AR, اللغة: العربية
NSRGYالأغذية والمشروبات المعلبة
Nestlé
معلومات عامة فقط. ليست نصيحة تناسب وضعك. ليست توصية بالشراء أو البيع. قد يملك كيفن أي سهم في هذا الموقع. اقرأ إخلاء المسؤولية (بالإنجليزية).
بقلم Kevin Amado · آخر تحديث
- السعر
- 100.88 US$
- رأي المحللين
- المحللون متباين
- فئة الخصم
- أقل بوضوح من القيمة الجوهرية
- اختيار مميز
- اختيار مميز
- موعد النتائج القادم
- النتائج 22 أكتوبر ·
باختصار
- الفرضية
- يشك السوق في قدرة Nestlé على تنمية الكميات دون رفع الأسعار بينما ديونها مرتفعة، ولا يمكن أن يُسدّ الفجوة إلا نمو مستقر في RIG وخفض للديون خلال سنتين إلى ثلاث سنوات.
- الفجوة
- بطيئة.
تاريخ السعر
نبذة عن الشركة
Nestlé هي أكبر شركة أغذية ومشروبات معلبة في العالم، ومقرها في فيفي بسويسرا. تبيع القهوة (Nescafé وNespresso ومنتجات Starbucks في المتاجر) وأغذية الحيوانات الأليفة (Purina) ومنتجات التغذية والصحة والحلويات (KitKat) والأغذية المجمدة وأغذية الطبخ والمياه. وتكسب من بيع هذه المنتجات ذات العلامات التجارية عبر تجار التجزئة والإنترنت ومتاجرها الخاصة، في كل دولة تقريبا. وبلغت المبيعات 43.1 مليار فرنك سويسري في النصف الأول من 2026، وشكلت التجارة الإلكترونية 21.8% من المبيعات.
وتعرض الشركة النمو العضوي في جزأين: النمو الداخلي الحقيقي (RIG)، وهو الكمية والمزيج، والتسعير. وهي الآن تبيع أعمالا أبطأ نموا أو تنقلها إلى خارجها: فمياهها ومشروباتها الفاخرة تدخل في مشروع مشترك، وتبيع علاماتها العادية للفيتامينات وأعمال المثلجات المتبقية لديها. ويُتداول ADR بالدولار الأمريكي، لكن Nestlé تعرض نتائجها بالفرنك السويسري.
الفرضية
يسعّر السوق Nestlé بوصفها شركة نمت لعدة سنوات في الغالب من رفع الأسعار لا من الكمية، وهي الآن تدفع ثمن إعادة تشكيل بميزانية مشدودة. فقد كان RIG 1.5% فقط في النصف الأول من 2026، وأعطى التسعير جزءا أكبر من النمو. وارتفع صافي الدين إلى 56.3 مليار فرنك سويسري في 30 يونيو 2026 بعد توزيع أرباح قدره 8.0 مليار فرنك سويسري، لذلك لا يوجد هامش كبير لإعادة الشراء. وخفضت تكاليف إعادة الهيكلة وخفض قيمة بمبلغ 1.3 مليار فرنك سويسري في أعمال الفيتامينات صافي الربح بنسبة 31.4% في النصف الأول.
وتضيف أحداث أخرى شكا: فقد تغير الرئيس التنفيذي في سبتمبر 2025، وخفض سحب حليب الأطفال النمو في أوائل 2026، ووضعت روسيا Nestlé Russia تحت إدارة خارجية مؤقتة في سبتمبر 2026. ولكي تُسدّ الفجوة، يجب أن تُظهر Nestlé أن نمو الكميات يعود دون مزيد من رفع الأسعار. والاختبارات واضحة. يجب أن يواصل RIG التحسن من 1.8% في Q2 2026.
