua da receita falha.

Todos os pontos de controle cumpridos e não cumpridos de todos os picks (em inglês)

• 25 de agosto de 2026A Vipshop divulgou os resultados do Q2 de 2026. A receita foi de 24,7 bilhões de RMB, abaixo dos 25,8 bilhões de RMB, e o GMV foi de 50,6 bilhões de RMB. O lucro líquido subiu para 4,3 bilhões de RMB por causa de um ganho único de 5,79 bilhões de RMB com a listagem de um REIT comercial. O lucro líquido não GAAP caiu para 392,2 milhões de RMB por causa de uma despesa única de imposto retido na fonte de 1,56 bilhão de RMB sobre dividendos passados. A Vipshop projetou para o Q3 de 2026 uma receita de 20,3 bilhões a 21,4 bilhões de RMB.
• 20 de agosto de 2026O conselho autorizou um novo programa de recompra de ações de até 1,0 bilhão de dólares americanos por 24 meses, que começa quando o programa atual for totalmente usado. O programa atual tinha 216,9 milhões de dólares americanos restantes em 30 de junho de 2026.
• 21 de maio de 2026A Vipshop divulgou os resultados do Q1 de 2026. A receita subiu 1,2%, para 26,6 bilhões de RMB, o GMV subiu 8,6%, para 56,9 bilhões de RMB, e o lucro líquido subiu 13,6%, para 2,2 bilhões de RMB. Os clientes ativos subiram 0,9%, para 41,7 milhões.

Próximos resultados

Previsto para cerca de 25 de novembro de 2026. A empresa não confirmou a data.

• 20-FRelatório anual do período encerrado em 31 de dezembro de 2025Protocolado em 16 de abril de 2026 · vips-20251231x20f
• 20-FRelatório anual do período encerrado em 31 de dezembro de 2024Protocolado em 17 de abril de 2025 · Ler em sec.gov

Todos os documentos na SEC EDGAR (CIK 1529192)

• O consumo na China está fraco, e a Vipshop concorre com grandes plataformas de e-commerce. A receita, os clientes ativos e os pedidos caíram no Q2 de 2026, e a empresa projeta para o Q3 de 2026 uma receita de 5% a 0% menor.
• As regras tributárias podem mudar os resultados. No Q2 de 2026, a Vipshop provisionou uma despesa de imposto retido na fonte de 1,56 bilhão de RMB sobre dividendos passados da China continental para Hong Kong, o que reduziu o lucro líquido não GAAP para 392,2 milhões de RMB.
• A Vipshop opera na China e seus ADSs são negociados nos Estados Unidos. Mudanças nas regras chinesas ou nas relações entre os dois países podem reduzir o valor dos ADSs ou limitar sua negociação.
• A Vipshop agora detém 49% de um REIT comercial que é dono de dois outlets Shan Shan. Menor fluxo de pessoas nos outlets ou menores valores dos imóveis podem reduzir o valor dessa participação.

A Vipshop tem mais caixa do que dívida. Em 30 de junho de 2026, tinha caixa e equivalentes de caixa de 29,2 bilhões de RMB, caixa restrito de 0,6 bilhão de RMB e investimentos de curto prazo de 3,6 bilhões de RMB. Ler mais

Rendimento de dividendos

4,9% (últimos 12 meses, ao preço de hoje de US$ 12,59)

Pago por ação

US$ 0,62 nos últimos 12 meses (pagamentos: 1)

Taxa anual atual

US$ 0,62 (US$ 0,62 × 1 por ano)

Última data ex-dividendo

10 de abril de 2026, US$ 0,62 por ação

Dividendos por ação por ano

Fonte: relatórios da empresa e dados de mercado, lidos em 26 de outubro de 2026. A data ex-dividendo é o primeiro dia em que um comprador não recebe mais o próximo pagamento.