National Grid

A National Grid é dona e opera redes reguladas de eletricidade e gás no Reino Unido e no nordeste dos Estados Unidos. No Reino Unido, é dona da rede de transmissão de eletricidade de alta tensão da Inglaterra e do País de Gales e das redes de distribuição de eletricidade das Midlands, do Sudoeste da Inglaterra e do Sul do País de Gales. Nos EUA, entrega eletricidade e gás em Nova York e em Massachusetts. Os reguladores definem a receita que ela pode obter com seus ativos regulados: a Ofgem no Reino Unido e as comissões estaduais e a Comissão Federal de Regulação de Energia (FERC) nos EUA.

A National Grid Ventures é dona de interconectores com outros países e de outros negócios não regulados. Em 2025/26, vendeu a National Grid Renewables e a Grain LNG. Seu ano financeiro termina em 31 de março, e seus American Depositary Shares são negociados em Nova York.

O mercado precifica a National Grid pelo custo do seu plano de investimentos muito grande e pelo risco de regulação. A empresa planeja investir pelo menos 70 bilhões de libras nos cinco anos até março de 2031, e a dívida líquida subiu para 44,2 bilhões de libras em 31 de março de 2026, contra 41,4 bilhões de libras um ano antes. Ela financia parte do plano com novas ações, por meio de um dividendo em ações (scrip) e de uma quantidade maior de ações, o que reduz o crescimento do EPS por ação. Nos EUA, uma decisão da FERC em março de 2026 reduziu os retornos permitidos para a transmissão na Nova Inglaterra.

Os investidores também veem os reguladores do Reino Unido e dos EUA sob pressão para manter baixas as contas dos clientes. Para a lacuna fechar, três coisas precisam ser verdadeiras. A National Grid precisa entregar um crescimento do EPS subjacente de 13% a 15% em 2026/27, como projetado, e depois de 8% a 10% ao ano até 2030/31. Seus reguladores precisam continuar permitindo retornos perto dos níveis do controle de preços RIIO-T3 e das decisões recentes de Nova York e de Massachusetts.

Ela precisa manter suas classificações de crédito enquanto o endividamento sobe rumo à faixa alta de 60% até 2030/31. Os resultados do primeiro semestre, em 5 de novembro de 2026, trazem o próximo teste, e a empresa disse em outubro de 2026 que espera um crescimento do EPS um pouco acima da sua projeção para 2026/27. Os resultados do ano completo, em maio de 2027, mostram o primeiro ano do novo plano. Se essas verificações forem positivas, a lacuna pode fechar nos próximos três a cinco trimestres.

A principal razão para ela não fechar são juros mais altos, que aumentam o custo da dívida que financia o plano.

1. 5 de nov. de 2026Pendente

   Resultados do primeiro semestre de 2026/27: crescimento do EPS e dívida líquidaResultados que sustentem um crescimento do EPS subjacente igual ou acima de 13% a 15% em 2026/27 e uma dívida líquida em linha com a projeção passam; uma projeção menor ou uma dívida líquida maior falha.
2. maio de 2027 · est.Pendente

   Resultados do ano completo de 2026/27: primeiro ano do novo planoUm crescimento do EPS subjacente de 13% ou mais e um investimento de capital no ritmo de pelo menos 70 bilhões de libras em cinco anos passam; um crescimento menor do EPS ou um corte no plano falha.

Todos os pontos de controle cumpridos e não cumpridos de todos os picks (em inglês)

• 5 de outubro de 2026A National Grid disse, em uma atualização antes do fechamento do período, que agora espera um crescimento do EPS subjacente de 2026/27 um pouco acima da sua projeção de 13% a 15%. A National Grid Ventures & Other espera cerca de 130 milhões de libras de lucro extra no primeiro semestre, vindo de ganhos de valor justo na carteira da NG Partners e de resultados mais fortes dos interconectores. Os resultados do primeiro semestre serão divulgados em 5 de novembro de 2026.
• 3 de agosto de 2026A National Grid anunciou um modelo operacional mais simples. A partir de 1º de setembro de 2026, o Comitê Executivo do Grupo passa de 13 para 8 membros, com presidentes únicos para o Reino Unido e para os EUA, uma equipe global de execução de capital e uma equipe global de tecnologia.
• 1 de julho de 2026A National Grid Ventures concordou em investir 1,75 bilhão de dólares por uma participação de 35% na Joulent, uma plataforma que desenvolve geração de energia contratada e infraestrutura de alta tensão para grandes consumidores de energia dos EUA.

Próximos resultados

5 de novembro de 2026, confirmado pela empresa.

• 20-FRelatório anual do período encerrado em 31 de março de 2026Protocolado em 3 de junho de 2026 · nggtf-20260331
• 6-KRelatório intermediário do período encerrado em 30 de setembro de 2025Protocolado em 6 de novembro de 2025 · Ler em sec.gov
• 20-FRelatório anual do período encerrado em 31 de março de 2025Protocolado em 29 de maio de 2025 · nggtf-20250331
• 6-KRelatório intermediário do período encerrado em 30 de setembro de 2024Protocolado em 7 de novembro de 2024 · Ler em sec.gov

Todos os documentos na SEC EDGAR (CIK 1004315)

• Os reguladores definem os retornos da maior parte dos ativos da National Grid. Uma decisão da FERC em março de 2026 reduziu os retornos na Nova Inglaterra. Retornos permitidos menores ou custos não aceitos em processos tarifários futuros reduzem o crescimento do lucro.
• O plano precisa de pelo menos 70 bilhões de libras de investimento até março de 2031, financiados com nova dívida, dívida híbrida e novas ações. Juros mais altos aumentam os custos de financiamento, e mais ações reduzem o crescimento do EPS por ação.
• Grandes projetos podem custar mais ou demorar mais que o planejado por causa de cadeias de suprimentos, licenças e limites de mão de obra. A National Grid diz que garantiu as cadeias de suprimentos para cerca de três quartos do plano.
• Uma grande parte do lucro vem dos EUA e é informada em libras, então um dólar mais fraco reduz os resultados informados. Tempestades nos EUA também aumentam os custos.

A National Grid financia suas redes com títulos de dívida, dívida híbrida e empréstimos bancários na holding e em suas empresas reguladas. A dívida líquida era de 44,2 bilhões de libras em 31 de março de 2026, 2,8 bilhões de libras a mais no ano, porque o investimento de capital de 11,6 bilhões de libras foi maior que o fluxo de caixa e os 2,8 bilhões de libras de receita líquida das vendas da National Grid Renewables e da Grain LNG. Ler mais

Rendimento de dividendos

4,0% (últimos 12 meses, ao preço de hoje de US$ 80,78)

Pago por ação

US$ 3,24 nos últimos 12 meses (pagamentos: 2)

Taxa anual atual

US$ 4,348 (US$ 2,174 × 2 por ano)

Última data ex-dividendo

29 de maio de 2026, US$ 2,174 por ação

Dividendos por ação por ano

Nos últimos 5 anos, o dividendo caiu cerca de 1,0% ao ano. Nos últimos 10 anos, o dividendo caiu cerca de 0,7% ao ano.

Fonte: relatórios da empresa e dados de mercado, lidos em 26 de outubro de 2026. A data ex-dividendo é o primeiro dia em que um comprador não recebe mais o próximo pagamento.