ويجب أن يبقى النمو العضوي في نطاق 3% إلى 4% لعام 2026، وأن يتحسن هامش UTOP عن 2025. ويجب أن يكون التدفق النقدي الحر فوق 9 مليارات فرنك سويسري في 2026. ويجب أن تبلغ وفورات التكلفة 2.0 مليار فرنك سويسري في 2026 و3.0 مليار فرنك سويسري بنهاية 2027. ويجب أن تُغلق صفقة المياه Peranel (نحو 2.8 مليار فرنك سويسري نقدا) وبيع الفيتامينات في النصف الأول من 2027 وأن تخفضا صافي الدين.
وتأتي الأدلة الأولى مع مبيعات الأشهر التسعة في 22 أكتوبر 2026، وتأتي نتائج السنة كاملة في فبراير 2027. ولأن إعادة التشكيل تعتمد على نمو الكميات على مدى أرباع كثيرة، فلا يمكن أن تُسدّ الفجوة إلا ببطء، خلال السنتين إلى الثلاث القادمة. وسيؤخرها خسارة كبيرة في روسيا أو انخفاض جديد في الكميات.
نقاط المتابعة
- 22 أكتوبر 2026متأخر منذ 4 أياممبيعات الأشهر التسعة 2026: RIG وأثر روسيايُعد RIG عند 1.8% في Q2 2026 أو أعلى، وبقاء النمو العضوي لعام 2026 في نطاق 3% إلى 4%، نجاحا؛ أما RIG الأقل أو خفض التوجيهات أو تكلفة كبيرة في روسيا فهو فشل.
- فبراير 2027 · تقديريقادمةنتائج السنة كاملة 2026: الهامش والتدفق النقدي الحر وصافي الدينيُعد هامش UTOP أعلى من 2025 وتدفق نقدي حر فوق 9 مليارات فرنك سويسري ووفورات إجمالية قدرها 2.0 مليار فرنك سويسري نجاحا؛ أما تدفق نقدي حر دون 9 مليارات فرنك سويسري أو هامش أقل فهو فشل.
- Q2 2027 · تقديريقادمةإتمام صفقتي Peranel والفيتاميناتيُعد إتمام الصفقتين بحلول منتصف 2027 وخفض النقد لصافي الدين نجاحا؛ أما التأخير أو السعر الأقل فهو فشل.
كل نقاط المتابعة التي تحققت أو لم تتحقق لكل الأسهم (بالإنجليزية)
أحداث حديثة
- 28 سبتمبر 2026نشرت Nestlé مذكرتها قبل مبيعات الأشهر التسعة في 22 أكتوبر 2026. وقالت إن توجيهاتها لعام 2026 لا تتضمن أي أثر مالي من وضع عملياتها في روسيا، التي تواصل تقييمه.
- 18 سبتمبر 2026قالت Nestlé إن مرسوما رئاسيا روسيا وضع Nestlé Russia تحت إدارة خارجية مؤقتة. وقالت إنها تقيّم خياراتها وستحمي حقوقها. وذكرت تقارير أن المرسوم يشمل ستة مواقع إنتاج.
- 1 سبتمبر 2026اتفقت Nestlé على بيع أعمالها العادية للفيتامينات والمعادن والمكملات، ومنها Nature's Bounty وPuritan's Pride، إلى Yellow Wood Partners بنحو 1 مليار دولار. وكانت مبيعات هذه الأعمال نحو 1.0 مليار فرنك سويسري في 2025. وتحتفظ Nestlé بالعلامات الفاخرة مثل Solgar وPure Encapsulations. وتتوقع إتمام البيع بحلول النصف الأول من 2027.
عرض 3 أحداث أقدمإخفاء الأحداث الأقدم
- 23 يوليو 2026أعلنت Nestlé مبيعات النصف الأول من 2026 بمبلغ 43.1 مليار فرنك سويسري، بانخفاض 2.5% بالفرنك السويسري. وبلغ النمو العضوي 3.6%، مع RIG بنسبة 1.5% وتسعير بنسبة 2.1%. وبلغ هامش UTOP 16.4%، وارتفع التدفق النقدي الحر 46.3% إلى 3.4 مليار فرنك سويسري. وانخفض صافي الربح 31.4% إلى 3.5 مليار فرنك سويسري بسبب تكاليف إعادة الهيكلة وخفض قيمة بمبلغ 1.3 مليار فرنك سويسري في أعمال معروضة للبيع. وأكدت Nestlé توجيهاتها لعام 2026.
