AR, اللغة: العربية
CLXالسلع الاستهلاكية الأساسية (المنتجات المنزلية والشخصية)
The Clorox Company
معلومات عامة فقط. ليست نصيحة تناسب وضعك. ليست توصية بالشراء أو البيع. قد يملك كيفن أي سهم في هذا الموقع. اقرأ إخلاء المسؤولية (بالإنجليزية).
بقلم Kevin Amado · آخر تحديث
- السعر
- 84.77 US$
- القيمة السوقية
- القيمة السوقية 10.3 مليار US$
- رأي المحللين
- المحللون متشائم
- فئة الخصم
- أقل بفارق كبير جدًا من القيمة الجوهرية
- اختيار مميز
- للبحث فقط
- موعد النتائج القادم
- النتائج 2 نوفمبر ·
باختصار
- الفرضية
- يخشى المستثمرون ضررا دائما من تراجع المبيعات وارتفاع الدين، لذا تُسدّ الفجوة ببطء، مع تعافي المبيعات وانخفاض الدين ووصول رئيس تنفيذي جديد خلال 2027.
- الفجوة
- بطيئة.
تاريخ السعر
نبذة عن الشركة
تصنع Clorox منتجات منزلية ومنتجات تنظيف وعناية شخصية يشتريها الناس كل أسبوع. ومن علاماتها مبيض Clorox ومناديلها، ومعقم اليدين Purell، ومنظف Pine-Sol، وأكياس القمامة Glad، ومرشحات المياه Brita، ومنتجات العناية بالبشرة Burt's Bees، وفحم Kingsford. وتبيع Clorox هذه المنتجات في الغالب لكبار تجار التجزئة، الذين يبيعونها بدورهم للمستهلكين.
واشترت Walmart وحدها 26% من منتجات Clorox في السنة المالية 2026. كما تبيع Clorox للمستشفيات والمكاتب وشركات أخرى عبر وحدتها المهنية. وأكثر من 80% من مبيعاتها يأتي من علامات لها الحصة الأولى أو الثانية في فئتها.
الفرضية
أنهت Clorox في أوائل 2026 مشروعا استمر خمس سنوات لاستبدال نظام ERP القديم لديها. وتسبب التحويل في تذبذب طلبات تجار التجزئة، وانخفضت المبيعات العضوية للسنة المالية 2026 بنسبة 8%. وانخفض هامش الربح الإجمالي 2.9 نقطة، ولم يتسبب التحويل إلا في نحو نقطة واحدة من هذا الانخفاض. ويخشى المستثمرون أن يدل الباقي على خسارة دائمة للحصة لصالح العلامات الخاصة بالمتاجر، وعلى ارتفاع التكاليف ومستهلك تحت الضغط.
وتوجّه الإدارة بنمو مبيعات عضوي للسنة المالية 2027 من نحو 3.5% إلى 4.5%. ويأتي أكثر من 3.5 نقطة من هذا النمو من سهولة المقارنة بالسنة السابقة الضعيفة، لذا فالنمو الأساسي ثابت تقريبا. وقد رفع الدين الذي تحملته لشراء GOJO (Purell) ولشراء حصة شريكها في مشروع Glad المشترك صافي الدين إلى نحو أربعة أضعاف EBITDA، وهو مقياس شائع للربح التشغيلي، بحسابنا. وخفضت S&P التصنيف الائتماني في فبراير 2026، ولم يعيّن المجلس بعد رئيسا تنفيذيا جديدا.
ولكي تُسدّ الفجوة، يجب أن تتحقق ثلاثة شروط. يجب أن تنمو المبيعات العضوية كما هو موجّه، بعد انخفاض في الربع الأول تتوقعه الإدارة أصلا. ويجب أن ينخفض صافي الدين نحو هدف الإدارة البالغ نحو 2.5 مرة EBITDA بنهاية السنة الميلادية 2027. ويجب أن يعيّن المجلس رئيسا تنفيذيا دائما بخطة واضحة.
