Vipshop

Vipshop menjual barang bermerek dengan diskon secara online di Tiongkok, sebagian besar pakaian, sepatu, tas, dan perlengkapan rumah. Perusahaan menjual lewat aplikasi Vipshop, situs web vip.com, mini-program WeChat, dan toko di platform lain. Perusahaan juga mengoperasikan Shan Shan Outlets, jaringan mal outlet fisik. Pendapatan sebesar 105,9 miliar RMB pada 2025.

Perusahaan memiliki 42,3 juta pelanggan aktif pada Q2 2026, dan anggota SVIP berbayar adalah pelanggan yang paling berharga. Kantor pusatnya berada di Guangzhou. Setiap American Depositary Share (ADS) setara dengan 0,2 saham biasa Kelas A. Vipshop adalah penerbit swasta asing dan mengajukan laporan tahunan pada Formulir 20-F.

Pasar menilai Vipshop berdasarkan lemahnya permintaan konsumen di Tiongkok dan bisnis yang tidak tumbuh. Pendapatan turun menjadi 24,7 miliar RMB pada Q2 2026 dari 25,8 miliar RMB, pelanggan aktif turun menjadi 42,3 juta dari 43,5 juta, dan total pesanan turun menjadi 182,4 juta dari 193,0 juta. Vipshop memproyeksikan pendapatan Q3 2026 turun 5% sampai 0% dari tahun sebelumnya. Laba bersih non-GAAP turun menjadi 392,2 juta RMB pada Q2 dari 2,1 miliar RMB, sebagian besar karena beban pajak penahanan satu kali sebesar 1,56 miliar RMB atas dividen masa lalu.

Saham ini juga menanggung diskon yang diterapkan pasar pada banyak perusahaan Tiongkok yang tercatat di Amerika Serikat. Agar kesenjangan menutup, tiga hal harus terpenuhi. Pendapatan harus berhenti turun dan kembali tumbuh pada 2027, dengan jumlah pelanggan aktif yang stabil. Margin operasi non-GAAP harus tetap mendekati 8,1% pada Q2 2026.

Vipshop harus terus mengembalikan kas, seperti dengan sekitar 400 juta dolar Amerika Serikat dividen dan pembelian kembali saham pada semester pertama 2026, dan memakai program pembelian kembali saham barunya sebesar 1,0 miliar dolar Amerika Serikat. Laporan Q3 2026, yang diperkirakan sekitar 25 November 2026, menunjukkan apakah pendapatan memenuhi panduan. Laporan Q4 2026 pada awal 2027 memberikan gambaran untuk 2027. Jika pemeriksaan ini lulus, sebagian kesenjangan dapat menutup dalam empat sampai enam kuartal ke depan, tetapi diskon pada perusahaan Tiongkok kemungkinan akan tetap ada.

Alasan utama kesenjangan mungkin tidak menutup adalah periode belanja konsumen yang lemah di Tiongkok yang lebih lama.

1. 25 Nov 2026 · perk.Akan datang

   Hasil Q3 2026: pendapatan terhadap panduanPendapatan dalam atau di atas panduan 20,3 miliar RMB sampai 21,4 miliar RMB dengan pelanggan aktif yang stabil dinyatakan lulus; pendapatan di bawah panduan atau penurunan besar pelanggan dinyatakan gagal.
2. Februari 2027 · perk.Akan datang

   Hasil 2026, dividen, dan gambaran 2027Pertumbuhan pendapatan pada Q4 2026 atau panduan pertumbuhan untuk Q1 2027, dengan dividen tahunan setidaknya sebesar untuk 2025, dinyatakan lulus; penurunan pendapatan yang berlanjut dinyatakan gagal.

Semua titik periksa yang lolos dan gagal dari semua pilihan (dalam bahasa Inggris)

• 25 Agustus 2026Vipshop melaporkan hasil Q2 2026. Pendapatan sebesar 24,7 miliar RMB, turun dari 25,8 miliar RMB, dan GMV sebesar 50,6 miliar RMB. Laba bersih naik menjadi 4,3 miliar RMB karena keuntungan satu kali sebesar 5,79 miliar RMB dari pencatatan REIT komersial. Laba bersih non-GAAP turun menjadi 392,2 juta RMB karena beban pajak penahanan satu kali sebesar 1,56 miliar RMB atas dividen masa lalu. Vipshop memproyeksikan pendapatan Q3 2026 sebesar 20,3 miliar RMB sampai 21,4 miliar RMB.
• 20 Agustus 2026Dewan mengesahkan program pembelian kembali saham baru hingga 1,0 miliar dolar Amerika Serikat selama 24 bulan, yang dimulai saat program saat ini habis dipakai sepenuhnya. Program saat ini masih memiliki sisa 216,9 juta dolar Amerika Serikat pada 30 Juni 2026.
• 21 Mei 2026Vipshop melaporkan hasil Q1 2026. Pendapatan naik 1,2% menjadi 26,6 miliar RMB, GMV naik 8,6% menjadi 56,9 miliar RMB, dan laba bersih naik 13,6% menjadi 2,2 miliar RMB. Pelanggan aktif naik 0,9% menjadi 41,7 juta.

Laporan laba berikutnya

Diperkirakan sekitar 25 November 2026. Perusahaan belum mengonfirmasi tanggalnya.

• 20-FLaporan tahunan untuk periode yang berakhir pada 31 Desember 2025Diajukan pada 16 April 2026 · vips-20251231x20f
• 20-FLaporan tahunan untuk periode yang berakhir pada 31 Desember 2024Diajukan pada 17 April 2025 · Baca di sec.gov

Semua dokumen di SEC EDGAR (CIK 1529192)

• Belanja konsumen di Tiongkok lemah, dan Vipshop bersaing dengan platform e-commerce besar. Pendapatan, pelanggan aktif, dan pesanan semuanya turun pada Q2 2026, dan perusahaan memproyeksikan pendapatan Q3 2026 turun 5% sampai 0%.
• Aturan pajak dapat mengubah hasil. Pada Q2 2026, Vipshop mencatat beban pajak penahanan sebesar 1,56 miliar RMB atas dividen masa lalu dari daratan Tiongkok ke Hong Kong, yang memangkas laba bersih non-GAAP menjadi 392,2 juta RMB.
• Vipshop beroperasi di Tiongkok dan ADS-nya diperdagangkan di Amerika Serikat. Perubahan aturan Tiongkok atau hubungan antara kedua negara dapat menurunkan nilai ADS atau membatasi perdagangannya.
• Vipshop kini memegang 49% REIT komersial yang memiliki dua outlet Shan Shan. Lalu lintas pengunjung outlet atau nilai properti yang lebih rendah dapat mengurangi nilai kepemilikan ini.

Vipshop memiliki lebih banyak kas daripada utang. Pada 30 Juni 2026, perusahaan memiliki kas dan setara kas sebesar 29,2 miliar RMB, kas terbatas sebesar 0,6 miliar RMB, dan investasi jangka pendek sebesar 3,6 miliar RMB. Baca selengkapnya

Imbal hasil dividen

4,9% (12 bulan terakhir, pada harga hari ini US$12,59)

Dibayar per saham

US$0,62 dalam 12 bulan terakhir (jumlah pembayaran: 1)

Tarif tahunan saat ini

US$0,62 (US$0,62 × 1 per tahun)

Tanggal ex-dividen terakhir

10 April 2026, US$0,62 per saham

Dividen per saham menurut tahun

Sumber: laporan perusahaan dan data pasar, dibaca pada 26 Oktober 2026. Tanggal ex-dividen adalah hari pertama ketika pembeli tidak lagi menerima pembayaran berikutnya.