- 23 يوليو 2026اتفقت Nestlé وPlatinum Equity على إنشاء Peranel، وهو مشروع مشترك بنسبة 50:50 لمياه Nestlé ومشروباتها الفاخرة. وتعطي الصفقة هذه الأعمال قيمة مؤسسية قدرها 4.9 مليار يورو، وتعطي Nestlé نحو 2.8 مليار فرنك سويسري نقدا عند الإتمام، المتوقع في النصف الأول من 2027.
- 23 أبريل 2026أعلنت Nestlé مبيعات الربع الأول من 2026 بمبلغ 21.3 مليار فرنك سويسري. وبلغ النمو العضوي 3.5%، مع RIG بنسبة 1.2%. وخفض سحب حليب الأطفال النمو العضوي بنحو 0.9 نقطة مئوية. وأكدت Nestlé توجيهاتها لعام 2026.
المخاطر
- لا يزال نمو الكميات منخفضا. فقد كان RIG 1.5% في النصف الأول من 2026، وجاء نمو القهوة في معظمه من رفع الأسعار. وإذا اشترى المستهلكون أقل بعد رفع الأسعار، أو انتقلوا إلى العلامات الخاصة، فلن تستطيع Nestlé تنمية المبيعات دون خفض الأسعار.
- بلغ صافي الدين 56.3 مليار فرنك سويسري في 30 يونيو 2026. ويستخدم توزيع الأرباح البالغ 8.0 مليار فرنك سويسري سنويا معظم التدفق النقدي الحر، لذلك لا ينخفض الدين إلا ببيع أصول. وتأخر صفقتي Peranel والفيتامينات سيُبقي الدين مرتفعا.
- في 17 سبتمبر 2026 وضعت روسيا Nestlé Russia تحت إدارة خارجية مؤقتة. ولا تتضمن توجيهات Nestlé لعام 2026 أثر ذلك. ومن الممكن حدوث خفض للقيمة أو بيع قسري بشروط سيئة.
- تضغط أسعار القهوة والكاكاو والرسوم الجمركية وارتفاع تكاليف النقل والطاقة من صراع الشرق الأوسط على الهوامش. والفرنك السويسري قوي، وتتوقع Nestlé أثرا سلبيا للعملة بنحو 3% على مبيعات 2026.
- خفض سحب حليب الأطفال في أوائل 2026 مبيعات تغذية الرضع بنسبة تقع في منتصف المدى بين ثلاثة عشر وتسعة عشر في المئة في Q1 2026. وتتوقع Nestlé أن تتعافى هذه المبيعات بنهاية 2026، لكن مشكلة جديدة في سلامة المنتج قد تضر بالثقة في العلامة.
الميزانية العمومية
- النقد
- 6.1 مليار CHF
- الدين
- 62.8 مليار CHF
- صافي الدين
- 56.3 مليار CHF
- تغطية الفوائد
- 9.1×
- مرة يغطي الربح الفوائد
النقد مقابل الدين
دين مغطى بالنقدصافي الدين 56.3 مليار CHF
متى يستحق الدين
التصنيفات الائتمانية
- S&P AA- · النظرة المستقبلية مستقرة
تموّل Nestlé نفسها بسندات وأوراق تجارية بعملات عدة. والنقد هو النقد وما يعادله البالغ 3.6 مليار فرنك سويسري إضافة إلى استثمارات قصيرة الأجل بقيمة 2.6 مليار فرنك سويسري في 30 يونيو 2026. والدين هو دين مالي حالي قدره 16.3 مليار فرنك سويسري ودين مالي غير حالي قدره 46.5 مليار فرنك سويسري. وصافي الدين هو صافي الدين المالي للشركة، الذي ارتفع من 51.4 مليار فرنك سويسري في 31 ديسمبر 2025، في معظمه بسبب توزيع الأرباح البالغ 8.0 مليار فرنك سويسري المدفوع في النصف الأول. وبلغ متوسط تكلفة صافي الدين 2.5%. وتغطية الفوائد هي ربح التشغيل التجاري البالغ 6.2 مليار فرنك سويسري مقسوما على صافي المصروفات المالية البالغ 688 مليون فرنك سويسري للنصف الأول من 2026. وبلغت الأصول المعروضة للبيع 5.5 مليار فرنك سويسري في 30 يونيو 2026، مقابل 1.7 مليار فرنك سويسري من الالتزامات المرتبطة بها. وستخفض صفقة المياه Peranel (نحو 2.8 مليار فرنك سويسري نقدا) وبيع الفيتامينات (نحو 1 مليار دولار)، المتوقع إتمامهما بحلول النصف الأول من 2027، صافي الدين. وتصنيف S&P مأخوذ من تقرير Crisil بتاريخ 24 يونيو 2026.
