Aon

Aon شركة عالمية للخدمات المهنية مقرها في دبلن بأيرلندا. تعمل مع عملاء في أكثر من 120 دولة. يتولى قطاع Risk Capital الوساطة في التأمين التجاري وإعادة التأمين وتقديم المشورة للعملاء بشأن المخاطر، ويقدم قطاع Human Capital المشورة في المزايا الصحية والتقاعد والمواهب. وتحقق Aon معظم إيراداتها من العمولات والرسوم، لذلك لا تتحمل هي نفسها مخاطر التأمين.

بلغ إجمالي الإيرادات 17.2 مليار دولار في 2025، مع نمو عضوي 6%. وفي 2024 اشترت Aon شركة NFP، وهي وسيط لشركات السوق المتوسطة في الولايات المتحدة، ثم باعت لاحقا أعمال NFP Wealth. وفي Q2 2026 بلغت إيرادات Risk Capital 3.0 مليار دولار وإيرادات Human Capital 1.2 مليار دولار.

يسعّر السوق Aon على أساس تكلفة وخطر شرائها شركة USI، عاشر أكبر وسيط تأمين في الولايات المتحدة، مقابل 17.0 مليار دولار. وافقت Aon على الصفقة في 30 أغسطس 2026، وتموّلها بالكامل بديون جديدة. وفي سبتمبر 2026 باعت سندات أولى جديدة بقيمة 13.5 مليار دولار ووقعت قروضا لأجل بسحب مؤجل بقيمة 4.0 مليار دولار. وقالت Aon إنها لا تتوقع إعادة شراء أسهم في المدى القريب، لأنها تضع سداد الدين أولا.

وتتوقع أن تضيف الصفقة إلى ربح السهم المعدل ابتداء من 2028 فقط. كما ترك المدير المالي منصبه في 17 أغسطس 2026، ويقود مدير مالي مؤقت الآن الشؤون المالية خلال الصفقة. ولكي تُسد الفجوة، يجب أن تتحقق ثلاثة أمور. يجب أن تُتم صفقة USI في Q4 2026 كما تتوقع Aon، دون شروط جديدة كبيرة.

ويجب أن تُظهر Aon تقدما نحو التآزر السنوي البالغ 395 مليون دولار وأن تسدد جزءا من الدين، حتى تحتفظ بتصنيفيها Baa2 وA-. ويجب أن يبقى نمو الإيرادات العضوي عند مستوى متوسط من خانة الآحاد أو أفضل، كما تقول توقعات 2026. وتقرير Q3 2026 في 28 أكتوبر 2026 هو الاختبار التالي. أما تقرير Q4 ونظرة 2027 في مطلع 2027 فهما الاختبار الرئيسي.

وإذا نجحت هذه الفحوص، يمكن أن تُسد الفجوة خلال الأرباع الأربعة إلى الستة القادمة. والسبب الرئيسي الذي قد يمنع ذلك هو بطء دمج USI، مما يؤخر سداد الدين وإعادة شراء الأسهم.

1. 28 أكتوبر 2026قادمة

   أرباح Q3 2026: النمو العضويينجح إذا بلغ نمو الإيرادات العضوي 5% أو أكثر وبقيت توقعات 2026 كما هي؛ ويفشل إذا كان النمو العضوي دون 4% أو خُفضت التوقعات.
2. Q4 2026 · تقديريموعدها هذا الربع

   إتمام شراء USIينجح إذا أُتمت صفقة USI في Q4 2026 دون شروط جديدة كبيرة مع بقاء التصنيفين Baa2 وA-؛ ويفشل إذا تأخرت إلى 2027 أو خُفض التصنيف.