ويأتي الاختبار الأول في تقرير الربع الأول من السنة المالية 2027 في 2 نوفمبر 2026، حيث يجب أن تصمد التوقعات للسنة كاملة. ثم تُظهر تقارير الربع الثاني والربع الثالث في 2027 ما إذا كان هامش الربح الإجمالي وربح GOJO يتعافيان. وإذا صمدت هذه، يمكن أن تُسدّ الفجوة خلال الأرباع من أربعة إلى ستة القادمة. وإذا خيبت المبيعات الآمال من جديد أو استمر البحث عن رئيس تنفيذي طويلا، يمكن أن يبقى الخصم حتى 2028.
نقاط المتابعة
- 2 نوفمبر 2026قادمةأرباح Q1 للسنة المالية 2027: صمود التوقعات للسنة كاملةيُعدّ نجاحا انخفاض مبيعات في الربع الأول لا يتجاوز ما حذرت منه الإدارة، وتوقعات السنة المالية 2027 دون تغيير، وانخفاض صافي الدين، ويُعدّ فشلا خفض توقعات المبيعات أو الأرباح.
- فبراير 2027 · تقديريقادمةأرباح Q2 للسنة المالية 2027: إصلاح الهامش وGOJOيُعدّ نجاحا نمو هامش الربح الإجمالي وربح GOJO وفق الخطة، ويُعدّ فشلا خفض التوجيهات أو تخفيضا ائتمانيا جديدا.
- Q1 2027 · تقديريقادمةتعيين المجلس رئيسا تنفيذيا دائمايُعدّ نجاحا تعيين خليفة بخطة واضحة لـ GOJO ولخفض الدين، ويُعدّ فشلا استمرار البحث بعد Q3 من السنة المالية 2027.
- ديسمبر 2027 · تقديريقادمةعودة الرافعة المالية إلى قرب 2.5 مرة EBITDAيُعدّ نجاحا صافي رافعة قرب 2.5 مرة بنهاية السنة الميلادية 2027، ويُعدّ فشلا بقاء الرافعة فوق 3.5 مرة.
كل نقاط المتابعة التي تحققت أو لم تتحقق لكل الأسهم (بالإنجليزية)
أحداث حديثة
- 12 أكتوبر 2026أكدت Clorox أنها ستنشر نتائج الربع الأول من السنة المالية 2027 في 2 نوفمبر 2026، الساعة 16:15 ET، مع بث عبر الإنترنت للمحللين الساعة 17:00 ET.
- 28 سبتمبر 2026دمجت Clorox أعمال CloroxPro وGOJO في وحدة مهنية واحدة، Clorox Purell ProCare، تبيع للمستشفيات والمدارس والمكاتب وشركات أخرى.
- 9 سبتمبر 2026في مؤتمر Barclays Global Consumer Staples Conference أبقت Clorox على توقعاتها للسنة المالية 2027. وقالت الإدارة إن المبيعات العضوية في الربع الأول ستنخفض بسبب توقيت عروض تجار التجزئة، وإن تضخم تكاليف المدخلات سيتجاوز 200 مليون دولار، وإن هامش الربح الإجمالي قد ينخفض أكثر قليلا مما تُظهره التوقعات.
عرض 9 أحداث أقدمإخفاء الأحداث الأقدم
- 3 أغسطس 2026أعلنت Clorox نتائج السنة المالية 2026. انخفض صافي المبيعات 5% إلى 6.72 مليار دولار، وانخفضت المبيعات العضوية 8%، وانخفضت ربحية السهم المعدلة 28% إلى 5.53 دولار. وللسنة المالية 2027 وجّهت Clorox بنمو صافي المبيعات من 13% إلى 14% مع GOJO، ونمو المبيعات العضوية بنحو 3.5% إلى 4.5%، وهامش ربح إجمالي بنحو 42%، وربحية سهم معدلة من 5.70 إلى 6.00 دولار.
- 31 يوليو 2026رفعت Clorox توزيعاتها الفصلية إلى 1.25 دولار للسهم من 1.24 دولار.
- 17 يونيو 2026عيّنت Clorox كلا من Chris Hyder نائبا تنفيذيا للرئيس وكبير مسؤولي العمليات، وNina Barton نائبة تنفيذية للرئيس وكبيرة مسؤولي النمو والاستراتيجية.