حتى
عرض 4 مصادرإخفاء المصادر
- nestle.com /sites/default/files/2026-07/half-year-report-2026-en.pdf
- nestle.com /media/pressreleases/allpressreleases/half-year-results-2026
- nestle.com /sites/default/files/2026-09/nine-month-sales-aide-memoire-2026.pdf
- crisil.com /mnt/winshare/Ratings/RatingList/RatingDocs/NestleIndiaLimited_June 24_ 2026_RR_397976.html
توزيعات الأرباح
- عائد توزيعات الأرباح
- 4.0% (آخر 12 شهرا، بسعر اليوم 100.88 US$)
- المدفوع لكل سهم
- 4.006 US$ خلال آخر 12 شهرا (عدد الدفعات: 1)
- المعدل السنوي الحالي
- 4.006 US$ (4.006 US$ × 1 في السنة)
- آخر تاريخ لانقطاع الاستحقاق
- 21 أبريل 2026، 4.006 US$ لكل سهم
توزيعات الأرباح لكل سهم حسب السنة
| 2016 | 2.264 US$ | |
|---|---|---|
| 2017 | 2.304 US$ | |
| 2018 | 2.529 US$ | |
| 2019 | 0.00 US$ | |
| 2020 | 2.758 US$ | |
| 2021 | 3.066 US$ | |
| 2022 | 3.043 US$ | |
| 2023 | 3.186 US$ | |
| 2024 | 3.408 US$ | |
| 2025 | 3.396 US$ |
خلال آخر 5 سنوات، ارتفعت توزيعات الأرباح بنحو 5.5% في السنة. خلال آخر 10 سنوات، ارتفعت توزيعات الأرباح بنحو 5.9% في السنة.
المصدر: تقارير الشركة وبيانات السوق، قُرئت في 26 أكتوبر 2026. تاريخ انقطاع الاستحقاق هو أول يوم لا يحصل فيه المشتري على الدفعة التالية.
شركات مشابهة
- CPBThe Campbell's Companyالمشترك: ديون مرتفعة, ضعف المستهلك, الرسوم الجمركية والتجارة
- القيمة الجوهرية
- أقل بفارق كبير جدًا من القيمة الجوهرية
- الفجوة
- بطيئة
- CAGConagra Brandsالمشترك: ضعف المستهلك, ديون مرتفعة, إدارة جديدة
- القيمة الجوهرية
- أقل بكثير من القيمة الجوهرية
- الفجوة
- بطيئة
- DEODiageoالمشترك: ضعف المستهلك, الرسوم الجمركية والتجارة, ديون مرتفعة
- القيمة الجوهرية
- قريب من القيمة الجوهرية
- الفجوة
- بطيئة
- STZConstellation Brandsالمشترك: ضعف المستهلك, الرسوم الجمركية والتجارة, ديون مرتفعة
- القيمة الجوهرية
- أقل من القيمة الجوهرية
- الفجوة
- قد تُغلق
- CLXThe Clorox Companyالمشترك: ديون مرتفعة, ضعف المستهلك, إدارة جديدة
- القيمة الجوهرية
- أقل بفارق كبير جدًا من القيمة الجوهرية
- الفجوة
- بطيئة