كل نقاط المتابعة التي تحققت أو لم تتحقق لكل الأسهم (بالإنجليزية)

• 18 سبتمبر 2026وقعت Aon تسهيل قرض لأجل غير مضمون بسحب مؤجل بقيمة 4.0 مليار دولار بشريحتين، مدة إحداهما سنتان ومدة الأخرى ثلاث سنوات، وتسهيلا ائتمانيا متجددا جديدا بقيمة 3.0 مليار دولار. وحل التسهيل المتجدد الجديد محل تسهيلين ائتمانيين متجددين قيمة كل منهما 1.0 مليار دولار.
• 14 سبتمبر 2026وافقت Aon على بيع سندات أولى بقيمة 13.5 مليار دولار تستحق من 2029 إلى 2056، بأسعار فائدة من 5.350% إلى 6.450%. ويموّل معظم السندات شراء USI.
• 31 أغسطس 2026وافقت Aon على شراء USI من KKR ومالكين آخرين مقابل 17.0 مليار دولار، أو 16.7 مليار دولار بعد خصم الميزات الضريبية. تحقق USI نحو 3 مليارات دولار من الإيرادات سنويا. وتتوقع Aon تآزرا سنويا قدره 395 مليون دولار، وإتمام الصفقة في Q4 2026، وارتفاع ربح السهم المعدل ابتداء من 2028. وسيصبح Mike Sicard، الرئيس التنفيذي لـ USI، رئيسا لـ Aon بعد إتمام الصفقة.

آخر نتائج

29 يوليو 2026 (نموذج 8-K على sec.gov)

النتائج القادمة

28 أكتوبر 2026، أكدته الشركة.

• 10-Qتقرير ربع سنوي عن الفترة المنتهية في 30 يونيو 2026قُدِّم في 29 يوليو 2026 · aon-20260630
• 8-Kبيان النتائجقُدِّم في 29 يوليو 2026 · aon-20260729
• 10-Qتقرير ربع سنوي عن الفترة المنتهية في 31 مارس 2026قُدِّم في 1 مايو 2026 · aon-20260331
• 8-Kبيان النتائجقُدِّم في 1 مايو 2026 · aon-20260501

كل الإيداعات على SEC EDGAR (CIK 315293)

• يُموَّل شراء USI بقيمة 17.0 مليار دولار بديون جديدة. وبلغ الدين 14.97 مليار دولار في 30 يونيو 2026، قبل أن تبيع Aon سندات جديدة بقيمة 13.5 مليار دولار في سبتمبر 2026. وإذا كان الدمج بطيئا أو كان التآزر أقل، يبقى الدين مرتفعا وتبقى إعادة شراء الأسهم متوقفة مدة أطول.
• تعتمد إيرادات الوسيط على أسعار التأمين ونشاط العملاء. وقد يبطئ انخفاض أسعار التأمين التجاري أو ضعف الاقتصادات النمو العضوي إلى ما دون الهدف المتوسط من خانة الآحاد. وانخفضت إيرادات Human Capital 4% في Q2 2026.
• ترك المدير المالي منصبه في أغسطس 2026، قبل موافقة Aon على شراء USI بوقت قصير، ويقود الفريق المالي الآن قائد مؤقت. وقد تبطئ تغييرات القادة اتخاذ القرارات خلال الدمج.
• تحتاج الصفقة إلى موافقات تنظيمية. وقد يرفع التأخر بعد Q4 2026 أو الشروط الجديدة التكاليف ويؤخر التآزر.

تمول Aon عملياتها بسندات أولى وأوراق تجارية وخطوط مصرفية. في 30 يونيو 2026 بلغ الدين 14.97 مليار دولار: 2.02 مليار دولار من الدين قصير الأجل والجزء المستحق من الدين طويل الأجل، و12.95 مليار دولار من الدين طويل الأجل. اقرأ المزيد

عائد توزيعات الأرباح

0.6‎%‎ (آخر 12 شهرا، بسعر اليوم ‏294.35 US$)

المدفوع لكل سهم

‏1.64 US$ خلال آخر 12 شهرا (عدد الدفعات: 2)

المعدل السنوي الحالي

‏3.28 US$ (‏0.82 US$ × 4 في السنة)

نسبة التوزيع

13‎%‎ من أرباح السنة المالية الأخيرة (السنة المنتهية في 31 ديسمبر 2025)

آخر تاريخ لانقطاع الاستحقاق

3 أغسطس 2026، ‏0.82 US$ لكل سهم

توزيعات الأرباح لكل سهم حسب السنة

المصدر: تقارير الشركة وبيانات السوق، قُرئت في 26 أكتوبر 2026. تاريخ انقطاع الاستحقاق هو أول يوم لا يحصل فيه المشتري على الدفعة التالية.