- 28 مايو 2026طلبت الرئيسة التنفيذية Linda Rendle من المجلس بدء البحث عن خليفة لها. وهي خالية من السرطان، لكن الآثار الجانبية للعلاج الذي يمنع عودة سرطان الثدي هي التي دفعتها إلى قرارها. وتبقى رئيسة للمجلس ورئيسة تنفيذية إلى أن يعيّن المجلس خليفة.
- 1 أبريل 2026أكملت Clorox شراء GOJO Industries، صانعة Purell. وكان السعر المعلن 2.25 مليار دولار، أو 1.92 مليار دولار بعد المزايا الضريبية المتوقعة. ودفعت Clorox نحو 2.15 مليار دولار نقدا عند الإغلاق، بأوراق تجارية وقرض لأجل جديد.
- 25 مارس 2026رفض قاض في كاليفورنيا ادعاء التحريف المتعمد في دعوى Clorox ضد Cognizant، لكنه أبقى معظم الدعوى. ولا يوجد موعد معلن للمحاكمة.
- 2 مارس 2026دفعت Clorox 476 مليون دولار نقدا مقابل حصة 20% التي كانت تملكها Procter & Gamble في المشروع المشترك لأكياس Glad ولفائفها. وانتهت اتفاقية المشروع المشترك في 31 يناير 2026، وكانت الاتفاقية تلزم Clorox بشراء هذه الحصة بالقيمة العادلة.
- 18 فبراير 2026في فبراير 2026 خفضت S&P Global Ratings التصنيف الائتماني طويل الأجل لـ Clorox إلى BBB من BBB+. وجاء التخفيض بعد أن وافقت Clorox في يناير 2026 على شراء GOJO بدين جديد.
- 22 يوليو 2025رفعت Clorox دعوى على مقاولها لخدمات تقنية المعلومات، Cognizant، بنحو 380 مليون دولار أمام المحكمة العليا لمقاطعة Alameda في كاليفورنيا. وتقول Clorox إنه خلال الهجوم الإلكتروني في أغسطس 2023، أعاد مكتب الخدمة لدى Cognizant ضبط كلمات المرور وتسجيل الدخول متعدد العوامل لمتصل ادعى أنه موظف.
التقارير والمواعيد
- آخر نتائج
- 3 أغسطس 2026 (نموذج 8-K على sec.gov)
- النتائج القادمة
- 2 نوفمبر 2026، أكدته الشركة.
- 10-Kتقرير سنوي عن الفترة المنتهية في 30 يونيو 2026قُدِّم في 7 أغسطس 2026 · clx-20260630
- 8-Kبيان النتائجقُدِّم في 3 أغسطس 2026 · clx-20260803
- 10-Qتقرير ربع سنوي عن الفترة المنتهية في 31 مارس 2026قُدِّم في 30 أبريل 2026 · clx-20260331
- 8-Kبيان النتائجقُدِّم في 30 أبريل 2026 · clx-20260430
- 10-Qتقرير ربع سنوي عن الفترة المنتهية في 31 ديسمبر 2025قُدِّم في 3 فبراير 2026 · clx-20251231
- 8-Kبيان النتائجقُدِّم في 3 فبراير 2026 · clx-20260203
- 10-Qتقرير ربع سنوي عن الفترة المنتهية في 30 سبتمبر 2025قُدِّم في 3 نوفمبر 2025 · clx-20250930
- 8-Kبيان النتائجقُدِّم في 3 نوفمبر 2025 · clx-20251103
المخاطر
- رفع الدين الذي تحملته لشراء GOJO ولشراء حصة شريكها في مشروع Glad المشترك صافي الدين إلى 4.93 مليار دولار في 30 يونيو 2026. وهذا نحو 4.2 مرة EBITDA للسنة المالية 2026، بحسابنا، أو نحو 3.9 مرة على أساس EBITDA المعدلة. وكانت Clorox تتوقع نحو 3.6 مرة عندما وقّعت صفقة GOJO، لكن EBITDA انخفضت. وقد خفضت S&P التصنيف الائتماني مرة. وخطة الإدارة للوصول إلى نحو 2.5 مرة بنهاية السنة الميلادية 2027 تحتاج إلى تعافي الأرباح.
- ستتنحى الرئيسة التنفيذية Linda Rendle لأسباب صحية عندما يعيّن المجلس خليفة، ولم يعيّن المجلس أحدا بعد. وعيّنت Clorox كبير مسؤولي العمليات في يونيو 2026. ويضيف تغيير القائد خطرا بينما تدمج Clorox GOJO وتصلح المبيعات بعد تحويل ERP.
- تتوقع الإدارة تضخما في تكاليف المدخلات يتجاوز 200 مليون دولار في السنة المالية 2027، وتقول إن المستهلكين تحت الضغط. ومن دون سهولة المقارنة بالسنة المالية 2026، فإن نمو المبيعات العضوي ثابت تقريبا في التوجيهات. وقد يدفع مستهلك أضعف أو مزيد من التحول إلى العلامات الخاصة بالمتاجر المبيعات والهامش دون التوقعات.
- يضر ضغط العلامات الخاصة بالمتاجر قطاع المنتجات المنزلية أكثر من غيره. ويشمل هذا القطاع أكياس القمامة ورمل القطط. وفي السنة المالية 2026 حقق هامشا قدره 10.7% فقط و16% من ربح القطاعات، لكنه ثاني أكبر قطاعات Clorox بالمبيعات.
- اشترت Walmart 26% من منتجات Clorox في السنة المالية 2026. وأي تغيير في طلبات Walmart أو مساحة الرفوف أو خطط العلامات الخاصة بها له أثر كبير في مبيعات Clorox.
- تستمر الدعوى بنحو 380 مليون دولار ضد Cognizant، لكن لا يوجد موعد معلن للمحاكمة. وأي دفعة، إن وُجدت، على الأرجح بعد سنوات، لذا لا تساعد الدعوى خطة الدين في المدى القريب.
الميزانية العمومية
- النقد
- 143 مليون US$
- الدين
- 5.1 مليار US$
- صافي الدين
- 4.9 مليار US$
- صافي الدين / EBITDA
- 4.2×
- EBITDA 1.2 مليار US$، آخر 12 شهرًا
- تغطية الفوائد
- 7.0×
- مرة يغطي الربح الفوائد
- خط ائتمان
- 2.0 مليار US$
- غير مسحوب
النقد مقابل الدين
دين مغطى بالنقدصافي الدين 4.9 مليار US$
الرافعة المالية: صافي الدين / EBITDA
منخفضة، أقل من 2×متوسطة، من 2× إلى 4×مرتفعة، أكثر من 4×
التصنيفات الائتمانية
- S&P BBB
- Moody's Baa1
اقترضت Clorox لشراء GOJO بنحو 2.15 مليار دولار في أبريل 2026، والدين الآن يحد من خياراتها. وبلغ التدفق النقدي الحر للسنة المالية 2026 ما قدره 405 مليون دولار بعد دفعة Glad لمرة واحدة البالغة 476 مليون دولار، و881 مليون دولار قبلها. وكانت التوزيعات البالغة 602 مليون دولار أكبر من الرقم الأول. ومعظم دينها دين غير مضمون على الشركة الأم. ولا يشمل الدين 530 مليون دولار من التزامات الإيجار. وفي 30 يونيو 2026 كان 3.98 مليار دولار دينا طويل الأجل بفائدة ثابتة، معظمه سندات أولية. ويشمل ذلك 1.5 مليار دولار من سندات جديدة من مايو 2026، تستحق من 2031 إلى 2036، سددت القرض لأجل الخاص بـ GOJO. وكان 1.09 مليار دولار اقتراضا قصير الأجل بفائدة متغيرة، معظمه أوراق تجارية. ولا تنشر Clorox EBITDA. ورقم EBITDA هو حسابنا: الأرباح قبل الفوائد والضرائب للسنة المالية 2026 البالغة 913 مليون دولار زائد الإهلاك والاستنفاد البالغ 247 مليون دولار. وتستخدم تغطية الفائدة الأرباح نفسها قبل الفوائد والضرائب ومصروف فائدة قدره 130 مليون دولار. وأضافت GOJO ربحا لربع واحد فقط. وستزيد تكلفة الفائدة في السنة المالية 2027، لأن الدين الجديد قائم طوال السنة. واستحقاقات الدين طويل الأجل صغيرة إلى أن تبلغ 901 مليون دولار في السنة المالية 2028. وتنتهي صلاحية 764 مليون دولار من خطوط الائتمان غير المسحوبة في 5 مارس 2027، ويستحق 1.2 مليار دولار في مارس 2030. وخفضت S&P تصنيفها طويل الأجل من BBB+ في فبراير 2026. وسيتيح التخفيض دون الدرجة الاستثمارية لأطراف المشتقات المقابلة أن تطلب ضمانا كاملا. وبلغت حقوق الملكية العائدة لمساهمي Clorox 90 مليون دولار فقط بسبب سنوات من إعادة الشراء. وهذه ليست مشكلة ملاءة بحد ذاتها. ويجب أن يذهب النقد إلى التوزيعات وإلى خفض الدين نحو هدف 2.5 مرة بنهاية السنة الميلادية 2027. وهذا يترك مجالا ضيقا لإعادة الشراء أو لصفقة أخرى.
حتى
عرض 4 مصادرإخفاء المصادر
- sec.gov /Archives/edgar/data/21076/000002107626000034/clx-20260630_d2.htm
- sec.gov /Archives/edgar/data/21076/000002107626000034/clx-20260630.htm
- sec.gov /Archives/edgar/data/21076/000002107626000028/ex992-supplementalinformat.htm
- s204.q4cdn.com /178752512/files/doc_presentations/2026/01/Clorox-Investor-Deck-1-22-2026.pdf
توزيعات الأرباح
- عائد توزيعات الأرباح
- 4.4% (آخر 12 شهرا، بسعر اليوم 84.77 US$)
- المدفوع لكل سهم
- 3.73 US$ خلال آخر 12 شهرا (عدد الدفعات: 3)
- المعدل السنوي الحالي
- 5.00 US$ (1.25 US$ × 4 في السنة)
- نسبة التوزيع
- 75% من أرباح السنة المالية الأخيرة (السنة المنتهية في 30 يونيو 2025)
- آخر تاريخ لانقطاع الاستحقاق
- 12 أغسطس 2026، 1.25 US$ لكل سهم
توزيعات الأرباح لكل سهم حسب السنة
| 2016 | 3.14 US$ | |
|---|---|---|
| 2017 | 3.28 US$ | |
| 2018 | 3.72 US$ | |
| 2019 | 4.04 US$ | |
| 2020 | 4.34 US$ | |
| 2021 | 4.54 US$ | |
| 2022 | 4.68 US$ | |
| 2023 | 4.76 US$ | |
| 2024 | 4.84 US$ | |
| 2025 | 4.92 US$ |
المصدر: تقارير الشركة وبيانات السوق، قُرئت في 26 أكتوبر 2026. تاريخ انقطاع الاستحقاق هو أول يوم لا يحصل فيه المشتري على الدفعة التالية.
شركات مشابهة
- KMBKimberly-Clarkالمشترك: ديون مرتفعة, ضعف المستهلك, إدارة جديدة
- القيمة الجوهرية
- أقل من القيمة الجوهرية
- الفجوة
- قد تُغلق
- YUMYum! Brandsالمشترك: ضعف المستهلك, ديون مرتفعة, إدارة جديدة
- القيمة الجوهرية
- قريب من القيمة الجوهرية
- الفجوة
- قد تُغلق
- DPZDomino'sالمشترك: ضعف المستهلك, ديون مرتفعة, إدارة جديدة
- القيمة الجوهرية
- أقل من القيمة الجوهرية
- الفجوة
- قد تُغلق
- NSRGYNestléالمشترك: ضعف المستهلك, ديون مرتفعة, إدارة جديدة
- القيمة الجوهرية
- أقل بوضوح من القيمة الجوهرية
- الفجوة
- بطيئة
- CAGConagra Brandsالمشترك: ضعف المستهلك, ديون مرتفعة, إدارة جديدة
- القيمة الجوهرية
- أقل بكثير من القيمة الجوهرية
- الفجوة
- بطيئة